Методы управления денежными средствами организации и их эквивалентами

Политика упра-я ДА – часть общей пол-и управ-я оборо-и активами предп-ия, заключ-ся в опти-и сово-о размера их остатка с целью обесп-ия пост-ой платеж-ти и эффе-ого испол-ия в процессе хра-ия. 1. Анализ ДА предп-я в предшес-ем пер-е а) Оцен-ся степень (коэф-т) участия ДА в обор-м капи-ле (КУда) и его дина-ка в предш-м периоде:КУда = ДА ср / ОА ср;ДА ср – ср. остаток сово-ых ДА предп-я в предше-м пери-еОА ср – сред-я сумма ОА предп-я в рассм-м периоде.б) Опреде-я ср. период оборота (ПОда) и коли-о обор-в сред-о остатка ДА (КОда) в рассмат-м периоде:ПОда = ДАср/Оо или ПОда = ДА ср/РДАо где Оо – сумма однодн-о оборота по реалии-и прод-и в рассмат-м пер-деРДАо – однодн-й объем расх-ия ДС в рассм-м пер-еКОда = ОР / ДА ср или КОда = РДА / ДА ср;где ОР – общая сумма оборота по реал-и про-и в рассм-м периоде;РДА – общий объем расхо-я ДС в рассм-м периодеДАср – ср остаток совок-х ДА пред-я в расс-м пер-де в) Опред-я уровень абс. Платеже-ти пред-я по отде-м месяцам предш-его периода.г) Опред-я уровень отвле-я свобо-о остатка ДА в КФВ (УОкфв) и коэф-нт рента-ти КФВ (КРкфв);УОкфв = КФВср * 100 /ДАср;КРкфв = П / КФВср;где КФВср – ср остаток ДА в форме КФВ в рассмат-м периоде;ДАср – ср остаток совок-х ДА;П – сумма прибыли, полу-я предп-м от кратк-го инвести-я своб-х ДА в рассма-м периоде2. Планир-ие пост-й дене-х акти-в на предп-и и форми-е плате-о кале-я:Форми-е планов пост-й (общая послед-ть):А) форми-ие индив-о плана посту-й Б) кон-оль плана пост-ий по срокамВ) утвер-ие плана посту-йГ) включ-е плана в плате-й календарь. Форми-е плат-го кале-ря:1) Дейс-я при нали-и дефицита:• Искл-ие заявок на расходы с низким рангом• Перем-ие ДС между счетами и кассами• Контроль заявки по срокам• Утверждение заявки2) форми-е заявкм по рас-м- анна-з плат-го кален-я(1) – (2) и (2) – (3) – утвер-е плат-го календ-я3) Де-вия при наличии профицита:• Вкл-е заявок по расх-м с низким рангом• Разм-е своб-х дене-ых средств 3. Опти-ия среднего остатка ДА предпр-ия• Потр-ь в опера-ом остатке ДА (ДАо):ДАо = ПОод / Кода где ПОод – плани-й объем дене-го оборота по операц-й деяте-ти предп-я КОда – кол-во оборотов сред-о остатка ДА в план-м периоде.• Потре-ь в стра-м (резервном) остатке ДА (ДАс):ДАс = ДАо*КВпдс;КВпдс – коэфф-нт вари-и посту-я ДС на предп-ие в отчетном периоде.• Потребность в компен-м остатке ДА (необязательно)• Потребность в инвести-м (спекуля-м) остатке ДА.Общий размер среднего ост-ка ДА в план-м периоде:ДА = ДАо + ДАс + ДАк + ДАиа) Модель Баумоля.1952 г.• Гипотеза: «Остаток ДС на счете во многом сходен с оста-м ТМЦ, запасов, поэтому модель опти-й партии заказа (EOQ) может быть испо-а и для опред-ия целевого остатка ДС»Модель Баумоля явл-ся дост-но усл-ной и она при-ма для предп-й, денежные расходы кот-х стаби-ы и прогн-ы. Т.е. предп-е нач-ет рабо-ь, имея макси-ый целес-ый остаток дене-й средств, получ-й от продажи

Qmin = (2*V*c / r)^1/2Q – сумма попол-яV – прогноз-ая потреб-ь в ДС в периоде (год, квартал, месяц)C – расходы по конве-и ДС в цен-е бумагиr – прием-й и возм-ый для предп-я процен-й доход по КФВСредний запас ДС = Q / 2 б) Модель Миллера – Орра•1966• Модель помогает ответить на вопрос: каким образом предп-ю следует упр-ть своим ден-м запасом, если нево-но предс-ть каждо--й отток или приток ДС?

S – размах вариации

Данная модель учит-т фактор неопред-сти дене-х выплат и пост-й.В данной модели:• Устан-ся мин величина ДС (ДСmin) которую цел-но пост-о иметь на р/с; • По статис-м данным опре-тся вари-я ежедне-о поступ-я средств на р/с (V);• Опреде-ся расходы по хран-ю средств на р/с (Рx) и расходы по взаимной трансфо-и ДС и ценных бумаг (Рt);• Рассчи-т размах вариации остатка ДС на р/с (S): S = 3* (3*Pt*V/4Px)^1/3• Рассчит-т верхнюю границу ДС на р/с (ДCmax):ДCmax = ДСmin + S• Опред-т точку возврата (ТВ):ТВ = ДСmin + S/3 в) Модель Стоуна• 1972• Особое вни-ие уделяет управ-ю целевым остатком ДС• Верхний и ниж-й пределы остатка ДМ на счете подл-т уточ-ию в завис-ти от инфор-и о ден. потоках, ожид-х в ближ- несколько дней.

ДСцо – целевой остаток ДС, который д.б. на р/с.Данная модель учитывает сезо-ые коле-ия.г) Другие модели и приемы целевого регу-ния ден. потоков:• Метод Монте- Карло (имитац-е моделир-е)• Модель Л.Т. Снитко (предпр-е устана-ет два плате-х дня в неделю, в оста-ые дни ДС нахо-я на расч. счете)4. Выбор эффек-х форм регули-я сред-о остатка ДАОсно-м методом регулир-я явл- коре-ка потока пред-х плат-й:а) Изу-ся диа-он кол-й остатка ДА пред-я в разрезе отде-ых декад:• Мин-ый остаток ДА• Макс. остаток ДА• Средний остаток ДАб) Регул-ся дека-ые сроки расход-я ДС, что позволяет миним-ь остатки ДА в рамках каждого месяца и по ква-лу в целом.в) Полу-ые в резул-е регули-я потока платежей зна-ия остатков ДА оптимиз-я с учетом предусм-го размера страх-о остатка этих активов. 5. Обес-ие рент-го испол-я временно свобо-о остатка ДА Разраб-ся сис-ма мероп-й по мини-и потерь дохода от хран-я ДА.Меропр-я: 1)соглас-е с банком усл-й тек хран-я оста-а ДА с выпл-й депоз-го %, 2) испол-е крат-х ден инстр-в инвест-я для вре-о хран ДА, 3) испол-е высокодох-х фонд-х инстр-в для инвест-я резе-в и своб-х ДА 6. Постр-е эффек-х систем кон-ля за ДА предп-я Объект контроля- совок-й ур-нь оста-а ДА обесп-х тек платеж-ть пред-я а также ур-ь эффек-ти сформ-го порт-я крат-х финн влож-й. Критерии контр-я: Неотл-е обяз-ва(срок испол-я до1мес) <_Оста-к ДА; Уро-ь дох-ти порт-я в целом и отд-х инстр-в >_ Средне-рыноч-й ур-б дох-ти при соот-м ур-не риска; Уро-ь дох-ти порт-я >Темп инфл-и в стране. Сис-а контроля за ДА долж-а быть интегр-а в общ-ю сис-у финн контролинга пред-я

Фин. цикл предприятия

2-й частью операционного цикла является финансовый цикл предприятия. Это период полного оборота денежных средств инвестир-х в .оборо-е акт-ы нач-я с моен-а погаш-я КЗ и закан-я инкаса-ей ДЗ ПФЦ = ППЦ +ПОдз – Покз ПФЦ – продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия (дн.)ППЦ - Продолжительность производственного цикла предприятия (дн)ПОдз – ср. период оборота ДЗ (дн)ПОкз – ср. период оборота КЗ (дн)

51.классификация потоков платежей и методы их оценки

Денежный поток – это распределенная во времени последовательность выплат и поступлений денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Получаемые платежи – приток ден средств, выплачиваемые – отток средств.

Высокая роль эффективного управления ден потоками определяется сл положениями:

1. Ден потоки обслуживают осущ-ние хоз-ой деят-ти предприятия практически во всех ее аспектах.

2. Эффект-е упра-е ден потоками обесп-ет финн равновесие пред-ия в процессе его стратег-го развития.

3. Рациональное формир-е ден потоков способс-т повыш-ю ритмичности осуществ-я операционного процесса предпр-я.

4. Эффект-е управление ден потоками позволяет сократить потребность пред-я в заемном капитале.

5. Управление ден потоками явл-ся важным финн рычагом обеспечения ускорения оборота капитала пред-тия.

6. Эффект-е управл-е ден потоками обесп-ет снижение риска неплатежесп-ти пред-тия.

7. Активные формы управления ден потоками позв-ет предпр-ю получать доп-ую прибыль.

Элементарные потоки платежей – простейший (элементарный) ден. поток состоит из одной выплаты и последующего поступления, либо разового поступления с последующей выплатой, разделенных n-периодами времени (срочные депозиты, единовременные ссуды, некоторые виды ценных бумаг и др.). Операции с элементарными потоками платежей характеризуются четырьмя параметрами: FV; PV; r; n.

В зависим-ти от момента поступления первого платежа разл 2 типа потоков платежей:

1) Пренумерандо (первый платеж в начале периода)

2) Постнумерандо ( в конце) – самый распространенный.

Поток платежей, все элементы которого распределены во времени так, что интервалы между любыми двумя последовательными платежами постоянны, называют финансовой рентой или аннуитетом.

Выделяют простые (обыкновенные) аннуитеты, которые предполагают получение или выплаты одинаковых по величине сумм на протяжении всего срока операции в конце каждого периода – постнумерандо (года, полугодия, квартала, месяца и т.д.).

Примеры обыкновенных аннуитетов:- выплаты по облигациям с фиксированной ставкой купона;- выплаты по банковским кредитам;- выплаты по долгосрочной аренде;- выплаты по страховым полисам;- формирование различных фондов.

Будущая ст-сть ден. потока постнумерандо: FVpst = А* ((1+i) ⁿ – 1)/I = A*FM3

Настоящая ст-сть ден. потока постнумерандо: PV pst =А*( (1-(1+i)^-n)/i )= А* FM4

Будущая ст-сть ден. потока пренумерандо:

FVpre =A* (((1+i)ⁿ– 1)/i ) * (1+i) = (1+r)*A*FM3

Настоящая ст-сть ден. потока пренумерандо:

PV pre =A*(((1-(1+i)^-n)/i )) * (1+i) = (1+r)*A*FM4

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: