Прогнозирование оборотных инвестиций .

Расчет прогнозируемой величины оборотных инвестиций можно осуществлять на основе оценки динамики соотношений между продажами (В) и запасами (ЗАП), счетами дебиторов (ДБЗ) и кредиторской задолженностью (КРЗ):

К₁ = ЗАП / В и К₂ = ДБЗ / КРЗ, (31)

где К₁ оценивает долю запасов в выручке; К₂ - долю дебиторской задолженности в кредиторской задолженности.

Если указанные соотношения остаются довольно стабильными на протяжении нескольких периодов, то на практике обычно оборотные инвестиции организации выражают в виде доли товарооборота. Для определения прогнозируемых оборотных инвестиций и дополнительной потребности в финансировании можно воспользоваться долей этих инвестиций в продажах (В):

Д (ОБИН) = ОБИН : В. (32)

Прогнозируемые оборотные инвестиции определяются путем умножения прогнозируемой выручки (ПВ) на долю оборотных инвестиций в выручке от продаж отчетного периода, т.е. в этом случае по формуле:

ПР(ОБИН) = ПВ х Д(ОБИН). (33)

Зная прогнозируемую величину оборотных инвестиций на следующий период, можно определить потребность в средствах, которые необходимы для обеспечения заданного уровня роста продаж. Это позволит руководству организации:

1. своевременно рассмотреть различные альтернативные варианты покрытия оборотных инвестиций;

2. разработать систему частных критериев для оценки вариантов и на их основе сформировать обобщенный интегральный критерий оценки;

3. оценить затраты по каждому альтернативному варианту;

4. определить возможные последствия этих решений на результаты деятельности организации, на уровень платежеспособности, финансовой устойчивости и т. п.;

5. выбрать наилучший вариант покрытия исходя из обобщенного критерия оценки.

Расчет оборотных инвестиций позволяет достаточно быстро оценить последствия роста оценки организации или снижения объема продаж с точки зрения основных статей баланса, особенно в краткосрочном аспекте.

Для ООО «Биком» величина оборотных активов фирмы за отчетный период 155244 тыс. руб., оборотные (краткосрочные) обязательства 141016 тыс.руб., выручка от реализации продукции 487363тыс.. руб. Определим потребность в источниках финансирования, если фирма планирует увеличить объем продаж на 20%.

Первоначальноопределим размер оборотных инвестиций за отчетный период:

ОБИН = ОБАК - ОБО = 155244 - 141016 = 14228тыс. руб.

Далее определим долю оборотных инвестиций в продажах отчетного периода:

Д(ОБИН) = ОБИН : В = 14228 : 487363 =0,03.

Определим объем планируемых продаж:

ПВ = Вх 1,2 =487363х 1,2 = 584836 тыс. руб.

Определим потребность в оборотных инвестициях на следующий год:

ПОБИН = ПВхД(ОБИН) = 584836 х 0,03 = 17545 тыс. руб.

Определим прирост оборотных инвестиций:

Δ(ОБИН) = 17545 - 14228 = 3317 тыс. руб., (ОБИН) = 3317 / 14228 х 100% = 23,3%.

Таким образом, увеличение объема продаж на 20% приводит к увеличению в оборотных инвестициях на 3317 тыс. руб., или на 23,3%.

Основными вариантами покрытия оборотных инвестиций могут быть: собственный капитал, заемный капитал.

При прогнозировании оборотных инвестиций, связанных с ростом продаж, необходимо оценивать способности предприятия осуществлять финансирование текущих потребностей за счет собственных средств, достаточности у него капитала для компенсации растущей задолженности.

Для получения объективной оценки устойчивого роста предприятия необходимо: оценить степень (уровень) привлечения заемных средств; эффективность использования активов предприятия; размер прибыли и дивидендов; оценить степень влияния основных показателей деятельности на уровень устойчивого роста; и т. п.

При оценке уровня устойчивого роста будем исходить из предположений:

А. Рост продаж должен привести к росту активов, поэтому при анализе необходимо оценивать динамику коэффициентов оборачиваемости активов, темп прироста активов на каждый процент роста оборота;

Б. Прирост активов финансируется за счет нераспределенных доходов (чистая прибыль за вычетом дивидендов) и доступных заимствований. Соотношение «задолженность / капитал» остается неизменным.

Оценку способности предприятия увеличить объем продаж благодаря нераспределенной прибыли, сложившейся пропорции «задолженность/капитал» и приобретению новых активов для обеспечения устойчивого роста осуществляем по алгоритму, содержащему следующие шаги:

1. Определить долю нераспределенной прибыли в выручке
от реализации:

Д₁ = НПР : В = (ПР - ДВ) : В,

где Д1 доля нераспределенной прибыли, ее размер показывает ежегодный прирост собственного капитала за счет основной деятельности; НПР - размер нераспределенной прибыли; ПР - прогнозируемая прибыль; ДВ - размер дивидендов; В - выручка от продаж.

2. Определить коэффициент соотношения между активами фирмы (АК) и ее собственным капиталом (СОБС):

Д₂ = АК : СОБС.

Значение показателя Д₂ показывает возможный рост активов за счет роста собственного капитала при постоянстве соотношения «задолженность / капитал». Данный показатель называют часто «левередж активов».

3. Определить прирост активов за счет нераспределенной прибыли путем умножения доли нераспределенной прибыли на коэффициент соотношения активов и собственного капитала:

Д₃ = Д₁хД₂.

4. Определить оборачиваемость активов как соотношение выручки от реализации (В) к величине активов (АК):

Д₄ = В : АК.

5. Определим прирост продаж за счет внутренних источников увеличения капитала путем умножения прироста активов за счет прибыли (Д_З) на оборачиваемость активов (Д₄):

Д₅ = ДЗ х Д₄.

Значение данного показателя показывает изменение в процентах объема продаж при том же уровне эффективности использования активов (при той же доле нераспределенной прибыли).

6. Определить соотношение между приростом продаж и нормой прибыли:

Д₆ = Д₅ : Д₁.

Если предприятие стремится увеличить объем продаж на величину, большую, чем Д₅, тогда необходимо рассмотреть возможные альтернативные варианты: привлечение заемных средств; повышение уровня эффективности использования активов; изменение нормы дивидендов (выплаты дивидендов); изменение нормы прибыли (как процента от оборота (выручки)).

7. Если руководство предприятия принимает решение для обеспечения желаемого прироста продаж использовать первый альтернативный вариант «привлечение заемных средств» при постоянстве прочих факторов, то необходимо определить желаемую норму прибыли (Нпрж) путем деления желаемого темпа прироста продаж (Δпрж(В)) на соотношение между ростом оборота продаж и нормы прибыли по данным отчетного периода:

Нпрж = Δпрж(В) : (Д₆).

С учетом полученных результатов и следует разрабатывать мероприятия для достижения желаемых финансовых показателей.

Заключение

Целью данной дипломной работы являлся анализ системы управления инвестиционной деятельностью на предприятии ООО «Биком», включая как управление оборотными, так и внеоборотными активами, и, соответственно были поставлены следующие задачи:

· выполнить анализ теоретических основ оценки и управления инвестициями предприятия;

· провести анализ основных экономических показателей ООО «Биком» за 2012-2013 г.г.;

· разработать предложения по улучшению ФХД за счет использования нового инвестиционного решения.

В главе первой дипломной работы отражены теоретические аспекты управления инвестициями на предприятии и основные методы оценки эффективности инвестиционных решений, а также представлен зарубежный опыт управления инвестиционной деятельностью.

Во второй главе проведен анализ хозяйственной деятельности ООО «Биком» и выявлены основные проблемы, влияющие на ухудшение его финансово-экономического положения.

Оценка динамики имущества предприятия показала:

1. средняя стоимость активов предприятия в 2013г. составила 105 308тыс. руб.;

2. увеличение стоимости активов за 2013г. составило 109 965 тыс. руб. или 219%;

3. выручка возросла на 18%, при этом экономии активов не произошло, можно сказать, что управление активами было менее эффективным, чем в предшествующем году.

Уровень производственного потенциала предприятия ООО «Биком» за 2013г. снизился на 25% . Таким образом, на каждый рубль активов - приходилось меньше средств производства на 30 коп., уменьшилась доля средств, находящихся в обращении. Общая рентабельность активов предприятия увеличилась на 7% и на каждый рубль активов в 2012г. приходилось больше балансовой прибыли в среднем на 21 коп. больше, что является для предприятия положительным фактором.

Экономическая рентабельность активов (рентабельность по чистой прибыли) предприятия увеличилась в 2013г. на 80%, на каждый рубль активов в отчетный период приходилось больше чистой прибыли в среднем на 16 коп. больше, чем в 2012г., что является положительным фактором для предприятия.

Фондоотдача внеоборотных активов предприятия за 2013г. по сравнению с 2012г. уменьшилась на 6,16%, что является отрицательным фактором для предприятия.

Экономическая рентабельность внеоборотных активов предприятия увеличилась в 2013г. на 114,6%, на каждый рубль внеоборотных активов в отчетный период приходилось больше чистой прибыли в среднем на 3 руб., чем в 2012г., что является положительным фактором для предприятия.

Как следует из проведенных в работе расчетов, наибольшее влияние на прирост общей рентабельности капитала предприятия оказало повышение управления выручкой от реализации (+366,2%), а улучшение управления оборотными активами предприятия дополнительно увеличило этот показатель (+114,7%).

Предложен ряд мероприятий по улучшению расчетов с дебиторами:

1. осуществлять своевременно и объективно контроль за обо­рачиваемостью средств предприятия в расчетах - ускорение оборачиваемости в динамике - положительная тенденция;

2. объективно подходить к формированию портфеля заказов и условий оплаты товаров.

Для уменьшения риска «невозврата» дебиторской задолженности необходимо расширять круг потенциальных покупателей продукции предприятия. При выборе партнеров необходимо оценивать их деловую репутацию: платежной дисциплины их в прошлом, прогнозных финансовых возможностей по оплате запрашиваемого им объема продукции, уровня текущей платежеспособности, финансовой устойчивости и т. п.

При заключении договоров разрабатывать и использовать системы договоров с гибкими условиями относительно сроков и форм оплаты.

Целесообразно, чтобы кредиторская задолженность превышала дебиторскую задолженность, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансового состояния предприятия, приводит к необходимости привлечения дополнительных источников финансирования.

Рассмотрены основные возможные направления инвестиционной деятельности предприятия.

Первоначально проведен анализ управления текущими инвестициями предприятия. Выполнена оценка общей потребности предприятия в оборотных средствах, которая составила 26 982 тыс. руб. и, по сути, является оптимальной величиной исходя из условий расчета. Она существенно меньше используемого объема кредитных ресурсов.

Оценка источников финансирования оборотных средств показала, что предприятие при условии:

- усиления работы по возврату дебиторской задолженности в обозначенные сроки,

- и уменьшения кредиторской задолженности на треть,

- позволяет при этом иметь значительный резерв в оборотном капитале при относительно еще большом запасе за счет оставшейся величины кредиторской задолженности.

Также в работе выполнен прогноз необходимых оборотных инвестиций при росте объема продаж на 20%. Они составили 3 317 тыс. руб. или их прирост составил 23%. Этот уровень достаточен для их покрытия за счет собственного капитала предприятия.

В работе также рассмотрены основные подходы к формированию бизнес-плана предприятия.

Предполагается в 2014 г. приобрести и затем ввести в эксплуатацию новую установку по изготовлению нового вида продукции нашего предприятия – гипсокартона, с улучшенными эксплуатационными характеристиками. Исходя из этого рассмотрен финансовый план покупки оборудования «AGUECUT CLASSIC – 2» у лизинговой компании ООО «Эверест (г. Москва). Рассмотрены два варианта:

- кредит в коммерческом банке на покупку оборудования;

- покупка в лизинг.

Вариант покупки в лизинг обеспечивает экономию финансовых ресурсов 17% по совокупным затратам и является поэтому более привлекательным.

Внедрив разработанные в данной дипломной работе предложения, руководители ООО «Биком» смогут значительно повысить эффективность управления инвестициями предприятия.

Список литературы:

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»; Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2013 г.

2. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»; Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2013 г.

3. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2013 г.

4. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2012 г.

5. Кузнецов Б.Т. Инвестиционное проектирование, М.: 2011 г.

6. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент, М.:Инфра-М, 2011 г.

7. Слепова Е.А., Яркин Е.В. Инвестиции, М.:Инфра-М, 2012 г.

8. Абрютина М.С., Анализ финансово-экономической деятельности предприятия/ Москва.: Дело и сервис, 2012 г.

9. Ковалев В.В., Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - Москва: Финансы и статистика, 2012 г.

10. Крейнина М.Н., Финансовый менеджмент, Москва: "Дело и Сервис", 2011 г.

11. Крейнина М.Н., Финансовое состояние предприятия. Методы оценки, М.: Дис, 2012 г.

12. Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия –М.:Инфра-М, 2012 г.

13. Самсонов Н.Ф., Финансовый менеджмент, Москва.: Юнити, 2011 г.

14. Стояновой Е.С, Финансовый менеджмент: теория и практика,- М.: Перспектива, 2012 г.

15. Бизнес-планирование. Учебник/ Под ред. В.М. Попова – М.: - 2011 г.

16. Веселов В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие.– М.: Издательство "ПРИОР", 2012 г.

17. Швандер В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами. М.:Юнити-Дана, 2013 г.

Приложение 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

┌─────────┐

На 31 декабря 2013 г. │ КОДЫ │

├─────────┤

Форма No. 1 по ОКУД │ 0710001 │

├──┬───┬──┤

Дата (год, месяц, число) │ │ │ │

├──┴───┴──┤

Организация ___ООО «Биком»___________ по ОКПО │14696034 │

├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │ │

├─────────┤

Вид деятельности __торгово-закупочная____________ по ОКВЭД │51.54.23 │

├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _________│ │ │

общество с ограниченной ответственностью__ по ОКОПФ / ОКФС │ │ │

├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ │ 384/385 │

└─────────┘

Местонахождение(адрес)г. Н. Новгород, автозаводский район

Руководитель _________ Басов А.С. Главный бухгалтер ______ Шапошникова Ж.С.

(подпись) (расшифровка (подпись) (расшифровка

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

┌─────────┐

на __31 декабря_______ 2012 г. │ КОДЫ │

├─────────┤

Форма No. 1 по ОКУД │ 0710001 │

├──┬───┬──┤

Дата (год, месяц, число) │ │ │ │

├──┴───┴──┤

Организация ___ООО «БИКОМ»___________ по ОКПО │14696034 │

├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │ │

├─────────┤

Вид деятельности __торгово-закупочная____________ по ОКВЭД │51.54.23 │

├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _________│ │ │

общество с ограниченной ответственностью__ по ОКОПФ / ОКФС │ │ │

├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ │ 384/385 │

└─────────┘

Местонахождение(адрес)г.Н.Новгород, автозаводский район

┌───────────┐

Дата утверждения │ │

├───────────┤

Дата отправки (принятия) │ │

└───────────┘

Руководитель _________ Басов А.С. Главный бухгалтер ______ Шапошникова Ж.С.

(подпись) (расшифровка (подпись) (расшифровка

подписи) подписи)

Приложение 2

ОТЧЁТ

О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

┌─────────┐

за _31 декабря_____ 2013 г. │ КОДЫ │

├─────────┤

Форма No. 2 по ОКУД │ 0710002 │

├──┬───┬──┤

Дата (год, месяц, число) │ │ │ │

├──┴───┴──┤

Организация _ ООО «Биком»__ по ОКПО │ │

├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │ │

├─────────┤

Вид деятельности ________________________________ по ОКВЭД │ │

├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _________│ │ │

общество с ограниченной ответственностью _ по ОКОПФ / ОКФС │ │ │

├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ │ 384/385 │

└─────────┘

Руководитель ________ Басов А.С._ Главный бухгалтер _______Шапошникова Ж.С. (подпись) (расшифровка (подпись) (расшифровка

подписи) подписи)

"_18_"__февраля____ 2014_ г.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: