Тема: Ценные бумаги. Рынок ценных бумаг.

ЦЕЛЬ РАБОТЫ: закрепить теоретические знания практическими навыками по определению:

• доходности операций с ценными бумагами;

• рыночной стоимости и курса ценных бумаг;

• эквивалентной ставки процентов;

• наращенной стоимости облигаций;

• финансового результата от продажи акций.

Задание № 1

Найдите значение эквивалентной ставки процентов, определяющей доходность операций учёта, если учётная ставка, по которой вексель принят в банке, составляет 15%, количество дней до срока погашения векселя – 80 дней, временная база при учёте векселя составляет 365 дней, а временная база при учёте исчислений процентов – 360 дней.

Задание № 2

Определите учётную ставку, принятую при покупке векселя. Количество дней до срока погашения векселя – 100 дней; стоимость векселя – 10000 руб.; сумма, выплаченная владельцу, равна 9100 руб.; временная база при исчислении процентов – 360 дней.

Задание № 3

Номинальная стоимость ценной бумаги составляет 1600 руб. На одну ценную бумагу выплачиваются дивиденды в размере 18% годовых, ссудный процент банка составляет 29% годовых. Определите рыночную стоимость бумаги и её курс.

Задание № 4

Облигация выпущена на 5 лет, её номинальная стоимость равна 10000 руб., а ставка процентов – 20% годовых. Наращение процентов осуществляется один раз в год. Определите наращенную стоимость облигации к концу срока займа.

Задание № 5

Определите финансовый результат от продажи акций. Продано 20 акций номинальной стоимостью 20000 руб. за штуку, цена продажи – 25000 руб.

Задание № 6

Вексель номиналом 1 млн руб. предъявлен в банк для оплаты за 100 дней до срока его погашения. Банк для определения своего дохода использовал ставку простых процентов в размере 19% годовых. Определите сумму, выплаченную владельцу векселя, и сумму дисконта банка при временной базе, равной 365 дней.

Задание № 7

Определите доходность в виде эффективной ставки сложных процентов при покупке векселя по сложной учётной ставки 20% годовых, если срок его оплаты наступит через 180 дней, временная база при учёте векселя составляет 365 дней, а временная база при учёте и исчислении процентов – 360 дней.

Методические указания

Учёт векселя – это покупка векселя банком (или учётным домом) до наступления срока оплаты по нему. Покупка такого векселя сопровождается индоссаментом владельца векселя (векселедержателя), в результате чего вексель, а вместе с ним и право требования платежа по нему полностью переходит от векселедержателя в распоряжение банка. Вексель, предъявленный к учёту в банке, немедленно им оплачивается, т.е. векселедержатель получает кредит от банка.

Таким образом, учётный кредит – это кредит, предоставляемый банком векселедержателю путём покупки векселя до наступления срока платежа по нему. Учёт векселя производится банком за плату. Плата, взимаемая банком за авансирование денег при учёте векселя, называется учётный процент. Он представляет собой разницу между номиналом векселя и суммой, уплаченной банку при его покупке. Его величина определяется по формуле:

где У – учётный процент, д.е.; В – сумма векселя, д.е.; Т – срок до наступления оплаты по векселю, дней; П – годовая учётная ставка, %; 360 – число дней в финансовом году, дней.

Для оценки финансовых активов применяются методы дисконтирования и капитализации. Метод дисконтирования применяется в двух случаях: для расчета срочных аннуитетов; для определения денежных потоков (cash flow) с элементами неравновеликими или поступающими с неравными интервалами.

Метод капитализации применяется в трех случаях: вычисление бессрочных аннуитетов; расчет срочных аннуитетов при изменении стоимости базового актива; определение срочных и бессрочных денежных потоков, равномерно возрастающих с темпом роста q.

Основные формулы метода капитализации:

где V – стоимость актива; I – равновеликий элемент денежного потока (тождественен PMT в методе дисконтирования); R – коэффициент капитализации.

где on – требуемая доходность i; of – норма возврата капитала.

of = 0, если n равно бесконечности или актив перепродается за 100% от цены покупки.

of = 1 / n – при условии высокого риска потери капитала (метод Ринга).

R = on + of×∆Q, где ∆Q – разница между ценой покупки и ценой перепродажи актива (для случая частичной потери стоимости базового актива).

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: