Функции Excel, используемые для анализа рисков

Функции	Формат (аргументы функции)
Название	Англ	Рус
Ограничено: только если вероятность осуществления всех событий считается одинаковой: р1=р2=…=рn=1/n
	Average	СрЗнач	(блок ячеек)
	Varp	Диспр	(блок ячеек)
	Stdevp	СтандОтклонп	(блок ячеек)
если вероятность осуществления всех событий разная и задана:
	SUMPRODUCT	суммпроизв
	по формуле	по формуле
	SQRT	корень
Вариация	по формуле	по формуле
	Skew	Скос	(блок ячеек)
обратное Норм. Распр. (по заданной вероятности определяет Х)	Norminv	Нормобр	(вероятность; средн_знач; станд_отклон)
возвращает плотность распределения	Normdist	НормРасп	(х;средн_знач; станд_откл; интегральная) Е<=x (исследуемое значение сл. вел-ны) Если аргумент «интегральная» имеет значение ИСТИНА (1), формула описывает интеграл с пределами -¥<x. Если среднее = 0, стандартное_откл = 1 и интегральная = ИСТИНА, то функция НОРМРАСП возвращает стандартное нормальное распределение, то есть НОРМСТРАСП.

Эвристические правила

1) Нельзя рисковать больше чем это может позволить собственный капитал.

2) Всегда надо думать о последствиях риска (потерях).

3) Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.

4) При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.

5) Нельзя рисковать многим ради малого.

6) Нельзя думать, что всегда существует только одно решение, возможно, что есть другие варианты.

Правила выбора на основе показателя измерения риска.

1) Правило максимума выигрыша: из возможных вариантов рисковых положений капиталов выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата при минимальном или приемлемом для инвестора риска (CV).

2) Оптимальной вероятности результатов: Из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для инвестора.

3) Правило оптимальной колеблемости результата: выбирается то решение, при котором вероятность выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют наименьший разрыв, т.е. .

4) Стремление оптимального сочетания выигрыша и величины риска: принимается решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.

Риск менеджмент

Это система оценки риска, управление риском и финансовыми отношениями возникающими в процессе бизнеса.

Система управления имеет 3 основные составляющие организации риск менеджмента:

1) Цель

2) Стратегия

3) Тактика

Стратегия – направление и способы использования средств для достижения цели.

При достижении цели стратегия меняется.

Тактика – практические методы и приемы достижения цели в конкретных условиях в определенный промежуток времени.

Цели, преследуемые при анализе риска:

1) Минимизация рисков при проведении операции

2) Оптимизация соотношения степени риска и возможной выгоды.

3) Компенсация степени риска операции требованию более высокой нормы доходности (мы дальше будем говорить о премии за риск, ей может выступать процентная ставка r).

Подсистемы управления риск менеджмента:

1) Объект управления, это рисковое вложение капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами. Например между страховальщиком с страховщиком.

2) Субъект управления это финансовый менеджер (специалист по страхованию и т.д.).

Пример

Рассматривается возможность приобретения акций фирм А и Б. Полученные экспертные оценки предполагаемых значений доходности по акциям и их вероятности представлены:

Средняя доходность по акциям обеих фирм одинаковая и составляет 15%.

Разброс доходности относительно среднего значения, а следовательно, риск, по акциям фирмы Б значительно меньше (s:17<4817).

Расчеты показывают, что реальная доходность по акциям фирмы А может колебатьсяМ(Е)-s £ Е £ М(Е)+s от (15-85=60)% до (15+85=100)%, а фирмы Б – от (15-5=10)% до (15+5=20)%. У фирмы Б диапазон уже, степень риска проводимой операции меньше.

Однако всегда надо помнить о том, что эти выводы также имеют вероятностный характер.

Определим коэффициент вариации:

Риск на среднюю единицу дохода согласно коэффициенту вариации у фирмы «А» больше.

Решение в Excel

Риск на среднюю единицу дохода согласно коэффициенту вариации у фирмы «А» больше.

Задание

Прогнозируемые доходности по акциям фирм «К» и «Р» имеют следующие распределения вероятностей: Осуществить анализ рисков. Акциям какой фирмы вы бы отдали предпочтение? Почему? (К, хотя по CV риск больше у «К», разброс s меньше у «Р»)

Доходность по акциям

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: