Мировой финансовый рынок.

Мировой финансовый рынок - система отношений спроса и предложения по финансового капитала, который функционирует в международной сфере в качестве покупных и платежных средств, кредитов, инвестиционных ресурсов.

Основная функция мировых финансовых рынков - обеспечение международной ликвидности, т.е. возможности быстро привлечь достаточное количество денежных средств в различных формах на выгодных условиях на наднациональном уровне.

Операции на международном финансовом рынке делятся на две большие группы - кредитные и инвестиционные. Соответственно, весь финансовый рынок состоит из двух частей:

- Кредитный рынок - где денежные ресурсы движутся на принципах возвратности, срочности, платности и гарантированности; и

- Рынок ценных бумаг - на котором происходит купля и продажа финансовых обязательств и таким образом осуществляется процесс инвестирования.

Критерием их выделения выступает тип финансовых обязательств или инструментов, которые используются. Если свободная купля-продажа невозможна, то мы имеем дело с кредитным рынком. Там же, где обязательства или инструменты покупаются и продаются, покупатели и продавцы выступают участниками рынка ценных бумаг.

С другой стороны, в зависимости от сроков реализации имущественных прав - короткие (до года) и более длительные - различают:

- Денежный рынок - система отношений спроса и предложения финансовых ресурсов, предоставляемых на краткосрочный срок. Денежный рынок в свою очередь состоит из:

- Учетного рынка, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя и другие виды краткосрочных обязательств;

- Межбанковского рынка, на котором привлекаются временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений и размещаются в форме межбанковских депозитов на короткие сроки (1,3,6 месяцев, до 1-2 лет);

- Валютного рынка, который обслуживает международный платежный оборот, связан с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран;

- Фондовый рынок (рынок капиталов) - система долгосрочных займов на международном уровне, когда капитал используется заемщиками для финансирования капиталовложений. Фондовый рынок в свою очередь состоит из:

- рынка средне-и долгосрочных кредитов;

- рынка ценных бумаг - инвестиционный сектор международного финансового рынка, сфера наднационального ценных бумаг.

На международном рынке ценных бумаг представлены такие виды обязательств:

Еврооблигации - долговые обязательства  Обязательства, выпускаемые заемщиком при получении долгосрочного займа на еврорынке. Они размещаются одновременно на рынках нескольких стран и номинированные в валюте, которая является для кредитора иностранным. Например, заем компании ФРГ в долларах США, полученная через размещение облигаций во Франции, Великобритании и Швейцарии. Еврооблигации выпускаются на длительные сроки: от 4-7 до 15 лет, 30 и 40 лет. Размер еврооблигационного займа составляет 20 и 30 млн. дол., А иногда - до 300-500 млн. дол.

Иностранные облигации - ценные бумаги, которые размещаются заемщиком в другой стране, но в своей национальной валюте. Например, облигации иностранцев, обращающихся в США, называются "янки бондз", в Японии - "самураи бондз", в Великобритании - "буль-догз".

Еврооблигации бывают разных типов: обычные (прямые), с плавающей процентной ставкой, с нулевым процентом (купоном), с индексированным процентом, конвертируемые, облигации с опционом. Сейчас 60% всех еврооблигаций являются обычными, т.е. прямыми облигациям, владельцы которых получают фиксированный процент в виде годовых купонов.

Облигации с плавающей процентной ставкой - ставка по облигациям меняется в зависимости от изменения процента на рынке.

Облигации с индексированным процентом - ставка привязывается не до ссудного процента, а к индексу цен на соответствующие товары.

Облигации с нулевым процентом - доход по облигации получается не ежегодно, а один раз, при выкупе облигаций.

Конвертируемые облигации - вид облигаций, которые при определенных условиях можно обменять на акции компании-должника по заранее установленному курсу.

Акции - интернациональные размещения свидетельств о собственности. Объем сделок о купле-продаже акций постоянно растет, но остается невысоким: от 1% в 1985 до 2,1% в 1990 году. Это связано, во-первых, с тем, что инвесторы тяготеют к акциям известных национальных предприятий, и, во-вторых, с отсутствием настоящего международного вторичного рынка перепродажи акций.

Евроноты - ценные бумаги, которые выпускают корпорации на срок от трех до шести месяцев с переменной ставкой, которая базируется на ЛИБОР. Евроноты используются для предоставления среднесрочного кредита. Они могут продаваться банками другим покупателям и таким образом выступают одновременно в роли банковского кредита и облигационного займа. Рынок евронот начал активно развиваться с конца 70-х годов.

Еврокоммерческие бумаги - обязательства коммерческих корпораций, которые выпускаются на 3-6 месяцев с невысокой маржой к базовой ставке.

С каждым годом в международном обращении с  появляются все новые виды ценных бумаг, выпускаемых банками. Через инвестиционный сектор мирового рынка банки мобилизуют огромные массы капитала для своих клиентов. В 1993-96 годах только через размещение еврооблигаций и акций на наднациональном уровне ежегодно было получено в среднем 500 млрд. дол., Тогда как через международные кредиты - в среднем 250 млрд. дол.

Новой тенденцией в развитии мирового рынка стало размытие границ между традиционными секторами - кредитным и инвестиционным. Международной банковской системой был инициирован процесс "секюритизации кредитов" ("securities" по англ. - Ценные бумаги), основной целью которой было уменьшение кредитных рисков. На сумму выданного клиенту кредита банки выпускают ценные бумаги типа облигаций, свободно обращающихся на рынке. Продавая их, банки возвращают деньги гораздо раньше срока погашения кредита. Кроме этого, банки могут объединять свои кредиты с разными сроками, разной степенью риска, в разных валютах и ​​в разных странах в один кредитный пул и на этой основе выпускать единые облигации. Инвесторы, покупающие эти ценные бумаги, не знают, какие именно кредиты составляют их основу. Таким образом страхуются даже самые проблематичные кредиты.

Производные финансовые инструменты (деривативы):

Форвардный контракт - это контракт между двумя сторонами о будущей поставке предмета договора. Форвардный контракт - это твердая сделка, т.е. сделка, обязательная к исполнению. Предметом соглашения могут быть различные активы, например акции, облигации, валюта и др. Этот контракт заключается для реальной продажи или покупки соответствующего актива, в том числе с целью страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены. Этот контракт также может быть заключен с целью игры на разнице курсовой стоимости активов. Форвардная цена - это цена поставки, которая фиксируется в контракте на момент его заключения.

Фьючерсный контракт - это контракт, который заключается на бирже между двумя сторонами о будущей поставке предмета договора. Эти контракты заключаются с целью хеджирования, игры на курсовой разнице и, как правило, редко имеют своей целью выполнение реальной поставки актива. Фьючерсные контракты высоколиквидные, для них существует широкий вторичный рынок. Фьючерсная цена - цена, которая фиксируется при заключении фьючерсных контрактов, она отражает ожидания инвесторов относительно будущей цены спот соответствующего актива.

Своп - это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями. Сейчас свопы заключаются в основном с помощью финансовых посредников, которые берут на себя кредитный и рыночный риски.

Опцион - это соглашение между двумя сторонами о передаче права (для покупателя) и обязательства (для продавца) купить или продать соответствующий актив (ценные бумаги, валюту и др..) По соответствующей (фиксированной) цене в заранее согласованную дату или в течение согласованного срока . Опцион дает одной из сторон сделки право выбора исполнить контракт или отказаться от его выполнения.

Варранты - это опцион на приобретение определенного количества акций (варрант акций) или облигаций (варрант облигаций) по цене исполнения в любой момент времени до истечения срока действия варранта. Варранты обычно выпускаются как приложение к какому-то долгового инструмента, например облигации, чтобы сделать его более привлекательным для инвестора.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: