|
|
СПРОС НА ДЕНЬГИ ПО МОТИВУ ПРЕДОСТОРОЖНОСТИЭтот мотив хранения денег также основывается на функции денег как средства обращения. Он связан с неопределенностью будущих платежей. Индивид может быть поставлен перед необходимостью сделать неожиданный платеж (например, оплатить лекарства в случае болезни и т.п.). Предположим, что потери, связанные с недостатком наличности, в среднем равны q. Чем больше денег хранит индивид, тем менее вероятны потери из-за отсутствия наличности в нужный момент, однако тем больше потери от недополученных процентов. Пусть величина наличности на руках равна М, а вероятность оказаться неплатежеспособным Пусть i - номинальный процент, тогда ожидаемые издержки от неплатежеспособности равны Предельные издержки от хранения наличности равны i. Увеличение хранимой наличности уменьшает вероятность неплатежеспособности, то есть доход от снижения этого вида издержек растет. Однако прирост дохода становится все меньше и меньше, то есть предельный доход от дополнительно хранимой наличности, связанный с уменьшением вероятности оказаться неплатежеспособным, является убывающей функцией от М. Мы выбираем такой объем хранимой наличности
Рис.1.1
С ростом ставки процента Чем выше доход индивида, тем выше, как правило, размер непредвиденных платежей. Поэтому с ростом дохода Таким образом, и в этом случае подтверждается общий вид функции спроса на деньги:
Во всех рассмотренных моделях доход и номинальный процент фигурировали в качестве факторов, определяющих размер спроса на реальные запасы денежных средств. Мы видели, что спрос на деньги зависит и от ряда других факторов (дохода по акциям, неопределенности и т.д.), однако в дальнейшем анализе мы не будем принимать их в расчет, то есть предположим, что их влияние незначительно.
ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ Будем считать, что предложение денег (М) равно сумме наличных денег (С) и сумме средств на текущих счетах (D).
Мы рассмотрим здесь, от чего зависит предложение денег в экономике и какие инструменты денежной политики находятся в руках Центрального Банка. Сумма средств, внесенных на банковские счета и не выданных в качестве кредитов, называется резервами. Если бы банки только хранили деньги в качестве резервов на случай востребования их вкладчиками и не выдавали в качестве кредитов, то каждая положенная на текущий счет денежная сумма увеличивала бы объем средств на текущих счетах и соответственно уменьшала бы количество наличных средств. При этом предложение денег остается прежним. Такая система называется 100%-ым банковским резервированием, и при ней банки не оказывают влияния на предложение денег. Если же банки держат часть вкладов (обозначим ее rr и назовем нормой резервов) в качестве резервов, а остальную выдают в качестве кредитов, то такая система носит название частичного банковского резервирования. Тогда из каждой единицы вкладов rr остается в качестве резерва, а (1 - rr) выдается в качестве кредита. Если получивший этот кредит кладет его в другой банк на текущий счет, и этот банк придерживается той же нормы резервов, то он оставит в качестве резервов rr (1 - rr) и выдаст в качестве кредитов
Пусть данный процесс продолжается до бесконечности, тогда каждая вложенная в банк денежная единица породит денежных единица породит
денежный единиц. Так как 0 < rr < 1, то Рассмотрим модель предложения денег при системе частичного банковского резервирования
МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ Пусть денежная база (В) - это сумма наличных средств на руках у населения (С) и в резервах банков (R). Она непосредственно контролируется Центральным Банком. В = С + R. Пусть сr - коэффициент наличность/депозиты, показывающий как население распределяет деньги между наличностью и средствами на текущих счетах.
Тогда
Отсюда
Коэффициент Из (1.5) следует, что: 1. предложение денег пропорционально денежной базе; 2. чем ниже норма резервов (rr), тем выше денежный мультипликатор; 3. чем ниже коэффициент наличность/депозиты (сr), тем выше денежный мультипликатор. Таким образом, на предложение денег оказывает влияние не только Центральный Банк, но и коммерческие банки, а также решения населения. Центральный Банк имеет в своих руках следующие инструменты денежной политики: 1. операции на открытом рынке, то есть покупка и продажа государственных облигаций; 2. резервные требования - установление минимальной обязательной нормы резервов; 3. учетная ставка процента - ставка процента, под которую Центральный Банк предоставляет кредиты банкам (через так называемое «дисконтное окно»). Возможности регулирования Центральным Банком предложения денег достаточно высоки, однако решения коммерческих банков о норме резервов и населения о распределении средств между наличностью и текущими счетами вносят элемент неопределенности, и Центральный банк не всегда может добиться изменения предложения денег в желаемом направлении. В России во время высоких темпов инфляции (1992-1994 гг.) норма резервов доходила в среднем даже до 70%, а коэффициент наличность/депозиты был около 0,4. Поэтому денежный мультипликатор был сравнительно невелик. Однако существовала опасность, что при стабилизации цен банки могут снизить норму резервов, это вызвало бы увеличение предложения денег и новый виток инфляции. Поэтому естественно было ожидать, что при стабилизации цен Центральный банк повысит обязательную норму резервов, что и произошло на практике.
ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ Портфельные теории спроса на деньги Выбор портфеля активов Портфель Теории трансакционного спроса на деньги Модель Баумоля—Тобина Эластичность спроса на деньги по доходу Эластичность спроса на деньги по ставке процента Спрос на деньги по мотиву предосторожности Ожидаемые издержки от неплатежеспособности Система 100%-го банковского резервирования Норма резервов Частичное банковское резервирование Денежная база Коэффициент наличность/депозиты Денежный мультипликатор Инструменты денежной политики Операции на открытом рынке Обязательная норма резервов Учетная ставка процента Дисконтное окно ЛИТЕРАТУРА 1. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. М.: Изд-во Моск. Ун-та, 1994. Гл.18, с. 669-693 2. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. М.: Изд-во Моск, Ун-га, ИНФРА-М, 1997. с. 349-362 3. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика. С.-Пб.: Изд-во СПбГУЗФ, 1997. с.79-91
ТЕСТЫ 1. Предложение денег возрастает, если: 1) увеличиваются государственные расходы; 2) ЦБ покупает казначейские билеты у публики; 3) граждане покупают облигации, выпущенные Дженерал Моторс; 4) IBM продает акции публике и использует деньги для строительства новой фабрики. 2. Что из ниже перечисленного, в соответствии с портфельными теориями, не влияет на спрос на деньги: 1)ожидаемая реальная доходность по государственным облигациям; 2)необходимость денег для совершения сделок: 3)ожидаемый уровень инфляции; 4)ожидаемая реальная доходность по акциям. 3. В соответствии с моделью Баумоля—Тобина, средняя сумма наличных денег, которые индивидуум будет держать на руках, возрастет, если: 1) уменьшатся издержки на походы в банк; 2) возрастет темп инфляции; 3) упадет процентная ставка: 4) уменьшатся расходы индивидуума. 4. Эмпирические исследования показывают, что реальные эластичности спроса на деньги по доходу и процентной ставке: 1)равны тем, которое получаются в модели Баумоля—Тобина; 2)больше, чем предсказывает модель Баумоля—Тобина; 3)отличаются от полученных в модели Баумоля—Тобина, причем оценка эластичности спроса на деньги по процентной ставке больше (в абсолютном выражении), а эластичность спроса по доходу меньше; 4)отличаются от полученных в модели Баумоля—Тобина, причем оценка эластичности спроса на деньги по процентной ставке меньше (в абсолютном выражении), а эластичность спроса по доходу больше. 5. При употреблении понятия «подчиненный актив» подразумевается, что портфельные теории спроса на деньги не следует использовать для объяснения спроса на: 1) M1; 2) М2; 3)ни М1,ниМ2; 4)МЗ. 6. При системе 100% банковского резервирования денежный мультипликатор равен: 1)0; 2) 1; 3) 10; 4)100. 7. Уменьшение обязательной нормы резервирования не приведет к значительному изменению предложения денег, если: 1) банки не изменяют свой коэффициент резервы/депозиты; 2)коэффициент наличность/депозиты не изменяется; 3)объем дополнительных резервов поддерживается банками на постоянном уровне; 4)денежная база не изменяется. 8. Уменьшение учетной ставки процента увеличит предложение денег путем: 1) увеличения денежного мультипликатора; 2) увеличения объема резервов, которые банки получают в качестве кредитов у Центрального Банка; 3) уменьшения коэффициента резервы/депозиты; 4) увеличения коэффициента наличность/депозиты. 9. Если все кредиты, выданные банками, возвращаются опять в банковскую систему, и если rr - это коэффициент резервы/депозиты, тогда совокупное предложение денег равно: 1) резервы, деленные на rr; 2) 1/rr; 3) резервы, умноженные на rr; 4) резервы, деленные на (1-rr). 10. Если коэффициент резервы/депозиты (rr) увеличивается при неизменных коэффициенте наличность/депозиты (сr) и денежной базе (В), тогда: 1)невозможно определить, увеличится или уменьшится предложение денег; 2)предложение денег возрастет; 3) предложение денег уменьшится; 4) предложение денег не изменится. 11. Если коэффициент наличность/депозиты (сr) увеличивается при неизменных коэффициенте резервы/депозиты (it) и денежной базе (В), тогда: 1) невозможно определить, увеличится или уменьшится предложение денег; 2) предложение денег возрастет; 3) предложение денег уменьшится; 4) предложение денег не изменится. 12. Когда ЦБ увеличивает обязательную норму резервирования, то это приводит к: 1) увеличению коэффициента резервы/депозиты (rr); 2)уменьшению коэффициента резервы/депозиты (rr); 3)увеличению денежной базы (В); 4) уменьшению денежной базы (В). 13. В модели Баумоля—Тобина: 1) при росте дохода на 1% спрос на деньги увеличивается на 0,5%; при росте ставки процента на 1% спрос на деньги уменьшается на 0,5%; 2) при росте дохода на 1% спрос на деньги увеличивается на 1%; при росте ставки процента на 1% спрос на деньги уменьшается на 1%; 3) при росте дохода на 1% спрос на деньги уменьшается на 0,5%; при росте ставки процента на 1% спрос на деньги увеличивается на 0,5%; 4) при росте дохода на 1% спрос на деньги уменьшается на 1%; при росте ставки процента на 1% спрос на деньги увеличивается на 1%. 14. Пусть номинальная ставка процента равна 10% в год, издержки каждого похода в банк для г-жи Смит равны $25 и ее ежегодные траты равны $72000. Тогда в соответствии с моделью Баумоля—Тобина количество денег, которое она будет забирать из банка каждый раз, равно: 1) $3000 2) $6000 3)$9000 4)$12000 15. Пусть номинальная ставка процента равна 10% в год, издержки каждого похода в банк для г-жи Смит равны $25 и ее ежегодные траты равны $72000. Тогда в соответствии с моделью Баумоля—Тобина ее оптимальное число путешествий в банк в течение года равно: 1) 24 2) 6 3) 12 4) 4 16. Пусть в модели спроса на деньги по мотиву предосторожности возрастает степень неопределенности б в необходимости произвести платежи. Тогда 1) кривая предельного дохода от увеличения суммы хранимой наличности перемещается влево вниз и спрос на деньги падает 2) кривая предельного дохода от увеличения суммы хранимой наличности перемещается влево вниз и спрос на деньги растет 3) кривая предельного дохода от увеличения суммы хранимой наличности перемещается вправо-вверх и спрос на деньги падает 4) кривая предельного дохода от увеличения суммы хранимой наличности перемешается вправо вверх и спрос на деньги растет
ЗАДАЧИ И УПРАЖНЕНИЯ 1.Используя формулу спроса на деньги Баумоля—Тобина, найти эластичность спроса на деньги по доходу и по ставке процента. 2.Пусть мистеру Смиту платят $3000 каждые 30 дней. Трансакционные издержки каждого похода в банк для него равны $2 и процент за 30-дневный период равен 0,9% (i=0.009). а. Сколько походов он должен сделать в банк в соответствии с формулой Баумоля—Тобина? б. Какое количество походов он должен выбрать в реальности? Какова будет его средняя наличность в этом случае? в. Пусть ставка процента улана до 0.0075. Чему равно г. Какое количество походов он должен выбрать при новой ставке процента? Какая средняя наличность будет у него на руках в этом случае? д. Чему равна эластичность его спроса на деньги по проценту? Равна ли она (-1/2)? Если нет, то почему? 3.Предположим, что население хранит все сбережения в форме депозитов, а банки добровольно держат резервы в размере α на каждый рубль депозитов. При денежной базе, равной В, и обязательной норме резервов, равной β < а, посчитайте предложение денег М. Как изменится М, если Центральный банк уменьшит учетную ставку процента и/или увеличится процентная ставка по кредитам, которые выдают коммерческие банки? Каковы верхняя и нижняя граница для М? 4.После того, как банки предоставили клиентам новый вид услуг - перевод деньг со счета на счет по телефону, клиенты получили возможность не выходя из дома перевести деньги со сберегательного счета (приносящего 4% годовых) на текущий (приносящий 2,5% годовых). Используя модель Баумоля—Тобина, покажите, как это нововведение скажется на спросе на деньги M1
ГЛАВА 2. МОДЕЛЬ IS-LM В настоящей главе анализируется функционирование экономики в краткосрочном периоде, исследуются факторы, вызывающие краткосрочные экономические колебания. С этой целью в первой части главы вводятся необходимые понятия - жесткость цен, совокупный спрос и совокупное предложение, а также шоки совокупного спроса и предложения как источник экономических колебаний. Во второй части главы рассматривается основной инструмент краткосрочного анализа экономики - модель IS-LM, описывающая макроэкономическое равновесие как одновременное равновесие на товарном и денежном рынках. В третьей части главы описываются различные сферы приложения модели: IS-LM и теория совокупного спроса, анализ влияния фискальной и денежной политики, их сравнительная эффективность в зависимости от экзогенных параметров модели, моделирование перехода от краткосрочного макроэкономического равновесия к долгосрочному. 
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: ©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|
, где 
- степень неопределенности. С ростом наличности вероятность неплатежеспособности уменьшается, с ростом неопределенности р увеличивается.
), а издержки от недополученного процента при хранении денег в размере М равны iM.
, при котором предельные издержки равны предельному доходу (см.рис.1.1).
, падает (так как МС перемещается вверх). С ростом неопределенности ( 
, поэтому величина 
иногда называется кредитным мультипликатором. Таким образом, при системе частичного банковского резервирования банки увеличивают предложение денег.
называется денежным мультипликатором. Он показывает, на сколько увеличивается предложение денег при приросте денежной базы на единицу. Денежную базу часто называют деньгами повышенной силы.
?