Концепция компромисса между риском и доходностью
Финансовый менеджмент как наука
ФМ – это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.
ФМ напрямую связан с управлением финансовым состоянием предприятия
Фин состояние – его экономическое состояние, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование фин ресурсов предприятия, необходимых для его хозяйственной деятельности.
ФМ – целенаправленная деятельность субъекта управления (высшего руководства предприятия и его фин служб), направленная на достижение желаемого финансового состояние управляемого объекта (предприятия).
Предпосылки возникновения:
- крупномасштабная организация хозяйственной (и финансовой) деятельности- развитие мощных корпораций, организованных в форме АО.
Структура ФМ
1)управляющая подсистема субъектов управления (финансовая дирекция и ее отделы и финансовые менеджеры)2) управляемая подсистема - объект управления ( денежный оборот, кругооборот стоимости капитала, финансовые ресурсы и их источники, финансовые отношения)
Этапы развития финансового менеджмента в России
1) 1985 – 1994 гг. Формирование самостоятельной области ФМ
- строжайший контроль - оптимизация издержек
- правильное проведение фин операций
2) 1990 – 1996 гг. Функциональный подход
- выделение функций фин планирования, организации и контроля
3) 1993 – наст вр. Системный подход
- разработка универсальных процедур для принятия решений
- выделение элементов системы ФМ- определение их взаимосвязей
Цель и задачи финансового менеджмента
Цели:
- выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев – цетров прибыли
- максимизация прибыли- достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде- увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков
- повышение курсовой стоимости акций
Задачи:
- обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде
- обеспечение наибольшее эффективного распределения и использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия
- оптимизация денежного оборота- обеспечение максимизации прибыли при предусматриваемом уровне финансового риска
- обеспечение минимизации уровня риска при заданном уровне прибыли
- обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития
- обеспечение возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности
Основные принципы финансового менеджмента
•Финансовой самостоятельности предприятия;
•Самофинансирования;
•Материальной заинтересованности;
•Материальной ответственности;
•Обеспеченности рисков финансовыми резервами.
Функции финансового менеджмента
1. Функции финансового менеджмента как управляющей системы:
•Функция разработки финансовой стратегии предприятия•Организационная функция•Информационная функция•Функция анализа•Функция планирования•Стимулирующая функция•Функция контроля
2. Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием:
•Управление активами (ОА, ВОА)•Управления капиталом (СК, ЗК)
•Управление инвестициями (реальные, финансовые)•Денежными потоками (операционная, инвестиционная, финансовая деятельность)•Финансовыми рисками•Антикризисное финансовое управление
Финансовая система:
Информационное обеспечение финансового менеджмента
- осуществляется за счет непрерывного целенаправленного подбора информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных оперативных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.
Требования к информации: полезность, актуальность, своевременность, достоверность, релевантность (отсутствие лишней информации), полнота (достаточность), сопоставимость.
Внутренние:- показатели, характеризующие финансовое состояние и результаты ФД предприятия в целом- показатели, характеризующие результаты ФД отдельных структурных подразделений- нормативно-плановые показатели
Внешние:- показатели, характеризующие внешнеэкономическое развитие страны- показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка
- показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов
- показатели, характеризующие нормативно-правовое регулирование
Учетные:- все 5 форм бухгалтерской отчетности
Внеучетные:- директивная информация в виде законов, постановлений, инструкций и указов- нормативно-плановая информация в виде бизнес-планов, прейскурантов, справочников- отчетная документация в результате ревизий, инвентаризации, банковских и налоговых проверок- публикации в СМИ в виде статей, информационных сводок.
Система организационного обеспечения финансового менеджмента
-совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятия, обеспечивающих разработку и принятие управленческих решений по отдельным аспектам его финансовой деятельности и несущих ответственность за результаты этих решений
Общие принципы формирования организационной системы управления предприятием предусматривает создание центров ответственности
Центр ответственности- структурное подразделение предприятия, которое полностью контролирует те или иные аспекты фин деятельности, а его руководитель самостоятельно принимает управленческие решения в рамках этих аспектов и несет полную ответственность за выполнение доведенных ему плановых(нормативных) финансовых показателей
Центры ответственности:
• Затрат-регулируемых затрат-частично регулируемых затрат• Прибыли•Выручки•Инвестиций
Чаще всего на практике применяют следующие принципы:
•Функциональный. Выделяют следующие центры ответственности:-обслуживающие-материальные-производственные-управленческиесбытовые
• Территориальный• Соответствия организационной структуре
• Сходства структуры затрат
Базовые концепции финансового менеджмента
1). Концепция денежного потока, которая предполагает2). Концепция изменения стоимости денег во времени3). Концепция компромисса между риском и доходностью.4). Концепция цены (стоимости) капитала 5). Концепция эффективности рынка капитала 6). Концепция ассиметричности информации 7). Концепция агентских отношений 8). Концепция альтернативных затрат
Концепция денежного потока.
В ее основе логичная предпосылка о том, что с любой финансовой операцией может быть асссоциирован некоторый денежный поток, то есть множество распределенныx выплат и поступлений, понимаемых в широком смысле. В качестве элемента денежного потока могут выступать денежные поступления, доход, расход, прибыль и пр. В подавляющем большинстве речь идет об ожидаемых денежных потоках. Именно для таких потоков разработаны формализованные методы и критерии, позволяющие принимать обоснованные решения финансового характера.
Предполагает:идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);оценка факторов, определяющих величину элементов денежного потока;выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;оценка риска, связанного с данным потоком, и способы его учета
Концепция компромисса между риском и доходностью
Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:
©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|