|
|
Виды рисков на РЦБ. Соотношение риска и доходности
!) Системный (недиверс-мый) риск связан с рынком, на кот работает оператор. Уровень системного риска можно считать начальным при любых вложениях в цб. а) инфляц-ый риск – покупая цб, инвестор испытывает воздействие инфляции. В результате доходы, получаемые инвесторами от цб, обесц-ся с точки зрения реальной покупательной способности и инвестор несет потери. б) риск законодат-х актов – в об-ве всегда сущ-т возможность радикального изменения курса, особенно при избрании нового президента, парламента, Думы, правит-ва. в) % риск – фин р/к харак-ся колебанием движения рыноч-й цены, т.е. изменением %. г) риск на р/ке «быков» и «медведей» яв-ся неотъемлемой чертой фондового р/кА и возникает при чередовании периода повыш-его тренда фондового р/ка (рынка быка) и понижающего тренда (рынка медведя). д) риск военных конфликтов – пред собой военные действия, проводимые на той или иной территории и приводящие к нарушения функц-ния орган-ых р/ов, в т.ч. и фондовых. 2) Несистемный (диверс-ый) риск – связан с особенн-ми каждой крнкретной цб, квалиф-ией операторов, работающих с цб. Риск объекта инвест-ия в основном зависит от эмитента и определяется уровнем его дох-ти и способностью к выплате дох по цб: а) бизнес-риск возникает в связи с отклонением от ожидаемых рез-в деят-ти п/п и связан с активной частью баланса.б) фин-ый риск возникает по резу-ам вложений п/п-эмитента, т.е. связан с эффект-ю управления пассивом баланса.в) риск невыплаты дивидендов является частным случаем общего вида.г) риск п/п связан с типом стратегии поведения п/п на р/ке.д) управленческий риск опред-ся квалификацией менеджеров, осуществляющих управление п/п.е) риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации цб из-за изменения оценки ее качества.ж) кредитный риск – риск того, что выпустивший цб окажется не в состочнии платить по ним.з) валютный риск связан с вложением в цб, деноминированные в иностр-й валюте, и возникает при изменении курса валюты.и) конверт-мый риск появл-ся при переводе обл-ций или привел-нных акций в простые акции.к) пром-нный риск пред-т собой риск при кот разл-е компании, конкурирующие м/у собой с целью изыскания новых р/в сбыта для однород-х товаров, при завоевании р/кА затрачивают доп-е фин-е рес-ры, что снижает дох-ть инвестицийл) катастроф-ий риск, приводящий к банкротству, потери инвестиций или даже имущ-ва п/п-ля. Риски, связанные с направлением инвест-ия:а) страновый риск – риск вложения в цб стран с неустойчивым фондовым положением.б) регион-ый риск возникает не т/о в связи разл-м эк-м положением р/в, уровнем развития фондового р/ка, технологией торговли цб, но и с особенностями налогового климата, действий местной администрации.в) отраслевой риск связан с особенностями отдельных отраслей. Анализ отраслевого риска состоит из 3 частей:- определение стадии жизн-го цикла- устан-ие позиции отрасли в отношении делового цикла и макроэкон-их условий- каче-ый анализ и прогноз-ние перспектив развития отрасли.
Фундаментальный ан-из рынка ц-ых бумаг Фунда-ный анализ приме-тся для исследования фин-во-экон-ого состояния компаний. С его помощью можно достичь двух целей: во-первых, осуществить отбор эмитентов, акции которых могут принести наибольшую прибыль, во-вторых — определить «справедливую» или, как еще говорят, «внутреннюю» стоимость акций. В рамках фунд-ного анализа производится углублённое изучение инфор-ии о текущем состоянии компании и перспективах ее развития, материалов, кот-ые компания публикует о себе, бухг-их отчетов о прибыли и убытках. Также учит-тся ряд макроэкон-их пок-ей, таких как инфляция, %-ая ставка Центрального Банка, уровень деловой активности. При этом аналитик-фунд-ст абстрагируется от поведения рын-ых котировок акций, не принимая их во внимание. Поэтому фунд-ный анализ прекрасно дополняет техн-ий анализ, базир-йся на изучении динамики рын-й цены и объема торгов. Фунд-ый ан-з включает в себя широкий набор различных методов определения инвест-ой привлек-сти отраслей и эмитентов. Их можно разделить на 2 большие группы по своему функц-ому назначению. Первая группа предназначена для отбора акций компаний, характер-хся устойчивыми фин-во-экон-ми пок-ми и имеющих высокий потенциал для дальнейшего развития. Другая группа представлена методиками нахождения «справедливой» стоимости акции Одной из важнейших задач, стоящих перед участником биржевой торговли, является разделение всех компаний-эмитентов на две группы; «фундаме-но сильные» и «фундаментально слабые». Класс-ий фунд-ый анализ не даёт точного ответа на этот вопрос. Каждый инвестор самост-но формирует список наиболее важных для него критериев, основываясь на собственных инвест-ых предпочтениях. В 1-ю очередь требуется выяснить, чем зани-ся данная компания и какой вид деят-сти приносит ей основной доход. В идеале инвестор должен хорошо разбираться во всех отраслях, представл-ых на фондовом рынке. Если же это не так, то лучше всего сосред-ься на работе с бумагами из наиболее понятных видов бизнеса, избегая вложений в те отрасли, относительно которых отсутствует четкое понимание их «внутр-ей кухни». Если инвестор не обладает глубокими познаниями в сфере деят-сти изучаемой компании, то ему лучше переключить свое внимание на другого эмитента, благо, на рынке их представлено достаточное количество. Маловероятно, что приобретение акций компаний, ведущих бизнес в незнакомых областях деят-сти, принесет прибыль. Не стоит слишком сильно надеяться на подсказки, которые можно вычитать в публичных анал-их обзорах. Даже если обзор составлен безошибочно, и инвестору удастся купить акции хорошей компании по привлекательной цене, то впоследствии он все равно может понести убытки по причине того, что не сможет адекватно реагировать на поступающие новости.
Технический анализ РЦБ
Технический анализ основан на предположении, что р/к обладает памятью и, что на будущее движение курсов, + курсов ЦБ большое влияние оказывают закономерности его прошлого поведения. В рамках данного анализа изучаются графики прведения курсов фин-х инструментов, кот служат основой прогноза цен. Основные принципы: 1) принцип отражения – движ-е цены учит-ет все фак-ры, кот в какой-то степени касаются ее 2) принцип трендов – цены на р/ке движутся направлено, т.е. сущ-т тренды – это ряд последоват-х изменений цен, кот в сов-ти движутся в одном направлении 3) принцип повторяемости – рыноч-е ситуации повторяются, поэтому наблюдая за поведением цен на некот-е кол-во цб в течении опред-го периода времени м/о выявить ситуации заканчивающиеся одними и теми же событиями с большой долей вероятности. Технический анализ дает ответ на вопрос в какой именно момент проводить операцию.
Управление портфелем ценных бумаг
Управление портфелем – это применение в сов-ти разл-х видов цб, опред-х методов и технологич-х возможностей, кот позволяют: 1) сохранить первоначально используемые сред-ва 2) достигнуть максимальный уровень дохода 3) обеспечить инвестицион-ю напрвленность портфеля Выделяют 2 метода управления портфелем: 1) Активное – связан с постоян-м отслеживанием РЦБ. Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов отвечающих инвестиционным целям портфеля, + быстрое изменение портфеля цб за счет изменения состава цб. Метод предполагает приобрет-е и продажу цб на основе прогнозов изменения их дох-ти и риска 2) Пассивное – такое управление инвестиционным портфелем, кот приводит к формир-ю диверсифицир-го портфеля и сохранению его в течении продолжительного времени. Пассивное управление предполагает приобретение и продажу цб по факту изменения их доходности и риска
Фондовые индексы ФИ – пок-ль сост-я и динамики рынка ц.б. Ч/з сопостав-е текущего знач-я инд-са с его предыд-ущими знач-ми м-о оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изм-я макроэк-ской ситуации, различ-е корпоратив-е события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назнач-ия ведущих менеджеров), спекул-ные процессы. Основные ф-ые и-сы. РФ Ин-с РТС. Рассчит-ся как взвеш-й по капитализации и-кс наиболее ликвидных акций росс. эмитентов, допущ-х к торгам на Фонд.бирже РТС. И-кс рассчит-ся с 1.09.1995 года. При расчете кап-ции учит-ся кол-во акций, наход-ся в свободном обращении. И-с ММВБ.Рассчит-ся как взвеш-й по эффективной капит-ции и-кс наиболее ликвидных акций росс. эмитентов, обращ-ся на ММВБ США И-сы Доу-Джонса.Наибольшей известностью в данном семействе индексов польз-ся Dow Jones Industrial Average (средний пром-ый и-кс Доу-Джонса). И-кс рассч-тся как среднее арифм-кое цен акций 30 крупн-их комп-ий. В кач-ве делителя исп-ся не число 30 (число компаний в выборке), а спец-ый делитель, учитывающий многочисл-ые сплиты (дробления акций), произведенные комп-ми-эмитентами с 1928г. (с момента увел-ия выборки до 30 компаний). NASDAQ 100 – и-кс 100 крупн-х компаний нефин-го сектора на бирже NASDAQ. Франция Основными фондовыми индексами являются CAC-40 и CAC General. САС 40 рассчитывается по 40 акциям крупн-их эмитентов, торг-ым на Париж-ой ф-вой бирже. Фьючерсный контракт на данный индекс, возможно, явл-ся самым попул-м и торгуемым фьюч-м контрактом во всем мире. САС General рассч-тся по акциям 250 эмитентов. Германия Основным фондовым ин-ом является DAX 30, охват-ий 30 самых торгуемых акций (на основе торговой статистики за 3 посл-их года) на Франкфуртской бирже. Индекс взвешен по рын-ой капит-ии. По рез-ам торгов в электр-ой системе рассч-тся и-с Xetra DAX, он практ-ски совпадает с DAX 30. Однако электр-ая сессия длиннее, поэтому цены закрытия могут суще-нно разл-ся. Рассч-тся также DAX 100 и композитный индекс CDAX по 320 акциям. Япония Главный фонд-ый и-кс Японии - "Nikkei" (сокращенное от словосочетания "nihon keizai" - "nihon" по-японски Япония, а "keizai" - "финансы, экон-ка"). В его выборку входят 225 акций, торгуемых на Токийской ф-вой бирже. Это среднеарифм-ий невзвешенный индекс, рассч-мый по той же методике, что DJIA. Публ-тся с 1950г. Канада Наиболее известен индекс Торонтской биржи TSE 300, взвешенный по капитализации и охватывающий 14 секторов экономики.
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: ©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|