Способы формирования доходов по финансовым операциям

К способам формирования доходов относятся источники долгосрочного и краткосрочного финансирования. В процессе формирования учитываются оценка стоимости денежных средств с учетом инфляции и риска.

1. Методический инструментарий оценки будущей стоимости денег с учетом фактора инфляции:

1.1. Метод формирования ре­альной процентной ставки с учетом фактора инфляции.Данный метод называется Модель Фишера и рассчитывается по формуле:

Где:

I_р — реальная процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном периоде), выра­женная десятичной дробью;

L — номинальная процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном периоде), выраженная десятичной дробью;

ТИ — темп инфляции (фактический или прогнозируе­мый в определенном периоде), выраженный де­сятичной дробью.

1.2. Метод оценки стоимос­ти денежных средств с учетом фактора инфляциирассчитывается по формуле:

S_H = P x [(l + I_p) x (l + TИ)] ⁿ

Где:

S_H – будущая стоимость вклада;

P- первоначальная сумма вклада;

I_p – процентная ставка;

TИ – прогнозируемый темп инфляции;

ⁿ– количество интервалов.

1.3. Метод определения дохо­да с учетом фактора инфляциивключает в себя:

1) Определение необходимого размера инфляционной премии

П_и = Р х ТИ,

Где:

П_и—сумма инфляционной премии в определен­ном периоде;

Р — первоначальная стоимость денежных средств;

ТИ—темп инфляции в рассматриваемом перио­де, выраженный десятичной дробью.

2) Определение общей суммы необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции

Д_н= Д_р + П_и,

Где:

Д_н— общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции;

Д_р— реальная сумма дохода по финансовой операции;

П_и— сумма инфляционной премии в рассматри­ваемом периоде.

3) Определение необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора доходности

УДн =

Где:

Д_н—общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции в рассматриваемом пе­риоде;

Д_р—реальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде, исчисленная по простым или слож­ным процентам с использованием реальной процентной ставки;

П_и—сумма инфляционной премии в рассматри­ваемом периоде.

2. Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора риска:

2.1. При оценке будущей стоимости денежных средств с учетом фактора рискаиспользуется следующая формула:

Где:

SR — будущая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор риска;

P — первоначальная сумма вклада;

Аn— безрисковая норма доходности на финансовом рынке, выраженная десятичной дробью;

RP_n — уровень премии за риск по конкретному финансовому инструменту (финансовой операции), выраженный десятичной дробью;

п — количество интервалов, по которым осуществляется каждый конкретный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

2.2. При оценке настоящей стоимости денежных средств с учетом фактора рискаиспользуется следующая формула:

Где:

Р_R– настоящая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор риска;

Sr – ожидаемая будущая стоимость вклада (денежных средств)

An – без рисковая норма доходности на финансовом рынке, выраженная десятичной дробью;

RPn – уровень премии за риск по конкретному финансовому инструменту, выраженный десятичной дробью;

n –количество интервалов, по которым осуществляется каждый конкретный платеж, в общем периоде времени.

Виды денежных потоков

При использовании денежных потоков они связанны базовыми понятиями:

Предварительный метод начисления процента (метод пренумерандо или антисипативный метод) — способ расчета платежей, при котором начисление процента осуществляется в начале каждого интервала.

Последующий метод начисления процента (метод постнумерандо или декурсивный метод) — способ расчета платежей, при котором начисление процента осуществляется в конце каждого интервала.

Аннуитет (финансовая рента) — длительный поток платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процентных ставок на протяжении всего периода.

В денежном потоке используется методический инструментарий оценки стоимости денег при аннуитете:

1. Будущая стоимость аннуитета на условиях предварительных платежей (пренумерандо) определяется по формуле:

SA_pre= R

Где:

SA_pre– будущая стоимость аннуитета;

R – размер отдельного платежа;

i – процентная ставка;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый платеж, в общем обусловленном периоде времени.

2. Будущая стоимость аннуитета на условиях последующих платежей (постнумерандо)определяется по формуле:

Где:

SA_pre– будущая стоимость аннуитета;

R – размер отдельного платежа;

i – процентная ставка;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый платеж, в общем обусловленном периоде времени.

3. Настоящая стоимость аннуитета на условиях предварительных платежей (пренумерандо) определяется по формуле:

Где:

РA_post– настоящая стоимость аннуитета;

R – размер отдельного платежа;

i – процентная ставка;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый платеж, в общем обусловленном периоде времени.

4. Будущая стоимость аннуитета на условиях последующих платежей (постнумерандо)определяется по формуле:

Где:

РA_post– настоящая стоимость аннуитета;

R – размер отдельного платежа;

i – процентная ставка;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Управление инвестициями.

Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности для достижения полезного эффекта.

Управление инвестиционной деятельностью – это управление, направленное на обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала.

Управления инвестициями включает в себя:

- управления инвестиционной деятельностью на государственном уровне в виде регулирования, контроля и стимулирования инвестиционной деятельности;

- управление отдельными инвестиционными проектами в виде организации, координации, контроля в течение жизненного цикла отдельного инвестиционного проекта;

- управление инвестиционной деятельностью отдельного хозяйствующего субъекта в виде выбора объектов инвестирования и контроля за процессом инвестирования в рамках выбранной инвестиционной политикой.

Выделяют следующие этапы управления инвестициями:

1) Анализ инвестиционного климата страны. Данный анализ состоит из следующих прогнозов:

- динамика ВВП, национального дохода и объемов производства продукции;

- динамика распределения национального дохода (накопления и потребления);

- государственного регулирования инвестиционной деятельности;

- развития отдельных инвестиционных рынков (в частности денежного и фондового).

2) Выбор конкретных направлений инвестиционной деятельности фирмы с учетом стратегии экономического и финансового развития. Он предполагает изучения инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики, привлекательность регионов

3) Выбор конкретных объектов инвестирования. Он предполагает анализ спроса и предложений на инвестиционном рынке, выбор отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов рынка, соответствующие основным направлениям инвестиционной деятельности и экономической стратегии компании.

4) Определение ликвидности инвестиций. Оно предполагает отслеживание изменения инвестиционного климата. Это необходимо для своевременного принятия решения о выходе из инвестиционных программ и реинвестировании капитала в случае необходимости.

5) Определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и поиск источников их формирования. Оно предполагает прогнозирование общей потребности в инвестиционных ресурсах в предполагаемых направлениях инвестиционной деятельности. В результате осуществления мероприятий формируется инвестиционный портфель, который представляет собой совокупность инвестиционных программ.

6) Управление инвестиционными рисками. Оно предполагает выявление рисков, с которыми может столкнуться компания в процессе инвестирования и разработка мероприятий по их минимизации.

К объектам инвестиционной деятельности относятся:

- вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства;

- ценные бумаги;

- целевые денежные вклады;

- научно-техническая продукция и другие объекты собственности;

- имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: