Структура финансового капитала

Деньги – не все, а свободные от обязательств (оплаты текущих расходов):

- часть наличных денег у населения и в кассах предприятий

- часть средств на банковских счетах

- средства на банковских депозитах

- часть страховых и пенсионных накоплений

Ценные бумаги:

- акции

- долговые ценные бумаги

- деривативы

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) — это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Структура финансового рынка

Финансовый рынок включает денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок обычно подразделяется на учетный, межбанковский валютный рынки, а также рынок деривативов.

К учетному рынку относят тот, на котором основными являются казначейские и коммерческие векселя, краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых — высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов — один, три и шесть месяцев, предельные сроки — от одного до двух лет (иногда до пяти лет).

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран.

Рынок деривативов. Деривативами (финансовыми деривативами) называются производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты — акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по зафиксированной в контракте цене).

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (фондовый рынок) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоколиквидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Фондовый рынок обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

Основные функции фондового рынка заключаются:

• в централизации временно свободных денежных средств и сбережений для финансирования экономики;

• в переливе капитала с целью его концентрации в технически или экономически прогрессивных отраслях и наиболее перспективных регионах;

• в ликвидации дефицита государственного бюджета, в его кассовом исполнении и сглаживании неравномерности поступления налоговых платежей;

• в информации о состоянии экономической конъюнктуры, исходя из состояния рынка ценных бумаг.

Фондовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. Основными эмитентами этого рынка являются частные компании и государственные органы, основными объектами сделок — ценные бумаги. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем либо подписки, либо открытой продажи.

На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, по каким-либо причинам не котирующихся на бирже (например, через банки).

Различные виды ценных бумаг, формы вкладов и кредитования получили в экономической литературе и официальных документах обобщающее определение — финансовые инструменты.

Рынок ценных бумаг

На рынке ценных бумаг обращаются средне- и долгосрочные ценные бумаги. Под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Ценные бумаги принято называть фиктивным капиталом по той причине, что они являются представителями реального капитала (реальных фондов) и в определенной мере отражают их величину.

В России к ценным бумагам относят акции, облигации, депозитный и сберегательный сертификаты, чеки, векселя, различные государственные ценные бумаги, приватизационные чеки (ваучеры), опционы, фьючерсы и другие документы.

Виды ценных бумаг

В рыночной экономике функционирует множество видов ценных бумаг. Их можно классифицировать по нескольким признакам, например, по их экономической природе. В этом случае выделяются: свидетельства о собственности (акции, чеки, денежные сертификаты); свидетельства о займе (облигации, векселя); контракты на будущие сделки (фьючерсы, опционы) (табл. 24.1).

Таблица 24.1

Виды ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рынке

Ценные бумаги с нефиксированным доходом — это прежде всего акции, т.е. ценные бумаги, удостоверяющие владение паем в капитале акционерного общества и дающие право на получение части прибыли в виде дивиденда. По российскому законодательству акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Ценные бумаги с фиксированным доходом (их также называют долговыми обязательствами) представлены облигациями, депозитными и сберегательными сертификатами, чеками и векселями.

Облигации – долговые обязательства государства, органов местного самоуправления, предприятий, различных фондов и организаций, выпускаемые обычно большими партиями. Они являются свидетельством того, что выпустивший их орган является должником и обязуется выплачивать владельцу облигации в течение определенного времени проценты по ней, а по наступлении срока выплаты — погасить свой долг перед владельцем облигации. В любом случае облигация представляет собой долг, а ее держатель является кредитором (но не совладельцем, как акционер). По российскому законодательству облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право держателя этой бумаги на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Депозитный сертификат – финансовый документ, выпускаемый кредитными учреждениями. Он является свидетельством этого учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющим право вкладчика на получение депозита. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Депозитные сертификаты повсеместно принимаются инвесторами, различными компаниями и учреждениями.

Сберегательный сертификат – письменное обязательство о депонировании денежных средств физическим лицом в кредитном учреждении, удостоверяющее право вкладчика на получение вклада и процента по нему. Различают сберегательные сертификаты именные и на предъявителя.

Чек – денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы. Как правило, плательщиком по чеку выступает банк или другое кредитное учреждение, имеющее такое право.

Вексель – необеспеченное обещание выплатить в назначенный срок долг и процент по нему. Этот вид ценных бумаг стоит на последнем месте среди долговых обязательств фирмы. Как и чеки, векселя выпускаются и частными лицами.

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска, срокам погашения, размерам процентной ставки. В определенном смысле это альтернатива денежной эмиссии и, следовательно, инфляции в случае дефицита государственного бюджета.

Инвестиции – вложения в реальный капитал (капиталообразующие инвестиции, прямые инвестиции) и в денежный капитал (портфельные инвестиции, вложения в акции, ценные бумаги).

Источники инвестиций:

§ собственные средства инвестора (прибыль, денежные накопления, амортизация основных фондов);

§ заемные средства (кредиты банков);

§ средства бюджета и внебюджетных фондов;

§ привлеченные средства (от продажи акций и других ценных бумаг).

Сущность инвестиций

Инвестиции — это вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (фондов) фирмы, т.е. и в денежный, и в реальный капитал.

Инвестиции в реальный капитал (их называют капиталообразующими инвестициями или инвестициями в нефинансовые активы) ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. Когда речь идет об инвестициях вообще, обычно подразумевают именно эти инвестиции. Подобное определение можно назвать экономическим.

Что касается инвестиций в денежный капитал (это вложения финансовых средств в виде кредитов и в ценные бумаги), то одна часть из них превратится в реальный капитал сразу, другая — позже, а третья — вообще в него не превратится (например, выпущенные и купленные ценные бумаги компании, которая затем «лопается»). Говоря по-другому, инвестиции в денежный капитал — это средства для будущего инвестирования в реальный капитал страны, часть из которых в таковой может и не превратиться.

Поэтому если инвестиции в денежный капитал (в России их называют финансовыми вложениями) складывать с инвестициями в реальный капитал (в России их часто называют инвестициями в нефинансовые активы), то, с одной стороны, получится двойной счет, а с другой — не все финансовые вложения обернутся реальным капиталом.

Совокупность практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица — инвесторами. Ввод в действие, реконструкция и модернизация основных фондов называется в России капитальным строительством.

Структура инвестиций

Из всего произведенного в стране валового внутреннего продукта одна часть потребляется, а другая — сберегается. Сбережение не обязательно будет израсходовано в стране и может уйти за рубеж в виде вывоза капитала, расходов по обслуживанию внешнего долга и других расходов. Одновременно аналогичные средства поступают в страну из-за рубежа. Сальдо подобного чистого увеличения или уменьшения сбережения (в российской статистике оно называется чистым кредитованием или чистым заимствованием, хотя это и не совсем верно) уменьшает или увеличивает сумму сбережения в стране, превращая его в накопление, точнее, в валовое накопление. Валовым оно называется потому, что включает не только новые накопления, но и амортизационные отчисления от ранее созданного капитала. По сути дела, валовое накопление — это та величина, которая инвестируется в реальный капитал. Поэтому второе название валового накопления — капиталообразующие инвестиции.

Валовое накопление включает валовое накопление основного капитала, изменение запасов материальных оборотных средств, а также сальдо приобретения таких ценностей, как драгоценные металлы и камни, антиквариат.

Валовое накопление основного капитала состоит из затрат на капитальный ремонт, инвестиций в нематериальные активы и вложений в остальные основные фонды. Эти последние вложения называют капитальными.

Инвестиции – вложения, как в финансовый, так и в реальный капитал.

o Финансовые - вложения в финансовые инструменты, т.е. в акции, облигации, др ценные бумаги и банковские депозиты.

o Реальные – долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства.

по объектам принято различать следующие их типы:

o - инвестиции в физические активы;

o - инвестиции в денежные активы;

o - инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Анализ инвестиций

Направления анализа инвестиций:

1. Анализ динамики капиталовложений, очищенный от инфляции, позволяет судить об инвестиционной активности фирмы отрасли, всей страны.

2. Анализ структуры капиталовложений, объектами которого могут являться:

• производственная (отраслевая) структура инвестиций, во многом характеризующая будущую картину диверсификации производственной деятельности фирмы, отрасли, страны.

• география инвестиций.

• воспроизводственная структура капиталовложений, т.е. соотношение между вложениями в новое строительство, расширение действующих предприятий, в их техническое перевооружение и реконструкцию.

• технологическая структура капиталовложений, т.е. соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инвестиций) и на приобретение оборудования, машин, инвентаря и инструмента (активная часть).

• концентрация инвестиций: чем меньше стоимость незавершенного строительства по отношению к годовому объему капиталовложений, тем лучше.

3. Анализ доходности инвестиций.

Стоимость денег во времени. Сложный процент и дисконтирование

Необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в разное время.

Представим, что мы вместо того, чтобы истратить 1 руб. сейчас, ссужаем его на один год, получив взамен долговое обязательство. Мы как бы лишаем себя возможности потратить этот рубль на себя сейчас. Это предпосылка для того, чтобы нам вернули через год не 1 руб., а больше: ведь рубль, истраченный сейчас, стоит больше, чем рубль через год. Тому есть три причины:

1. Инфляция. Если через год на 1 руб. можно купить набор товаров и услуг, который сейчас стоит 50 коп., то и цена долгового обязательства на год в 1 руб. сейчас составляет 50 коп.

2. Процент. Положенный сегодня в банк на депозит 1 руб. через год превратится в сумму, намного его превышающую (например, в 1 руб. 70 коп., если процентная ставка составляет 70%). Поэтому если кто-то должен выплатить нам через год 1 руб., то сегодня ему для этого нужно положить под проценты 59 коп.

3. Риск. Всегда есть опасность (большая или ничтожно малая), что тот, кто должен вам выплатить через год 1 руб. по долговому обязательству, не сможет сделать этого (умрет, обанкротится) или же попросит отсрочку. В результате через год долговое обязательство в 1 руб. может быть не погашено.

Возникает такое понятие, как стоимость денег во времени. Оно означает, что рубль, полученный раньше, стоит больше, чем рубль, полученный позже.

В экономическом и финансовом анализе используют специальную технику для измерения текущей и будущей стоимости одной денежной меркой. Эта техника (технический прием) называется дисконтированием.

Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложного процента. Как начисляется сложный процент. Процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов называется начислением сложного процента, а сумма, полученная в результате накопления процентов, называется будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.

Пример. Предположим, что мы положили в банк 1 руб. при ставке 10% в год. Таким образом, текущая стоимость составляет 1 руб.

Начисление сложного процента

Формализуем эти объяснения, обозначив будущую стоимость FV (англ. future value); текущую стоимость РV (англ. present value); процентную ставку r, число лет п.

При начислении сложного процента будущую стоимость находим путем умножения текущей стоимости на (1 + процентная ставка) столько раз, на сколько лет делаем расчет:

FV=PV(1+r)ⁿ

Теперь предположим, что наша задача — определить, каков должен быть первоначальный вклад, чтобы к концу третьего года он составил 1 руб. 33 коп., исходя из процентной ставки 10% в год. Этот неизвестный нам вклад называется текущей стоимостью будущей стоимости в 1 руб. 33 коп. Процесс определения этой текущей стоимости, обратный начислению сложного процента, и будет дисконтированием.

Таким образом, при дисконтировании находим текущую стоимость путем деления будущей стоимости на (1 + процентная ставка) столько раз, на сколько лет делаем расчет:

,

Пример. Предположим, что в течение двадцати лет ежегодно будут поступать доходы в размере 1 руб. Какова будет текущая стоимость этих рублей?

Дисконтирование

Для облегчения расчетов при начислении сложного процента и при дисконтировании существуют таблицы, в которых для каждого года и для каждой процентной ставки заранее вычислены величины (1 + r)ⁿ и (1 + r)^-n. Эти величины называются соответственно фактор сложного процента (множитель наращения) и фактор дисконтирования (дисконтный множитель).

Дисконтирование, как и начисление сложных процентов, базируется на использовании процентной ставки. Как определить процентную ставку для дисконтирования, так называемую ставку дисконта? В экономическом анализе ее определяют как уровень доходности, который можно получить по разным инвестиционным возможностям. Например, если нашему проекту есть две реальные альтернативы: вложить средства в казначейские (государственные) облигации под 30% годовых или в акции надежных компаний, дающие не менее 50% годовых, или же положить их в банк под 40% годовых, то для экономического анализа ставкой дисконта будет 50%.

При финансовом анализе поступают проще. За ставку дисконта берут типичный процент, под который данная фирма может занять финансовые средства. Если банки кредитуют нашу фирму по ставке 60%, то это и будет ставкой дисконта. Однако если в проекте уровень риска выше обычного для данной фирмы, то ставка дисконта должна быть выше, так как рискованность проекта влияет на доходность. Фирме нужно получать больший доход, чтобы компенсировать риск, т.е. возможные потери. Соответственно и банк будет давать фирме кредит на рискованный проект под более высокий процент, чем обычно.

Таким образом, и в экономическом, и в финансовом анализе дисконтирование — это приведение друг к другу потоков доходов/выгод и затрат год за годом на основе ставки дисконта с целью получения текущей (сегодняшней) стоимости будущих доходов/выгод и затрат.

26.Финансовая система.

1) Финансы – это система экономических отношений, которые возникают между государством, юридическими и физическими лицами, между отдельными государствами по поводу формирования, распределения и использования фондов денежных средств.

Финансы — экономический инструмент распределения и перераспределения валового внутреннего продукта, орудие контроля за образованием и использованием фондов денежных средств.

Финансовые отношения – это денежные отношения, реализация которых происходит через особые фонды.

Финансы – неотъемлемая часть денежных отношений, экономический инструмент распределения и перераспределения ВВП, орудие контроля за образованием и использованием фондов денежных средств.

Функции финансов:

1)Распределительная. Формирование денежных средств и их использования через бюджет, систему социального страхования и т.п., обеспечения субъектов хозяйствования необходимыми финансовыми ресурсами.

2)Контрольная. Количественно отображают воспроизводственный процесс в целом и различные его фазы, что позволяет систематически контролировать складывающиеся в обществе экономические пропорции.

3)Стимулирующая. Маневр налоговыми ставками, льготами, штрафами и т.п., изменяя условия налогообложения; государство создает условия для ускоренного развития определенных отраслей и производств. Способствует решению проблем.

4)Фискальная. С помощью налогов достигается изъятие части доходов предприятия и граждан для государственных нужд.

Финансовая система – это совокупность финансовых отношений в рамках национализации экономики образует финансовую систему государства.

В общем виде выделяются финансы хозяйственных субъектов, финансы населения и государства.

1)Централизованные финансы (финансы государства, используются в качестве регулирования национальной экономики в целом, для решения экономических и социальных задач). Основное звено – федеральный бюджет.

Государственные финансы формируют центральную часть всей финансовой системы, а ведущим звеном финансов государства является государственный (федеральный) бюджет (план доходов и расходов государства).

2)Децентрализованные финансы (финансы фирм и предприятий, на уровне фирм формируется подавляющая часть финансовых ресурсов). Основной показатель – прибыль.

Финансы хозяйственных субъектов - это финансовые отношения между юридическими лицами, юридическими лицами и государством, юридическимилицами и физическими лицами. Основным показателем состояния этих отношений является счет прибылей и убытков отдельных хозяйственных субъектов.

3) Домохозяйтвенные финансы (личные финансы; отношения между физическими лицами совместно проживающих и ведущих общ.хозяйство).

Доходную часть финансов населения образуют первичные доходы семей, расходную часть - все расходы и сбережения населения.

Принципы построения финансовой системы государства:

1)Фискального федерализма.

Сущность: четкие разграничения функций между отдельными звеньями финансовой системы (местные бюджеты не входят своими доходами в

гос. бюджет; региональный бюджет; государственный бюджет).

Государственный бюджет – важнейшее звено государственных финансов. С его помощью происходит распределение и перераспределение ВНП между территориями и отраслями.

Бюджет – это смета (баланс) доходов и расходов.

27. Дефицит бюджета – это та сумма, на которую в данном году расходы бюджета превосходят его доходы. Бюджетный дефицит отражает определенные изменения в национальной экономике, фиксирует результат этих изменений.

Причины бюджетного дефицита:

спад общественного производства;

рост предельных издержек общественного производства;

массовый выпуск “пустых” денег,

неоправданно “раздутые” социальные программы;

возросшие затраты на финансирование ВПК.

крупномасштабный оборот “теневого” капитала;

огромные непроизводительные расходы, приписки, хищения, потери произведенной продукции и многое другое, пока не поддающееся общественному учету.

Способы покрытия :

1.Государственные займы

2.Ужесточение налогообложения

3.Увеличение денежной массы в обращении(сеньораж)

4.Снижение расходов бюджета

Государственный долг

Сумма накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся за это время положительных сальдо бюджета.

Виды:

1)Внешний – это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам.

2)Внутренний – долг своему населению (долговые обязательства правительства перед юридическими и физическими лицами).

Рост государственного долга влечет за собой реальные негативные последствия.

1. выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах.

2. повышение ставок налогов (как средство выплаты государственного внутреннего долга) снижает действие экономических стимулов развития производства, интерес к вложениям средств в новые рискованные предприятия и т.д.

3. передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж.

4. снижение международного авторитета страны.

5. уменьшение производственного потенциала.

6. психологический эффект: с ростом государственного долга усиливается неуверенность населения страны в завтрашнем дне.

28.Налогообложение – это способ регулирования доходов и источников пополнения государственных средств.

Налог – это изъятие в пользу государства заранее определенной и установленной в законодательном порядке части дохода хозяйствующего субъекта.

Налоговая система базируется на соответствующих законодательных актах государства, которые устанавливают конкретные методы построения и взимания налогов, т.е. определяют конкретные элементы налогов.

К элементам налога относятся:

- субъект налога - лицо, которое по закону обязано платить налог.

При помощи определенных экономических механизмов налоговое бремя может быть переложено на другие лица, поэтому специально выделяется носитель налога - лицо, которое фактически уплачивает налог;

- объект налога - доход или имущество, с которого начисляется налог (зарплата, прибыль, доход с ценных бумаг, недвижимое имущество и т.п.);

- ставка налога - величина налоговых начислений на единицу объекта налога (денежная единица доходов, единица земельной площади, единица измерения товара и т. п.).

Налоговые ставки бывают:

1.Твердые (устанавливаются в абсолютном выражении на единицу обложения, независимо от размеров дохода)

2.Прогрессивные (ставка повышаетсяпо мере роста дохода)

3.Пропорциональные (в одинаковом процентном отношении к объекту налога без учета дифференциации его величины)

4.Регрессивные (ставка понижается по мере роста дохода)

По платежеспособности налоги классифицируют на прямые и косвенные.

Прямые налоги платятся субъектами налога непосредственно (подоходный налог с юридических и физических лиц, налог на недвижимость, налог на операции с ценными бумагами и т.п.) и прямо пропорциональны платежеспособности.

Косвенные налоги – это налоги на определенные товары и услуги. Косвенные налоги взимаются через надбавку к цене (например, акцизы).

В зависимости от использования:

1) общие (напр. на прибыль)

2) специфические(целевое направление, напр. налог на содержание дорог).

По уровням:

1)федеральные (обязательные)

2)региональные (имеют право устанавливать определенные виды налогов)

3)местные

Виды налогов:

1) С физических лиц (подоходный налог, на имущество, и т.п.)

2) Налоги с предприятий (на прибыль, НДС, акцизы)

3) Смешанные налоги (уплачиваются как с физического лица, так и с предприятия; напр. гос. пошлина)

По порядку введения налога:

1)общеобязательные (устанавливается законодательными актами и взимаются на всей территории)

2)факультативные(предусмотрены налоговой системой; применяются по решению исполнительной законодательной властью субъектами местных органов)

По срокам уплаты:

1)Текущие (платятся в течение периода)

2)Срочные (конкретный срок уплаты)

3)Чрезвычайные (возникают при сделке)

Концепции налогообложения:

1) Пропорциональная. Субъекты налога должны уплачивать налоги пропорционально тем выгодам, которые они получают от государства.

2) Прямая. Юридические и физические лица должны уплачивать налоги в прямой зависимости от размера доходов.

Принципы налогообложения:

1) Справедливость и нейтральность ко всем плательщикам

2) Простота и доступность

3) Однократность налогообложения

4) Гибкость налогообложения

5) Стабильность ставок налоговых платежей

6) Обязательность уплаты

29.

см. вопрос №28.

Функции налогов:

1)Фискальная. Посредством фискальной функции реализуется главное общественное назначение налогов - формирование финансовых ресурсов государства, аккумулируемых в бюджетной системе и внебюджетных фондах и необходимых для осуществления собственных функций (военно-оборонительных, социальных, природоохранных и др.)

2)Регулирующая. Распределительная функция налогов обладает рядом свойств, характеризующих многогранность ее роли в воспроизводственном процессе. Это прежде всего то, что изначально распределительная функция налогов носила чисто фискальный характер: наполнить государственную казну, чтобы иметь возможность содержать армию, чиновничий аппарат, а со временем и социальную сферу (просвещение здравоохранение и т. д.) Но с тех пор, как государство посчитало необходимым активно участвовать в организации хозяйственной жизни в стране, у него появились регулирующие функции, которые осуществлялись через налоговый механизм. В налоговом регулировании появились стимулирующие и сдерживающие (дестимулирующие) подфункции, а также подфункция воспроизводственного назначения.

3)Стимулирующая. Стимулирующая подфункция налогов реализуется через систему льгот, исключений, преференций, увязываемых с льготообразующими признаками объекта налогообложения. Она проявляется в изменении объекта обложения, уменьшении налогооблагаемой базы, понижении налоговой ставки.

4)Контролирующая. Благодаря контрольной функции оценивается эффективность каждого налогового канала и налогового "пресса" в целом, выявляется необходимость внесения изменений в налоговую систему и бюджетную политику. Контрольная функция налогово-финансовых отношений проявляется лишь в условиях действия распределительной функции. Таким образом, обе функции в органическом единстве определяют эффективность налогово-финансовых отношений и бюджетной политики.

30.Денежно-кредитная политика – это совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в кредитно-денежной сфере с целью регулирования экономики.

Или

Денежно-кредитная политика – это совокупность мероприятий в области денежного обращения кредита.

Цели:

1)обеспечение экономического роста

2)сдерживание инфляции

3)поддержание стабильности национальной валюты

4)устойчивые темпы роста нац. производства

5)стабильные цены

6)высокий уровень занятости населения

7)равновесие платежного баланса

Инструменты:

1) Общие: а) учетная (дисконтная) – условия, на которых ЦБ кредитует коммерческий. б) постановление норм обязательных резервов. в) операции на открытом рынке.

2) Селективные: а) контроль по отдельным видам кредитов. б) регулирование риска и ликвидности банковских операций.

Механизмы:

1) Изменение величины реального предложения денег в результате пересмотра ЦБ соответствующей политики

2) Изменение процентной ставки на денежном рынке

3) Реакции совокупных расходов на динамику процентной ставки

4) Изменение объема национального дохода (ВВП)

Центральный банк – это правительственное агентство, которое наблюдает за банковской системой и отвечает за выпуск денег и проведение денежной политики, содержание депозитов, представляющих резервы коммерческих банков.

Ф-ции:

1) Эмиссионная. Осуществляет монопольную эмиссию банком.

2) Выполнение кредитно-расчетных операций для правительства страны

3) Проводит денежно-кредитное регулирование и банковский надзор

4) Аккумулирования и хранения резервов для коммерческих банков

5) Выпуск и погашение государственных ценных бумаг

6) Контроль за деятельностью коммерческих банков, предоставляет им кредиты

7) Обеспечение стабильности национальной валюты (установление курса)

Учётная ставка — это сумма, указанная в процентном выражении к величине денежного обязательства (векселя), которую взимает приобретатель обязательства. Фактически, учётная ставка — это цена, взимаемая за приобретение обязательства до наступления срока уплаты. Как и процентная ставка, учётная ставка определяет величину платы за аренду денег.

Также часто учётной ставкой называют размер платы в процентах, которую центральный банк устанавливает по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам. В российской практике применяется термин ставка рефинансирования. Чем выше учётная ставка центрального банка, тем более высокий процент взимают затем коммерческие банки за предоставляемый ими клиентам кредит и наоборот.

Учётная ставка - учётный процент, курс, процент, взимаемый банком с суммы векселя при покупке его банком до наступления срока плат

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: