Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности

Глава 20. Инвестиционная деятельность туристского предприятия

После изучения данной главы вы узнаете:

· экономическую сущность инвестиций;

· что представляет собой инвестиционная деятельность;

· какими нормативно-правовыми актами регулируется инвестиционная деятельность;

· что может являться источниками инвестиций;

· роль иностранных инвестиций в экономике;

· какими факторами характеризуется благоприятный инвестиционный климат;

· какие показатели определяют инвестиционную привлекательность;

· какие признаки лежат в основе классификации инвестиционных рисков;

· каким образом можно оценить инвестиционный потенциал страны;

· цикл конъюнктуры инвестиционного рынка;

· причины, обусловливающие необходимость инвестиций в туристский бизнес

Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности

Понятие инвестицииберет свое начало из древности от латинского слова investio – одевать и от английского глагола to invest, что в переводе означает вкладывать.

Роль инвестиций в развитии современной экономике очень высока и ее невозможно переоценить. Инвестиции важны для эффективного функционирования и динамичного развития экономики страны и любой хозяйствующей единицы. Инвестиции бывают внешними и/или внутренними, они нацелены на реализацию инвестиционной идеи с целью получения дополнительного дохода.

Инвестиции это любые материальные и нематериальные средства, которые вкладываются в коммерческие, либо не коммерческие проекты для достижения определенных целей. Эти цели могут носить разный характер – экономический, социальный, политический и др.

В Законе "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ (ред. от 28.12.2013г.), инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Она может быть направлена на внутреннее и внешнее развитие предприятия.

Если говорить об инвестициях в глобальном масштабе, то понятие инвестиций включает в себя участие субъекта хозяйствования в какой-либо экономической деятельности, увеличение собственных средств производства и материальных запасов за счет внутренних и внешних источников финансирования, получение дополнительного дохода и других выгод, вложение капитала в любой вид бизнеса с целью его последующего увеличения.

Под инвестиционной деятельностью, направленной на внутреннее развитие хозяйствующего субъекта понимают:

- замену работающего оборудования;

- поддержание в рабочем состоянии действующего оборудования;

- строительство новых цехов и расширение производственных площадей;

- реконструкцию и модернизацию действующего производства;

- увеличение объемов выпускаемой продукции;

- предложение новых видов продукции и услуг.

Под инвестиционной деятельностью, направленной на внешнее развитие включают хозяйствующего субъекта понимают:

- реорганизацию компаний в форме слияния и поглощения;

- покупку акций сторонних эмитентов;

- взносы в уставные капиталы предприятий не акционерной формы собственности;

- привлечение иностранных инвесторов;

- вложение финансовых ресурсов за пределами страны.

Инвестиции в основной капитал (основные средства) осуществляют в форме капитальных вложений.

Согласно Закона "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013г.) капитальные вложения включают затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией реальных инвестиционных проектов. Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Приоритетный инвестиционный проект – инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации. Срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.

Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и/или модернизируемого имущества. Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

Основными функциями инвестиций являются следующие:

• распределительная - направлена на распределение произведенных товаров и услуг, выраженных в денежном выражении, между участниками экономической деятельности, а также между различными сферами и отраслями экономики, регионами, странами;
• регулирующая - направлена на контроль и корректировку процессов в производстве, на поддержание роста стоимости компаний, на ускорение темпов развития экономики страны, на улучшение благосостояния населения;
• стимулирующая - направлена на модернизацию, обновление и усовершенствование существующих предприятий, на внедрение новых технологий, инновационных решений;
• индикативная - направлена на создание необходимых механизмов и инструментов для осуществления и достижения намеченных инвестиционных и производственных целей.

Постоянный рост и динамичное развитие бизнеса требует наличия надежных и стабильных источников инвестиций. На макроуровне источниками инвестиций являются крупные иностранные и российские компании, частные инвесторы и государственные учреждения, накопления банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм. На микроуровне источники инвестиций делят на следующие основные группы:

1. Собственные:

- чистая прибыль;

- амортизационные отчисления;

- реинвестирование капитала, высвобожденного в результате ранее осуществленных инвестиционных проектов;

- средства, выплачиваемые страховыми организациями в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.

2. Привлеченные:

- паевые и иные взносы в уставный капитал;

- эмиссия акций;

- средства государства в виде дотаций, грантов, долевого участия;

- целевое финансирование на безвозмездной основе.

3. Заемные:

- банковский кредиты;

- кредиты других финансовых институтов;

- облигационные займы;

- инвестиционный государственный кредит.

Основным источником инвестиций является чистая прибыль и амортизационные отчисления, то есть собственные средства предприятия.

Надежные источники инвестиций дают компании необходимые материальные или нематериальные средства для её дальнейшего развития, что в свою очередь позволяет привлекать новые инвестиции. В дальнейшем, предприятие само становится инвестором. Предприятие начинает осуществлять инвестиции для получения дополнительного дохода.

Особую роль в условиях глобализации экономики играют иностранные инвестиции. Согласно Федерального закона от 9 июля 1999г. № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (ред. 05.05.2014г.) Иностранный инвестор – иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства и который вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его постоянного места жительства и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; международная организация, которая вправе в соответствии с международным договором РФ осуществлять инвестиции на территории РФ; иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым федеральными законами.

В этом же Законе дается определение таким понятиям как «иностранная инвестиция» и «прямая иностранная инвестиция», определяются основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории РФ. Данный Закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества.

Инвестиционный климат

Для поддержания стабильной инвестиционной деятельности в стране как со стороны отечественных, так и иностранных инвесторов необходимо наличие благоприятного инвестиционного климата. Под инвестиционным климатом понимают, прежде всего, уровень комфорта ведения предпринимательской деятельности в стране, определяемый совокупностью политических, экономических, нормативно-законодательных, социальных, культурных условий, а также экономической эффективностью инвестиций и уровнем риска при вложениях капитала.

Благоприятный инвестиционный климат, характеризуется следующими факторами:

• стабильность государственной власти в стране;
• разработанность нормативной базы во всех направлениях инвестиционной деятельности;
• общее состояние экономики, темпы ее роста, прогноз на ближайшие годы;
• не высокий уровень конкуренции в отдельно взятой отрасли;
• стабильность налоговой системы;
• низкая стоимость сырья и ресурсов (трудовых, материальных и т.д.);
• высокий уровень нормы прибыли в стране;
• значительный потенциал внутренних рынков и др.

На уменьшение привлекательности инвестиционного климата оказывают влияние следующие факторы:

• высокий уровень инфляции и ставок банковских процентов;
• социальная нестабильность (забастовки, митинги и т.п.);
• значительные объемы внутреннего и внешнего государственного долга;
• неразвитость инфраструктуры финансового рынка;
• слабая информационная база в сфере инвестиционной деятельности;
• коррупция в органах государственной власти;
• несоблюдение законодательства в части защиты прав инвесторов и др.

Оценка инвестиционного климата проводится рейтинговыми агентствами, банками, средствами массовой информации, государственными органами любой страны и состоит из оценки инвестиционного потенциала страны и анализа её инвестиционных рисков.

В мире существует много методик оценки инвестиционного климата. Где-то используются описательные методы без какой-либо количественной оценки, где-то методы, в которых экономические показатели выражаются числовыми значениями. Среди таких показателей, определяющих инвестиционную привлекательность, присутствуют следующие:

• условия перевода капиталов и прибыли;
• устойчивость национальной денежной единицы;
• политическая стабильность;
• отношения к иностранным предприятиям;
• уровень инфляции;
• доступность банковского финансирования;
• долговые обязательства;
• монетарная и налоговая политика;
• бюрократические процедуры и коррупция;
• организация транспорта и связи;
• местное управление;
• стабильность валютного курса;
• степень развитости банковской системы;
• степень развитости рынка ценных бумаг;
• уровень защиты прав инвесторов и др.

Все перечисленные выше показатели и факторы инвестиционной привлекательности говорят о состоянии инвестиционного климата страны, однако необходимо учитывать факторы, определяющие уровень инвестиционного риска.

Существует множество классификаций инвестиционных рисков в зависимости от того, какой признак положен в ее основу. Если в основу деления рисков положить степень возможного воздействия на риск, то выделяют:

• систематический инвестиционный риск, или риск, возникающий под влиянием общих факторов, затрагивающих рынок в целом, связанный с положением дел в мировой или национальной экономике.
• несистематический инвестиционный риск, или риск, возникающий под воздействием специфических для отдельной компании или отрасли факторов, непосредственно связанный с финансовым состоянием конкретного объекта инвестиций, учитывающий риск деловых отношений между партнерами.

Если в основу классификации рисков положить общественно-экономические признаки, то деление будет следующим:

• политические риски - изменение в политической ситуации в стране, смена политического курса, протестное движение и т.п.;
• экономические риски - риск изменения экономической политики в стране;
• социальные риски - социальная напряженность общества, забастовки, расслоение общества и т.п.;
• законодательные риски – частое изменение законодательства, правил работы на финансовом рынке, степень исполнения принятых законов и т.п.;
• экологические риски - связаны с экологией и окружающей средой, степенью взаимодействия с экологическими национальными и международными организациями;
• отраслевые риски – связаны с изменением ситуации в отдельных отраслях экономики, в разные циклические периоды бывают подъемы и спады;
• финансовые риски – связаны с финансовыми потерями из-за банкротства или нерентабельности работы предприятия;
• риски ликвидности – насколько быстро инвестор может реализовать, продать объект своих инвестиций при неблагоприятных условиях;

• технологические риски - надежность производственного оборудования, степень прогнозирования производственных процессов, возможность модернизации оборудования и др.

Более полную картину инвестиционного климата страны даст оценка инвестиционного потенциала каждого из регионов страны. Данный потенциал оценивается исходя из следующих показателей:

• потребительский потенциал (уровень покупательной способности населения);
• финансовый потенциал (уровень прибыльности предприятия и размер её налоговой базы);
• трудовой потенциал (наличие трудовых ресурсов и степень их квалифицированности);
• ресурсно-сырьевой потенциал (уровень обеспеченности основными природными ресурсами);
• производственный потенциал (степень развитости хозяйства и размер её производства);
• институциональный потенциал (наличие развитых институтов рыночной экономики);
• инфраструктурный потенциал (экономическое и географическое положение, уровень развития дорожной системы и т.п.).

Инвестиционная деятельность предполагает функционирование развитого финансового рынка. Финансовый рынок дает возможность, аккумулировать свободные ресурсы одних и эффективно использовать их, в том числе на цели инвестирования, другими.

К субъектам финансового рынка относят:

- коммерческие банки;

- небанковские кредитно-финансовые институты (страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные кооперативы, микрофинансовые организации);

- инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды)

В этом случае инвестиционный рынок может рассматриваться как рынок субъектов инвестиционной деятельности. Он характеризуется соотношением спроса и предложения, ростом и снижением цен, отсутствием и появлением конкуренции и т.п. Все вместе это будет называться конъюнктурой инвестиционного рынка.

Так как ситуация на инвестиционном рынке может меняться, инвесторам и другим участникам рынка необходимо постоянно следить за ее изменениями.

Цикл конъюнктуры инвестиционного рынка состоит из следующих этапов:

· Подъем. Этот этап проявляется благодаря увеличению деловой активности в стране и характеризуется ростом спроса на объекты инвестирования, общим инвестиционным оживлением;

· Бум. Характеризуется резким увлечением спроса и предложения на инвестиционном рынке, причем спрос превышает предложение, ростом доходов инвесторов, и как, следствие, повышением цены на инвестиционные ресурсы;

· Ослабление. Данному этапу присущ спад инвестиционной активности. Спрос отстает от предложения, снижаются цены на инвестиционные ресурсы, падают доходы инвесторов;

· Спад. Значительное сокращение спроса на инвестиционном рынке, инвестиционные вложения не приносят доходов инвесторам, порой ведут к убыткам. Инвестиционные ресурсы становятся не востребованными даже при их низкой цене.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: