Передача риска через организационно-правовую форму бизнеса
Однонаправленный денежный поток, элементы которого имеют место через равные промежутки времени.
Б
Бета-коэффициент является: *мерой систематического риска акций компании
Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля - 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. определите премию за рыночный риск
*4,0 % = 14%-10%
Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля - 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. определите требуемую доходность акций компании А.
*15,6 % R=10% + 1,4(14-10) = 10+5,6=15,6
Баланс признается ликвидным, если выполняются следующие условия
*А1>П1, А2 > П2, А3> П3, А4 ≤ П4;
В
Выберите показатели, характеризующие эффективность использования основных фондов:
Фондоотдача; ФОНДОВООРУЖЕННОСТЬ
В теоретическом плане финансовый менеджмент базируется на ключевых положениях: *неоклассической теории финансов В настоящее время акции компании продаются по цене 30 долл. за акцию. Предполагается в конце года выплатить дивиденды из расчета 3 долл. на акцию и что дивиденды будут расти с постоянным темпом прироста 5 % в год. Какова стоимость собственного капитала компании? * 15 % 3/30 *100+5% = 15% Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите доходность облигации к погашению (YTM).
*16,7 % = (5000 + 50000 – 40000)/4/(40000+50000)/2 * 100 = 16,7%
Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите текущую (приведенную) стоимость облигации.
Руб.
Выручка от продаж за счет цен возросла на 10%, а за счет изменения физического объема продаж снизилась на 3%. На сколько процентов изменилась выручка от продаж за счет двух факторов?
*увеличилась на 6,7% In=Iq*Ip = 0,97*1,1=1,067
Выручка от продаж возросла с 2000 тыс. руб. до 2500 тыс. руб., индекс цен составил 1,190. Изменение выручки от продаж за счет физического объема продаж составило:
+ 101 тыс. руб.; 2500 /1190= 2101 - 20000
Время обращения товарных запасов составляет 15 дней. Годовая выручка от продаж равна 2500 тыс. руб. Средние товарные запасы составили:
*104 тыс. руб. Поб=Д*ТЗ/N 15=360/2500*ТЗ => ТЗ=15*2500/360
Величина оборотных активов равна 170 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 200 тыс. руб., долгосрочных обязательств – 50 тыс.руб., краткосрочных обязательств – 110 тыс. руб. Чему равна величина собственных оборотных средств?
*60 тыс. руб. СОС = 170-110
Величина внеоборотных активов составила 800 тыс. руб., чистых оборотных активов – 100 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 900 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 400 тыс. руб. Определите величину оборотных активов:.
*500 тыс. руб.; 100 000 + 400 000 – ОА = 500 000
Внутренняя норма рентабельности – это:
Показатель, используемый для оценки эффективности инвестиций и численно равный значению ставки дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.
Величина внеоборотных активов составляет 250 тыс.руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Величина собственного капитала и резервов равна 400 тыс. руб., долгосрочные обязательства отсутствуют. Определите плечо финансового рычага.
*0,375; 550-400=150; 150/400=0,375
WACC - это:*средневзвешенная стоимость капитала
WACC = 14 %. Это означает, что:
*средневзвешенная стоимость капитала фирмы равна 14 %
Вам предлагают сдать участок на пять лет в аренду, выбрав один из трех вариантов оплаты аренды:
1) 350 тыс. руб. авансом;
Вы анализируете возможность реализации инвестиционного проекта со следующими характеристиками:
- требуемые первоначальные инвестиции составляют 250 тыс. руб.
- ожидаемые поступления по годам составят: 50 тыс. руб., 70 тыс. руб. 120 тыс. руб. и 150 тыс. руб.
- ставка дисконтирования равна 16 %.
Определите чистую дисконтированную стоимость.
*4,83 тыс. руб. NPV = 50/(1+0,16) + 70/(1+0,16)^2 + 120/(1,16)^3 + 150/(1,16)^4
Выручка от продаж возросла с 2000 руб. до 2500 руб., индекс цен составил 1,190. Изменение выручки от продаж за счет роста цен составило
*+399 руб.
В точке безубыточности:
*нет ни прибыли, ни убытков
Г
Годовая эффективная процентная ставка рассчитывается как: *(1 + r/a)ª- 1
Годовые коэффициенты оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности в оборотах соответственно составляют 10 и 32 оборота. Определите длительность операционного цикла: *47 дней 360/10 + 360/32 = 36 + 11,25=47
Д
Денежный поток пренумерандо имеет место, когда поступления концентрируются:
*в начале временного периода
Дисконтированная стоимость – это:
*приведение элементов денежного потока к началу временного периода
Для измерения уровня риска используется показатель:
*среднее квадратическое отклонение
Для начисления дивидендов по обыкновенным акциям могут быть использованы следующие источники: * прибыль отчетного года.
Для анализа финансовой устойчивости организации используется модель
*Альтмана;
Долгосрочные обязательства составляют 500 тыс. руб., процентная ставка по которым – 18 % годовых. Чему равна стоимость заемного капитала?
* 18 %
Е
Если компании М имеет более высокий бета-коэффициент, чем компания Н, то это означает, что:
* вложения в акции компании М более рискованные
EOQ представляет собой модель
*экономически обоснованного размера заказа;
Если значение критерия «Внутренняя норма рентабельности» (IRR) больше стоимости источника финансирования, то это означает, что проект:
*является привлекательным для инвестиций
Ж
З
Запас финансовой прочности показывает
*величину возможного снижения выручки без риска получения убытка;
Запас финансовой прочности рассчитывается как:
Разность между фактической и критической выручкой от продаж
И
Инвестиционный проект принимается, если NPV:
* > 0
Инвестиционный проект может быть реализован эффективно, если: * NPV> 0
Индекс рентабельности инвестиции – это:
*показатель, отражающий отношение дисконтированных элементов возвратного потока к исходной инвестиции
К
К экстенсивным факторам развития производства относятся:
*увеличение времени использования ресурсов, увеличение количества используемых ресурсов.
К интенсивным факторам относятся:
*совершенствование процесса функционирования используемых ресурсов, совершенствование качественных характеристик используемых ресурсов;
К базовым концепциям финансового менеджмента относится:
Теория структуры капитала * Теория дисконтированного денежного потока Как самостоятельное научное направление финансовый менеджмент сформировался на стыке: *неоклассической теории финансов, общей теории менеджмента и бухгалтерского учета.
Компания планирует выпустить бессрочные привилегированные акции по цене 50 долл. за акцию. Предполагается, что они будут приносить постоянные годовые дивиденды 3,85 долл. за акцию. Затраты на размещение оцениваются в 5 %. Какова стоимость капитала привилегированных акций для компании. *8,1% = 50$ - 5% = 47,75$. 3.75:47,75*100
К способам снижения риска относится:
Разделение риска
передача риска через организационно-правовую форму бизнеса
Как определяется собственный оборотный капитал?
* текущие активы минус краткосрочные обязательства;
Какое ограничение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средства считается минимально необходимым:
*>=0,1;
К формам рефинансирования дебиторской задолженности относится:
* факторинг * учет векселей
Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
| 100,0
| Основные средства
| 240,0
| Выручка от продаж за год
|
| Чистая прибыль
|
| Коэффициент текущей ликвидности
| 2,0
| Коэффициент промежуточной ликвидности
| 1,2
| Скорость оборота дебиторской задолженности
| 40 дней
| Рентабельность собственного капитала
| 12 %
| Определите: дебиторскую задолженность.
*111 тыс. руб. 40 дней* 1 млн/360
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение: * собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов.
Кредитная политика может быть следующих типов: * консервативная, умеренная и агрессивная
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в оборотах) рассчитывается как отношение:
*выручка от продаж за год к среднегодовой стоимости оборотных активов;
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется как отношение:
*выручки от продажи продукции за период к среднему остатку материальных оборотных средств;
Коэффициент операционного рычага равен 5,2. Это означает, что:
*повышение на каждый процент объема продаж ведет к увеличению себестоимости на 5,2 %;
Компания рассматривает инвестиционный проект на следующий год со следующими характеристиками.
Вероятность
| Прогнозируемая доходность, %
| 0,15
|
| 0,2
|
| 0,3
|
| 0,35
| - 10
| Определите среднюю ожидаемую доходность.
*4,0 = 0,15*20 +0,2*15+0,3*5+0,35*(-10) = 4
Компания в настоящее время выплачивает дивиденд из расчета 2 долл. на акцию. Согласно оценкам дивиденды компании будут увеличиваться на 6 % в год, бета-коэффициент равен 1,2, безрисковая ставка доходности равна 9 %, премия за рыночный риск – 6 %. Определите требуемую доходность акции.
* 16,2 %
Компания Z пытается определить свою целевую структуру капитала, минимизирующую его стоимость при различных сочетаниях собственного и заемного капитала.
Отношение заемного капитала к активам
| Отношение акционерного капитала к активам
| Стоимость долга до налогообложения
| 0,0
| 1,0
| 8,0
| 0,2
| 0,8
| 9,0
| 0,4
| 0,6
| 11,0
| 0,6
| 0,4
| 12,0
| 0,8
| 0,2
| 16,0
| Компания оценивает свою безрисковую доходность в 6 %, рыночную премию за риск – 5 %, а ставка налога у нее – 40 %. Бета-коэффициент составляет 1,2.
Определите целевую структуру капитала, если ставка дивиденда равна 15 %.
*СК – 0,4, ЗК – 0,6
Коэффициент текущей ликвидности должен быть: *> = 2 Коэффициент платежеспособности за период рассчитывается по :
*отчету о движении денежных средств.
Коэффициент рентабельности активов рассчитывается как отношение:
*прибылей к средней за период величине активов;
Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
| 100,0
| Основные средства
| 240,0
| Выручка от продаж за год
|
| Чистая прибыль
|
| Коэффициент текущей ликвидности
| 2,0
| Коэффициент промежуточной ликвидности
| 1,2
| Скорость оборота дебиторской задолженности
| 40 дней
| Рентабельность собственного капитала
| 12 %
| Определите величину собственного капитала.
*417 тыс. руб. = СОК = ЧП/0,12 = 50/0,12
Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
| 100,0
| Основные средства
| 240,0
| Выручка от продаж за год
|
| Чистая прибыль
|
| Коэффициент текущей ликвидности
| 2,0
| Коэффициент промежуточной ликвидности
| 1,2
| Скорость оборота дебиторской задолженности
| 40 дней
| Рентабельность собственного капитала
| 12 %
| Определите коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах).
*9 = 360/40
Компания рассматривает два взаимоисключающих проекта Х и У, затраты на которые и потоки денежных средств представлены ниже
Годы
| Ожидаемые чистые денежные потоки, долларов
| Х
| У
|
| - 1000
| -1000
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Стоимость их капитала равна 12 %. Выберите лучший проект, основываясь на расчете NPV.
* Х
К показателям финансовой устойчивости относится:
*коэффициент автономии
Л
Листинг ценных бумаг – это: процедура допуска ценных бумаг к котировке на фондовой бирже Ликвидность баланса означает, что: * имеются в достаточной количестве денежные средства
М
Модели бывают: дескриптивные и предикативные.
Модель PV = A/r используется для оценки: *бессрочного аннуитета постнумерандо
Модель PV = A/r используется для оценки:*Бессрочного аннуитета постнумерандо Модель Гордона используется для оценки: *акций с равномерно возрастающим дивидендом
Модель PV = Д /r используется для оценки: привилегированных акций
Множитель дисконтирования рассчитывается по формуле:* 1 / (1+r)ª
Модель Баумоля используется для:*оптимизации среднего остатка денежных активов компании
Модель САРМ используется для определения:* требуемой доходности Маржинальный доход – это:* разница между выручкой от продаж и условно-переменными издержками;
Н
Найдите приведенные значения следующих денежных потоков считая, что ставка дисконтирования составляет 12 %.
* 4428,5 и 5796;
Найдите приведенные значения денежных потоков, если ставка дисконтирования составляет 10 %.
*9036,5 и 7598
На начало года величина внеоборотных активов составляла 1200 тыс. руб., оборотных активов – 1300 тыс. руб., капитала и резервов – 1500 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 1000 тыс. руб. Чему равна величина собственных оборотных средств?
* 300 тыс. руб.; 1,3 млн – 1 млн = 300 т.р
Нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности составляет 0,2;
Нормальное ограничение промежуточного коэффициента ликвидности составляет *1,0.
О
Основной информационной базой финансового менеджмента выступает:
финансовый и управленческий учет;
Определите текущую стоимость бессрочного аннуититета пренумерандо с ежегодным поступлением 6 тыс. руб., если предлагаемый банком процент по срочным вкладам равен
16 % годовых;
*43500 тыс. руб. = 6000/0,16*1,16
Определите требуемую доходность портфеля, если безрисковая доходность равна 6 %, а среднерыночная доходность – 14 %.
* 13,2 %: А=6+1,5*8=18%; Б =6+0,5*8=10%; С=6+1,3*8=16,4%; Д=6+0,7*8=11,6%; R=0,1*18+0,15*10+0,25*16,4+0,5*11,6=13,2%
Операция дисконтирования имеет место при переходе от:*FV к PV
Определите сумму, до которой нарастет 500 долл, инвестированных на следующих условиях: доходность 12 % годовых с начислением ежегодно в течение 5 лет.
* 881 долл. = 500$*(1+0,12)^5
Определите величину ежегодного платежа займа в 350 тыс. руб., который должен погашаться равными частями в течение 5 лет при r=16 %
*106903 руб. 350=А*FM (16,5); А = 3,274 = 350/3,274
Определите размер вексельного кредита при учете векселя в сумме 1 млн руб. за 30 дней до наступления срока погашения при годовой ставке дисконта 20 %.
*983333 руб. 1 млн – 1млн*0,2*0,3/360
Оборачиваемость оборотных активов рассчитывается как отношение:
*выручки от продаж к средней за период стоимости оборотных активов;
Операционный цикл рассчитывается как:
*сумма среднего срока возврата дебиторской задолженности и среднего возраста запасов.
Объем продаж составил 10 000 тыс. руб. Переменные затраты – 8300 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость внеоборотных активов равна 4000 тыс. руб., оборотных активов – 5000 тыс.руб. Определите операционный рычаг.
* 2,429 ОР = Марж доход/Прибыль от продаж = 1,7/700 = 2,429
Определите размер вексельного кредита при учете векселя в сумме 50 млн. руб. за 100 дней до наступления срока его погашения пи годовой ставке дисконта 30 %. * 45 833333 руб. 54 166667 руб.
Определите продолжительность финансово цикла, если оборачиваемость в оборотах составила: производственные запасы – 9, дебиторская задолженность – 24, кредиторская задолженность – 20. *37 дней 360/9 + 360/24 – 360/20
Операционный рычаг представляет собой отношение:
*маржинального дохода к прибыли от продаж.
Определите средневзвешенную стоимость капитала фирмы по следующим данным: стоимость проекта 50 тыс. долл., стоимость заемных средств – 10 %, стоимость собственного капитала – 20 %, отношение заемного капитала к собственному – 1/ 3.
*17,5 % WACC = 0,25*10+0,75*20 =17,5%
Определите требуемый объем инвестиционного капитала, чтобы его величина через два года составила 75 млн. руб. при годовой ставке доходности 20 %, начисляемой по схеме сложных процентов. *52 млн руб. 75/1,528
Определите эффект операционного рычага, если выручка составила 37500 руб., прибыль – 10000 руб., переменные затраты – 22500 руб.
*1,5. (37500-22500)/10000
Объем продаж составил 10000 тыс. руб. Переменные затраты – 8300 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс.руб. Стоимость внеоборотных активов равна 4000 тыс. руб., оборотных активов – 5000 тыс.руб. Определите коэффициент рентабельности активов.
* 0,078;
Объем продаж составил 8 000 тыс. руб. Переменные затраты – 5500 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость активов равна 7000 тыс. руб. Определите маржинальный доход.
*2500 тыс. руб.; 8 000 -5 500
Определите запас финансовой прочности, если выручка от продаж – 1000 тыс. руб., постоянные расходы – 300 тыс. руб., переменные расходы – 400 тыс. руб. *500 тыс. руб. ЗФП = ВПфакт. – ВПкритич; ВП критич = Zпост/Умд; Умд = (ВП-Zпер)/ВП = (1000 – 400)/1000 = 3/5. ВПкритич = 300/ (3/5) = 500; ЗФП = 1000 – 500 = 500
П
Процесс принятия управленческих решений включает:
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:
©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|