Основные особенности работы хедж-фондов.

Содержание

Глава 1. Хеджевые фонды: сущность и особенности

1.1 Понятие хедж – фонда и его отличительные черты

1.2 Классификация хедж – фондов и используемые стратегии инвестирования

1.3 Этапы развития хедж-фондов

Глава 2. Анализ деятельности и перспектив развития хедж-фондов на мировом финансовом рынке

2.1 Анализ видов и объемов операций хедж-фондов

2.2 Риски хеджевых фондов.

2.3 Перспективы развития хеджевых фондов

Заключение

Глава 1. Хеджевые фонды: сущность и особенности

Понятие хедж – фонда и его отличительные черты

Современные трейдеры имеют в своём арсенале достаточно обширный набор финансовых инструментов, доходность и возможные риски от использования которых, сильно разнятся. Одним из самых прибыльных и в то же время непредсказуемых субъектов экономики являются хедж-фонды. Являясь одним из популярнейших участников инвестиционной деятельности западных стран, в нашей стране хедж-фонды пока не получили широкой известности и распространения. Законная возможность создавать такие организации появилась всего несколько лет назад. Согласно отечественному законодательству, они, являлись частным случаем паевых фондов, представляя собой объединения владельцев капитала, ведущих коллективную инвестиционную деятельность с целью наращивания средств. Отличают следующие особенности хедж – фондов:

В – первых. Данные субъекты всегда находятся в частной собственности.

Во – вторых. Нормативное регулирование таких организаций сильно ограничено либо отсутствует вовсе. Этот факт в большей степени отличает их от других видов инвестиционных фондов, а также значительно повышает свободу действий управляющих. По этой же причине невозможно получить никакой подтверждённой статистики или отчётности, касающейся результатов работы хедж-фондов, кроме предоставленной им самим.

В – третьих. Могут использовать в своей деятельности абсолютно любые финансовые инструменты: облигации, акции, валюта, земля, товары, драгоценные металлы, фьючерсы, опционы и многие другие. Это даёт им практически неограниченные возможности инвестирования и делает максимально привлекательными для новых вкладчиков.

В – четвертых. Применяют специфические финансовые стратегии, позволяющие выигрывать в условиях не только растущего, но и падающего рынка: макро-стратегии, фокусировка на доходности, инвестирование в развивающиеся рынки и многие другие.

В – пятых. Имеют возможность взаимодействовать только с успешными инвесторами, истинными профессионалами своего дела. Здесь имеется в виду жёсткий отбор участников по уровню квалификации, ярчайшим показателем которого служит состояние его счёта. Кроме того, для вкладов инвесторов, желающих стать партнёрами хедж – фонда, задаётся определённый минимум.

Главная задача инвестиционного менеджмента такой организации — максимально эффективно управлять капиталом вкладчиков, используя для этого самые различные комбинации и стратегий на финансовом рынке. Эффективная деятельность управляющих обеспечивают прибыльность фондам при любом состоянии рынка.

Упоминая организационную структуру хедж – фондов и других инвестиционных субъектов, стоит отметить 1930 – е годы, происходящие в США. Эти года ознаменовались великой депрессией. Данный кризис очень серьезно пошатнул экономику не только США, но и других стран. Убытки, от которого составляли огромные суммы и привели к снижению производительности в некоторых секторах до 50%.Эксперты склоняются к разным причинам возникновения кризиса. Одна из причин, это стремительное развитие производства товаров и услуг, однако при увеличении объемов не увеличивалась денежная масса, которая обеспечивалась золотыми запасами. Впоследствии, при эмиссии небольшого объема банкнот и увеличении инфляции (вне привязанности к золотому запасу), все равно не решили проблему перепроизводства товаров и услуг, так как не хватало банкнот на их покупку. Следствием являлось возникновение дефицита платёжеспособного спроса на товары и услуги.

Другой причиной возникновения являлся бурный рост экономики США с 1917 – 1927 год. Национальный доход увеличился почти в 3 раза, развивалось конвейерное производство и самое главное фондовый рынок.

Операции на фондовом рынке многократно возрастали с каждым годом. Даже те граждане Америки, которые не имели экономического образования, были захвачены волной инвестирования и тоже вкладывали свои средства в ценные бумаги. При этом, популяризация брокерскими компаниями своих услуг стимулировали рост покупки ценных бумаг и количество операций совершаемых на фондовом рынке. Увеличившийся спрос на акции увеличивал их стоимость. Индекс Доу – Джонса (средний показатель курсов акций крупнейших компаний США) увеличился в 2.5 раза с 1919 – 1929 год. При этом торговля акций совершалась и с менее крупными игроками фондового рынка, чья стоимость покупки была более приемлема для инвесторов с низким капиталом. Усугубило ситуацию увеличение ссуд и кредитов, для инвестирования в ценные бумаги. Многие компании и частные лица брали огромные суммы для вложений, не смотря на предостережения экономистов о будущем спаде стоимости акций. При достижении пика следовало ошеломляющее падение. Эти дни были запомнены, как черный четверг, пятница, понедельник и вторник. Данный крах был назван, как и крахом Уолл – стрит. При падении цен на акции, некоторые инвесторы сумели заработать, однако большая часть несли убытки. Компании, которые брали ссуды для инвестирования, уже были не в состоянии выплатить долг. Именно после биржевого краха последовала и великая депрессия 1929 – 1939 года. Самые напряженные годы были именно с начала краха 29 октября 1929 года и по начало 1933 года. Именно в этом году был принят один из основополагающих документов, который регулирует инвестиционную деятельность.

Эксперты по разному характеризуют хедж – фонды, однако ни одно из определений не может затронуть все виды организаций. Сложность определения данного фонда заключается в нескольких особенностях. Первое, это появление данных фондов в 40 – х годах прошлого века, то есть за их относительную новизну. Второе, это те особенные черты, которыми обладают фонды и делают их инвестирование и стратегии особенными. Однако экспертом удалось выделить несколько критериев классификации:

· Стиль управления активами

· Юридическая структура

Исходя из первого критерия хэдж – фонды можно определить, как активно управляемый фонд (пул – набор привлеченных средств со стороны инвесторов).

За годы развития классические хедж-фонды выработали устоявшуюся организационную структуру. Рассмотрим её основные составляющие элементы:

Инвестиционный управляющий. В большинстве случаев в этой роли выступает компания, высококвалифицированные специалисты которой трудятся над принятием основных решений в области инвестирования.

Банк-партнёр. Является местом хранения активов участников хедж-фонда. Обычно для такого сотрудничества выбирается крупная и надёжная кредитная организация.

Брокеры. Занимаются прямым проведением новых сделок хедж-фонда на финансовых рынках, привлекают к нему внимание новых участников. В качестве брокера может выступать брокерская компания, а в некоторых случаях и банк-партнёр.

Инвесторы. Основные участники хедж-фонда, за счёт и на которых он работает. Для того чтобы подходящему под требования инвестору стать участником, ему следует выбрать один из следующих вариантов:

· Обратиться напрямую в интересующую компанию или работающий с ней банк. При этом в банке открывается счёт на имя инвестора, и осуществляется покупка факта участия в форме акций или долей.

· Воспользоваться услугами посредника, способного провести все те же операции, исключив возникновение возможных проблем.

Основные особенности работы хедж-фондов.

Среди особенностей функционирования хедж-фондов необходимо выделить низкую ликвидность инвестированных в них средств. Акции таких компаний продать практически невозможно, поскольку на бирже они не котируются. Вывод средств инвестора также весьма затруднён. В большинстве случаев администрация для сокращения рабочей нагрузки не предоставляет возможности снимать деньги оперативно, выставляет сроки подачи и рассмотрения заявки на их вывод. При достижении определённых объёмов вложенных средств, фонды приостанавливают приём новых участников. Вместе с отсутствием прозрачной и общедоступной отчётности, для вкладчиков будет весьма затруднительно узнать состояние своих счетов, инвестиционная организация такого типа имеет право не предоставлять этих сведений. Таким образом, становясь инвестором хедж-фонда, необходимо иметь в виду, что контролировать судьбу вложенных в него средств очень сложно. Инвестирование в хедж-фонды — дело весьма рискованное, поскольку никакой официальной информации об их работе получить нельзя. Принимать решение о сотрудничестве с такой организацией придётся лишь на основании предоставляемых рекламных данных, сведений о работающем с ней банке и квалификации управляющих. Вместе с тем, удачный выбор способен обеспечить впечатляющие результаты для инвесторов.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: