Тема 3 Основной капитал корпораций

Как известно предпринимательский капитал существует в двух основных формах: основной и оборотный. Совокупный кругооборот различных частей капитала предприятия представляет собой полный оборот или воспроизводство. Основной капитал – это часть капитала предприятия, вложенные в его долгосрочные активы. Понятие вне оборотные активы и основной капитал тождественны.

Основной капитал включает в себя:

-НМА;

- долгосрочные финансовые инвестиции (вложения);

- основные средства, в том числе незавершенные долгосрочный инвестиции.

Финансовые показатели использования основных средств могут быть объединены в следующие группы:

1) показатели объема, структуры и динамики основных средств;

2) показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств;

3) показатели эффективности использования основных средств;

4) показатели эффективности затрат на содержание и эксплуатацию основных средств;

5) показатели эффективности инвестиций в основные средства.

Стоимость основных средств. В силу того, что основные средства функционируют длительный период и по частям переносят свою стоимость на стоимость производственной продукции выполняемых работ и оказываемых услуг. Сохраняя при этом свою вещественную форму, они имеют несколько видов денежной оценки:

- первоначальная стоимость - это сумма фактических затрат п\п на приобретение сооружения и изготовление актива за исключением НДС и других возмещающих налогов.

- остаточная (балансовая) стоимость – это та часть основных средств, которая не пересена на готовый продукт изготовленную с их участием, т.е. это разница между первоначальной или текущей стоимостью основных средств за вычетом суммы начисленного износа по которой актив отражается в балансе.

- ликвидационная стоимость – это стоимость запасных частей, лома и других материалов, возникших при ликвидации основных средств в конце срока полезной службы.

Амортизационные отчисления являются одним из основных средств элементов составляющих себестоимость продукции, работ и услуг завышение или занижение суммы амортизационных отчислений приводит к искажению затрат на производство (затраты на продукты), величины совокупного годового дохода, а следовательно и к неточностям налогообложения.

Амортизация –это стоимостное выражение износа основных средств в виде систематического распределения амортизируемой стоимости активов в течении срока службы.

Амортизационная стоимость = первоначальная стоимость – ликвидационная.

В соответствии со стандартом бухгалтерского учета «учет основных средств» хозяйствующие субъекты вправе предусматривать своей учетной политикой применение следующих методов начисления амортизации:

- равномерного (прямолинейного) списания стоимости;

- списание стоимости пропорционально объему выполненных работ (производственный метод);

- ускоренного списания;

- уменьшающегося остатка (регрессивный метод и метод двойной регрессии);

- списание стоимости по сумме чисел (коммулятивный метод).

Одной из проблем инвестиционной деятельности предприятия является решения вопроса с источниками инвестиций. В качестве источников инвестирования могут использоваться собственные средства или привлекаться со стороны. Привлеченные со стороны средства могут быть либо в долевой либо в долговой формах. Долевыми являются акции эмитента-предприятия, осуществляющее инвестиционную деятельность, а долговыми являются различные формы кредита и выпуск продажа долговых ценных бумаг (облигации).

Выпуск акций служит основанием для формирования уставного капитала и осуществляется с согласия комиссии по ценным бумагам и по решению учредителей АО. Привлечение банковских кредитов и эмиссия долговых ценных бумаг не служит основанием к увеличению уставного капитала.

При решении задач финансирования инвестиций следует учитывать не только величину притока денежных средств, но и сумму затрат связанных с возмещением стоимости привлекаемых средств.

Портфель ценных бумаг предприятия формируется в зависимости от типа предприятия-инвестора. При формировании портфеля ц/б инвестор должен решить задачу оптимизации портфеля обеспечение его высокой доходностью, надежности и минимального риска. Достижение всех этих целей на прямую зависит от структуры портфеля и его типа.

Тип портфеля – это обобщенная его характеристика с позиции задач и вида ц/б. Различают:

1) портфель дохода ориентирован на получение высоких текущих доходов, т.е. отношение выплаченных ц/б должно быть стабильно, либо выше среднерыночных;

2) рисковый портфель состоит из ц/б растущих компаний реализующих стратегию быстрого развития;

3) портфель роста ориентированный на акции, курсовая стоимость которых быстро растёт для инвестора, они дают возможность наращивать капитал в короткие сроки;

4) сбалансированный портфель включает быстрорастущие, высокодоходные, рисковые ценные бумаги.

Существуют и другие типы ц/б например: специализированный, портфель краткосрочных фондов, портфель стабильного капитала и дохода, региональные, отраслевые портфели и портфели иностранных ц/б.

Одним из распространенных методов финансирования инвестиций является банковские кредиты. Для п/п такая форма финансирования удобна, т.к. заемщик вступает в отношения только с банком, которые регулируются одним документом – кредитным договором. Недостатком является дороговизна инвестиций, т.к. %-ая ставка по кредиту зависит от планируемом банком доходности и величины налоговых платежей.

В отличие от долевого метода и привлечения инвестиций через выпуск облигационного займа, кредитный механизм, более отработан.

Одним из перспективных направлений инвестирования является лизинг - долгосрочная аренда производственного оборудования с последующим выкупом. При использовании лизинга как источника инвестиций необходимо учитывать размер арендного платежа. Лизинг может быть более дорогостоящим чем банк. кредит. При выборе предпочтений в задаче аренда или покупка за счет кредита, следует определить:

- финансовые параметры лизинга;

- финансовые параметры покупки оборудования за счет кредита;

- метод сравнения конечных параметров различных форм финансирования инвестиций.

И лишь затем выделить предпочтительный вариант.

Финансирование из бюджета возможно только тех объектов, которые имеют значение для экономики региона или страны в целом. Основные принципы финансирования из бюджета:

- планово-целевой характер;

- этапы финансирования определяются по мере выполнения проекта;

- всемерный контроль со стороны учреждений, выделивших средства;

- раздельный учет источников инвестированных средств.

При решении вопросов финансирования инвестиций следует помнить, что они влияют на структуру капитала и на его фин. положение. При финансировании могут привлекаться смешанные формы. Таким образом при выборе схемы инвестирования необходимо учитывать следующие факторы:

1) структуру активов п/п;

2) темпы роста оборота п/п;

3) уровень налогооблажения;

4) состояние рынка капиталов;

5) приемлемая степень риска;

6) общая стратегия развития п/п.

Вопросы к самопроверке

1. Сущность, назначение и классификация оборотного капитала.

2. Принципы организации оборотного капитала.

3. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства.

4. Производственные запасы компании: политика формирования их источников и использования.

5. Кредиторская задолженность: ее значение в формировании оборотного капитала.

6. Денежные средства компании, каналы их поступления и расходования.

7. Краткосрочные ценные бумаги: особенности и принципы формирования портфеля легкореализуемых ценных бумаг.

8. Методы нормирования оборотных средств.

9. Собственный оборотный капитал.

10.Экономическая эффективность использования оборотного капитала и его влияние на финансовое состояние компании.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: