Валютный рынок. Валютный курс и его составляющие

Валюта (буквально: цена, стоимость) – это денежная единица страны (например: рубль, доллар, фунт стерлингов). В узком смысле – это денежные знаки иностранных государств.

Каждый национальный рынок имеет собственную национальную валютную систему, в ее состав входят следующие элементы:

1) национальная валютная единица;

2) режим валютного курса;

3) условия обратимости валюты;

4) система валютного рынка и рынка золота;

5) порядок международных расчетов страны;

6) состав и система управления золотовалютными резервами страны;

7) статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны.

В мировую валютную систему включаются:

- основные международные платежные средства (национальные валюты, золото, международные валютные единицы СДР, ЭКЮ);

- механизм установления и поддержания валютных курсов;

- порядок балансирования международных платежей;

- условия обратимости (конвертируемости) валюты;

- режим международных валютных рынков и рынков золота;

- статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

Большая часть торговли валютой – это обычная биржевая игра с целью получения прибыли, где в качестве объекта фигурируют обменные курсы валют.

Валютный курс – цена валюты одной страны, выраженная в денежных знаках валюты другой страны.

Известны три мировые системы валютных курсов:

1) на основе золотых паритетов (при золотом стандарте). Золотой стандарт имел своим следствием твердый курс валюты. Он основывался на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете (равенстве).

Так, если золотое содержание английского фунта стерлингов составляло ¼ унции золота (1 тройская унция равна 31,1 г), а доллар США 1/20, то их валютный курс составит 1:5, т.е. 1 фунт стерлингов равен 5 долларам. Золотое содержание рубля до октября 1917 г. равнялось 0,774232 г.

Золотой стандарт существовал до 1934 г.

2) система фиксированных курсов валют, так называемая Бреттон-Вудсская система. В основе ее лежал золотовалютный стандарт, где в качестве резервов выступали золото и доллары.

Доллар был увязан с золотом (35 долл. за 1 унцию золота) и признавался основной резервной и расчетной валютой. Но после официального прекращения обмена доллара на золото (1971 год) фиксированные курсы валют уступили место плавающим.

3) система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения на денежном рынке.

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны:

- в импорте;

- расходами туристов;

- разного рода платежами, которые обязана производить страна и т.п.

Размер предложения валюты определяется:

- объемами экспорта страны;

- займами, которые страна получает и т.п.

Среди факторов непосредственно влияющих на динамику курса валют, можно назвать:

1) реальная покупательная способность денег и уровень инфляции в стране;

2) национальный доход и уровень издержек производства;

3) состояние платежного баланса влияющего на спрос и предложение валюты;

4) уровень процентных ставок в стране и т.п.

Номинальный и реальный валютные курсы.

Номинальный валютный курс – это соотношение цен на товары и услуги разных стран. Например, НВК рубля к доллару выражается:

е = (34)

где, е – номинальный валютный курс;

р России – цены на товары в России;

р США – цены на товары в США.

Увеличение предложения денег в России или его уменьшение в США обуславливают пропорциональное обесценение рубля по отношению к доллару (пост. “e”) и наоборот.

Реальный валютный курс – это соотношение цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте.

R = , (35)

где, R – реальный валютный курс;

е – номинальный ВК (количество национальной валюты на единицу иностранной);

р* - уровень цен за рубежом (в иностранной валюте);

р – уровень внутренних цен (в национальной валюте).

Реальный ВК оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Увеличение данного показателя, или реальное обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже, и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным и наоборот.

Понижение курса национальной валюты ведет:

- к удорожанию импортных товаров, делает их менее доступными покупателю;

- сокращает возможность выбора и понижает в конечном счете уровень потребления населения. При росте курса наоборот.

Вывод: стабильный курс национальной валюты – важное условия успешной экономической деятельности.

Теория паритета покупательной способности. В долгосрочном периоде цены на товары, предназначенные для международного обмена, исчисленные в одной и той же валюте и очищенные от налогов и тарифов, должны быть одинаковыми. Этот закон получил название ППС (паритет покупательной способности). Согласно концепции ППС в длительной перспективе реальный курс должен оставаться неизменным.

Конвертируемость валют. Режим конвертируемости (обратимости) национальных валют является одним из важнейших факторов определяющих условия включения национальной экономики в мировую.

С точки зрения режима обратимости различают:

1) свободно конвертируемую валюту (СКВ) – доллар, марка, йена и т.д.;

2) частично конвертируемую – валюта Франции, Италии;

3) неконвертируемую – валюта развивающихся стран и бывших соц.стран.

Международные финансовые организации:

1. Международный валютный фонд – межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, предоставляя кратко- и среднесрочные кредиты.

2. Мировой (Всемирный банк) – международная кредитная организация, объединяет четыре финансовых института:

а) Международный банк реконструкции и развития, 1944 г. Цели: реконструкция и развитие стран-членов, стимулирование частных инвестиций, обеспечение роста международных кредитов, повышение производительности в экономике и уровня жизни. Финансирует средне- и долгосрочные проекты развития инфраструктуры, программы облегчения последствий реализации стабилизационной экономической политики для бедных слоев населения.

б) Международная финансовая корпорация, 1956 г. Цель - стимулирование частных инвестиций в экономику молодых государств, расширение частного сектора. Кредитует высокорентабельные проекты в наиболее развитых из развивающихся стран. Займы предоставляет частным лицам, а инвестиции проводятся совместно с частным бизнесом.

в) Международная ассоциация развития, 1960 г. Предоставляет беспроцентные кредиты наименее развитым странам на срок 35-40 лет при льготном периоде 10 лет.

г) Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство, 1988 г. Цель – поощрение инвестиций в акционерный капитал и других направлений прямых капиталовложений в развивающиеся страны посредством их страхования от некоммерческих рисков (экспроприация имущества инвестора; военных действий; переворотов; отмены конвертируемости национальной валюты и др.).

3. Клубы кредиторов:

а) Парижский клуб стран-кредиторов, 1965 г. Неформальная организация развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу стран. Входят 19 стран, в т.ч. Россия.

б) Лондонский клуб, 1976 г. Неформальная организация крупнейших банков-кредиторов, где обсуждаются проблемы урегулирования частной внешней задолженности стран-должников.

4.Финансовые организации регионального масштаба:

- ЕБРР;

- Межамериканский банк развития;

- Африканский банк развития;

- Азиатский банк развития.

Задачи и упражнения

Задача № 1

Страна с населением 25 млн. человек имеет ВВП равный 750 млрд. ден.ед. Объем экспорта составляет 150 млрд. ден.ед., а объем импорта – 250 млрд. ден.ед. Предельно допустимый доход на душу населения составляет 20 тыс. ден.ед. Определите степень открытости национальной экономики страны и ее экспортный потенциал (Эп).

Задача № 2

На основании данных, приведенных в таблице, определите специализацию России и Украины в рамках международного разделения труда исходя из абсолютных издержек производства, относительных издержек производства.

Задача № 3

На основании приведенных ниже данных определите степень участия страны в международном движении капитала и оцените ее финансово-экономическое состояние (положение) в системе международных экономических отношений:

ВВП – 800 млрд.ден.ед.;

Объем экспорта (Q_ЭКС) – 320 млрд.ден.ед.;

Инвестиции за рубежом (И_ЗР) – 160 млрд.ден.ед.;

Иностранные инвестиции (И_ИН) – 240 млрд.ден.ед.;

Внешняя задолженность (З_ВН) – 200 млрд.ден.ед.

Задача № 4

В стране А спрос на ткань выражается уравнением = 80 – 2P, а предложение ткани = 10 + 10P, где P – цена, усл.ден.ед., и - количество ткани млн. метров в год. В стране Б спрос и предложение представлены соответственно уравнениями: = 20 – 8P и = 10 + 20P. Охарактеризуйте состояние рынков тканей в странах А и Б в следующих ситуациях:

- национальные экономики закрыты, т.е. полностью изолированы друг от друга; - страны интегрированы и образовали общий рынок.

Задача № 5

Капитал предприятия А составляет 100 млн.ден.ед., доля прямых инвестиций предприятия страны Б в нем 45 %, а портфельные инвестиции предприятия страны В составляют в нем 20 млн.ден.ед. Чистая прибыль предприятия страны А за год составила 15 млн.ден.ед.

Кто контролирует предприятие страны А? Почему инвестиции предприятия страны В имеют характер портфельных? Какова будет величина капитала предприятия страны А в начале следующего года, если отечественные инвесторы норму накопления определили в размере 50 %, а иностранные собственники реинвестируют 20% полученной прибыли?

Задача № 6

Два одинаковых по своим потребительским свойствам и качеству мебельных гарнитура стоят соответственно в России 28 тыс.руб., в Украине 14 тыс. гривен (1 гривна равна 5 руб.).

Исходя из соотношения стоимости данных товара на российском и украинском рынках определите реальный обменный курс.

Как изменится реальный обменный курс, если в результате инфляции в России, стоимость гарнитура увеличится на 25 %, а номинальный курс останется прежним?

Как должен изменится номинальный и обменный курс гривны, чтобы реальный обменный курс остался неизменным?

Задача № 7

ВАЗ экспортирует в Белоруссию автомобили. Расчеты при этом ведутся в твердой валюте: за один автомобиль – 4 тыс.долл. Валютный курс 1 долл. = 27,5 руб.Издержки производства на один автомобиль составляют 90 тыс.руб.

Как изменится прибыль ВАЗа от экспорта каждой машины, если:

- курс рубля повысится на 20%?

- курс рубля понизится на 20 %?

Задача № 8

На рис. представлен условный рынок долларов в Германии, спрос и предложение которых иллюстрируется соответственно кривыми спроса (D) и предложения (S). Равновесный валютный курс: 1 долл. = 5 марок, а сальдо платежного баланса равно нулю.

Курс доллара, марки

S₀ S₁

7 L

5 K M

4 D₁

3 D

0

Q_K Q_L Q_M Количество долларов, Q

Назовите причины, по которым может произойти смещение кривой спроса D в положение D₁ и дайте характеристику состояния платежного баланса Германии при гибком и дисконтированном валютном курсах.

Задача № 9

На рис. представлен условный валютный рынок России, связанный с ее неэкономической деятельностью. Кривые D и S выражают соответственно спрос и предложение долларов в рамках текущих операций без учета миграции капитала. Кривые DK и SK отражают соответственно спрос и предложение долларов с учетом как торговых операций, так и потоков капитала через границу России. Исходя из обменного курса 1 долл. = 28 руб. и шкалы объема иностранной валюты дайте экономическую характеристику отрезков: AB, AБ, ВГ и БГ.

Курс доллара, руб. DK S

D SK

40 A Б В Г

30

0 Объем валюты

50 100 150 200 250

Задача 10

Предположим, что страна А на производство единицы товара Z затрачивает 10 часов, а на производство единицы товара W – 15 часов. В стране В, имеющей более низкую производительность труда, в отраслях, производящих данные товары, на производство товара Z затрачивается 18 часов, а на производство товара W – 45 часов.

Возможно ли взаимовыгодная торговля между этими странами? Если да, то какой товар будет экспортировать каждая из стран?

Задача 11

Функция спроса на товар X в стране А имеет вид D = 100 - 10P, функция спроса на товар X представлена как D = 50 - 5P, а функция предложения задана уравнением S = 20 + 10P. Какова будет цена и объем продаж товара X на мировом рынке при установлении торговых отношений между странами А и В при условии, что товар X присутствует в экспорте (импорте только этих двух стран).

Задача 12

Малая открытая экономика импортирует товар Y по мировой цене, равной 30 долл. за единицу товара. Кривые спроса и предложения товара Y в данной стране представлены следующим образом: D = 500 – 5P, S = 100 + 2P. Определите величину общих потерь в экономике от введения импортного тарифа в размере 10 долл. на единицу товара.

Задача 13

Страна экспортирует товар X по цене мирового рынка, равной 60 долл. за единицу товара. Кривые спроса и предложения товара X в данной стране представлены как: D = 400 – 5P, S = -50 + 5P. Определите объем экспорта до и после введения экспортной пошлины в размере 10 долл. на единицу товара.

Задача 14

Если объем выпуска составляет 1000, а внутренние расходы на покупку всех отечественных и импортных товаров и услуг составляют 900, тогда величина чистого экспорта будет равна:

а) -100;

б) 1900;

в) 100;

г) 0.

Задача 15

Экономика описана следующими данными:

- сальдо счета движения капитала и финансовых инструментов составляет 30;

- дефицит гос.бюджета равен 20;

- налоговые поступления в бюджет составляет 40;

- потребление составляет 250;

- ВВП равен 500.

Рассчитайте общий объем национальных сбережений как сумму сбережений остального мира, государственного и частного сектора.

Задача 16

Допустим, что в США и Франции существует система золотого стандарта при стоимости золота 25 долл. за одну унцию в США и 180 франков за одну унцию во Франции. Рассчитайте золотой паритет валют в этом случае.

Задача 17

Предположим, что номинальный валютный курс определяется паритетом покупательной способности валют. При этом один и тот же телевизор продается за 500 долл. США и за 2000 юаней в Китае. Рассчитайте номинальный курс обмена Юаня к доллару США.

Задача 18

Предположим, что цена немецкой марки сократилась с 0,5 долл. за одну марку до 0,4 долл. за одну марку. В этом случае цена магнитофона в долларах, продаваемого в Германии за 150 марок:

а) снизится на 10 долл.;

б) снизится на 7,5 долл.;

в) снизится на 15 долл.;

г) возрастет на 15 долл.

Задача 19

Предположим, то цена компьютеров в США стоит 5000 долл., а цена компьютера в Германии равна 20000 марок. Номинальный курс обмена валют составляет 2 немецких марки за доллар США. Рассчитайте реальный курс доллара (т.е. количество немецких компьютеров, которые в международной торговле окажутся эквивалентными одному американскому компьютеру).

Задача 20

Предположим, Германия импортирует товар из США. Заполните следующую таблицу:

Вопросы для самопроверки

1. Что лежит в основе развития, расширения и углубления международного разделения труда?

2. В чем различие между абсолютными и относительными преимуществами стран в производстве благ?

3. Раскройте суть теорий международной торговли?

4. Какова суть теории Хейшера-Олина и как ее выводы согласуются с современной структурой внешней торговли?

5. Почему международная торговля приносит выгоду всем субъекта международного рынка?

6. Раскройте особенности торгового и платежного балансов?

7. В чем суть протекционизма и открытости в торгово-экономической политике государства?

8. Открытая экономика. МодельМанделла-Флеминга. Формирование открытой экономики в России.

9. Как влияют экспорт и импорт на развитие национальной экономики?

10. Что такое национальная и мировая валютные системы? Охарактеризуйте их.

11. Что такое валютный рынок? Назовите его субъекты. Каковы особенности валютного рынка России?

12. Что такое паритет покупательной способности и как он связан с курсом национальной валюты?

13. Каково влияние валютного курса, его динамики на национальную экономику и ее эффективность?

14. Какие особенности формирования открытой экономики в России?

Тема 13. ПЕРЕХОДНАЯ ЭКОНОМИКА: ХАРАКТЕРНЫЕ ЧЕРТЫ

13.1. Цель, предпосылки и закономерности переходной экономики

13.2. Пути перехода к рыночной экономике

13.3. Основные задачи приватизации в переходной экономике России

13.4. Вопросы для самопроверки

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: