Сделай Сам Свою Работу на 5

Правовое регулирование биржевой деятельности





Введение

Биржевые сделки

Правовое регулирование биржевой деятельности

 

Виды биржевых сделок

 

Заключение

Список литературы

Введение:

 

Биржа - это организация, выступающая посредником между разного рода покупателями и продавцами на рынке, контролирующая законность совершаемых сделок и являющаяся гарантом выполнения обязательств сторонами. Несомненной заслугой ученых-юристов дореволюционного времени была тщательная проработка всех условий биржевых сделок.

В зависимости от вида продаваемых товаров могут быть, соответственно, товарные, фондовые или валютные биржи. Если на бирже продается не один вид ценностей, таким образом, такая биржа считается универсальной.

 

Сделками признаются действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей. Сделки являются основной правовой формой, в которой опосредуется обмен между участниками гражданского оборота. И в связи с этим особое значение приобретают те требования, которые предъявляет закон к действительности сделок. Гражданский Кодекс Украины в главе, посвященной сделкам, определяет их понятие, виды и формы, а так же последствия признания их недействительными.



 

Сделка - это действие, направленное на достижение определенного правового результата. Направленность воли субъекта, совершающего сделку, отличает ее от юридического поступка.

 

Биржевые сделки - образуют особую группу гражданско-правовых сделок, получающее в условиях перехода к рынку заметное распространение. Правовые особенности биржевых сделок состоят главным образом в особом порядке их совершения. Они заключаются на бирже уполномоченными на совершение биржевых операций лицами и подлежат последующей регистрации согласно установленным на данной бирже правилам. По юридической сущности биржевые сделки представляют собой традиционные двусторонние сделки, т.е. договоры. Чаще всего это договоры купли-продажи, содержащие некоторые специфические условия, главным образом о сроках их исполнения.

Биржевые сделки

Биржевые сделки – все сделки, заключенные на бирже. Биржевой сделкой является зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли во время торговой сессии в отношении биржевого товара, прошедшего биржевой листинг. Биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи. Гарантии биржи не распространяются на сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие требованиям для заключения данных сделок, так как эти сделки не являются биржевыми. Биржа может применить санкции к участникам биржевой торговли, совершающим внебиржевые сделки на данной бирже. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.



Биржевые сделки имеют свои особенности:

1) не могут совершаться от имени и за счет биржи;

2) сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие требованиям для заключения данных сделок, не являются биржевыми;

3) биржа вправе применить санкции к участникам биржевой торговли, совершающим внебиржевые сделки на данной бирже;

4) порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.

Сделки, заключаемые на бирже, делятся на:

1) сделки организационного характера. Заключаются на бирже и с участием биржи, они не связаны с переходом прав и обязанностей на биржевой товар, к ним относят договоры между биржей и брокерами, дилерами;

2) непосредственно связанные с биржевой торговлей по поводу биржевых товаров между брокерами и дилерами.

Для биржевой сделки характерными чертами являются срок, время и товар. Под сроком биржевой сделки понимается срок исполнения заключенной биржевой сделки. Под временем понимается время начала и оказания биржевых торгов, т. е. время, в течение которого стороны подают заявки на участие.



Биржевой товар – не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле. В качестве биржевых товаров не могут выступать недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности (ст. 6 Закона РФ «О товарных биржах и биржевой торговле»).

В зависимости от срока исполнения договоров можно выделить:

1) кассовые биржевые сделки (с немедленным сроком исполнения договора);

2) срочные биржевые сделки. Момент заключения сделки и момент ее исполнения не совпадают; особенность срочных сделок – взаиморасчеты, происходящие между сторонами, и договорное исполнение разницы между договорной ценой и ценой, установленной биржей на день исполнения обязательства;

3) комбинированные биржевые сделки, сочетающие два предыдущих вида (допускают возможность включения в данный пункт условия поставки товара по возможной цене в будущем).

Основными видами сделок на бирже являются:

1) форвардные сделки, при которых происходит взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки;

2) фьючерсные сделки, при которых происходит взаимная передача прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара;

3) опционные сделки, когда производится уступка прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара;

4) обычные торговые сделки, когда взаимно передаются права и обязанности в отношении реального товара;

5) другие сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в Правилах биржевой торговли.

Сделки на бирже могут осуществляться в отношении не любого товара, а только товара, который может быть разрешен законодательством и документами биржи к продаже, – биржевого товара.

 

 

Правовое регулирование биржевой деятельности

 

Кроме названных договоров, опосредующих продажу товаров, результатов работ, оказание услуг в предпринимательской деятельности, необходимо также указать на договоры, заключаемые на товарных биржах. Регулирование биржевой торговли осуществляется в основном Законом РФ от 20.02.1992 № 2383-1 "О товарных биржах и биржевой торговле".

 

Товарные биржи - это организации с правами юридического лица, формирующие оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ими правилам.

 

Рассматриваемый субъект предпринимательского права осуществляет деятельность, непосредственно связанную с организацией и регулированием биржевой торговли.

 

Учредителями биржи могут быть как юридические, так и физические лица. Отдельно выделен исчерпывающий перечень лиц, которые не могут быть учредителями: высшие и местные органы государственной власти и управления; банки и кредитные учреждения и т.д.

 

Помимо учредителей биржи, законодатель также вводит понятие "члены биржи". Указанными лицами могут быть только те юридические или физические лица, которые участвовали в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами. Членство на бирже подтверждается соответствующим свидетельством, выдаваемым биржей. Члены биржи имеют право участвовать в биржевой торговле, в принятии решений на общих собраниях членов биржи, а также в работе других органов управления биржей в соответствии с положениями, установленными в учредительных документах, и другими правилами, действующими на бирже; получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами биржи; другие права, предусмотренные учредительными документами биржи; иные права, предусмотренные законодательством.

 

Существуют следующие категории членов биржи:

 

а) полные члены - с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и на общих собраниях членов секций (отделов, отделений) биржи;

 

б) неполные члены - с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе, отделении) и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции (отдела, отделения) биржи.

 

Закон не определяет, в какой организационно-правовой форме может создаваться биржа. Выбор формы следует производить среди организационно-правовых форм коммерческих организаций. Но исходя из анализа указанного закона биржа не может быть создана в форме унитарного предприятия. На это указывает норма закона, устанавливающая ограничение на размер доли каждого учредителя или члена биржи в ее уставном капитале (он не может превышать 10%), а именно унитарное предприятие не предполагает долевой имущественной основы.

 

После регистрации создания юридического лица - биржи - последняя для осуществления своей деятельности должна получить лицензию на организацию биржевой торговли. Единственным учредительным документом биржи является устав. Кроме данного статутного документа, следует также назвать локальный нормативный акт биржи - правила биржевой торговли. В данных правилах должны быть определены, в частности, порядок проведения биржевых торгов, виды биржевых сделок, порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах, порядок регистрации и учета биржевых сделок, порядок котировки цен биржевых товаров и иные вопросы биржевой торговли.

 

Высший орган управления биржей - общее собрание членов биржи, которое обеспечивает реализацию всех прав и обязанностей биржи и ее членов.

 

Ликвидация биржи может быть осуществлена по решению высшего органа управления биржей, а также судом или арбитражным судом в порядке и на условиях, предусмотренных законодательными актами РФ.

 

Предприниматель может участвовать в биржевой торговле в следующих формах: а) в качестве учредителя торговой биржи; б) в качестве члена биржи или ее посетителя; в) в качестве клиента биржевого посредника; г) при аренде брокерского места.

 

Биржевая торговля состоит из ряда последовательных биржевых сделок, совершаемых членами биржи в отношении биржевого товара.

 

Биржевой товар - это не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле. Нельзя считать биржевым товаром недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности.

 

Участниками биржевой торговли являются члены биржи (лица, участвующие в формировании ее уставного капитала либо внесшие целевые взносы), постоянные и разовые посетители.

 

В зависимости от того, в каком качестве выступает член биржи, он осуществляет биржевую торговлю в следующем порядке:

 

o член биржи, являющийся брокерской фирмой или независимым брокером, осуществляет биржевую торговлю непосредственно от своего имени и за свой счет, или от имени клиента и за его счет, или от своего имени за счет клиента, или от имени клиента за свой счет;

 

 

o член биржи, не выступающий в указанном качестве, участвует в биржевой торговле: а) непосредственно от своего имени - только при торговле реальным товаром, исключительно за свой счет, без права на биржевое посредничество; б) через организуемые ими брокерские конторы; в) на договорной основе с брокерскими фирмами, брокерскими конторами и независимыми брокерами, осуществляющими свою деятельность на данной бирже.

 

Посетителями торговой биржи называют юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие в соответствии с учредительными документами биржи право на совершение биржевых сделок. При этом посетители бывают двух видов:

 

1) постоянные посетители - это всегда либо брокерские фирмы, либо брокерские конторы, либо независимые брокеры, и они не участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей. Постоянные посетители пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи, на срок не более трех лет;

 

2) разовые посетители биржевых торгов - имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет.

 

Зная основные понятия биржевой сделки, можно дать ее определение: это договор (соглашение), зарегистрированный биржей между участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в процессе проведения биржевых торгов. В каком порядке и на каких условиях происходит регистрация данных сделок, определяется самой биржей. В то же время биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи.

 

Законодатель определяет следующие виды биржевых сделок:

 

- со взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара;

 

- со взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки (форвардные сделки);

 

- со взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара (фьючерсные сделки);

 

- с уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара (опционные сделки);

 

- другие сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в правилах биржевой торговли.

 

Биржевые сделки совершаются в ходе биржевых торгов через биржевых брокеров, в качестве которых выступают служащие или представители предприятий, учреждений и организаций - членов биржи и биржевых посредников, а также независимые брокеры.

 

Биржевая торговля осуществляется посредством совершения биржевых сделок биржевыми посредниками двумя путями:

 

1) либо посредством осуществления брокерской деятельности: от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет клиента;

 

2) либо посредством осуществления дилерской деятельности: совершения биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи на бирже.

 

Указанное биржевое посредничество в биржевой торговле осуществляется исключительно биржевыми посредниками. В качестве биржевых посредников могут выступать только брокерские фирмы, брокерские конторы и независимые брокеры.

 

Брокерской фирмой может быть только коммерческая организация.

 

Брокерская контора -это филиал или другое обособленное подразделение юридического лица, имеющее отдельный баланс и расчетный счет.

 

Независимый брокер - физическое лицо, зарегистрированное в установленном порядке в качестве предпринимателя, осуществляющего свою деятельность без образования юридического лица.

 

Отношения между биржевыми посредниками и их клиентами основываются и регламентируются соответствующими договорами. В определенной степени и сама биржа может участвовать в формировании условий таких договоров, применять санкции к биржевым посредникам, нарушающим установленные ею правила взаимоотношений биржевых посредников с их клиентами.

 

Законодатель установил правила, которые, с одной стороны, позволят надлежащим образом субъектам осуществлять биржевую деятельность, а с другой - не допустить злоупотребление правами. В частности, определено, что биржа в целях обеспечения исполнения совершаемых на ней форвардных, фьючерсных и опционных сделок обязана организовать расчетное обслуживание путем создания расчетных учреждений (клиринговых центров), создаваемых в установленном порядке, или заключения договора с банком или кредитным учреждением об организации расчетного (клирингового) обслуживания.

 

В качестве указанных клиринговых центров могут выступать только юридические лица, которые действуют как биржевые посредники, независимые от биржи.

 

Для выполнения своих функций клиринговому центру предоставлены права устанавливать виды, размеры и порядок взимания взносов, гарантирующих исполнение форвардных, фьючерсных и опционных сделок и возмещение ущерба, возникшего в результате полного или частичного неисполнения обязательств по этим сделкам, а также определять другие финансовые обязательства участников этих сделок; осуществлять в установленном порядке кредитование и страхование участников форвардных, фьючерсных и опционных сделок в пределах, необходимых для гарантирования этих сделок, а также возмещения ущерба в случае их неисполнения.

 

Для защиты прав иных субъектов от -злоупотреблений со стороны биржи и в целях гарантии свободных цен в биржевой торговле бирже запрещается устанавливать уровни и пределы цен на биржевой товар в биржевой торговле.

 

Возникающие споры, связанные с заключением биржевых сделок, рассматриваются в биржевой арбитражной комиссии (данный орган выполняет функции третейского суда), в суде, арбитражном суде.

 

Виды биржевых сделок

биржевая сделка – это своеобразный договор передачи обязательств и прав по отношению к фондовому активу, который заключается в ходе рыночных торгов.

Объектом рыночно — биржевых сделок могут выступать только те разновидности ценных бумаг (иначе — акций), которые внесены и зарегистрированы на бирже, другими словами бумаги прошедшие листинг.

Все биржевые сделки разделяют на следующие виды:

— кассовые (2 название — спотовые)
— срочные сделки

К кассовым типам сделок относятся персональные соглашения, предусматривающие расчет в срок не превышающий 5 рабочих дней.

К срочным сделкам или опционамотносятся соглашения, в которых от время заключения сделки до ее исполнения проходит заранее оговоренный временной период, обычно превышающий пять рабочих дней.

Биржевые опционы

Это опцион покупателя (англ. call option), который дает право плательщику приобрести ценные бумаги по оговоренной заранее стоимости или вообще отказаться от сделки.

ко второму виду относится опцион продавца (англ. put option). В этой сделке, уплата определенной премии дает некоторое преимущество контрагенту, в возможности продажа акций или возможности отказаться от биржевой сделки

Сроки погашения таких биржевых сделок, в большинстве случаев не превышают 2 лет. Кроме того, в таких соглашениях одной из участников — сторон биржевой сделки обычно выступает биржевая расчетная палата. Этот момент, делает минимальным риск неуплаты по сделке.

 

Выделяют 4 вида биржевых заказов:

Рыночный заказ осуществляется по настоящему (текущему) курсу, во время его попадания на биржевые торги, для осуществления сделок.

Лимит-заказ предусматривает покупка или продажу ценных бумаг по наиболее благоприятному курсу. Он производится в том случае, если текущий биржевой курс равен либо меньше установленного лимита – на случай покупки и наоборот, равен или ниже указанного лимита – на случай продажи.

Заказ на покупку или продажу по настоящему курсу. Здесь, в отличие от рыночного вида заказа, он исполняется в зависимости от того, как рыночные условия предоставят следующую котировку или наименьший курс — при покупке, или наибольший — при продаже.

Стоп-заказом — называют поручение на продажу или куплю ценных бумаг, при условии что их котировка доходит до установленного размера в заказе.

Единым правилом, для всех сделок осуществляемым за наличный расчет будет то, что биржевые поручения ограничены в сроках действия. Для одних отведен — 1 день, для других — 1 неделя, для третьих максимальный срок равен одному месяцу.

Срочные сделки, в отличие от кассовых на бирже имеют много особенностей:

Они различаются по цене. Где расчет может быть произведен по рыночной цене на время подписания или приведение в исполнение сделки.

Далее, по сроку расчета. Через установленное время, равное сроку исполнения биржевой сделки.
Помимо этого, сделки могут быть заключены на конкретный месяц, в этом случае сроком их исполнения должна быть или середина, или конец месяца.

По системе заключения.Более того, в зависимости от уровня условности биржевые следки разделяют на условные, твёрдые и пролонгационные.

Условный вид сделки – это такая сделка, где участники получают возможность за определенную плату внести изменения в свои обязательства по отношению к участникам другой стороны.

Твёрдый вид сделки – это сделки, присутствуют обязательные условия (которые не могут быть изменены) к исполнению в оговоренный срок по фиксированной цене.

В данной биржевой сделке уделяется значение объему, срокам ее исполнения и конечно же курсу продажи. Они обычно заключаются на курсовую разницу. Более того, по истечении установленного срока твердой сделки, одна из сторон (контрагенты) обязана возместить другой сумму полученную от разницы между текущими курсами на момент подписания твердой сделки, текущим курсом.

Пролонгационный вид сделки – такая сделка, где продавцу или покупателю дается право продлить и даже отсрочить итоговый расчет в зависимости от текущего движения на фондовом рынке курса акций.
Эти сделки применяются тогда, когда экономическая ситуация (конъюнктура) рынка не оправдывает ожидания биржевых спекулянтов, в этом случае они откладывают срок исполнения биржевой сделки.

Более того, на бирже проводятся операции с фьючерсными сделками.

Фьючерсные сделки — это срочный вид биржевой сделки, которая заключается по текущим ценам на момент подписания соглашения, предусматривающим оплату и поставку товара в будущем.

Суть фьючерсной сделки заключается в следующем: до наступления времени исполнения соглашения, покупатель перечисляет продавцу определенную гарантийную сумму, а затем дожидается изменения стоимости на актив (к примеру — ценные бумаги).

Целью такой биржевой сделки, как правило является получение определенной разницы в цене, появляющейся к сроку ликвидации.

фьючерсные сделки, обладают также и некоторыми преимуществами:

— постоянный стандарт объемов и конкретные сроки поставки товара или ценных бумаг
— наличие надежных видов биржевых ценных бумаг, благодаря которым гарантируется стабильная поставка товаров
— высокая ликвидность, которая обеспечивается за счет значительного числа продавцов и покупателей, а также участия биржевой расчетной палаты.

 

 

Заключение:

В наше время сделки приобретают актуальное значение, так как объем и значимость с каждым годом возрастают. Немаловажное место должно занимать правовая просвещенность граждан по поводу совершения сделок.

 

Социальное и экономическое значение сделок предопределяется их сущностью и особыми юридически-правовыми свойствами. Гражданское право служит регламентации товарно-денежных отношений, имущественных и личных неимущественных отношений, участники которых равными, самостоятельными и независимыми друг от друг. Главным юридическим средством завязки и определения содержания отношений между вышеуказанными субъектами и являются сделки.

 

Именно они - то правовое средство, при помощи которого социально и экономически равноправные и самостоятельные субъекты устанавливают свои права и обязанности, то есть юридические пределы свободы своего поведения.

 

 

Список литературы:

 

Нормативные акты:

1."Конституция Российской Федерации" принята всенародным голосованием 12.12.1993.

2."Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 27.12.2009)

3.Гражданский процессуальный кодекс РФ (ГПК РФ) от 14.11.2002 N 138-ФЗ.

4.Основы законодательства Российской Федерации о нотариате от 11.02.93г. Раздел II // Ведомости РФ. 1993г. № 10. ст. 357.

Интернет сайты:

www.vzfei.ru

www.onmc.ru

www.erudition.ru

 

 

 

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.