Сделай Сам Свою Работу на 5

Ценные бумаги и фондовый рынок





Весь финансовый рынок можно разделить на рынок банковских ссудных ресурсов и рынок ценных бумаг. Их возникновение связано с тем, что развитие экономики наталкивается на ограниченные размеры индивидуальных капиталов, что приводит к необходимости формирования финансовой базы путем сведения в единое целое денежных средств как отдельных физических, так и юридических лиц. К таким формам принадлежит акционерное общество как хозяйственное объединение, основанное на акционерном капитале, образующемся в результате продажи акций. Номинальная стоимость акции декларируется в момент выпуска и не совпадает с ее последующим курсом. Контрольный пакет акций составляет 50% плюс одна. Акции бывают:

  • основными - это акции первого выпуска;
  • привилегированными - они не дают право голоса, но по ним устанавливается постоянный дивиденд, не зависящий от размеров получаемой прибыли;
  • именными - зафиксированными в реестре предприятия (акционерного общества).

Помимо акций существуют и другие виды ценных бумаг, являющиеся документом, удостоверяющим право имущественного держания, а также устанавливающими определенные имущественные права (например, право получения определенной доли прибыли или право требовать возврата переданных на хранение материальных ценностей):
Облигации - это долговые обязательства, владелец которых получает заранее установленный доход. Они не дают права на участие в прибыли и право голоса. Их выпускает государство или большие фирмы. Видами ценных бумаг являются: чеки, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, приватизационные ценные бумаги (ваучер, например), вексель - письменное долговое обязательство, определяющее срок и сумму выплаты, представляет собой вид абстрактной сделки, общее обещание выплатить определенную денежную сумму независимо от основания его выдачи. Обладателями ценных бумаг могут быть только субъекты гражданских правоотношений.
Расширение акционерной деятельности и рост числа корпораций приводят к формированию развитого рынка ценных бумаг. Он представляет собой часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется эмиссия (первичный рынок) и купля-продажа ценных бумаг (вторичный). Биржи представляют собой такой организованный рынок, на котором заключаются сделки с ценными бумагами (акциями, облигациями и др. ценными бумагами). Фондовые биржи возникают в качестве свободного рынка акций, облигаций и др. ценных бумаг (первая товарная биржа возникла в Антверпене в 1531 г. и Лондоне в 1566 г. В 1703 г. биржа была открыта в Петербурге). Сейчас крупнейшими фондовыми биржами являются Лондонская и Токийская, а всего их имеют 60 стран мира. В России становление биржевой торговли начинается в первой половине XIX в., а к 1930 г. полностью ликвидируется. С 90-х годов прошлого века начинается ее восстановление.
Фондовая биржа является вторичным рынком ценных бумаг, ибо первичной функцией размещения акций занимаются банки. Биржи осуществляют лишь их продажу, то есть смену собственника. В ходе торгов устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Существуют индексы котировок ценных бумаг - это показатель стоимости важнейших акций на биржах (индекс Доу-Джонса в США, РТР в России). Внезапное падение курсов ценных бумаг вызывает биржевой обвал и крах. При этом акционеры терпят колоссальные убытки.
Биржи могут быть как государственными, так и частными (на Уолл-стрит в Нью-Йорке, где места покупаются). В качестве продавцов и покупателей на бирже могут выступать лишь маклеры и брокеры - биржевые посредники, имеющее на ней рабочее место, обладающие обширной информацией о заключаемых сделках, курсах акций и т.д., специализирующиеся в определенной области. Маклер выполняет заказы клиентов и получает за это определенный процент с оборота. Брокер предоставляет услуги по продаже и покупке ценных бумаг для клиентов, оказывает дополнительные услуги: анализ коньюктуры рынка, рекламные услуги и т.д. Крупные банки и финансовые фонды могут купить место на бирже, получая своего постоянного представителя. Существуют и биржевые спекулянты, ничего не покупающие и не продающие, но заключающие сделки на понижение или повышение курса акций. В цивилизованных странах предусмотрена ответственность за спекулятивные действия на биржах. Вне бирж создаются маклерские конторы и брокерские фирмы.







Бюджет государства

1. Понятие бюджета. Вначале так называли портфель, в котором министр казначейства Англии носил свои отчеты. Затем это слово стало означать "отчет министра казначейства перед парламентом". Современное понятие "бюджет" представляет собой смету доходов и расходов в течение определенного периода времени, обычно года. Бюджет может быть разноуровневым: семейным, предприятий и фирм, местным (поселковым, городским), региональным (окружным, областным), республиканским и государственным. В последнем случае он является главным инструментом финансовой политики государства. Через него происходит распределение национального дохода страны, осуществляется финансирование производства и социальной сферы, стимулируется эффективное развитие экономики (Дополнительный иллюстративный материал).
2. Процедура принятия бюджета называется бюджетным процессом. Государственный бюджет составляется правительством и утверждается высшими законодательными органами: обсуждается и принимается Государственной Думой в трех чтениях, затем утверждается Советом Федерации и подписывается Президентом, после чего вступает в законную силу и является главным финансовым документом деятельности государства на год. Правительство отчитывается за исполнение бюджета перед Государственной Думой. В случае неудовлетворительной оценки деятельности Правительства, оно может быть отправлено Президентом в отставку.
3. Функции бюджета. Бюджет выполняет три основные функции:

  • фискальную (от лат. fiscus - государственная казна) - формирует финансовую базу деятельности государства;
  • регулирующую, связанную с использованием налогообложения и др. средств;
  • социальную, направленную на перераспределение ВВП для проведения государственной социальной политики.

4. Структура бюджета. Он имеет доходную и расходную (оборона, долг, социальная сфера, промышленность и т.д. (Дополнительный иллюстративный материал)) части. Бюджетные доходы государства формируются за счет поступлений, которые подразделяются на налоговые (налоги, ренты, пошлины и т.д.) и неналоговые (платежи, сборы, доходы от приватизации, государственной собственности, государственной предпринимательской деятельности, займов, лотерей и т.д.). Основным источником поступлений в бюджет развитых стран являются налоги (до 90 %). В них основное бремя налогов несет население, большинство которого составляет средний класс, в России - предприниматели (Дополнительный иллюстративный материал).
5. Соотношение доходов и расходов может принимать три формы:
- Бюджетный дефицит возникает, когда расходы превышают доходы. Он приводит к недофинансированию и инфляционным процессам. Активный дефицит возникает в результате большой инвестиционной политики государства, что позднее приводит к экономическому росту. Пассивный дефицит связан с замедлением экономического роста.
Причины российского бюджетного кризиса в 90-е гг., когда был хронический дефицит (Дополнительный иллюстративный материал), заключались в:

  • разрыве хозяйственных связей в связи с распадом СССР,
  • разорении производственной сферы,
  • уходе от налогов торговли и финансов,
  • отсутствии государственного регулирования,
  • утрате контроля за природной рентой,
  • потерях от приватизации государственного имущества,
  • коррупции,
  • расстройстве денежного обращения и неплатежах,
  • чрезмерных государственных административных расходах,
  • олигархизации экономики и политики и др.

Если расходы чрезмерно превышают доходы, то осуществляется секвестирование бюджета, т.е. урезание его расходной части (от чего прежде всего страдает социальная сфера). Возможно и дефицитное финансирование - дополнительный выпуск денежных средств.
- Сбалансированный бюджет возникает, когда расходы соответствуют доходам.
- Профицит возникает когда доходы превышают расходы. С начала XXI в. российский бюджет носит профицитный характер, что, по мнению ряда экономистов, не является обоснованным (в стране, где много нерешенных социальных и экономических проблем, не может быть профицита).
6. Государственный долг. Сумма непогашенных дефицитов государственного бюджета, накопленная за определенное время (задолженность по выпущенным и непогашенным государственным займам, включая начисленные по ним проценты), составляет государственный долг, который может быть внутренним и внешним. Внешний характеризуется заимствованиями из-за рубежа, у международных финансовых организаций (МВФ, Парижского клуба кредиторов и так далее). Внутренний означает заимствования у собственных граждан, банков и фирм внутри страны, например, путем выпуска и продажи облигаций и так далее. Он может быть связан также с несвоевременной выплатой заработных плат бюджетникам, пенсий пенсионерам. Обслуживание долга - это выплата процентов по задолженности и постепенное погашение основной суммы долга (амортизация долга).Реструктуризация долга - это пересмотр условий обслуживания долга (процента, суммы, сроков начала возврата и др.). Рефинансирование заключается в том, что со старыми долгами рассчитываются государственными ценными бумагами нового выпуска.
Долг современной России составляет уже менее ста миллиардов долларов. Большая его часть досталась в наследство от СССР, другая была создана в 90-е годы. Сейчас Россия активно его выплачивает, используя благоприятную ситуацию с высокими ценами на нефть на мировом рынке и дополнительными поступлениями в бюджет. Должны и России, но те страны, которые в большинстве своем являются неплатежеспособными.
Государство должно осуществлять разумную кредитно-денежную политику, представляющую собой совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленную на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции и обеспечение занятости. Оно должно быть гарантом кредитования сельского хозяйства, малого бизнеса и отраслей научно-технического прогресса.

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.