Тема 8 «Анализ финансового состояния»

Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на данный момент времени.

Основными задачами анализа финансового состоянияпредприятия являются следующие:

· оценка динамики состава и структуры имущества, его состояния и движения;

· оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения;

· анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня;

· анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его активов.

Основным источником информации анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс (форма №1), а также используются формы №2, 3, 4 и 5 бухгалтерской отчетности и расшифровки различных балансовых статей.

Баланс (форма №1 бухгалтерской отчетности) характеризует имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату. Бухгалтерский баланс позволяет определить состав, величину имущества и источники его формирования, ликвидность и скорость оборота средств, проанализировать движение денежных потоков и оценить платежеспособность организации.

В балансе отражаются фактические данные об имущественном и финансовом состоянии организации, четко разграничены источники собственных и заемных средств. При этом формирование структуры актива баланса предусматривает расположение статей в порядке возрастающей ликвидности, а пассива – в порядке возрастающей степени востребования капитала (по возрастающей срочности возврата обязательств).

В целях контроля направления и использования средств все статьи бухгалтерского баланса сгруппированы следующим образом. Актив баланса содержит разделы: «Внеоборотные активы», «Оборотные активы», а пассив – «Капитал и резервы», «Долгосрочные обязательства», «Краткосрочные обязательства».

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.

Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливают в ходе изучения произошедших изменений в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает сущность финансового состояния экономического субъекта.

Увеличение в составе источников средств собственного капитала свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия, повышает его гарантии при заключении сделок.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

При анализе финансовой устойчивости предприятия следует исходить из следующей балансовой модели:

F+Z+r^а+d = И^c +K^т+K^t+r^p,

где F — внеоборотные активы (итог 1 раздела баланса);

Z - запасы;

r^а - дебиторская задолженность;

d- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

И^с - источники собственных средств (итог III раздела баланса);

K^Т - долгосрочные кредиты и займы (итог IV раздела баланса);

K^t - краткосрочные кредиты и займы;

r^р - кредиторская задолженность.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов, получаемое в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов:

Е^С = И^С - F

где: Е^С — наличие собственных оборотных средств.

2. Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов, получаемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:

Е^Т = (И^С + К^Т) – F = Е^С + К^Т,

где: Е^Т — наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств.

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности (r^P), срок оплаты которой не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета.

Е^∑ = (И^С + К^Т + К^t + r^P) - F = Е^C + К^T+ K^t + r^P,

где: Е^∑ — общая сумма источников средств для формирования запасов.

Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов:

1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Е^С = Е^С - Z

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств:

±E^T = E^T - Z

2. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:

±E^∑ = E^∑ - Z

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

S= { S₁ (±Е^С), S₂ (±Е^Т), S₃ (±Е^∑)},

где функция определяется следующим образом:

S(x) 1,если х≥ 0

0, если х≤0.

Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Она задается следующими условиями:

± Е^С ≥0

± Е^Т ≥0

± Е^∑ ≥0

Трехмерный показатель ситуации: S = (1,1,1).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:

± Е^С <0

± Е^Т ≥0

± Е^∑ ≥0 S=(0,1,1).

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных средств:

± Е^С <0

± Е^Т <0

± Е^∑ ≥0

S=(0,0,1).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

± Е^С <0

± Е^Т <0

± Е^∑ <0

S=(0,0,0).

Уровень устойчивости финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных источников средств, является коэффициент автономии, который рассчитывается по формуле:

где И^с - источники собственных средств;

В – итог (валюта) баланса.

Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:

.

Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (К_м/и) и вычисляется делением оборотных активов (II раздел баланса) на иммобилизованные активы (раздел 1):

,

где R^а - все мобильные (оборотные) активы.

Значение этого коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями предприятия.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (К_м), равный отношению собственных оборотных средств предприятия к величине источников собственных средств. Он вычисляется по формуле:

.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом (К_с) характеризует долю оборотных активов, сформированных за счет собственных средств:

.

Одним из важнейших относительных показателей финансовой устойчивости является коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками средств для их формирования (К₀), равный отношению суммы собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия:

.

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения (К_пи), равный отношению суммы основных средств, незавершенного строительства, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия. Вычисляется этот коэффициент последующей формуле:

.

Коэффициент прогноза банкротства К_пб характеризует удельный вес чистых оборотных средств в общей сумме актива баланса. Он исчисляется по формуле:

.

Если предприятие испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент снижается.

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Чистые активы - это величина, которая определяется путем вычета из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его долговых обязательств, принимаемых к расчету.

В активы, участвующие в расчете, включается денежное и неденежное имущество предприятия за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Пассивы, участвующие в расчете, включают внешние обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам, кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате дивидендов, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие пассивы.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для оценки платежеспособности предприятия рассчитывают коэффициенты платежеспособности. Так как степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то в практике анализа исчисляют четыре относительных показателя ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент критической (срочной) ликвидности, текущей ликвидности (покрытия) и коэффициент ликвидности при мобилизации средств.

Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные ценные бумаги, котирующиеся на фондовой бирже. Оборотные средства в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно, поэтому отношение таких ликвидных средств к краткосрочным обязательствам выражается коэффициентом абсолютной ликвидности:

Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Его значение признается теоретически достаточным, если оно достигает 0,2-0,25.

Покрытие краткосрочных обязательств денежными средствами, ценными бумагами и краткосрочной дебиторской задолженностью, реальной к получению, отражается коэффициентом критической ликвидности:

Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7-0,8.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности выступает общий коэффициент покрытия, в расчет которого в числителе включают все оборотные средства, в том числе и материальные.

.

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловливается в немалой степени его деловой активностью.

Главными качественными и количественными критериями деловой активности предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия, степень выполнения обязательств по основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов предприятия (капитала), устойчивость экономического роста.

Для оценки эффективности использования ресурсов предприятия применяются различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов (ресурсоотдача) и их видов: основных, нематериальных и оборотных активов.

При анализе финансового состояния предприятия необходимо уделить внимание анализу интенсивности использования оборотных средств (текущих активов), так как именно от скорости превращения их в денежную наличность зависит ликвидность предприятия.

Деловая активность предприятий характеризуется степенью устойчивости экономического роста (развития). Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство.

В учетно-аналитической практике степень возможностей предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости экономического роста (Кур), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

,

где: Р^ч - чистая (нераспределенная) прибыль;

Р^Д – прибыль, направленная на выплату доходов акционерам, материальные поощрения, социальные нужды;

Р^рп - прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль);

СК – собственный капитал (капитал и резервы).

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: