Анализ и прогнозирование текущих инвестиций предприятия ООО «Биком».

Текущая деятельность предприятия связана с текущими расходами. Поэтому важен анализ динамики текущих активов предприятия и источников финансирования их. Своевременный и объективный анализ позволяет оценить потребность в финансировании при принятии решения в случаях увеличения объема продаж, услуг, а также оценить последствия этих планов с точки зрения ее текущих активов, так как по мере роста продаж пропорционально возрастает и базовый уровень оборотных активов организации. Увеличение объема продаж ведет к росту счетов к оплате и начисленным суммам в качестве основных источников финансирования. Такой анализ особенно важен в случае, когда предприятие осуществляет крупные инвестиции в дебиторскую задолженность и запасы.

Для характеристики текущих (оборотных) инвестиций используем основные показатели денежного потока, возникающего в результате осуществления основной деятельности:

• поступления от основной деятельности - входящий денежный поток (положительный);

• расходы по основной деятельности - исходящий денежный поток (отрицательный).

Разницу между положительным и отрицательным денежным потоком по основным видам деятельности называют чистым денежным потоком от основной деятельности. Он является приоритетным, так как его рост в динамике — это первостепенные условия успешной работы предприятия, его финансовой устойчивости. Это свидетельство того, что у предприятия поступления от текущей деятельности позволяют осуществлять простое и расширенное воспроизводство.

Денежный поток от текущей деятельности можно представить в виде суммы чистой прибыли и амортизации. Такое представление соответствует основным финансовым целям деятельности предприятий: обеспечение ликвидности, получение прибыли, обеспечение надлежащего собственного капитала. При осуществлении текущей деятельности размер денежного потока в момент времени t может быть представлен в виде:

ДП = ЧПPt + At - ΔЧOБKt + ΔOTHt, (18)

где ЧIIPt - чистая прибыль, полученная от реализации данной продукции; At - амортизационные отчисления; ΔЧOБKt - прирост чистого оборотного капитала; ΔOTHt - прирост отложенных налогов в момент времени t.

Отложенные налоги могут иметь место в случае предоставления предприятию инвестиционного налогового кредита или использования им метода ускоренной амортизации.

Чистый оборотный капитал - это реальные собственные средства предприятия, та часть текущих активов предприятия, которая остается в его распоряжении после покрытия текущих обязательств, резервов предстоящих платежей (счета к оплате и начисленные суммы):

ЧОБК = ТАК - ТОБ, (19)

где ТAK - текущие активы (включают в себя счета дебиторов (СД) и стоимость запасов (СЗ)); ТОБ - оборотные обязательства (включают в себя счета к оплате (СО) и начисленные суммы (НС)).

Счета к оплате - это постоянный источник «беспроцентного» финансирования для организации. Начисленные суммы - невыплаченные расходы, которые организация включила в отчет о доходах. К ним относятся суммы, выплачиваемые через определенные интервалы времени. Например, если баланс организации составляется в середине платежного периода, то причитающаяся на эту дату заработная плата, подоходный налог, коммунальные платежи и т. п. являются составляющими начисленной суммы.

Размер чистых оборотных активов рассчитывается по данным баланса:

(20)

Его значение характеризует потребность в оборотном капитале, т.е. оборотных инвестициях. Рассчитаем его величину за 2013г.:

ЧОБК_Н = - 3339 тыс.руб.; ЧОБК_К = 14288 тыс.руб. (21)

Таким образом, величина чистого оборотного капитала предприятия увеличилась к концу года и стала положительной. Причина этого – существенный рост оборотных активов предприятия.

Оценим потребность предприятия в текущих инвестициях.

Оценка потребности в оборотных средствах для покрытия оборотных активов:

1. Рассчитаем потребность в денежных средствах, необходимом запасе товаров на основе учета затрат в данный единичный период (СМ_еп), продолжительности единичного периода Т_ед в днях, величины страхового запаса в днях Т_ез, периодичности поставок в днях Т_п. Потребность рассчитывается по формуле [21,с.321]:

(22)

При этом используем данные: на единичный период продолжительностью 30 дней (период отчетности) нужны товары себестоимостью 403843тыс.руб./12=33654тыс.руб., величина страхового запаса по оценкам сбытовиков равна 5 дней, поставки товаров поставщиками осуществляются с периодичностью 6 дней. Следовательно, потребность в денежных средствах для пополнения запаса товаров составит:

СМ = (33654:30)х(5+0,5х6) = 8974тыс.руб. (23)

2. Определим потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции (товаров), учитывая информацию о выручке без НДС единичного периода (В), периодичность отгрузки продукции в днях (Т_отг).

Потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции определяется по формуле:

(24)

Учитывая, что по данным ф.2 величина В/Т_ед=487363/360=1354тыс.руб.; Т_отг= 3 дня, подставляя их в (27), находим СЗ_ГП = 0,5х1354х3=2031тыс.руб.

3. Определим потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности, учитывая информацию о размере выручки В с учетом НДС в единичный период и сроках о задержке платежей за продукцию, отправленную потребителям в днях Т_запл=10 дней. Потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности составит:

(25)

4. Определим общую потребность в оборотных средствах
путем суммирования потребности в них по статьям оборотных
активов:

СОБС = СМ + СЗ_ГП + СДЗ. (26)

Общая потребность в оборотных средствах, на основе учета сделанных допущений составит:

СОБС = 8974+ 2031 + 15977 = 26982 тыс.руб.

Этот результат по сути предполагает оптимальную величину потребности в оборотных средствах.

Оценка источников финансирования потребности в оборотных активах:

На данном этапе определяется размер возможных обязательств предприятия. Основные источники покрытия оборотных активов отражены в пассиве, поэтому необходимо оценить размер каждой составляющей текущих обязательств.

1. Определим размер кредиторской задолженности перед поставщиками на основе данных неоплаченной суммы материальных затрат (СМ_но) в единичный период и отсрочки платежей в днях Т_отк:

(27)

где Д_оу - доля оплаченных товаров поставщикам.

Подставляя из (25) величину СМ = 8974тыс.руб./день; Д_ОУ = 0,5 и Т_отк = 15 дней, находим, что размер кредиторской задолженности составит:

КРЗ = 8974х0,5х15 = 67305 тыс.руб. (28)

Рассчитанный размер кредиторской задолженности значительно меньше имевшегося на конец года КРЗ₂₀₁₃ = 101472тыс.руб. – составляет только 66%. По сути дела его можно считать оптимальным при соблюдении платежной дисциплины со стороны ООО «Биком».

2. Определим размер предоплаты за продукцию предприятия, которую оплатили потребители заранее на основе учета выручки предприятия после выплаты НДС, доли оплаченной продукции Д_опр и срока предоплаты продукции Т_ппр в днях. Размер авансов, полученных за продукцию, составит:

(29)

Используя ф.2, находим (В-НДС)/Т_ед=487363/360= 1354 тыс.руб./день; доля оплаченной продукции — 50%, срок предоплаты продукции -12 дней, тогда размер авансов, полученных предприятием за продукцию, составит:

АВП = 1354х0,5х12= 8124 тыс.руб. (30)

3. Размер текущих обязательств предприятия соответствует
суммарному значению кредиторской задолженности и авансам полученным

ТО = КРЗ + АВП = 67305 + 8124 = 75429тыс.руб.

Размер необходимого чистого оборотного капитала с учетом изложенных ситуаций составит:

ЧОБК = ОБС - ТО = 26982 - 75429= - 48447тыс. руб.

Отрицательная величина необходимого оборотного капитала говорит о следующем:

• усиление работы по своевременному возврату дебиторской задолженности в обозначенные сроки должно при доведении ее до рассчитанного уровня,

• и уменьшении кредиторской задолженности на треть,

• позволить иметь при этом значительный резерв в оборотном капитале при относительно еще большом запасе его за счет кредиторской задолженности

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: