Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели и принципы формирования

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ..................................................................................................................3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ……………………………………………………….………….....…6

1.1.Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели и принципы формирования……………………………………………………………...…....6

1.2.Порядок формирования инвестиционного портфеля………….........…11

1.3. Оценка инвестиционного портфеля…………………...…………..……19

2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА КБ ООО «НАЦИОНАЛЬНЫЙ КЛИРИНГОВЫЙ БАНК……………………………….....27

2.1.Организационная характеристика КБ «Национального Клирингового Банка» ………………………………………...……………………………......27

2.2.Современное экономическое состояние банка.........................................34

2.3. Кредитная политика КБ «Национального Клирингового Банка»..........37

3. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ КБ «НАЦИОНАЛЬНЫЙ КЛИРИНГОВЫЙ БАНК»...................................................45

3.1. Управление портфелем инвестиционных кредитов……………............45

3.2.Количественный анализ финансового состояния клиента, как объекта инвестирования…………………………………………..................................52

3.3. Качественный анализ финансового состояния заемщика………….…..60

ЗАКЛЮЧЕНИЕ..........................................................................................................70

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ..................................................73

ПРИЛОЖЕНИЯ.........................................................................................................76

Введение

Актуальность исследования. Банковское дело представляет собой особую сферу деятельности, направленную на привлечение и аккумуляцию временно свободных денежных средств и их распределение между отдельными хозяйственными звеньями на условиях платности, срочности и возвратности. Ведущим принципом в работе коммерческих банков является стремление к получению большой прибыли. Однако размер возможной прибыли прямо пропорционален риску, характерно это и для банков.

Под инвестиционным портфелемпонимается целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты.

Управление инвестиционным портфелем позволяет балансировать и сдерживать риск всего портфеля, ожидая и контролируя риск, присущий тем или иным рынкам, клиентам, кредитным инструментам, кредитам и условиям деятельности. Управление портфелем становится особенно актуальным в связи с диверсификацией банками своих операций; оно тесно связано с процессом стратегического планирования банка. Роль банка на финансовых рынках и его рыночная стратегия оказывают большое влияние на качество его активов, и, следовательно, на его финансовое положение.

Степень научной разработанности темы исследования.Методологические и теоретические предпосылки исследования проблем инвестирования изложены в трудах Жуков Е.Ф., Игошина Н.В., Мелкумова Я.С.

Вопросы комплексного анализа и контроля инвестиционной деятельности получили отражение в работах таких отечественных ученых, как. Ендовицкий Д.А., Крылов Э.И., Марковиц Г., Шарп У. и др.

Вместе с тем, многие теоретические и методические вопросы касающиеся управления инвестиционным портфелем остаются недостаточно исследованными, требуется их более глубокое изучение и проработка.

Актуальность проблемы управления инвестиционным портфелем, недостаточная степень ее научной разработанности обусловили выбор темы дипломной работы, определили цель и задачи, а также основные направления исследования.

Цель выпускной квалификационной работысостоит в разработке теоретических и практических рекомендаций совершенствования управления инвестиционным портфелем.

Реализация поставленной цели достигалась в процессе решения следующих задач, определивших структуру и содержание работы:

- рассмотреть теоретические основы управления инвестиционным портфелем и исследовать его как объект управления;

- проанализировать современное экономическое состояние банка ;

- рассмотреть кредитную политику ООО КБ «Национального Клирингового Банка»

- разработать меры, позволяющие повысить управлении инвестиционным портфелем в банке .

Предмет и объект исследования.Предметом работы является совокупность организационно-экономических отношений и механизмов, возникающих при управлении инвестиционным портфелем.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность ООО КБ «Национального Клирингового Банка».

Информационная база выпускной квалификационной работы.

Информационной базой послужили материалы периодических изданий, сборники, специальная литература по исследуемой проблематике, учебная литература.

Практическая значимостьвыпускной квалификационной работы состоит в возможности использования его результатов для моделирования процессов управления инвестиционным портфелем в банке.

Общий смысл и логика исследования определили структуру работы. Она состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.

В первой главе рассмотрены теоретические основы управления инвестиционным портфелем, во второй главе анализируется современное состояние банка, третья глава содержит мероприятия по эффективному управлению инвестиционным портфелем в банке.

При написании выпускной квалификационной работы были использованы экономико-статистический, монографический и балансовый методы исследования.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ

Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели и принципы формирования

Суть портфельного инвестирования состоит в улучшении возможностей инвестирования путем придания совокупности объектов инвестирования тех инвестиционных качеств, которые недостижимы с позиции отдельно взятого объекта, а возможны лишь при их сочетании. Структура инвестиционного портфеля отражает определенное сочетание интересов инвестора.

Понятие инвестиционного портфеля

В процессе формирования инвестиционного портфеля обеспечивается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредством которого достигается требуемая доходность при минимальном риске и определенной ликвидности.

Исходя из этого основная цель формирования инвестиционного портфеля может быть сформулирована как обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений. В зависимости от направленности избранной инвестиционной политики и особенностей осуществления инвестиционной деятельности определяется система специфических целей, в качестве которых могут выступать: [17, с.24]

- максимизация роста капитала;

- максимизация роста дохода;

- минимизация инвестиционных рисков;

- обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля.

Данные цели формирования инвестиционного портфеля в существенной степени являются альтернативными. Так, рост рыночной стоимости капитала связан с определенным снижением текущего дохода инвестиционного портфеля. Приращение капитальной стоимости и увеличение дохода ведут к повышению уровня инвестиционных рисков. Задача достижения требуемой ликвидности может препятствовать включению в инвестиционный портфель объектов, обеспечи­вающих рост капитальной стоимости или получение высокого дохода, но характеризующихся, как правило, весьма низкой ликвидностью. В связи с альтернативностью рассмотренных целей инвестор при формировании инвестиционного портфеля определяет их приоритеты или предусматривает сбалансированность отдельных целей исходя из направленности разработанной инвестиционной политики.

Учет приоритетных целей при формировании инвестиционного портфеля лежит в основе определения соответствующих нормативных показателей, служащих критерием при отборе вложений для инвестиционного портфеля и его оценке. В зависимости от принятых приоритетов инвестор может установить в качестве такого критерия предельные значения прироста капитальной стоимости, дохода, уровня допустимых инвестиционных рисков, ликвидности. Вместе с тем в составе инвестиционного портфеля могут сочетаться объекты с различными инвестиционными качествами, что позволяет получить достаточный совокупный доход при консолидации риска по отдельным объектам вложений.

Виды инвестиционных портфелей

Различие видов объектов в составе инвестиционного портфеля, целей инвестирования, других условий обусловливает многообразие типов инвестиционных портфелей, характеризующихся определенным соотношением дохода и риска. Это находит свое отражение в различных классификационных схемах, приводимых в экономической литературе.

Классификация инвестиционных портфелей по видам объектов инвестирования связана, прежде всего с направленностью и объемом инвестиционной деятельности. Для предприятий, осуществляющих производственную деятельность, основным типом формируемого портфеля является портфель реальных инвестиционных проектов, для институциональных инвесторов - портфель финансовых инструментов.

Это не исключает возможность формирования смешанных инвестиционных портфелей, объединяющих различные виды относительно самостоятельных портфелей (субпортфелей), характеризующихся различными видами инвестиционных объектов и методами управления ими. При этом специализированные инвестиционные портфели могут формироваться как по объектам инвестиций, так и по более частным критериям: отраслевой или региональной принадлежности, срокам инвестиций, видам риска и др.

Так, инвестиционный портфель фирмы (компании) в условиях рыночной экономики включает, как правило, не только портфель реальных инвестиций, но и портфель ценных бумаг, и может дополняться портфелем прочих финансовых инвестиций (банковские депозиты, депозитные сертификаты и пр.).

Инвестиционный портфель банка может включать комбинацию следующих портфелей: портфель инвестиционных проектов; портфель инвестиционных кредитов; портфель ценных бумаг; портфель долей и паев; портфель недвижимости; портфель вложений в драгоценные металлы, коллекции и прочие объекты инвестирования.

В зависимости от приоритетных целей инвестированияможно выделить:

- портфель роста,

- портфель дохода,

- консервативный портфель,

- портфель высоколиквидных инвестиционных объектов.

Портфель роста и портфель дохода ориентированы преимущественно на вложения, обеспечивающие соответственно приращение капитала или получение высоких текущих доходов, что связано с повышенным уровнем риска. Консервативный портфель, напротив, формируется за счет инвестиционных объектов с меньшим уровнем риска, которые характеризуются более низкими темпами прироста рыночной стоимости или текущих доходов. Портфель высоколиквидных инвестиционных объектов предполагает возможность быстрой трансформации портфеля в денежную наличность без существенных потерь стоимости.[30, с.45]

Эти типы портфелей, в свою очередь, включают целый ряд промежуточных разновидностей. Например, в рамках портфеля роста могут быть выделены: портфель консервативного роста, портфель среднего роста, портфель агрессивного роста.

Постепени соответствия целям инвестированияследует выделить сбалансированные и несбалансированные портфели. Сбалансированный портфель характеризуется сбалансированностью доходов и рисков, соответствующей качествам, заданным при его формировании. В его состав могут быть включены различные инвестиционные объекты: с быстро растущей рыночной стоимостью, высокодоходные и иные объекты, соотношение которых определяется рыночной конъюнктурой. При этом комбинация различных инвестиционных вложений позволяет достичь приращения капитала и получения высокого дохода при уменьшении совокупных рисков. Несбалансированный портфель может рассматриваться как портфель, не соответствующий поставленным при его формировании целям.

Поскольку подбор объектов в составе инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с предпочтениями инвесторов, существует связь между типом инвестора и типом портфеля. Так, консервативному инвестору соответствует высоконадежный, но низкодоходный портфель, умеренному - диверсифицированный портфель, агрессивному - высокодоходный, но рискованный портфель.

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Анализ различных теорий портфельного инвестирования свидетельствует о том, что в основу формирования инвестиционного портфеля должны быть положены определенные принципы. К основным из них можно отнести:

- обеспечение реализации инвестиционной политики, вытекающее из необходимости достижения соответствия целей формирования инвестиционного портфеля целям разработанной и принятой инвестиционной политики;

- обеспечение соответствия объема и структуры инвестиционного портфеля объему и структуре формирующих его источников с целью поддержания ликвидности и устойчивости предприятия;

- достижение оптимального соотношения доходности, риска и ликвидности (исходя из конкретных целей формирования инвестиционного портфеля) для обеспечения сохранности средств и финан­совой устойчивости предприятия;

- диверсификация инвестиционного портфеля, включение в его состав разнообразных инвестиционных объектов, в том числе и альтернативных инвестиций для повышения надежности и доходности и снижения риска вложений;

- обеспечение управляемости инвестиционным портфелем, что предполагает ограничение числа и сложности инвестиций в соответствии с возможностями инвестора по отслеживанию основных характеристик инвестиций (доходности, риска, ликвидности и пр.)

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется после того, как сформулированы цели инвестиционной политики, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившихся условий инвестиционного климата и конъюнктуры рынков.[16 c. 78]

Отправной точкой формирования инвестиционного портфеля является взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвестора и инвестиционной привлекательности внешней среды с целью определения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса. В результате такого анализа задаются основные характеристики инвестиционного портфеля (степень допустимого риска, размеры ожидаемого дохода, возможные отклонения от него и пр.), осуществляется оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов.

Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирования оптимального портфеля.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: