Сделай Сам Свою Работу на 5

Дисконтирование: понятие, факторы определяющие ставку дисконтирования.





Определение, предмет, объекты

И разделы финансового

Менеджмента.

Любой бизнес начинается с постановки четырех ключевых вопросов:

• каковы должны быть величина и структура активов предприятия

• как организовать использование основных средств и учет их износа

• каковы должны быть объем и структура источников средств и где найти источники финансирования

• как обеспечить текущую и перспективную платежеспособность, финан­совую устойчивость и доходность предприятия при приемлемом уровне риска

Решаются эти вопросы в рамках финансового менеджмента. Финансовый ме­неджер обязан найти оптимальный баланс между собственным капиталом, краткосрочными и долгосрочными займами, эмис­сией собственных ценных бумаг, а также между внеоборотными и оборотными активами.

Ф.М.можно рассматривать, по крайней мере, в четырех аспектах.

Как наука, вид деятельности, подсистема, исскуство

Объекты и разделы финансового менеджмента.

Выделяют объекты и разделы финансового менеджмента:

Объекты разделы

Имущество - управление активами

Источники средств - управление пассивами



Долгосрочные ресурсы - стратегия финн менеджмента

Краткосрочные ресурсы - тактика финн менедж

Среда предприятия (функция адаптаци) - управление рисками

Функция контроля - анализ финансового состояния и финансовых результатов

Функция предвидения - финансовое планирование, прогнозирование

Цель, задачи и функции финансового менеджмента.

Целью финансового менеджмента является максимизация прибыли, благосостояния предприятия с помощью рациональной финансовой политики. В процессе реализации этой цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих задач:

Обеспечение высокой финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития.

Эта задача реализуется путем:

Формирования эффективной политики, финансирования хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия;

Управления формированием финансовых ресурсов за счет различных источников, оптимизируя финансовую структуру капитала предприятия.

Оптимизация денежного оборота и поддержание постоянной платежеспособности предприятия.



Эта задача реализуется путем:

Эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств (денежный поток = приток денежных средств - их отток);

Поддержание ликвидности активов предприятия на уровне обеспечения постоянной платежеспособности при минимальном остатке денежных средств.

Обеспечение максимизации прибыли предприятия.

Эта задача реализуется путем:

Эффективного управления активами предприятия, оптимизацией их размера и состава;

Проведение эффективно налоговой, амортизационной и дивидендовой политики.

Обеспечение минимизации финансовых рисков.

Эта задача достигается путем управления рисками, присущей финансовой деятельности предприятия в целом.

Основные функции ФМ – это:

а) исследование внешней экономической среды и прогнозирование конъюнктуры соответствующего сегмента рынка

б) анализ текущего финансового состояния хозяйствующего субъекта;

в) принятие решений и установка целей в развитии хозяйствующего субъекта;

г) определение задач и разработка финансовой политики и стратегии по выбранным направлениям управления деятельностью организации;

д) координация и контроль за реализацией намеченных планов и проектов;

 

Объекты и субъекты финансового менеджмента

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

управляемая подсистема (объект управления);

управляющая подсистема (субъект управления).

Объект управления — это совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями в хозяйственном процессе.



Субъект управления — это отдельная группа специалистов (финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных форм управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование объекта, т.е. финансов предприятия.

 

 

Базовые концепции финансового менеджмента: концепция денежного потока, концепция компромисса между риском и доходностью и другие.

В основе концепции ден. потока лежит представ­ление предприятия и любой финансовой операции как денежного потока. Денежный поток – распределенные во времени притоки и оттоки денежных средств.

Концепция компромисса между риском и доходностью определяет зависимость между этими двумя характеристиками:

- чем выше требуемая или ожидаемая доходность, тем выше степень риска, связанного с возможным неполучением дохода;

- чем ниже степень риска, тем меньше ожидаемая доходность.

Суть концепции компромисса между риском и доходностью:

а) риск и доходность меняются в одном направлении;

б) нет оптимального решения, есть только компромисс или условно оптимальное решение.

концепция агентских отношений В сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, поэтому владельцы должны осуществлять контроль за деятельностью менеджеров.

 

5. Базовые концепции финансового менеджмента: концепция временной ценности денег, кон­цепция стоимости капитала и другие.

Смысл концепции временной ценности денег состоит в том, что денежная едини­ца, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность определя­ется действием трех основных причин: оборачиваемостью, риском неполучения ожидаемой суммы и инфляцией.

концепция цены капитала, суть которой состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково, при этом каждый источник финансирования имеет свою цену;

Концепция асимметричной информации - смысл заключается в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной в равной степени всем участникам рынка. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и отдельные владельцы компаний. Каждый потенциальный инвестор имеет собственное суждение по поводу соответствия цены и внутренней стоимости ценной бумаги, базирующееся чаще всего на убеждении, что именно он владеет некоторой информацией, возможно, недоступной другим участникам рынка.

 

 

Дисконтирование: понятие, факторы определяющие ставку дисконтирования.

Дисконтирование — это определение стоимости денежных потоков, относящихся к будущим периодам (будущих доходов на настоящий момент). Для правильной оценки будущих доходов нужно знать прогнозные значения выручки, расходов, инвестиций, структуру капитала, остаточную стоимость имущества, а также ставку дисконтирования.

Ставка дисконтирования используется для оценки эффективности вложений. С экономической точки зрения ставка дисконтирования — это норма доходности на вложенный капитал, требуемая инвестором.

Иначе говоря, при помощи ставки дисконтирования можно определить сумму, которую инвестору придется заплатить сегодня за право получить предполагаемый доход в будущем. Поэтому от значения ставки дисконтирования зависит принятие ключевых решений, в том числе при выборе инвестиционного проекта.

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (количество имеющихся денежных средств на счетах и в кассе предприятия, которыми оно может распорядиться в данный момент по своему усмотрению) на коэффициент дисконтирования :

Где — процентная ставка, — номер периода

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.