Виды денежных потоков и методы оценки их характеристик.
Большинство авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.
Чистый приток денежных средств соответствует увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода.
Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.
Российские ученые понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.
Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления, а также их выбытие. Направления движения денежных средств принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности - текущей, инвестиционной, финансовой.
Текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя. «Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу.
Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.
Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от инвестиций. В этом случае «притоки» денежных средств связаны с продажей основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от долгосрочных финансовых вложений, с возвратом других финансовых вложений. «Оттоки» денежных средств объясняются приобретением основных средств, нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми вложениями.
Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.
Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов.
«Притоки» денежных средств могут быть за счет краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансирования. «Оттоки» средств происходят в связи с возвратом краткосрочных кредитов и займов. Возвратом долгосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов, погашением векселей.
Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.
МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Основными методами расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный методы.
Оценка денежного потока прямым методом. Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.
Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:
· Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.
· Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.
·Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.
В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.
Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна..
Отчет о движении денежных средств (прямой метод)
| Наименование операции по счетам
|
| Остаток денежных средств на начало периода
| +
| Поток денежных средств по основной деятельности
|
| ПОСТУПЛЕНИЯ
· Поступления от реализации продукции, работ и услуг (62)
|
| · Авансы, полученные от покупателей (64)
|
| · Расчеты с подотчетными лицами (71)
|
| · Прочие поступления (67, 68, 69, 70, 80, 81)
|
| расход
· Оплата за сырье и материалы (60)
|
| · Заработная плата рабочих и служащих (70)
|
| · Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды (67, 68)
|
| · Прочие расходы (20, 23, 25, 26, 71, 80, 81)
| +
| Поток денежных средств по инвестиционной деятельности
|
| ПОСТУПЛЕНИЯ
· Реализация долгосрочных активов (08, 47, 48)
|
| Расход
· Долгосрочные вложения и инвестиции (04, 06, 08, 58)
| +
| Поток денежных средств по финансовой деятельности
|
| ПОСТУПЛЕНИЯ
· Поступление кредитов и займов (90. 92, 94, 95)
|
| · Эмиссия акций (75)
|
| РАСХОД
· Возврат кредитов и займов (90, 92, 94, 95)
|
| · Выкуп акции (75)
| =
| СОВОКУПНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ПО ВСЕМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
|
| Остаток денежных средств на конец периода
| Необходимо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период.
Оценка денежного потока косвенным методом. Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.
Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:
· позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;
· устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.
При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.
Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия денежные средства и каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.
Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.
Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:
- расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;
· анализ ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;
· объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств (таблица 2).
Отчет о движении денежных средств (косвенный метод)
+
|
| Основная деятельность
|
|
| –
| Прибыль (за вычетом налогов)
Использование прибыли (соц. сфера)
| Чистая прибыль = Прибыль отчетного года за вычетом налога на прибыль
|
| +
| Амортизационные отчисления
| Амортизационные отчислений, прибавляются к сумме чистой прибыли т.к. они не вызывали оттока денежных средств
|
| +
| Изменение суммы текущих активов
· Дебиторская задолженность
· Запасы
· Прочие текущие активы
| Увеличение суммы текущих активов означает, что денежные средства уменьшаются за счет роста запасов и дебиторской задолженности
|
| +
| Изменение суммы текущих обязательств (за исключением банковских кредитов)
· Кредиторская задолженность
· Прочие текущие обязательства
| Увеличение текущих обязательств вызывает увеличение денежных за счет предоставления отсрочки оплаты от кредиторов, получения авансов от покупателей
| +
|
| Инвестиционная деятельность
|
|
| –
| Изменение суммы долгосрочных активов
· Основные средства и нематериальные активы
· Незавершенные капитальные вложения
· Долгосрочные финансовые вложения
· Прочие внеоборотные активы
| Увеличение суммы долгосрочных активов, означает уменьшение денежных средств за счет инвестирования в активы долгосрочного использования
Реализация долгосрочных активов увеличивает денежные средства
| +
|
| Финансовая деятельность
|
|
| +
| Изменение суммы задолженности
· Краткосрочных кредитов и займов
· Долгосрочных кредитов и займов
| Увеличение (уменьшение) задолженности указывает на увеличение (уменьшение) денежных средств за счет привлечения (погашения) кредитов
|
| +
| Изменение величины собственных средств
· Уставного капитала
· Целевых поступлений
| Увеличение собственного капитала за счет размещения дополнительных акций означает увеличение денежных средств
Выкуп акций и выплата дивидендов приводят к их уменьшению
| =
|
| Суммарное изменение денежных средств
| Сальдо должно быть равным увеличению (уменьшению) остатка денежных средств между двумя отчетными периодами
| Поскольку в новом формате баланса не предусмотрена статья "Амортизация", то ее величина определяется как разность между остаточной стоимостью внеоборотных активов (основных средств и нематериальных активов) на начало и конец периода.
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:
©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|