Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности баланса.
Кредитоспособность – способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам.
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
Активы предприятия по ликвидности:
• Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
А1 = стр.250 + стр.260
• Быстро реализуемые активы (А2): дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев
А2 = стр.240
• Медленно реализуемые активы (А3): статьи раздела II актива баланса, включая налог на добавленную стоимость и прочие оборотные активы
А3 = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270
• Трудно реализуемые активы (А4): все статьи раздела I актива баланса
А4 = стр.190
Пассивы предприятия по срочности обязательств:
• Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность
П1 = стр.620
• Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженности перед учредителями по выплате дивидендов, прочие краткосрочные обязательства
П2 = стр.610 + стр.630 + стр.660
• Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов
П3 = стр.590 + стр.640 + стр. 650
• Постоянные пассивы (П4): Капитал и резервы (статьи раздела III)
П4 = стр.490
Условия для выполнения ликвидности баланса:
1. А1>П1 - у предприятия достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств
2. А2>П2 - предприятие может быть платежеспособным в будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами и получения средств от продажи продукции в кредит
3. А3>П3 - предприятие может быть платежеспособным на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса
4. А4<П4 - у предприятия есть собственные средства
Коэффициенты ликвидности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) - наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия, который показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.
Ка.л.=А1 / (П1+П2)
Интервал: 0,2 – 0,3
2. Промежуточный коэффициент ликвидности (Кп) - отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Кп=(А1+А2) / (П1+П2)
Интервал: 0,7 – 0,8
3. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (Кт.л) - дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств.
Кт.л.=(А1+А2+А3) / (П1+П2)
Интервал: ≥1,5 - 2
Основные принципы финансового менеджмента.
1) Принцип фин. самостоятельности предприятия;
2) Принцип самофинансирования;
3) Принцип материальной заинтересованности;
4) Принцип материальной ответственности;
5) Принцип обеспеченности рисков фин. резервами.
Состав оборотных активов и операционный цикл.
Цель и задачи финансового менеджмента.
Цель фин. мен-та – максимизация благосостояния собственников с помощью рациональной фин. политики на основе:
- долгосрочной максимизации прибыли;
- максимизации рыночной ст-сти фирмы (основная цель деят-сти предприятия и фин. мен-та).
Задачи фин. мен-та:
1) Обеспечение формирования объема фин. ресурсов, необходимого для обеспечения намеченной деят-сти;
2) Обеспечение наиболее эффективного использования фин. ресурсов;
3) Оптимизация денежного оборота;
4) Оптимизация расходов;
5) Обеспечение максимизации прибыли предприятия;
6) Обеспечение минимизации уровня фин. риска;
7) Обеспечение постоянного фин. равновесия предприятия (фин. устойчивость и платежеспособность предприятия);
8) Обеспечение устойчивых темпов роста эк. потенциала;
9) Оценка потенциальных фин. возможностей предприятия на предстоящие периоды;
10) Обеспечение целевой рентабельности;
11) Избежание банкротства (антикризисное управление);
12) Обеспечение текущей фин. устойчивости организации.
Стоимость капитала: подходы, методы расчета.
Основные теории структуры капитала.
Политика управления оборотным капиталом.
Доходность различных видов акций и принципы подхода к формированию портфеля ценных бумаг.
Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии с помощью «ABC-анализа»
«АВС – анализ» - контролирует движение наиболее приоритетных групп ТМЦ:
• A – наиболее дорогостоящие виды запасов с продолжительным циклом заказа, которые требуют постоянного мониторинга в связи с серьезностью финансовых последствий при их нехватке. Т.е. правило Парето: 20% товарных запасов делают 80% продаж.
• B – ТМЦ, которые имеют меньшую значимость в обеспечении бесперебойного операционного процесса и формировании конечных финансовых результатов – 30% товарных запасов делают 15% продаж.
• C – все остальные ТМЦ с низкой стоимостью, не играющие значительной роли в формировании конечных финансовых результатов. 50% товарных запасов – 5% товарных продаж.
Политика управления кредиторской задолженностью.
Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии с помощью «XYZ-анализа»
«XYZ – анализ» - материалы распределяются в соответствии со структурой их потребления.
(для этого анализа необходимо рассчитать коэффициент вариации – далее группируем все запасы в зависимости от этого коэффициента)
• Группа X – материалы, потребление которых носит постоянный характер (коэффициент вариации – от 0 до 10%)
• Группа Y – сезонные материалы (коэффициент вариации – от 10 до 25%)
• Группа Z – материалы, которые потребляются нерегулярно (коэффициент вариации больше 25%)
Методы построения отчетов о потоках денежных платежей.
Контроль за совокупным уровнем остатка ДА:
• Неотложные обязательства (срок исполнения до 1 мес) <= остаток ДА
• Краткосрочные обязательства (срок исполнения до 3 мес.) <= остаток ДА + размер ДЗ
Контроль за уровнем эффективности сформированного портфеля КФВ:
• Уровень доходности портфеля в целом и отдельных его инструментов >= среднерыночный уровень доходности
• Уровень доходности портфеля в целом и отельных его инструментов >= темп инфляции в стране.
Потоки денежных средств детализируются в разрезе трех ключевых видов деятельности:
• Операционная (основная)
• Инвестиционная
• Финансовая
Методы построения отчетов о денежных потоках:
• Прямой метод
• Косвенный метод
(•) Прямой метод построения отчета о движении денежных средств:
Достоинства:
- Возможность показать основные источники притока и направления оттока ДС
- Возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по различным текущим обязательствам
- Непосредственная привязка к кассовому плану
- Устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период и др.
Схема определения денежного потока от основной деятельности (прямой метод):
1. ДС, полученные от клиентов:
+ чистая выручка от реализации
+ (-) ДЗ
+ Авансы полученные
2. Выплаты поставщикам и персоналу:
(-) себестоимость реализованных продуктов и услуг
+ (-) товарных запасов
+ (-) КЗ
+ (-) по расходам будущих периодов
+ Общехоз, коммерческие и административные расходы
+ (-) прочих обязательств
3. Процентные и прочие текущие расходы и доходы:
(-) процентные расходы
+ (-) начисленных процентов
+ (-) резервов под предстоящие платежи
+ (-) Внереализационные / прочие доходы (расходы)
4. Выплаченные налоги:
(-) налоги
+ (-) задолженности / резервов по налоговым платежам
+ (-) авансов по налоговым платежам
Т.е. Денежный поток от операционной деятельности =Денежные средства, полученные от клиентов – выплаты поставщикам и персоналу – процентные и прочие текущие расходы и доходы – выплаченные налоги.
(•) Косвенный метод построения отчета о движении ден. ср-в
Данный метод:
- Показывает взаимосвязи между разными видами деятельности предприятия
- Устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в оборотном капитале предприятия за отчетный период.
Определение денежного потока от основной деятельности (косвенный метод):
Денежный поток от операционной деят-сти:
Чистая прибыль
+ Амортизация
- (+) ДЗ
- (+) товарных запасов
- (+) прочих ОА
+ (-) КЗ
+ (-) процентов к уплате
+ (-) резервов предстоящих платежей
+ (-) задолженности по налоговым платежам
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:
©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|