Оценка инвестиционных проектов

Инвестиции – это долгосрочные финансовые вложения экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем, которая должна быть выше первоначальных вложений.

В качестве показателей эффективности инвестиционных проектов обычно используются:

– чистый приведенный доход (функции ЧПС, ЧИСТНЗ) – текущая стоимость всех доходов и расходов по проекту;

– срок окупаемости – характеризует срок окупаемости средств, вложенных в проект;

– внутренняя норма доходности (функции ВСД, ЧИСТВНДОХ) – ставка дисконтирования, приравнивающая сумму приведенных доходов от проекта к величине инвестиций (вложения окупаются, но не приносят прибыль).

Некоторые функции Excel, используемые для оценки инвестиций и их описание приведены в табл.25.

Рассмотрим пример, в котором помимо финансовых функций, будем использовать процедуры Подбор параметра и Таблица подстановки.

Таблица 27

Функции Excel для оценки инвестиционных проектов

Функция ЧПС

Оценить эффективность инвестиций размером 200 млн. рублей, если ожидаемые доходы за первые пять месяцев соответственно равны: 20, 40, 60, 80 и 100 млн. рублей при годовой ставке 13%.

При помощи инструмента Подбор параметра определить значение аргумента Ставка для эффективности 78,3.

При помощи инструмента Таблица подстановки проанализировать эффективность инвестиций для разных ставок (13%, 13,5%, 14%, 14,5%, 15%) и разных значений инвестиций (170, 200, 230, 260 и 290 млн. рублей). Представить графически влияние процентной ставки на эффективность инвестиций при заданной величине инвестиций.

Решение

Для ответа на первый вопрос задачи достаточно использовать функцию ЧПС. При этом инвестиции размером 200 млн. руб. следует вычесть из полученного ответа функции, т.к. их текущую стоимость определять не надо. Чтобы найти процентную ставку, при которой ЧПС равно 78,3, используем Подбор параметра (см. рис.48).

Рис.48. Решение задачи с использованием функции ЧПС

Рис.49. Использование процедуры Таблица подстановки

Задачи для самостоятельного решения

1. По вкладу 2000 руб. начисляется 10% годовых. Какая сумма будет на счете через 5 лет, проценты начисляются ежемесячно?

2. Рассчитайте, через сколько лет вклад размером 500 000 рублей достигнет величины 1000 000 руб. при ежемесячном начислении процентов и ставке 35,18% годовых.

3. Ссуда размером 66000 руб. выдана под 36% годовых и погашается ежемесячно по 6630 руб. Рассчитайте срок погашения ссуды.

4. Рассчитайте, какую сумму необходимо положить на депозит, чтобы через 4 года она достигла 20 млн. рублей, при начислении 9% годовых. Проведите расчет для разных сумм и сроков с использованием средства Таблица подстановки.

5. Вас просят одолжить в долг 100 000 руб. и предлагают отдавать по 2500 руб. ежемесячно в течении 4 лет. Ставка процента 14 % годовых. Определите, выгодна ли вам эта сделка? Используя процедуру параметра, выясните, при какой сумме ежемесячных выплат вы возвращаете точно свою сумму?

6. Вы решили приобрести автомобиль стоимостью 200 000 руб. Какую сумму вы должны положить в банк под 12% годовых для того, чтобы иметь возможность его приобретения. Рассмотреть варианты: начисление процентов производится раз в год; начисление процентов производятся 2 раза в год.

7. Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 000 руб. В последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту: 3 000 руб., 4 200 руб., 6 800 руб.. Издержки привлечения капитала 10%. Рассчитать чистую текущую стоимость проекта.

8. 1 июля 2003 года была сделана инвестиция в проект в размере 10 000 тыс. руб. В результате реализации проекта ожидается получение прибыли: 15 сентября 2003 г. – 2750 тыс. руб., 1 ноября 2003 г. – 4260 тыс. руб. и 1 января 2004 г. – 5250 тыс. руб. Норма дисконтирования 9%. Определите чистую текущую стоимость инвестиции на 1 июля 2003 года и 1 июля 2002 года.

9. Определите, какими должны быть инвестиции в проект, чтобы обеспечить следующие доходы: 20, 50, 60, 80 и 10 млн. руб. при норме дохода по проекту 9%. Постройте диаграмму, иллюстрирующую зависимость внутренней нормы доходности в зависимости от величины первоначальных инвестиций в проект. Используя построенную диаграмму, определите величину инвестиций, обеспечивающих рентабельность проекта при норме дохода по проекту 12,5%.

Выводы по главе:

Представленные в данной главе информационные технологии, используемые для принятия управленческих решений, не претендуют на полноту.

Однако в пределах объема данного пособия автор постарался охватить разнообразные методы и привел разные примеры, которые будут полезны управленцам среднего звена в их профессиональной деятельности.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: