Фьючерсные контракты (ФК)

В соотв-вии С ФЗ от 20.02.92г 32383-1 «О тов биржах и биржевой торговле»ФК- это стандарт-й бир­жев договор купли-продажи фондов актива ч/з опр-й срок в будущем по цене, установл-й стор сделки в момент ее заключ-я. ФК зак­люч-ся т/о на биржах и не м/б заключены вне биржи.

ФК превращается в произв инстр-т в силу того, что любая заключившая его стор м/т досрочно ликвидировать свои обяз-ва по нему путем занятия проти­воположн позиции по вновь заключ-ому аналог фью­черсу или заключ-я обратн сделки. Если разница в ценах дан­ных контрактов окаж-ся полож для этого участника р-­ка, то он получит прибыль, если отриц — уплатит убыток в пользу др участника р-ка. Во фьючерсн торговле, в отличие от действ торгов­ли, цен б-га продается и покуп-ся Т.О., что ее участники получают разницу в ценах без перемещ-я самих цен­ б-г м/у ними.

Заключ-е ФК на усл-ях его покупателя наз-ся «покупкой» контракта, а на усл-ях продавца — «продажей» Принятие обяз-ва по контракту (на усл-ях пок-ля или продавца) наз-ся «открытием позиции». Ликв- ция обяз-ва по путем заключ-я обратной сделки с аналог контрактом наз-ся «закрытием позиции».

ФК делятся на 2 класса: товарн и фин

Тов фьючерсы класс-ся по след группам биржев тов-в: а)с/х сырье и полуфабрикаты б)лес и пиломатериалы; в) цветные и драг металлы

Фин фьючерсы делятся на 4 осн гр: валют-е. фондовые, процентные и индексные.

Валют ф-сы — ФК купли-продажи какой-либо конвертируемой валюты. Фонд ф-сы — это ФК купли-продажи некоторых видов акций. Широкого распространения не имеют. 5-ные ф-сы — это ФК на изменение %-ых ставок и на куплю-продажу долгоср обл-ций. Индексн ф-сы — это ФК на изм-ние знач-й индексов фонд р-ка.

Понятие РЦБ

В общем виде РЦБ м/о опр-ть как сов-сть экон отнош-й его участ-ков по поводу выпуска и обращ-я цен б-г. Место РЦБ на финн рынке м/о оценить с 2-х позиций: с т. зр. объемов привлеч-я ден ср-в из разн источников и с т. зр. влож-я свобод ден ср-в в какой-либо р-нок. Привлеч ден ср-в м/т осущ-ся за счет внутр и внеш источников. К внутр источникам отн-ся аморт ср-ва и получ прибыль. Осн внешн источ яв-ся банк ссуды и ср-ва, получ-е от выпуска цен б-г.В общ-ве преобладают внутр источники, ибо внеш яв-ся рез-том перераспр-ния первых. Свобод ден ср-ва м/б исп-ны для прибыльного инв-ния во многие сферы, они также м/б вложены в иностр вал, если отеч обесценив-ся, в пенс, страх фонды, в цен б-ги, отданы в ссудуили положены под %-ты на банк депозит и т.п. Т.О. РЦБ – одна из многих сфер прилож-я свободн кап-лов, а потому ему приход-ся конкурировать за их привлеч-е

РЦБ имеет целый ряд ф-ций, к-ые м/о разделить на 2 гр: 1.Общерын ф-ции РЦБ:-коммерческая. Целью любого р-ка яв-ся получ-е при­были или приумножение влож-го в р-к кап-ла; -оценочная. Любой товар на р-ке, в том числе и цен б-га, получает свою собств
рын цену; -информационная. Инф-ция о событиях на р-ке д/б выявлена и доведена в установл-м порядке до всех его участников; -регулирующая. Р-к действует по пра­вилам, к-ые его участники обязаны соблюдать.

2 Ф-ции РЦБ как фин р-ка: -перераспред-я. Поср-вом фин р-ков осущ-ся перераспр-е своб ден ср-в из их простых ден форм в различ формы кап-ла. -защитная, или антирисковая. Фин р-ки предос­т-ют своим участникам инстр-ты защиты кап-ла от тех или иных рисков. РЦБ — это многосложн стр-ра, поэтому он м/б классифицирован по большому числу признаков. 1 В зав-сти от стадии кругооборота цен б-ги :Первич р-к цен б-ги — это отнош-я по поводу вы­пуска цен б-ги в обращ-е. Это такие отнош-я м/у ее эмитентом и инв-ром, при к-ых движ-е денег и тов-в направлено от инв-ра к эмитенту, а движ-е цен б-г. Вторич р-к — это обращ-е цен б-ги м/у ин­в-рами. Движе денег и тов-в и обратное им движ-е цен б-г осущ-ся м/у самими инв-рами.

2 По виду цен б-г р-к подраздел-ся на самостоят р-ки кажд отд цен б-ги: р-ки акций, обл-ций, векселей и т.п.

3 В зав-сти от вида эмитента: Гос цен б-ги — это цен б-ги, эмитентом к-ых является гос-во. Р-к корпоративных цен б-г — этоРЦБ, выпускаемых коммерч орг-ями

4С позиции отрасл деления эк-ки страны : ОтраслевойРЦБ— это р-к всех видов цен б-г, к-ые выпущены коммер стр-рами дан­ной отрасли.

5 В зав-сти от степени концентрации отнош-й эмитентов и инв-ров с т. зр. места, времени, процессов и т.п.: Биржев р-к — это р-к, имеющий юридич статус биржи. Внебиржевойр-к— это р-к, харак-ся хаотичностью процесса заключ-я сделок купли-продажи с цен б-ми во времени и пространстве.

6С т. зр. наличия твердо установленных правил торговли: Организов р-к — это р-к, функц-щий по обя­з для всех его участников правилам. Неорганизованный рынок — это р-к без правил и без гос рег-ния.

7В зав-сти от сп-ба заключ-я сделок : Публичный р-к — это р-к, на к-ом купля-продажа цен­ б-г осущ-ся публично. Электронный (компьютеризированный) р-к — это р-к, на к-м процесс купли-продажи цен б-г осущ-ся путем электронного контакта м/у пок-лями и продавцами.

Проф участ-ки РЦБ — это лица, к-ые осущ-ют проф виды д-сти на р-ке. Проф участ-ки имеют право рабо­тать на р-ке т/о при наличии спец лицензии на осущ-ние опр-ого вида проф услуг. К ним отн-ся:

• брокеры — орг-ции, к-ые заключают сделки по купле-продаже цен б-г для сво­их клиентов за счетср-в самих клиентов;

• дилеры— орг-ции, к-ые продают и покупают цен б-ги от своего имени и за свой счет на основе объявленных ими цен;

• упр-щие компании — орг-ции, осущ-щие доверительное упр-ние цен б-гами и вкладывае­мых в них ден ср-в клиентов;

• регистраторы — орг-ции, задачей к-ых яв-ся ведение списков (реестров) влад-цев цен б-г;

• депозитарии — это орг-ции, к-ые д/ы осущ-ть хранение и/или учет цен б-г уч-ков р-ка;

• клиринговые орг-ции — это орг-ции, осущ-щие расчетн обслуж-е уч-ков РЦБ

• организаторы р-ка, в том числе фонд биржа, — это орг-ции, к-ые способствуют заключ-ю сделок наРЦБ.

Фондовая биржа (ФБ)

Согл ФЗ от 20.02.92г 32383-1 «О тов биржах и биржевой торговле»фонд биржа отн-ся к участ-кам РЦБ, организующим их куплю-продажу. ФБ –организов-й и регулярно функц-щий р-к по купле- продаже цен б-г. Это хоз-щий суб-т, заним-щийся обращ-ем цен б-г. По з-ну ФБ не м/т совмещать д-сть по орг-ции торговли цен б-гами с др видами проф д-сти на РЦБ, кроме депозитарной и клиринговой. Поэтому ее задачи и ф-ции опр-ся тем поло­жением, к-ое ФБ занимает на РЦБ как ее участник. Изначально ФБ создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю цен б-гами, обеспечивать соблюд-е интересов ее уч-ков. Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организов-е место для торговли. 1-ая за­дача ФБ заключ-ся в том, чтобы предоставить место для торговли. 2-ой задачей ФБ следует считать устанол-е рав­новесной биржев цены. 3 зад биржи заключ-ся в том, что она д/а не т/о аккумулировать временно своб ден ср-ва, но и перераспр-ть их. 4-ой зад ФБ м/о считать обеспч-е глас-сти, открытости биржевых торгов. Пятая зад биржи заключ-ся в обеспечении арбитража. 6-ой зад биржи счит-ся обеспеч-е гарантий исполнения сделок, заключ-х в биржевом зале. 7-ая зад биржи заключ-ся в разраб-ке этических стандар-ов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Уч-ки ФБ разли­ч-ся в зав-сти от ее организ формы. Если биржа есть некоммерческое партнерство, то уч-ками м/б т/о ее члены — те лица, к-ые ее создали. Если биржа яв-ся АО, то происходит процесс разделения ее членов на акц-ров и уч-ков. Акц-ром биржи м/б любой уч-ник РЦБ. Участ­никами акц биржи м/б т/о проф торговцы: брокеры, дилеры и упр-щие (цен б-гами).

Чтобы ФБ могла выполнять поставленные перед ней задачи, она д/а иметь эффек организ стр-ру, к-ая могла бы обеспечивать не т/о более низкие из-держки, связ-е с торговлей цен б-гами, но и ликв-сть р-ка.

В соот-вии с рос законодат-ными док-тами ФБ соз-ся в форме некоммерч партнерства. Общее собрание членов биржи яв-ся ее высшим законодательн органом управ-я. Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми в обяз-м порядке раз в год. К исключит компетенции общего СОБР-я отн-ся:

• осущ-е общего руков-ва биржей и биржевой торговлей

• опр-е целей и задач биржи, стратегии ее развития; утвержд-
ние и внес-е измен-й во внутрибиржевые норм док-ты

• формирование выборных органов;

• рассмотр-е и утверж-е бюджета биржи, год баланса отчета приб/убыт, распр-ние прибыли; -прием новых членов биржи;

• утверж-е сметы расх-в на содерж-е комитета (совета)
персонала биржи, -принятие реш-я о прекращении д-сти биржи, назначении
ликвидац комиссии, утверж-е ликвидац баланса.

Для опер-ого упр-я биржей выбирается биржев совет. Он яв-ся контрольно-распоряд органом тек упр-ния биржей и решает все вопр ее д-сти, кроме тех, к-ые м/т решать т/о на общем собрании членов биржи. Из состава бирж сов формир-ся правление, к-ое осущ-ет оператив руков-во биржей и предст-ет ее интересы в орг-циях и учрежд-ях.

Задачи правления:

• допуск п/п-ий и лиц к участию в биржев торговле;

• орг-ция и провед-е оп-ций на бирже;

• контроль за соблюд-ем законов, распоряжений и прочих положений;

• поддержание порядка в помещениях биржи;

• установл-е усл-й д-сти на бирже;

• назнач-е органов руков-ва биржей.

Контроль за фин-хоз-й д-стью биржи осущ-ет ревизион комиссия, к-ая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: