Оценка производного спроса

Производный спрос - спрос, который устойчиво зависит от ситуации в других секторах экономики. Спрос прогнозируется на основе информации о факторах, его определяющих. Например, спрос на сталь зависит от динамики машиностроительного производства, строительства, состояния мирового рынка и общехозяйственной конъюнктуры внутри страны.

2. Прогнозирование затрат.

Существуют проекты, которые нацелены преимущественно на снижение затрат и увеличение на этой основе величины прибыли фирмы.

Одним из приемов при прогнозировании затрат является их разграничение на условно-постоянные и условно-переменные по критерию тесноты зависимости их динамики от изменения объемов выпуска товаров. Эти проблемы подробно рассматриваются в курсе по управленческому учету. Для прогнозирования затрат удобно пользоваться различного рода регрессионными моделями, которые дают возможность с достаточно высокой надежностью предсказывать изменения как переменных, так и постоянных затрат при изменении масштабов выпуска.

3. Прогнозирование оборотного капитала.

Прирост оборотного капитала обычно связан с необходимостью покрытия затрат на проведение подготовительно-переговорного процесса и заключение сделок, создание резерва средств на период до получения платежей в счет дебиторской задолженности по проданной продукции, формирование запасов и осуществление заблаговременных платежей.

Для оценки этого элемента инвестиций целесообразно воспользоваться экспертными оценками специалистов по снабжению и сбыту, а также финансистов. При этом также могут определяться различного рода регрессионные зависимости.

Тема 10 Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов.

Сущность и измерители инфляции

Инфляция - это процесс роста средних цен. Измерение инфляции идет через измерение роста цен через показатели роста цен в процентах.

На практике чаще всего используется индекс потребительских цен (ИПЦ).Он определяется как средневзвешенный индекс цен по корзине потребительских товаров и услуг, взвешенных по структуре приобретения этих товаров и услуг типичным потребителем данной страны.

Наряду с этим достаточно широко используются также:

- индекс отпускных цен производителей;

- дефлятор валового национального продукта (ВНП), т. е. индекс изменения цен в среднем по всей экономике в целом.

Следует различать базисные и цепные индексы цен.

Расчет базисного индекса проводится по следующей формуле:

(10.1)

Формула для расчета цепного индекса следующая:

(10.2)

где а_баз— значение показателя в момент времени, принятый за базу.

а_i (где i = 0,..., n) - значения некоторого показателя в моменты наблюдения t.

Из цепных индексов всегда можно получить базисный. а из системы базисных индексов можно получить цепные индексы. Если есть цепные индексы, то I_баз5. определяется по формуле:

(10.3)

Если даны базисные индексы i-го и i-1-го периодов к одной и той же базе, то

(10.4)

где: i = 1,..., п.

Текущие и неизменные цены

Неизменные цены определяются на основе текущих цен, т. е. цен, по которым реально можно приобрести товар в данный момент времени.

При наличии рядов базисных индексов цен расчет неизменных цен может быть произведен по следующей формуле:

, (10.5)

где Рн - стоимость товаров в неизменных ценах;

Р_т^t - стоимость товара в t-м году в текущих ценах;

РI_t - базисный индекс цен в году t;

РI_б - базисный индекс цен в стартовом году б.

Такого рода зависимости используются при прогнозировании будущих потоков денежных поступлений по инвестиционным проектам.

Денежные поступления и выгоды от реализации проекта прогнозируются в неизменных ценах, а затем на основе прогнозов инфляции приводятся к текущим ценам будущих лет.

Для этого используется формула (10.5) из которой находится Р_т^t:

,

-неизменные будущие цены

Номинальные и реальные процентные ставки

В условиях инфляции

Внешнее проявление инфляции — рост процентных ставок по депозитам и кредитам и желательных уровней доходности инвестиций.

Для понимания этого процесса следует отталкиваться от концепции номинальныхи реальных процентных ставок.

Номинальнаяпроцентная ставка показывает оговоренную ставку доходности по инвестированным или ссуженным денежным суммам и рост этой суммы за определенный период времени в процентах.

Реальнаяпроцентная ставка показывает рост покупательной способности первоначально инвестированных или ссуженных денежных сумм с учетом как номинальной процентной ставки, так и темпа инфляции, т. е. характеризует изменение реальной стоимости денег.

Показатель реальной стоимости денег обратно пропорционален индексу инфляции, т. е. среднегодовому индексу прироста цен. Если принять, что индекс инфляции равен h и что он не меняется год от года, то за n лет индекс цен будет равен (1+h)ⁿ, а индекс покупательной способности денег I_р.р. соответственно:

(10.6)

Тогда реальная стоимость S_r номинальной наращенной суммы S составит:

, (10.7)

где P — первоначальная денежная сумма.

Реальная стоимость денег в будущем тем больше, чем выше процентная ставка, и тем меньше, чем выше индекс инфляции.

И уровень инфляции и процентная ставка на практике не остаются неизменными в течение длительного периода. Это может быть отражено в формуле расчета реальной стоимости денег в будущем. Формула для расчета имеет следующий вид:

, (10.8)

где R — номинальная процентная ставка; h — темп инфляции.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: