Сделай Сам Свою Работу на 5

Обоснование стоимости бизнеса методом отраслевых мультипликаторов





Для оценки компании рыночным (сравнительным) подходом используется ценовая и финансовая информация по предприятиям – аналогам.

При оценке рыночной стоимости ООО "Теплотекс АПВ" с помощью метода отраслевых мультипликаторов рассмотрены 3 предприятия – аналога. На этапе сбора исходной информации удалось найти данные о сделках купли-продажи объектов, сходных с оцениваемой компанией.

1. Вначале осуществим выбор величины мультипликатора, которую целесообразно использовать для оцениваемой компании.

Таблица 2.9

Расчет мультипликатора "Цена/Чистая прибыль"

Аналог Цена, руб. Чистая прибыль, руб. Значение мультипликатора
Аналог №1 21 000 000 6 430 000 3,27
Аналог №2 14 000 000 3 560 000 3,93
Аналог №3 17 500 000 4 100 000 4,27

Возьмём мультипликатор как средний по отрасли МРср = 3,82.

Предварительная стоимость ООО "Теплотекс АПВ" составит:

V = ЧП2008 * МРср = 5 626 000 * 3,82 = 21 505 176 руб.

Таблица 2.10

Расчет мультипликатора "Цена/Денежный поток"

Аналог Цена, руб. Денежный поток, руб. Значение мультипликатора
Аналог №1 21 000 000 7 458 800 2,82
Аналог №2 14 000 000 4 094 000 3,42
Аналог №3 17 500 000 4 674 000 3,74

Денежный поток ООО "Теплотекс АПВ" за 2008 г. составил 6 807 800 руб.



Средний по отрасли МРср = 3,33.

Предварительная стоимость ООО "Теплотекс АПВ" составит:

V = ДП * МРср = 6 807 800* 3,33 = 22 645 510 руб.

2. Согласование предварительных результатов рыночной стоимости, полученных при использовании различных видов ценовых мультипликаторов.

Таблица 2.11

Взвешивание предварительной величины стоимости

ООО "Теплотекс АПВ"

Мультипликатор Предварительная стоимость, руб. Удельный вес Взвешенный результат, руб.
"Цена / Прибыль" 21 505 176 0,65 13 978 364
"Цена / Денежный поток" 22 645 510 0,35 7 925 928
Итоговая величина стоимости 21 904 293

 

Таким образом, рыночная стоимость ООО "Теплотекс АПВ", рассчитанная с использованием метода рынка капитала, составила 21 904 293 руб.


 

Глава 3. Обоснование рекомендаций по росту рыночной стоимости ООО "Теплотекс АПВ"



3.1. Согласование результатов оценки ООО "Теплотекс АПВ"

Для определения рыночной стоимости ООО "Теплотекс АПВ" использовались 3 метода: метод чистых активов, метод капитализации прибыли и метод рынка отраслевых мультипликаторов. В результате применения этих методов были получены результаты, представленные в таблице 3.1.

Анализируя применимость каждого подхода для оценки данного объекта, можно сделать вывод:

1. Затратный подход.Информация, предоставляемая затратным подходом, в данном случае имеет большое значение и принимается оценщиком как наиболее достоверная, поэтому данный подход является наиболее приоритетным и составит долю 70%.

2. Доходный подход. В расчетах достаточно велика степень экспертных суждений, что может быть отнесено к недостаткам данного подхода. А также в силу того, что текущая стоимость будущих доходов очень чувствительна к изменениям коэффициента капитализации и мы не обладаем (в данном случае) абсолютно достоверной информацией о величине прибыли, то оценщик установил удельный вес 20%.

3. Подход сравнительного анализа продаж,иногда называемый рыночным методом или методом рыночной информации, в наибольшей степени применим к развитым секторам рынка. Информация, приведенная ранее в соответствующем разделе, может быть использована как справочная. В виду того, что нет документальной информации, подтверждающей достоверность представленных данных, этот подход оценен в 10%.

 

 

Таблица 3.1

Итоговые корректировки рыночной стоимости ООО "Теплотекс АПВ"



Метод расчета стоимости бизнеса Предварительная стоимость, руб. Удельный вес Взвешенный результат, руб.
метод чистых активов 18 412 006 70% 12 888 404
метод капитализации 26 658 253 20% 5 331 651
метод рынка капитала 21 904 293 10% 2 190 429
Итоговая величина стоимости 20 410 484

Итоговая рыночная стоимость ООО "Теплотекс АПВ" составит 20410484 руб.

 

3.2. Разработка и обоснование рекомендаций по росту рыночной стоимости ООО "Теплотекс АПВ"

Исходя из задач, которые стоят перед ООО "Теплотекс АПВ" в настоящее время, весь комплекс мероприятий по укреплению финансового состояния компании и повышению её рыночной стоимости можно объединить в шесть больших групп:

- совершенствование финансирования деятельности предприятия;

- повышение эффективности использования текущих активов;

- совершенствование стратегии финансовой политики на предприятии;

- совершенствование тактики финансовой политики на предприятии;

- совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии;

- совершенствование внутреннего финансового контроля.

Под вышеупомянутыми направлениями следует понимать следующее.

Совершенствование финансирования деятельности предприятия предполагает:

- определение рациональной структуры пассивов предприятия (соотношения между заемными, привлеченными и собственными средствами) с учетом допустимого уровня финансового риска.

- разработку дивидендной политики, производя расчеты по распределению чистой прибыли на вознаграждение инвесторов, с одной стороны, и самофинансирование развития и наращивание собственных средств, с другой стороны;

- формирование наилучшей структуры заемных средств по форме (кредиторская задолженность, кредит, облигационный заем), по срокам (краткосрочные, долгосрочные) и стоимости.

Совершенствование финансовой стороны эксплуатации активов предполагает:

- определение основных направлений расходования средств, соответствующих стратегическим и тактическим целям предприятия;

- формирование наилучшей структуры активов;

- регулирование массы и динамики финансовых результатов с учетом приемлемого уровня предпринимательского риска.

Совершенствование стратегии финансовой политики предполагает:

- проведение инвестиционной политики, осуществляя анализ инвестиционных проектов хозяйственного и финансового характера, отбор наилучших из них и последующий финансовый мониторинг претворения проектов в жизнь;

Совершенствование тактики финансовой политики предполагает:

- осуществление комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия (денежными средствами, дебиторской задолженностью, запасами сырья и готовой продукции, с одной стороны, и кредиторской задолженностью и краткосрочными кредитами, с другой стороны);

- осмысление ценовых и прочих маркетинговых решения с точки зрения их влияния на финансовые результаты.

Совершенствование финансового планирования и прогнозирования развития предприятия предполагает:

- определение финансовых перспектив развития предприятия, а также тактических шагов по обеспечению своевременного проведения расчетов между поставщиками и покупателями с целью предупреждения наращивания величин дебиторской и кредиторской задолженностей.

Совершенствование внутреннего финансового контроля предполагает:

- анализ данных бухгалтерского и операционного учета, а также отчетность предприятия, пользуясь ими:

а) как материалом для оценки результатов деятельности предприятия, всех его подразделений и самого себя;

б) как информационной базой для принятия финансовых решений.

Исходя из специфики проведенного анализа финансовой деятельности объекта исследования и теоретических основ финансовой политики предприятия в условиях утраты платежеспособности, мною предлагаются следующие направления совершенствования методов управления оборотными средствами предприятия в ООО "Теплотекс АПВ", которые можно представить в соответствии с рисунком 3.1.

По совершенствованию финансирования деятельности предприятия можно предложить придать структуре пассивов более рациональную основу. С прочими кредиторами необходимо провести переговоры о продлении сроков погашения кредиторской задолженности. При этом должен быть составлен план погашения кредиторской задолженности на следующий год, являющийся составной частью общего финансового плана предприятия. Резервы для погашения кредиторской задолженности у предприятия имеются. Это, прежде всего сокращение дебиторской задолженности, возможность более рационального использования основных средств (продажа и сдача в аренду неиспользуемых автотранспортных средств, то есть мобилизация внеоборотных активов), и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Структура активов предприятия имеет также неудовлетворительное состояние.

Совершенствование финансирования деятельности предприятия
Повышение эффективности использования текущих активов
Совершенствование стратегии финансовой политики
Совершенствование тактики финансовой политики
Совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии
Совершенствование внутреннего финансового контроля
Увеличение величины денежных активов
Предание структуре пассивов более рациональной основы
Устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости
Введение в структуру предприятия должности финансового менеджера
Ускорение экономического роста предприятия
Составление текущих и долгосрочных финансовых планов
Основные направления совершенствования методов управления оборотными средствами ООО "Теплотекс АПВ"

 

 


Рис. 3.1. Осн

 

Рис. 3.1. Основные направления совершенствования методов управления оборотными средствами ООО "Теплотекс АПВ"

Поэтому, в качестве основного предложения по совершенствованию финансовой стороны эксплуатации активов предлагается увеличение суммы денежных активов в текущем периоде достигается за счет следующих основных мероприятий:

а) ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений, по непрофилирующим сферам деятельности;

б) ускорения оборота дебиторской задолженности, особенно по товарным операциям за счет сокращения сроков предоставляемого коммерческого кредита;

в) нормализации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей.

В табл. 3.2 представлена динамику структуры оборотных средств предприятия за 2006-2008 гг.

По данным табл. 3.2 следует говорить об очень высокой доле запасов, причем ее удельный вес растет не только в стоимости оборотных активов ООО "Теплотекс АПВ" (с 31,71% до 53,74%), но и в стоимости его всего имущества (с 29,95% до 49,74%).

Таблица 3.2

Динамика структуры оборотных средств предприятия за 2006-2008 гг., %

Показатель 2006 г. 2007 г. 2008 г.
в оборот-ных активах в иму-ществе в оборот-ных активах в иму-ществе в оборот-ных активах в иму-ществе
Запасы 31,71 29,95 62,53 56,01 53,74 49,74
в том числе готовая продукция 23,78 22,46 46,90 42,01 40,31 37,31
Дебиторская задолжен-ность 12,50 11,81 21,25 19,03 25,49 23,60
Денежные средства 5,46 5,16 4,04 3,62 1,21 1,12

Запасы в части готовой продукции, созданной на предприятии ООО "Теплотекс АПВ" так же имеют существенную динамику к росту: в стоимости оборотных активов (с 1,54% до 24,90%), но и в стоимости его всего имущества (с 11,81% до 23,60%).

Денежные средства ООО "Теплотекс АПВ" имеют существенную динамику к сокращению: в стоимости оборотных активов (с 5,46% до 1,21%), но и в стоимости его всего имущества (с 5,16% до 1,12%).

Поэтому для улучшения платежной дисциплины предприятия необходимо контролировать уровень запасов и затрат, так как основным источником возникновения денежных средств являются поступления от покупателей, а также ужесточить требования к потребителям продукции предприятия с целью своевременного исполнения платежей за выполненные работы и услуги и отгрузку готовой продукции ООО "Теплотекс АПВ".

Произведем расчет норматива запасов готовой продукции ООО "Теплотекс АПВ" из следующих условий:

– выпуск продукции по производственной себестоимости за 2008 г. 44976 тыс. руб.;

– количество дней в периоде 360 дн.;

– норма оборотных средств на готовую продукцию – 52 дн. рассчитана из условий:

время, необходимое на комплектование и накопление продукции до необходимых размеров (37 дн.), на хранение продукции на складе до отгрузки (3 дн.), на упаковку и маркировку продукции (4 дн.), на доставку ее до станции отправления и погрузку (8 дн.)

44876/360*52=6482 тыс. руб. (округлено до 6500 руб.)

Таким образом, нормирование запасов готовой продукции позволило выявить, что для оптимизации структуры оборотного капитала предприятия без ущерба для производственного и сбытового процесса, необходимо сократить величину запасов и затрат в части готовой продукции с 11586 тыс. руб. в 2008 г. до 6500 тыс. руб. Данный показатель позволит осуществлять сбытовой процесс без каких либо трудностей со стороны предприятия.

Таким образом, предприятию необходимо осуществить реализацию готовой продукции покупателям и заказчикам в размере 5086 тыс. руб.

Данное мероприятие потребует затрат в размере 120 тыс. руб. за счет активизации рекламной компании предприятия с целью наибольшего привлечения потребителей и их информировании о деятельности ООО "Теплотекс АПВ" как в Калужской обл., так и за ее пределами. Данные затраты будут отнесены на себестоимость.

В целом это обеспечит высвобождение денежных средств и позволит направить их на погашение кредиторской задолженности предприятия.

Также предложено вывести из оборота краткосрочные финансовые вложения (краткосрочные вклады в банке, не приносящие существенного дохода) в размере, равной 5086 тыс. руб. и направить их на пополнение денежных средств ООО "Теплотекс АПВ".

В настоящее время краткосрочные финансовые вложения практически не приносят доходов ООО "Теплотекс АПВ" за счет инфляционных процессов, которые хотя и не могут быть расценены как стагфляция, но и их наличие снижает платежеспособность вложенных денежных средств, т.е. средств, извлеченных из оборота предприятия.

Следует активное внимание уделить расчетам по дебиторской задолженности.

Должна проводиться активная работа по отсылке письменных предупреждений, должны браться и прослеживаться выполнение гарантийных писем от предприятий и организаций, в которых они обязуются погасить свою задолженность за услуги с предоставлением графика погашения, на злостных неплательщиков должны подаваться дела в арбитражный суд.

Внимание должна быть уделено и бартерным операциям, обеспечивающим собственные потребности, а так же потребности других подразделений ООО "Теплотекс АПВ" в материалах, комплектующих и др.

Работа с неоправданной дебиторской задолженностью ООО "Теплотекс АПВ" должна стать стратегическим направлением финансовой деятельности, и должна проводиться ежедневно.

С юридическими лицами специалистам ООО "Теплотекс АПВ" рекомендуется проводить:

- автопрозвонку (ежедневно);

- прозвонку специалистами группы по работе с дебиторской задолженностью крупных должников (более 100 тыс. руб.);

- выставление претензий юридической службой предприятия;

- проведение взаимозачета и бартера;

- необходимо доработать, в соответствии с требованиями сегодняшнего дня программы «санкций» с целью гибкого применения к должникам;

- разрабатываться положение о проведении взаимозачетов, бартерных и других операций, связанных с возмещением долга;

- разрабатываться, отделом компьютерных технологий, новые формы и программы анализа по различным направлениям дебиторской задолженности;

- вестись работа по проведению вексельных зачетов.

Предлагается за счет активизации работы с дебиторами сократить величину дебиторской задолженности до 5274 тыс. руб., т.е. сократить на 6586 тыс. руб.

За счет высвобожденных денежных средств предлагается осуществить расчеты по кредиторской задолженности предприятия.

Чтобы подтвердить эффективность осуществления данных операций было произведено их экономическое обоснование. По произведенным расчетам это направление обеспечит укрепление финансового состояния предприятия и позволит достичь устойчивости. Так, коэффициент независимости возрастет в 2009 г. на 0,07 по сравнению с 2008 г. и составит 0,31. Коэфф. текущей ликвидности возрастет на 0,28 и составит 1,34. Коэфф. абсолютной ликвидности возрастет на 0,25 и составит 0,27. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами возрастет на 0,06 и составит 0,24. Т.е. произойдет улучшение по целому ряду показателей финансового состояния ООО "Теплотекс АПВ".

При этом коэффициенты, характеризующие финансовое состояние, примут значения, приведенные в приложение 3 и таблице 3.3.

Таблица 3.3

Динамика статей баланса ООО "Теплотекс АПВ" с учетом произведенных мероприятий

Наименование показателя Условное обозначение На 01.01.09 г. По состоянию на 01.01.09 г. с учетом произведенных мероприятий Отклонение
Материальные запасы ЗЗ -19,1%
Краткосрочные финансовые вложения КФВ -84,8%
Дебиторская задолженность ДЗ -55,5%
Денежные средства ДС 903,4%
Оборотные активы всего ОА -25,1%
Кредиторская задолженность КЗ -45,1%
Стоимость имущества ВБ -23,1%

 

Таким образом, ООО "Теплотекс АПВ" будет иметь более высокую степень финансовой устойчивости, но все еще будет сохраняться недостаточность свободных средств для маневрирования, поскольку процесс улучшения финансового состояния на основе управления оборотными средствами – процесс не ежеминутный, а создаваемый в течение всего отчетного периода.

После предлагаемых мероприятий будет получена более высокая степень платежеспособности и ликвидности предприятия.

Таким образом, предлагаемые мероприятия по управлению оборотными средствами ООО "Теплотекс АПВ" экономически целесообразны.

Оценка влияния предлагаемых мероприятия на стоимость бизнеса ООО "Теплотекс АПВ":

В таблице 3.4 представлен скорректированный баланс ООО "Теплотекс АПВ" по методу чистых активов с учетом произведенных мероприятий по повышению стоимости бизнеса компании.

 

 

Таблица 3.4

Скорректированный баланс ООО "Теплотекс АПВ"по методу чистых активов с учетом произведенных мероприятий

АКТИВ Рыночная стоимость, тыс. руб. Рыночная стоимость с учётом произведённых мероприятий
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ    
Основные средства 10 646 231 10 646 231
Незавершенное строительство 45 708 45 708
ИТОГО по разделу I 10 691 939 10 691 939
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ    
Запасы 24 275 067 19 628 885
НДС по приобретенным ценностям 1 571 000 1 571 000
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 11 860 000
Краткосрочные финансовые вложения 6 000 000
Денежные средства 563 000
Прочие оборотные активы 1 527 000 1 527 000
ИТОГО по разделу II 45 796 067 34 563 885
БАЛАНС 56 488 006 45 255 824
ПАССИВ Рыночная стоимость, тыс. руб. Рыночная стоимость с учётом произведённых мероприятий
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ    
Уставный капитал 400 000 400 000
Резервный капитал 51 000 51 000
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 18 012 006 18 400 824
ИТОГО по разделу III 18 412 006 18 851 824
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА    
Отложенные налоговые обязательства 1 778 000 1 778 000
ИТОГО по разделу IV 1 778 000 1 778 000
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА    
Займы и кредиты 8 877 000 8 877 000
Кредиторская задолженность 25 869 000
Прочие краткосрочные обязательства 1 552 000 1 552 000
ИТОГО по разделу V 36 298 000 24 626 000
БАЛАНС 56 488 006 45 255 824

Итого, с учётом произведённых мероприятий, рыночная стоимость ООО "Теплотекс АПВ" составит 18 851 824 руб., что выше расчётного значения на 439 818 руб.

В таблице 3.5 представлен расчёт итоговой рыночной стоимости ООО "Теплотекс АПВ" при осуществлении предлагаемых мероприятий.

Таблица 3.5

Расчёт итоговой рыночной стоимости ООО "Теплотекс АПВ" при осуществлении предлагаемых мероприятий

Метод расчета стоимости бизнеса Предварительная стоимость, руб. Удельный вес Взвешенный результат, руб.
метод чистых активов 18 851 824 70% 13 196 277
метод капитализации 26 658 253 20% 5 331 651
метод рынка капитала 21 904 293 10% 2 190 429
Итоговая величина стоимости 20 718 357

Итого, итоговая рыночная стоимость ООО "Теплотекс АПВ" при осуществлении предлагаемых мероприятий выше реальных расчётных значений на 307 873 руб., что свидетельствует о высокой эффективности предлагаемых мероприятий по увеличению стоимости бизнеса компании.


 

Заключение

В результате проведенной работы приходим к следующим выводам:

1. По результатам оценки стоимости ООО "Теплотекс АПВ" с помощью метода чистых активов рыночная стоимость компании составила 18 412 006 руб.

2. Рыночная стоимость ООО "Теплотекс АПВ", оцененная с помощью применения метода капитализации прибыли, составляет 26 658 253 руб.

3. Рыночная стоимость ООО "Теплотекс АПВ", рассчитанная с использованием метода отраслевых мультипликаторов, составила 21 904 293 руб.

Окончательная рыночная стоимость ООО "Теплотекс АПВ" с учётом итоговых корректировок составила 20 410 484 руб.

Исходя из задач, которые стоят перед ООО "Теплотекс АПВ" в настоящее время, весь комплекс мероприятий по укреплению финансового состояния компании и повышению её рыночной стоимости можно объединить в шесть больших групп:

- совершенствование финансирования деятельности предприятия;

- повышение эффективности использования текущих активов;

- совершенствование стратегии финансовой политики на предприятии;

- совершенствование тактики финансовой политики на предприятии;

- совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии;

- совершенствование внутреннего финансового контроля.

Нормирование запасов готовой продукции позволило выявить, что для оптимизации структуры оборотного капитала предприятия без ущерба для производственного и сбытового процесса, необходимо сократить величину запасов и затрат в части готовой продукции с 11586 тыс. руб. в 2008 г. до 6500 тыс. руб. Данный показатель позволит осуществлять сбытовой процесс без каких либо трудностей со стороны предприятия.

Компании необходимо осуществить реализацию готовой продукции покупателям и заказчикам в размере 5086 тыс. руб. Данное мероприятие потребует затрат в размере 120 тыс. руб. за счет активизации рекламной компании предприятия с целью наибольшего привлечения потребителей и их информировании о деятельности ООО "Теплотекс АПВ" как в Калужской обл., так и за ее пределами. Данные затраты будут отнесены на себестоимость.В целом это обеспечит высвобождение денежных средств и позволит направить их на погашение кредиторской задолженности предприятия.

Также предложено вывести из оборота краткосрочные финансовые вложения (краткосрочные вклады в банке, не приносящие существенного дохода) в размере, равной 5086 тыс. руб. и направить их на пополнение денежных средств ООО "Теплотекс АПВ".

Предлагается за счет активизации работы с дебиторами сократить величину дебиторской задолженности до 5274 тыс. руб., т.е. сократить на 6586 тыс. руб.

За счет высвобожденных денежных средств предлагается осуществить расчеты по кредиторской задолженности предприятия.

Чтобы подтвердить эффективность осуществления данных операций было произведено их экономическое обоснование. По произведенным расчетам это направление обеспечит укрепление финансового состояния предприятия и позволит достичь устойчивости. Так, коэффициент независимости возрастет в 2009 г. на 0,07 по сравнению с 2008 г. и составит 0,31. Коэфф. текущей ликвидности возрастет на 0,28 и составит 1,34. Коэфф. абсолютной ликвидности возрастет на 0,25 и составит 0,27. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами возрастет на 0,06 и составит 0,24. Т.е. произойдет улучшение по целому ряду показателей финансового состояния ООО "Теплотекс АПВ".

Итого, с учётом произведённых мероприятий, рыночная стоимость ООО "Теплотекс АПВ" составит 18 851 824 руб., что выше расчётного значения на 439 818 руб.

Итого, итоговая рыночная стоимость ООО "Теплотекс АПВ" при осуществлении предлагаемых мероприятий выше реальных расчётных значений на 307 873 руб., что свидетельствует о высокой эффективности предлагаемых мероприятий по увеличению стоимости бизнеса компании.


 

Список литературы

1. Гражданский кодекс РФ (ст. 48—123), ч. 1 от 30.11.1994 N 51-ФЗ.

2. Налоговый Кодекс РФ (Часть вторая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 16.07.1998, ред. от 26.11.2008, с изм. от 17.03.2009, с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2009.

3. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью".

4. Федеральный закон "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" от 29 июля 1998 года № 135-ФЗ (в ред. т 24.07.2007 N220-ФЗ)

5. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 30.12.2008) "О несостоятельности (банкротстве)", принят ГД ФС РФ 27.09.2002 (с изм. и доп., вступающими в силу с 11.01.2009).

6. Басовская Е.Н. , Басовский Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2006. – 366 с.

7. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учеб. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Издв-во Проспект, 2004. – 360 с.

8. Ван Хорн Джеймс Н. Основы управления финансами / науч. Ред. Елисеева И. И. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 156 с.

9. Грязнова А.Г., Федотова М.А., Эскиндаров М.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). — М.: ИнтерРеклама, 2003. — 544 с.

10. Есипов В.Е. Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2006. – 464 с.

11. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. – 3-е изд., перераб. и доп. / Пер. с англ. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2005. – 576 с.

12. Лаврухина Н.В. Методическое пособие по курсу "Оценка бизнеса". – Калуга: КФ МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2004. – 85 с.

13. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие для вузов. М.: Юнити-Дана, 2005г.

14. Маренков Ф. Концепция управления стоимостью предприятия // www.cfin.ru.

15. Озеров Е.С. Экономика и менеджмент недвижимости. – М.: СМАО, 2004. – 422 с.

16. Паламарчук В.П. Оценка бизнеса. Учебное пособие. – М.: Высшая школа финансового менеджмента, 2004. – 110 с.

17. Перевозчиков А.Г., Смирнов С.А. Общая теория кредитов и ее приложения к оценке бизнеса:Учебное пособие. – 2005. – 300 с.

18. Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. – М.: Маросейка, 2007. – 448 с.

19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.- 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Инфра-М, 2006. – 425 с.

20. Справочник директора предприятия. - М.: Инфра-М, 2006. - 241 с.

21. Старюк П.Ю. Управление стоимостью компании как основная задача корпоративного управления // www.cfin.ru. - 03.12.2007.

22. Стояновой Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика.- 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Перспектива", 2007, 321 с.

23. Устав ООО "Теплотекс АПВ"

24. Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М.: Омега-Л, 2006. – 288 с.

25. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. – Испр. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2008. – 416 с.

26. www.ocenchik.ru – сайт, посвященной вопросам оценки бизнеса.

 


 

Приложение 1

Вертикальный анализ баланса ООО "Теплотекс АПВ" за 2006-2008 гг.

Показатели   Абсолютные показатели, тыс. руб. Удельный вес, %   Отклонения, %  
2006 г. 2007 г. 2008 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2006-2007 гг. 2007-2008 гг.
Актив
I Внеоборотные активы
Нематериальные активы - - - - - - - -
Основные средства 3,70 10,28 7,37 6,58 -2,91
Незавершенное строительство 1,85 0,14 0,00 -1,71 -0,14
Итого по разделу I 5,55 10,42 7,44 4,87 -2,98
II Оборотные активы
Запасы 29,95 56,01 49,74 26,06 -6,27
НДС по приобретенным ценностям 3,62 7,21 3,13 3,59 -4,08
Дебиторская задолженность 11,81 19,03 23,60 7,23 4,56
Краткосрочные финансовые вложения - 40,21 - 11,94 -40,21 11,94
Денежные средства 5,16 3,62 1,12 -1,54 -2,50
Прочие оборотные активы 3,70 3,71 3,04 0,01 -0,67
Итого по разделу II 94,45 89,58 92,56 -4,87 2,98
Баланс (I+II) 100,00 100,00 100,00 - -
Пассив
III Капитал и резервы
Уставный капитал 1,29 1,03 0,80 -0,26 -0,24
Резервный капитал 0,16 0,13 0,10 -0,03 -0,03
Нераспределенная прибыль отчетного года 9,02 18,59 23,35 9,57 4,76
Итого по разделу III 10,48 19,75 24,25 9,27 4,49
IV Долгосрочные обязательства

 

Приложение 1 (продолжение)

Отложенные налоговые обязательства - - 3,48 3,54 3,48 0,06
Итого по разделу IV - - 3,48 3,54 3,48 0,06
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты 29,09 18,01 17,66 -11,07 -0,35
Кредиторская задолженность 54,76 53,55 51,47 -1,21 -2,09
Задолженность участникам по выплате доходов - - 0,11 0,00 0,00 -0,11 0,00
Прочие краткосрочные обязательства 5,56 5,20 3,09 -0,35 -2,12
Итого по разделу V 89,52 76,77 72,22 -12,75 -4,55
Баланс (III+IV+V) - -

 

 


 

Приложение 2

Горизонтальный анализ баланса по ООО "Теплотекс АПВ" за 2006-2008 гг.

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.