Классификация видов лизинга

Лизинг

по составу участни- ков сделки

по типу иму- щества

по степени окупа-емости

по усло-виям аморти-зации

по объему обслу-живания

по сектору рынка

по отноше- нию к амортиза- ционным льготам

по характе-ру лизин-гового платежа

прямой

лизинг недви-жимо-сти

с полной окупае- мостью

с полной аморти-зацией

чистый

внут-ренний

действи- тельный

денеж-ный

косвен-ный

лизинг движи-мого имущества

с не-полной окупа-емо- стью

с непол-ной аморти-зацией

с полным набором услуг

внеш-ний

Фиктив-ный

компенсацио-нный

трехсто-ронний

много-сторон-ний

с непол-ным набором услуг

экспор-тный

импорт-ный

смешан-ный

Виды и формы лизинга

Формы лизинга

Виды лизинга

Финансовый

Оперативный

Стоимости имущества возвращается лизингодателю. Имущество достается лизингополучателю

Стоимости имущества возвращается лизингодателю частично. Имущество возвращается лизингодателю

1.

Внутренний

Субъекты лизинга --- резиденты одного государства

Международный

Часть субъектов лизинга --- резиденты одного государства

2.

Начальный

Объект лизинга новый

Остаточный

Объект лизинга новый был в эксплуатации

3.

Стандартный

Лизингодержатель выступает собственником лизингового имущества

Собственник продает имущество Лизингодателю и становится лизингополучателем

Оперативный лизинг в возвратной форме не практикуется

Возвратный

4.

Раздельный

Частичное финансирование особо крупных лизинговых сделок лизингополучателем

Передача части имущества лизингополучателем пр договору сублизинга другому лизингополучателю

Сублизинг

5.

Чистый

Техническое обслуживание объекта лизинга осуществляет лизингополучатеь

Мокрый

Техническое обслуживание, ремонт, страхование, услуги по эксплуатации, поставка сырья, подготовка сырья, , подготовка персонала, реклама и др. услуги оказываются лизингодателем.

В законодательстве ряда стран дается не только общее определение лизинга, но и отдельных его видов, при этом содержание одноименных терминов часто не совпадает. И наоборот, сделки, характеризующиеся сходством даже в деталях, иногда именуются неодинаково. Так, английское право проводит различие между собственно «лизингом» и «арендой-продажей», во многом аналогичной сделкам финансовой аренды (финансового лизинга) в соответствии с подходом, более характерным для континентальной правовой семьи. Тем не менее, обобщая опыт и практику заключения лизинговых договоров и руководствуясь классификацией видов лизинга (рис. 6), можно выделить прямой лизинг и косвенный (с помощью посредников), финансовый и оперативный внутренний и международный двух- и многосторонний и т.д.

Финансовый лизинг - это соглашение, предусмат­ривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, до­полнительные издержки и прибыль лизингодателя. В отличие от обычного арендатора лизингополучатель выплачивает в этом случае не регулярную плату за пользование имуществом, а установленную в соответствии с условиями договора полную его стоимость, включающую сумму амортизационных отчислений. Как правило, размер лизинговых платежей превышает процентные выплаты за среднесрочный банковский кредит (с учетом возможных комиссионных и других дополнительных доходов кредитной организации), независимо от того, кто выступает в качестве лизингодателя (универсальный или специализированный банк, лизинговая фирма, компания-производитель или другой участник гражданского оборота), хотя финансовая аренда не предполагает по своей природе оказание других услуг лизингополучателю.

Финансовый лизинг характеризуется следующими основными чертами(п.1 ст.1 Оттавской конвенции о международном финансовом лизинге ЮНИДРУА):

♦ участие третьей стороны (производителя или по­ставщика объекта сделки);

♦ невозможность расторжения договора в течение так называемого основного срока аренды, т. е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя. Однако на практике это иногда оговаривается в соглашении о лизинге, но тог­да стоимость операции значительно возрастает;

♦ более продолжительный период лизингового со­глашения (обычно близкий сроку службы объек­та сделки);

♦ объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, имеют высокую стоимость.

После завершения срока контракта лизингополуча­тель может:

1) купить объект сделки, но по остаточной сто­имости;

2) заключить новый договор на меньший срок и по
льготной ставке;

3) вернуть объект сделки лизинговой компании.

В условиях острой конкуренции использование фи­нансового лизинга весьма эффективно, особенно в высоко­технологичных отраслях. Лизинг позволяет быстро и без резкого финансового напряжения обновлять производ­ственные фонды, подвергающиеся стремительному мораль­ному старению в связи с научно-техническим прогрессом: компьютеры и другое электронное оборудование, оргсредства, сложные станки, медицинская техника, оборудова­ние для коммунального хозяйства, транспортные средства промышленного назначения.

В некоторых типах лизинговых соглашений пре­дусматривается даже обновление компьютеров и прочей информтехники до истечения сроков аренды.

Следует отметить, что лизинг может по-разному использоваться в зависимости от отрасли, характера де­ятельности, а также масштабов предприятия.

Поскольку финансовый лизинг по экономическим признакам схож с долгосрочным банковским кредитова­нием капитальных вложений, то особое место на рынке финансового лизинга занимают банки, финансовые ком­пании и специализированные лизинговые компании, тес­но связанные с банками. В ряде стран банкам разрешено заниматься только финансовым лизингом. Законода­тельством этих стран определяется тип арендных согла­шений, который может быть отнесен к финансовой от­четности. В США установлены следующие правила, которым должен отвечать договор финансового лизинга:

1. К моменту истечения срока лизингового догово­ра право владения актами передается лизинго­получателю.

2. Условия договора предусматривают предостав­ление права покупки объекта с конкурентных торгов.

3. Срок лизинга составляет 75% и более предпо­лагаемого экономически обоснованного срока службы арендуемых активов.

4. Стоимость минимальных лизинговых платежей должна составлять не менее 90% реальной сто­имости арендуемых активов за вычетом инвес­тиционного налогового кредита, удержанного лизингодателем.

При несоблюдении этих требований арендная опера­ция считается оперативным лизингом и не учитывается по соответствующим статьям баланса банка.

Оперативный лизинг - это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобрете­нием и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Для оперативного лизинга харак­терны следующие основные признаки:

♦ лизингодатель не рассчитывает возместить все свои затраты за счет поступления лизинговых платежей от одного лизингополучателя;

♦ лизинговый контракт заключается, как прави­ло, на 2-5 лет, что значительно меньше срока физического износа оборудования, и может быть расторгнут лизингополучателем в любое время;

♦ риск порчи и потери объекта лежит, как обыч­но, на лизингодателе; в лизинговом договоре может быть предусмотрена некоторая компенса­ция лизингополучателем за порчу оборудования, но ее размер значительно меньше первоначаль­ной цены имущества;

♦ ставка лизинговых платежей в основном выше, чем при финансовом лизинге. Это вызвано тем, что лизингодатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден учитывать раз­личные коммерческие риски (риск не найти арендатора на весь объем имеющегося оборудо­вания, риск поломки объекта сделки, риск до­срочного расторжения договора) путем повыше­ния стоимости услуг;

♦ и обеспечивают его обслужива­ние объектами сделок являются наиболее популяр­ные виды машин и оборудования;

♦ при оперативном лизинге лизинговая компания
приобретает оборудование заранее, не зная конкретного арендатора. Поэтому лизинговые ком­пании, занимающиеся оперативным лизингом, должны хорошо знать конъюнктуру рынка ин­вестиционных товаров, как новых, так и быв­ших уже в употреблении; лизинговые компании (или банки) при этом виде лизинга сами стра­хуют имущество и ремонт;

♦ по окончании срока лизингового договора ли­зингополучатель имеет право: продлить срок лизинга на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудо­вание у лизингодателя при наличии соглаше­ния (опциона) на покупку по рыночной стоимо­сти. Поскольку при заключении договора заранее нельзя определить остаточную рыноч­ную стоимость объекта сделки, то арендодатель должен хорошознать конъюнктуру рынка по­держанногооборудования;

Международная практика определяет вид аренд­ной операции и объем предоставляемых арендатору услуг на основе характера взаимных обязательств (см. табл. 1).

В последнее десятилетие в связи с ускорением НТП и связанным с ним усложнением конструкции машин и технологических процессов усиливается тенденция рас­ширения помощи арендаторам в обслуживании предме­тов длительной аренды и управлении ими. Контракт на аренду с обслуживанием оборудования арендодателем по существу представляет собой комплекс договоров финансового лизинга и подряда. Этот тип аренды применяется при лизинге сложного технологического оборудования, электронно-вычислительных комплексов и т.д.

Если лизинговый контракт включает в себя, поми­мо договора аренды, продажу арендатору оборудования или недвижимости в кредит либо финансирование стро­ительства и других работ, то такой вид аренды называ­ется «пэкидж-лизинг». Примерами такого лизинга мо­жет быть сдача в аренду промышленных предприятий, когда здания продаются в кредит, оборудование сдается в аренду, а расходы по земельной ренте и гарантиям фиксируются лизинговой компанией.

Среди легальных (при условии соблюдения существующих правил и ограничений) финансовых сделок выделяется « лизинг-цессия » или возвратный лизинг, который предполагает реализацию схемы sale-and-lease-back, характеризующийся признаками, присущими сделкам фиктивного характера. Такая схема финансирования предполагает продажу имущества собственником банку, специализированной фирме или, реже, иному участнику гражданского оборота с одновременным заключением договора лизинга (аренды) этого же объекта (оборудования и т.д.). Это позволяет оперативно удовлетворить потребность продавца (лизингополучателя) в денежных средствах без перемещения используемых основных фондов, улучшить его финансовое состояние, повысить ликвидность собственных активов компании за счет уменьшения суммы ее баланса. Как фиктивная сделка, он может преследовать цели финансовой оптимизации, в частности – минимизации фискальной нагрузки за счет уменьшения базы обложения налогов на прибыль, фиксированные активы и т.д. с учетом действующего порядка предоставления определенных финансовых, в том числе инвестиционных льгот.

Лизинг-цессия имеет место тогда, когда предприя­тие продает движимое или недвижимое имущество ли­зинговой компании, которая оставляет это имущество в фактическом распоряжении предприятия по договору лизинга, хотя и в этом случае имеет место разделение прав владения имуществом и его функционального использования между сторонами. Аренд­ная плата рассчитывается исходя из цены продажи.

Хотя такая операция юридически опирается на до­говор лизинга, ее финансовая и экономическая характе­ристика часто очень отличается от характеристики обыч­ной лизинговой операции.

Тогда как обычный договор лизинга позволяет пред­приятию только получить новые средства производства, то лизинг-цессия состоит в том, чтобы обратить суще­ствующие активы в ликвидные средства и профинанси­ровать, таким образом, более необходимые или более рентабельные активы, а также справиться с трудностями по выплате денежных средств.

Отметим также, что эта операция позволяет полу­чить доход, который может компенсировать производ­ственные убытки.

Оригинальность лизинга-цессии придает ему в не­которых ситуациях стратегический характер.

Компенсационный лизинг. Речь идет о договоре лизинга, который заключается между лизинговой компанией и поставщиком. Этот до­говор формально предусматривает, что последний может сдавать в субаренду оборудование, которое становится объектом договора.

Компенсационный лизинг похож на лизинг-цессию тем, что поставщик и арендатор оборудования предста­ют в одном лице. Но этот договор не имеет целью под­держать финансовое положение. Договор должен содей­ствовать сбытовой политике поставщика путем сдачи оборудования в субаренду. Кроме того, если лизинг-цес­сия распространяется на подержанное имущество, то компенсационный лизинг относится только к предна­значенному для аренды новому имуществу.

Компенсационный лизинг интересует прежде всего поставщиков оборудования, работающих с предприяти­ями-пользователями, которые в силу различных причин (небольшого объема деятельности, стоимости объекта, не намного превышающей их инвестиции и т.д.) не мо­гут воспользоваться непосредственно лизингом. Так, компенсационный лизинг позволяет некоторым отраслям по производству оборудования (вычислительная и офис­ная техника, подъемники, станки, складские здания и т.п.) привлекать потенциальную клиентуру.

В некоторых источниках контракты с обязательным условием субаренды выделяются в самостоятельный вид сделок, определяемых как лизинг поставщику. Иногда также под схемой компенсационного лизинга понимаются только сложные операции, включающие поставки продукции, выпускаемой с использованием оборудования – объекта сделки, в качестве формы лизинговых платежей.

По территориальному признаку выделяют внутрен­ний и международный лизинг.

Внутренний лизинг — это финансовая сделка, при которой субъекты лизинга находятся на территории од­ного государства.

Международный лизингвыходит за национальные рамки, т.е. кто-либо из участников сделки является не­резидентом в данной стране.

Под международным финансовым лизингом пони­мается сделка, при которой одна сторона (лизингода­тель) в соответствии со спецификой и условиями, одоб­ренными другой стороной (лизингополучателем), заключает договор поставки с третьей стороной (постав­щиком), при котором лизингодатель приобретает про­мышленную устнановку, средства производства или иное оборудование и вступает в договор о лизинге с лизинго­получателем, предоставляя ему право использования оборудования в обмен на периодические платежи (опре­деление дано в соответствии с п. 1 ст. 1 Оттавской кон­венции «О международном финансовом лизинге», которая была подготовлена UNIDROIT, ЮНИДРУА).

ЮНИДРУА- Международный институт унификации частного права, межправительственная организация со штаб-кварти­рой в Риме. В последние годы активно разрабатывается проект единых правил норм лизинговых сделок

. На основании Указа Президента №352 от 2 июля 1998 г.произошло присоединение Беларуси к настоящей Конвенции, позволяющее белорусским резидентам использовать соответствующие положения международного права, регулирующие развитие и защиту в сфере инвестиционной деятельности и обеспечение гарантии соблюдения соответствующих договоров.

Международный лизинг имеет несколько модифика­ций: прямой экспорт и прямой импорт, транзитной (косвенный).

Технологически они реализуются с помощью дого­воров, заключаемых:

♦ лизинговой компанией непосредственно с зарубежным арендатором;

♦ лизинговой компанией с иностранным пользо­вателем через свою дочернюю компанию за рубе­жом;

♦ лизинговой компанией с иностранным аренда-

за комиссионные вознаграждения, участие в прибылях

или ответную сделку;

♦ арендатором непосредственно с иностранным по­ставщиком либо с зарубежной лизинговой ком­панией через лизинговую компанию.

Прямой международный лизинг представляет собой сделку, где все операции совершаются между коммерчески­ми организациями с правом юридического лица из двух различных стран. Привлекательность его состоит в том, что:

♦ лизингодатель имеет возможность получить эк­спортный кредит в своей стране и тем самым расширить рынок сбыта своих товаров и услуг;

♦ арендатор обеспечивает полное финансирование использования современных машин, оборудова­ния и ускоренное техническое переоснащение производства.

Различие экспортного и импортного лизинга опре­деляется страной месторасположения лизингодателя и лизингополучателя. При импортном лизинге поставщик находится за рубежом, а при экспортном - зарубежным , партнером является лизингополучатель.

Транзитный (косвенный) международный лизинг имеет место в тех случаях, когда лизингодатель одной страны берет кредит или приобретает необходимое обо­рудование другой стране и поставляет его арендатору, находящемуся в третьей стране.

Большая часть транзитных операций контролиру­ется транснациональными корпорациями и банками, которые имеют дочерние лизинговые фирмы с широкой разветвленной сетью зарубежных филиалов и представи­тельств, взаимодействующих с местными арендаторами.

Инвестирование в транзитный лизинг в сравнении с пря­мыми сделками имеет для арендодателя ряд преимуществ:

♦ открывается доступ к местным финансовым ис­точникам страны арендатора;

♦ уменьшается риск, связанный с обменом валют;

♦ расширяется номенклатура сдаваемых в лизинг
технологических средств;

♦ снижаются итоговые барьеры на перевод лизин­говых платежей за границу;

♦ упрощается процедура регистрации имущества на имя иностранных владельцев;

♦ расширяются иностранные рынки сбыта произ­водимой продукции.

Различия в классификации лизинговых операций повлияли на правовое регулирование лизинга. Заслужи­вает внимания классификация лизинговых операций в соответствии с нормами ООН и ЮНИДРУА, соглас­но которой выделяют:

♦ лизинг с неполной оплатой;

♦ оперативный лизинг;

♦ лизинг со специальным обслуживанием;

♦ ротационный лизинг и повторный лизинг;

♦ лизинг с полной оплатой;

♦ финансовый лизинг;

♦ лизинг с опционом покупки;

♦ лизинг с правом лизингополучателя извлекать
выгоды от остаточной стоимости;

♦ лизинг без права участия лизингополучателя в остаточной стоимости;

♦ лизинг, основанный на налогах;

♦ возвратный лизинг;

♦ раздельный лизинг;

♦ транзитный лизинг;

♦ непрямой международный лизинг.

Законом Российской Федерации «О лизинге» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ установ­лено, что в России могут функционировать следующие виды лизинга: финансовый, возвратный, оперативный, смешанный (ранее юридическую основу имел только финан­совый лизинг). Законодательное определение видов лизин­га позволяет значительно расширить области сделок, которые могут быть признаны лизинговыми. С принятием закона РФ «О лизинге» структура видов лизинга России, как считают некоторые авторы, в основном адекватна схеме видов лизинга ведущих зарубежных стран. По экономическому содержанию Закон относит лизинг к прямым инвестициям. В тоже время Гражданский кодекс РФ определяет его как финансовую аренду. Помимо данного Закона и ГК(9ст.665—670), лизинговые правоотношения в РФ регулируются Указом Президента от 17 сентября 1994 г. №1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности», постановлениями Правительства «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» (от 29 июня 1995 г. №633), «Об утверждении Положения о лицензировании лизинговой деятельности в РФ» и др.

Смешанный лизинг - это лизинг, содержащий всебе элементы финансового и оперативного лизинга. Вусловиях использования смешанного лизинга лизингодатель обязу­ется приобрести в собственность указанное лизингополуча­телем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю это имущество в качестве предмета лизинга во временное владение и пользование. По истече­нии срока действия договора предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя. Смешанный лизинг обычно применяется в условиях приобретения сложной, морально быстро стареющей техники, например, вычисли­тельной техники, ксероксов, машин для осуществления строительных работ, грузового транспорта, автомашин.

Следует отметить, что классификация лизинговых операций в соответствии с нормами ООН и ЮНИДО несколько отличается от принятой в Беларуси. Так, в этой классификации присутствуют несколько видов лизинга (лизинг с опционом покупки, лизинг с правомлизингопо­лучателя получатьвыгоды от остаточной стоимости имущества и др.), которые не нашли достаточно полного отражения в нормативно-правовой базе, регулирующей соответствующие сделки на территории Республики Беларусь.

Факторинг – покупка фактором (специализированной финансовой компанией или банком) всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70-90% суммы контракта до наступления срока их оплаты. Международный институт унификации частного права принял в 1988 году Конвенцию о международном факторинге, в которой определил основные критерии факторинга:

• осуществление кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;

• ведение бухгалтерского учета поставщика, в том числе учета реализации продукции, работ, услуг;

• инкассирование задолженности поставщика;

• страхование поставщика от кредитного риска.

Операция относится к факторингу, если она отвечает хотя бы двум из указанных критериев. Однако в практике международного факторинга иногда встречается выделение сделок частичного (например, только ведение по поручению клиента бухгалтерского учета товаров отгруженных, дебиторской задолженности и т.д.) и полного факторинга. Различают также конвенциональный и конфиденциальный (открытый и закрытый) факторинг, факторинг с правом и без права регресса, предоставление клиентам (резидентам и нерезидентам) основных и дополнительных видов услуг. Целью факторинга, прежде всего, является обеспечение своевременной оплаты денежных требований поставщика для минимизации его потерь от просрочки платежа плательщиками и образования безнадежных долгов по расчетам. Факторинг может быть связан с переуступкой, как просроченной задолженности, так и срочных платежей. Следовательно основным принципом факторинга является возмещение фактором поставщику суммы платежа (его части) по долговым требованиям к плательщикам.

Благодаря факториноговому обслуживанию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными партнерами, а с одним фактором. Стоимость факторинга дороже, чем обычной банковской ссуды. В процентном отношении к размеру фактически выданных заемных средств она может достигать 20%. Следует учитывать, что в нее входит не только оплата получаемого кредита, но и цена других услуг.

Определенное сходство с факторингом имеют операции по покупке и продаже непогашенных долгов в международной торговле, которые называются форфейтингом. Форфейтинг– форма финансирования экспортера путем покупки у него экспортных требований. При этом форфейтинг в отличие от факторинга предполагает, как правило, средне- или долгосрочное (до 7 лет) кредитование, связанное обычно с движением основных средств, в то время как факторинг обслуживает в основном кругооборот оборотного капитала (от 30 до 180 дней – года). Кроме того при форфейтинге банки – форфеторы полностью берут на себя риски неплатежа (без оборота на экспортера). Форфейтинг относится только к приобретенным долговым требованиям (векселям и т.д.) и не предполагает управления общим портфелем требований поставщика как в случае комплексного факторингового обслуживания. В обмен на приобретенные ценные бумаги банк выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости за вычетом фиксированной учетной ставки, премии (forfait), взимаемой банком за принятие на себя риска неоплаты обязательств. Обычно импортер авалирует выписанный им коммерческий вексель в банке своей страны, который выступает в качестве форфет-банка. Затем векселя, индоссированные банком импортера, отсылаются экспортеру, который, в свою очередь, их индоссирует и продает форфетеру на первичном рынке без права регресса, получая, таким образом, инвалютную выручку. Форфет-компания индоссирует векселя и перепродает их на вторичном рынке специализированным институтам Цюриха, Лондона, Парижа, Люксембурга и т.д., которые предъявляют вексель к оплате импортеру. Сделки по форфейтингу позволили значительно удлинить сроки кредитования экспортером покупателя на условиях вексельного кредита (покупки тратт).

В последние годы отчетливо проявилась тенденция к интернационализации национальных систем финансирования экспорта. Характерным стало предоставление банками долгосрочных кредитов по компенсационным сделкам, которые основаны на взаимных поставках товаров на равную стоимость. В этом случае страна-заемщик, получая в кредит на несколько лет машины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоения природных ресурсов, в погашение этого кредита осуществляет встречные поставки продукции построенных предприятий.

Существуют и другие специфические формы кредита. К ним, в частности, относятся синдицированное иконсорциальное кредитование, которые представляет собой предоставление кредита группой банков в рамках одного кредитного соглашения. Оно позволяет устранить противоречие между ограниченными кредитными возможностями банков и значительными финансовыми запросами первоклассных заемщиков. Кроме того, банковские пулы (синдикаты и консорциумы), а также эмиссионные синдикаты преобладают в международных сделках последовательного финансирования и параллельного и софинансирования инвестиционных проектов. Другой формой банковского проектного финансирования является независимое параллельное финансирование. Типичными условиями таких схем являются использование возобновляемых кредитных линий, револьверных аккредитивов с различным покрытием, плавающие (ролловерные) ставки по валютным кредитам, комбинация различных методов обеспечения, включая гарантийные накопительные счета, оговорки «кросс-дефолт» и ограничение регресса на активы кредитополучателя, а также привлечение на комиссионной основе проектных компаний. Нередко проектная или оперирующая компания заключает концессионное соглашение с правительством принимающей страны, в частности, контракты типа ВООТ (Стоительство. Собственность. Операционная деятельность. Трансфер, передача активов).

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: