Баланс предприятия на 1 января

Справка к балансу

Изменения в наличии и составе источников средств предприятия;

Анализ динамики и структуры источников средств предприятия

Из данных таблицы видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собствен­ный капитал, хотя за 2 года его доля снизилась на 4,69%, а за­емного соответственно увеличилась.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изу­чить динамику и структуру собственного и заемного капитала

Данные таблицы показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличились сумма и доля до­бавочного капитала и нераспределенной прибыли при одновремен­ном уменьшении удельного веса уставного и резервного капитала. Общая сумма собственного капитала за 2 года увеличилась на 15900 тыс. руб., или на 56,58% , в 2000 г. на 4900 тыс. руб. (17,44%) в 2001 г. на 11000 тыс. руб. (33,33%)

В 2001 г. было увеличение уставного капитала на 2000 т. р. (25%)

Добавочный капитал увеличился за 2 года на 63,16% ; в 2000г – 21,71%, в 2001 г. – 51,89%

Резервный капитал увеличился за 2 года на 28.57%, в 2000 г. – 7,14% в 2001 г. – 20%

Нераспределенная прибыль за 2 года на 111,43%, в 2000 г. – 42,86% в 2001 г. – 48%

Анализ структуры заемного капитала

Как видно из данных таблицы на предприятие существенно увеличился заемный капитал – 12500 т. р. 92,59% за два года: в 2000 г. – 33,33%, 2001 г. – 44,44%

Сумма краткосрочных кредитов за 2 года увеличилась на 6000т.р.(73,17%) в 2000г. – 28,05% в 2001 г. – 35,24%

Сумма кредиторской задолжности за 2 года увеличилась на 6500 т. р.(122,64%) в 2000 г. – 41,51%, в 2001 г. – 57,33%

Стоимость собственного капитала предприятия (Цск) в отчетном периоде определяется следующим образом:

Отчетный год:

Прошлый год:

Для определения стоимости акционерного капитала (Ц_ак) используется следующий расчет:

Прошлый год:

Отчетный год:

Стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов (Цкр) исчисляется следующим образом:

Если проценты за кредит включаются в себестоимость продук­ции, то действительная цена кредита будет меньше на уровень налога на прибыль (Кн).

Прошлый год:

Отчетный год:

Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия (WACC) определяется следующим образом:

Следовательно, ее уровень зависит не только от стоимости отдель­ных слагаемых капитала, но и от доли каждого вида источника фор­мирования капитала в общей его сумме.

Прошлый год:

Отчетный год:

В отчетном периоде на предприятии достигнута оптимизация структуры капитала путем минимизации средневзвешенной стоимости совокупного капитала.

Сумма внеоборотных активов возросла с сохранением прежней структуры. В структуре оборотных активов удельный вес запасов увеличился, при этом сократилась доля сырья и материалов, но увеличилась доля незавершенного производства и готовой продукции. Денежные средства, как и краткосрочные финансовые вложения, в текущем периоде сократились.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала.

Рентабельность совокупных активов (ROA)

Прошлый год:

Отчетный год:

Рентабельность оборота (Rоб)

Прошлый год:

Отчетный год:

Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб)

Прошлый год:

Отчетный год:

Факторный анализ рентабельности капитала может выявить слабые и сильные стороны предприятия. Влияние факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности капитала можно рассчитать методом абсолютных разниц:

а) за счет коэффициента оборачиваемости

∆ROA = ∆ К_об ∙ R_{об 0}

∆ROA = 0,19 ∙ 0,32 = 0,06

б) за счет рентабельности оборота

∆ROA = К_{об 1} ∙ ∆R_об

∆ROA = 1,74 ∙ 0,01 = 0,17.

Коэффициенты финансовой устойчивости:

• коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;

• коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;

• коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

• коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

• коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;

• коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска – отношение заемного капитала к собственному.

Доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению. За отчетный год она снизилась на 2%, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала. Плечо финансового рычага увеличилось на 1 процент. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов незначительно повысилась.

Уровень финансового левериджа (У_ф.л) измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (∆ЧП%) к темпам прироста прибыли до уплаты налогов и процентов по обслуживанию долга (∆БП%):

У_ф.л = ∆ЧП% : ∆БП%.

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста балансовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

У_ф.л = 17 : 23 = 0,74

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости (К_об);

- продолжительностью одного оборота капитала (П_об).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:

Прошлый период:

Отчетный период:

Продолжительность оборота капитала:

где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде (год – 360 дней, квартал – 90, месяц – 30 дней.

Прошлый период:

Отчетный период:

Показатели ликвидности предприятия

Чем выше величина коэффициента абсолютной ликвидности, тем больше гарантия погашения долгов. В отчетном периоде величина коэффициента увеличилась на 5,5. в отчетном периоде величина коэффициента быстрой ликвидности и коэффициента текущей ликвидности уменьшилась, однако основную долю в составе его занимает группа абсолютно ликвидных активов.

индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5

Где Х1 – оборотный капитал/сумма активов;

Х2 – нераспределенная прибыль/сумма активов;

Х3 – операционная прибыль/сумма активов;

Х4 – рыночная стоимость акций/задолженность;

Х5 – выручка/сумма активов.

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются безусловно-несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

Прошлый период:

Отчетный период:

В прошлый и отчетный периоды предприятие попало в число финансово устойчивых.

Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток - по существу его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала. Коэффициент Альтмана относится к числу наиболее распространенных. Однако, при внимательном его изучении видно, что он составлен некорректно: член Х1 связан с кризисом управления, Х4 характеризует наступление финансового кризиса, в то время как остальные – экономического. С точки зрения системного подхода данный показатель не имеет права на существование. Вообще, согласно этой формуле, предприятия с рентабельностью выше некоторой границы становятся полностью "непотопляемыми".

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: