Сделай Сам Свою Работу на 5

Воздействие изменений резервной нормы на способность коммерческих банков к кредитованию





Резервная норма (в %) Бессрочные вклады (млн. руб.) Фактические резервы (млн. руб., по отчету банка) Обязательные резервы (млн. руб.) Избыточные резервы (млн. руб.) Способность отдельного банка к созданию денег(млн. руб.) Способность банковской системы к созданию денег(млн. руб.)
2 = (0,1 х 20) 3 = (5 – 2) 30 = (3 х 1)
4 = (0,2 х 20) 1 = (5 – 4) 5 = (1х5)
5 = (0,25х20) 0 = (5 – 5) 0 = (0х0)
6 = (0,3х20) – 1 = (5 – 6) – 1 – 3,333 = = ( – 1х3,333)

Из таблицы видно, что при одной и той же величине бессрочных вкладов (20 млн. руб.) и фактических резервов (5 млн. руб.):

а) при повышениирезервной нормы обязательные резервыувеличиваются(от 2 до 6), избыточные резервыпонижаются (от 3 до –1) , денежный мультипликатор уменьшается (от 10 до –3,333) и в результате – способность банковской системы к созданию денег уменьшается.При 1-й – 30 млн. руб.; 2-й – 5 млн. руб. и т.д.

б) при понижениирезервной нормы обязательные резервыуменьшаются(с 6 до 2),избыточные резервы растут(от – 1 до 3), денежный мультипликатор увеличивается от – 3,333 до 10) и способность к кредитованию и созданию денег возрастает.



в) изменение резервной нормы воздействует на создание двояко:

- через изменение избыточных резервов (от 3 до – 1);

- через изменение денежного мультипликатора. В нашем примере они равны: m1 = 1/r1 = 1/0,1 = 10; m2 = 1/0,2 = 5; m3 = 1/0 = 0; m4 = – 1/0,333 = – 3,333).

3) Операции на открытом рынке ценных бумагэто покупка или продажа Центральным банком государственных ценных бумаг (облигаций). Посредством этого метода Центральный банк регулирует величину денежной массы в экономике.

Покупая ценные бумаги, Центральный банк увеличивает сумму на резервном счете этого банка и, соответственно, в банковскую систему поступают дополнительные деньги «повышенной мощности» и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы.

Когда Центральный банк продает ценные бумаги, то идет обратный процесс уменьшения денежной массы в экономике.

Этот метод является самым эффективным и быстрым по воздействию на денежную массу среди всех других.

Операции на открытом рынке нередко происходят и в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае Центральный банк продает ценные бумаги с условием их обязательного выкупа по более высокой цене по истечении определенного времени.



Как заставить комбанки покупать или продавать ценные бумаги? Для этого Центральный банк использует политику учетной ставки и доходности ценных бумаг.

а) так, при продаже ценных бумаг в целях уменьшения денежного предложения Центральный банк устанавливает высокую учетную ставку, выше доходности государственных ценных бумаг и комбанкам тогда становится невыгодно восполнять свои резервы займами у Центрального банка и они начинают пополнять свои резервы путем продажи имеющихся у них ценных бумаг населению.

б) и, наоборот, при покупке ценных бумаг в целях увеличения денежного предложения, Центральный банк резко понижает учетную ставку (ниже доходности ценных бумаг). В этой ситуации комбанкам выгоднее занимать резервы у Центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку более доходных ценных бумаг у населения, которое заинтересовано в их продаже.

Перечисленные методы являются содержанием денежной, монетарной политики, которая состоит из:

· политики «дешевых денег», предполагающей: уменьшение нормы банковского резерва; уменьшение учетной ставки и покупку ценных бумаг. Эта политика применяется при спаде производства, когда требуется увеличить финансирование экономики, т.е. увеличить объем денежной массы в стране.

· политики «дорогих денег», предполагающей: увеличение нормы банковского резерва; увеличение учетной ставки и продажу ценных бумаг. Эта политика применяется при «перегреве» экономики, при инфляции, когда требуется уменьшить объем денежной массы в стране.



Денежно-кредитная политика приводит к различным результатам в краткосрочном и долгосрочном периодах. В краткосрочном периоде в большей мере влияет на реальный выпуск и в меньшей – на цены. В долгосрочном периоде изменение ДКП влияет главным образом на уровень цен и в небольшой мере – на реальный объем выпуска.

Сравнение значимости трех методов денежно-кредитной политики

Среди них наиболее важным являются операции на открытом рынке ценных бумаг (купля-продажа ЦБ) потому, что:

- учетная ставка менее важна операций на открытом рынке, так как количество резервов комбанков, получаемых путем займов у ЦБР, обычно невелико (это 2 – 3 % от банковских резервов). Она к тому же представляет собой следствие операций на открытом рынке.

- если манипулирование резервами комбанков через операции на открытом рынке и изменения требований осуществляются по инициативе ЦБР, то использование учетных ставок зависит от инициативы комбанков. Например, если учетная ставка понижается в то время, когда очень немногие банки склонны получить заем в ЦБР, более низкая ставка окажет очень слабое воздействие либо вовсе не повлияет на резервы банка или денежное предложение.

Нежелание увеличить резервные требования, несомненно. Связаны с тем фактом, что находящиеся в резерве деньги не приносят процента, следовательно, более высокие резервные требования могут в значительной степени негативно сказаться на прибылях банка.

Более веская причина большей важности операций на открытом рынке в том, что этот механизм кредитно-денежного регулирования обладает преимуществом – гибкости – государственные ценные бумаги можно продавать и покупать в больших или меньших количествах, – и его воздействие на резервы банка осуществляется достаточно быстро.

Кроме того, по сравнению с изменениями резервных требований операции на открытом рынке воздействуют более тонко и опосредовано.

Далее, в количественном отношении не возникает вопроса относительно потенциальной способности ЦБР воздействовать на резервы комбанков через продажу и покупку облигаций.

Влияние денежно-кредитной политики на экономику. IS-LM анализ (модель Хикса-Хансена)

Влияние ДКП неоднозначно оценивается представителями разных школ.

1. Кейнсианская школа допускает влияние денег на экономику (ВНП) через формирование эффективной процентной ставки на денежном рынке (см. рис. в предыдущих темах), спроса на инвестиции и их мультикативного воздействия на ВНП.

2. Классики утверждают, что ВНП, экономический рост, занятость зависят от количества и качества, применяемых факторов производства (см. производственную функцию). Более того, они сформулировали понятие «классической дихотомии», которая предполагает «независимое» существование денежного и товарного рынков друг от друга. Главным постулатом классической теории денежного рынка является то, что количество денег влияет лишь на уровень цен, а не на выпуск и занятость.

3. Монетаристы допускают регулирующую роль государства только в денежной (монетарной) сфере и тем самым, считают, что от состояния денежного рынка зависят результаты экономического развития. Применяя, в зависимости от ситуации, политику «дешевых» или «дорогих» денег государство, через Центральный банк, может придавать импульс или ограничивать развитие экономики.

Рассмотрим кейнсианскую интерпретацию влияния денежно-кредитной политики на экономику (рис. 9.1.).

Рисунок 9.1. показывает, что политика дешевых денег понижает процентную ставку, увеличивает инвестиционный компонент совокупных расходов и тем самым увеличивает равновесный уровень ВВП. Политика «дорогих денег», наоборот, поднимает процентную ставку, уменьшает инвестиционный компонент совокупных расходов и ограничивает инфляцию спроса. То есть инвестиционные расходы изменяются в обратном отношении к процентной ставке.

Воздействие меняющихся процентных ставок на инвестиционные расходы очень велико, а через этот канал денежно-кредитная политика воздействует на производство, занятость и уровень цен.

Реальная ставка процента Реальная ставка процента Реальная ставка процента r r r   Dm Sm I S 20 I 8%   150 млрд. руб. 20 млрд. руб. 500 млрд. руб. Спрос и предложение денег Объем инвестиций Реальный ВВП

а) Денежный рынок б) Спрос на инвестиции в) Равновесный ВВП

Рис. 9.1. Кейнсианская интерпретация влияния денежно-кредитной политики на

Экономику

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.