Сделай Сам Свою Работу на 5

Передача риска через организационно-правовую форму бизнеса





Однонаправленный денежный поток, элементы которого имеют место через равные промежутки времени.

Б

Бета-коэффициент является: *мерой систематического риска акций компании

Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля - 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. определите премию за рыночный риск

*4,0 % = 14%-10%

Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля - 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. определите требуемую доходность акций компании А.

*15,6 % R=10% + 1,4(14-10) = 10+5,6=15,6

Баланс признается ликвидным, если выполняются следующие условия

*А1>П1, А2 > П2, А3> П3, А4 ≤ П4;

 

В

Выберите показатели, характеризующие эффективность использования основных фондов:

Фондоотдача; ФОНДОВООРУЖЕННОСТЬ

В теоретическом плане финансовый менеджмент базируется на ключевых положениях:
*неоклассической теории финансов
В настоящее время акции компании продаются по цене 30 долл. за акцию. Предполагается в конце года выплатить дивиденды из расчета 3 долл. на акцию и что дивиденды будут расти с постоянным темпом прироста 5 % в год. Какова стоимость собственного капитала компании?
* 15 % 3/30 *100+5% = 15%
Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите доходность облигации к погашению (YTM).



*16,7 % = (5000 + 50000 – 40000)/4/(40000+50000)/2 * 100 = 16,7%

Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите текущую (приведенную) стоимость облигации.

Руб.

Выручка от продаж за счет цен возросла на 10%, а за счет изменения физического объема продаж снизилась на 3%. На сколько процентов изменилась выручка от продаж за счет двух факторов?

*увеличилась на 6,7% In=Iq*Ip = 0,97*1,1=1,067

Выручка от продаж возросла с 2000 тыс. руб. до 2500 тыс. руб., индекс цен составил 1,190. Изменение выручки от продаж за счет физического объема продаж составило:

+ 101 тыс. руб.; 2500 /1190= 2101 - 20000

Время обращения товарных запасов составляет 15 дней. Годовая выручка от продаж равна 2500 тыс. руб. Средние товарные запасы составили:



*104 тыс. руб. Поб=Д*ТЗ/N 15=360/2500*ТЗ => ТЗ=15*2500/360

Величина оборотных активов равна 170 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 200 тыс. руб., долгосрочных обязательств – 50 тыс.руб., краткосрочных обязательств – 110 тыс. руб. Чему равна величина собственных оборотных средств?

*60 тыс. руб. СОС = 170-110

Величина внеоборотных активов составила 800 тыс. руб., чистых оборотных активов – 100 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 900 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 400 тыс. руб. Определите величину оборотных активов:.

*500 тыс. руб.; 100 000 + 400 000 – ОА = 500 000

Внутренняя норма рентабельности – это:

Показатель, используемый для оценки эффективности инвестиций и численно равный значению ставки дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.

Величина внеоборотных активов составляет 250 тыс.руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Величина собственного капитала и резервов равна 400 тыс. руб., долгосрочные обязательства отсутствуют. Определите плечо финансового рычага.

*0,375; 550-400=150; 150/400=0,375

WACC - это:*средневзвешенная стоимость капитала

WACC = 14 %. Это означает, что:

*средневзвешенная стоимость капитала фирмы равна 14 %

Вам предлагают сдать участок на пять лет в аренду, выбрав один из трех вариантов оплаты аренды:

1) 350 тыс. руб. авансом;

Вы анализируете возможность реализации инвестиционного проекта со следующими характеристиками:

- требуемые первоначальные инвестиции составляют 250 тыс. руб.

- ожидаемые поступления по годам составят: 50 тыс. руб., 70 тыс. руб. 120 тыс. руб. и 150 тыс. руб.



- ставка дисконтирования равна 16 %.

Определите чистую дисконтированную стоимость.

*4,83 тыс. руб. NPV = 50/(1+0,16) + 70/(1+0,16)^2 + 120/(1,16)^3 + 150/(1,16)^4

Выручка от продаж возросла с 2000 руб. до 2500 руб., индекс цен составил 1,190. Изменение выручки от продаж за счет роста цен составило

*+399 руб.

В точке безубыточности:

*нет ни прибыли, ни убытков

 

Г

Годовая эффективная процентная ставка рассчитывается как:
*(1 + r/a)ª- 1

Годовые коэффициенты оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности в оборотах соответственно составляют 10 и 32 оборота. Определите длительность операционного цикла:
*47 дней 360/10 + 360/32 = 36 + 11,25=47

 

Д

Денежный поток пренумерандо имеет место, когда поступления концентрируются:

*в начале временного периода

Дисконтированная стоимость – это:

*приведение элементов денежного потока к началу временного периода

Для измерения уровня риска используется показатель:

*среднее квадратическое отклонение

Для начисления дивидендов по обыкновенным акциям могут быть использованы следующие источники: * прибыль отчетного года.

Для анализа финансовой устойчивости организации используется модель

*Альтмана;

Долгосрочные обязательства составляют 500 тыс. руб., процентная ставка по которым – 18 % годовых. Чему равна стоимость заемного капитала?

* 18 %

 

Е

Если компании М имеет более высокий бета-коэффициент, чем компания Н, то это означает, что:

* вложения в акции компании М более рискованные

EOQ представляет собой модель

*экономически обоснованного размера заказа;

Если значение критерия «Внутренняя норма рентабельности» (IRR) больше стоимости источника финансирования, то это означает, что проект:

*является привлекательным для инвестиций

 

Ж

З

Запас финансовой прочности показывает

*величину возможного снижения выручки без риска получения убытка;

Запас финансовой прочности рассчитывается как:

Разность между фактической и критической выручкой от продаж

 

И

Инвестиционный проект принимается, если NPV:

* > 0

Инвестиционный проект может быть реализован эффективно, если:
* NPV> 0

Индекс рентабельности инвестиции – это:

*показатель, отражающий отношение дисконтированных элементов возвратного потока к исходной инвестиции

 

К

К экстенсивным факторам развития производства относятся:

*увеличение времени использования ресурсов, увеличение количества используемых ресурсов.

К интенсивным факторам относятся:

*совершенствование процесса функционирования используемых ресурсов, совершенствование качественных характеристик используемых ресурсов;

К базовым концепциям финансового менеджмента относится:

Теория структуры капитала * Теория дисконтированного денежного потока
Как самостоятельное научное направление финансовый менеджмент сформировался на стыке:
*неоклассической теории финансов, общей теории менеджмента и бухгалтерского учета.

Компания планирует выпустить бессрочные привилегированные акции по цене 50 долл. за акцию. Предполагается, что они будут приносить постоянные годовые дивиденды 3,85 долл. за акцию. Затраты на размещение оцениваются в 5 %. Какова стоимость капитала привилегированных акций для компании.
*8,1% = 50$ - 5% = 47,75$. 3.75:47,75*100

К способам снижения риска относится:

Разделение риска

передача риска через организационно-правовую форму бизнеса

Как определяется собственный оборотный капитал?

* текущие активы минус краткосрочные обязательства;

Какое ограничение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средства считается минимально необходимым:

*>=0,1;

К формам рефинансирования дебиторской задолженности относится:

* факторинг * учет векселей

Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 100,0
Основные средства 240,0
Выручка от продаж за год
Чистая прибыль
Коэффициент текущей ликвидности 2,0
Коэффициент промежуточной ликвидности 1,2
Скорость оборота дебиторской задолженности 40 дней
Рентабельность собственного капитала 12 %

Определите: дебиторскую задолженность.

*111 тыс. руб. 40 дней* 1 млн/360

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение:
* собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов.

Кредитная политика может быть следующих типов:
* консервативная, умеренная и агрессивная

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в оборотах) рассчитывается как отношение:

*выручка от продаж за год к среднегодовой стоимости оборотных активов;

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется как отношение:

*выручки от продажи продукции за период к среднему остатку материальных оборотных средств;

Коэффициент операционного рычага равен 5,2. Это означает, что:

*повышение на каждый процент объема продаж ведет к увеличению себестоимости на 5,2 %;

Компания рассматривает инвестиционный проект на следующий год со следующими характеристиками.

Вероятность Прогнозируемая доходность, %
0,15
0,2
0,3
0,35 - 10

Определите среднюю ожидаемую доходность.

*4,0 = 0,15*20 +0,2*15+0,3*5+0,35*(-10) = 4

Компания в настоящее время выплачивает дивиденд из расчета 2 долл. на акцию. Согласно оценкам дивиденды компании будут увеличиваться на 6 % в год, бета-коэффициент равен 1,2, безрисковая ставка доходности равна 9 %, премия за рыночный риск – 6 %. Определите требуемую доходность акции.

* 16,2 %

Компания Z пытается определить свою целевую структуру капитала, минимизирующую его стоимость при различных сочетаниях собственного и заемного капитала.

Отношение заемного капитала к активам Отношение акционерного капитала к активам Стоимость долга до налогообложения
0,0 1,0 8,0
0,2 0,8 9,0
0,4 0,6 11,0
0,6 0,4 12,0
0,8 0,2 16,0

Компания оценивает свою безрисковую доходность в 6 %, рыночную премию за риск – 5 %, а ставка налога у нее – 40 %. Бета-коэффициент составляет 1,2.

Определите целевую структуру капитала, если ставка дивиденда равна 15 %.

*СК – 0,4, ЗК – 0,6

Коэффициент текущей ликвидности должен быть: *> = 2
Коэффициент платежеспособности за период рассчитывается по :

*отчету о движении денежных средств.

Коэффициент рентабельности активов рассчитывается как отношение:

*прибылей к средней за период величине активов;

Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 100,0
Основные средства 240,0
Выручка от продаж за год
Чистая прибыль
Коэффициент текущей ликвидности 2,0
Коэффициент промежуточной ликвидности 1,2
Скорость оборота дебиторской задолженности 40 дней
Рентабельность собственного капитала 12 %

Определите величину собственного капитала.

*417 тыс. руб. = СОК = ЧП/0,12 = 50/0,12

Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 100,0
Основные средства 240,0
Выручка от продаж за год
Чистая прибыль
Коэффициент текущей ликвидности 2,0
Коэффициент промежуточной ликвидности 1,2
Скорость оборота дебиторской задолженности 40 дней
Рентабельность собственного капитала 12 %

Определите коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах).

*9 = 360/40

Компания рассматривает два взаимоисключающих проекта Х и У, затраты на которые и потоки денежных средств представлены ниже

Годы Ожидаемые чистые денежные потоки, долларов
Х У
- 1000 -1000

Стоимость их капитала равна 12 %. Выберите лучший проект, основываясь на расчете NPV.

* Х

К показателям финансовой устойчивости относится:

*коэффициент автономии

 

Л

Листинг ценных бумаг – это: процедура допуска ценных бумаг к котировке на фондовой бирже
Ликвидность баланса означает, что: * имеются в достаточной количестве денежные средства

 

М

Модели бывают: дескриптивные и предикативные.

Модель PV = A/r используется для оценки: *бессрочного аннуитета постнумерандо

Модель PV = A/r используется для оценки:*Бессрочного аннуитета постнумерандо
Модель Гордона используется для оценки: *акций с равномерно возрастающим дивидендом

Модель PV = Д /r используется для оценки: привилегированных акций

Множитель дисконтирования рассчитывается по формуле:* 1 / (1+r)ª

Модель Баумоля используется для:*оптимизации среднего остатка денежных активов компании

Модель САРМ используется для определения:* требуемой доходности
Маржинальный доход – это:* разница между выручкой от продаж и условно-переменными издержками;

 

Н

Найдите приведенные значения следующих денежных потоков считая, что ставка дисконтирования составляет 12 %.

Годы Поток А Поток В

* 4428,5 и 5796;

Найдите приведенные значения денежных потоков, если ставка дисконтирования составляет 10 %.

Годы Поток А Поток В

*9036,5 и 7598

На начало года величина внеоборотных активов составляла 1200 тыс. руб., оборотных активов – 1300 тыс. руб., капитала и резервов – 1500 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 1000 тыс. руб. Чему равна величина собственных оборотных средств?

* 300 тыс. руб.; 1,3 млн – 1 млн = 300 т.р

Нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности составляет 0,2;

Нормальное ограничение промежуточного коэффициента ликвидности составляет *1,0.

 

О

Основной информационной базой финансового менеджмента выступает:

финансовый и управленческий учет;

Определите текущую стоимость бессрочного аннуититета пренумерандо с ежегодным поступлением 6 тыс. руб., если предлагаемый банком процент по срочным вкладам равен

16 % годовых;

*43500 тыс. руб. = 6000/0,16*1,16

Определите требуемую доходность портфеля, если безрисковая доходность равна 6 %, а среднерыночная доходность – 14 %.

* 13,2 %: А=6+1,5*8=18%; Б =6+0,5*8=10%; С=6+1,3*8=16,4%; Д=6+0,7*8=11,6%; R=0,1*18+0,15*10+0,25*16,4+0,5*11,6=13,2%

Операция дисконтирования имеет место при переходе от:*FV к PV

Определите сумму, до которой нарастет 500 долл, инвестированных на следующих условиях: доходность 12 % годовых с начислением ежегодно в течение 5 лет.

* 881 долл. = 500$*(1+0,12)^5

Определите величину ежегодного платежа займа в 350 тыс. руб., который должен погашаться равными частями в течение 5 лет при r=16 %

*106903 руб. 350=А*FM (16,5); А = 3,274 = 350/3,274

Определите размер вексельного кредита при учете векселя в сумме 1 млн руб. за 30 дней до наступления срока погашения при годовой ставке дисконта 20 %.

*983333 руб. 1 млн – 1млн*0,2*0,3/360

Оборачиваемость оборотных активов рассчитывается как отношение:

*выручки от продаж к средней за период стоимости оборотных активов;

Операционный цикл рассчитывается как:

*сумма среднего срока возврата дебиторской задолженности и среднего возраста запасов.

Объем продаж составил 10 000 тыс. руб. Переменные затраты – 8300 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость внеоборотных активов равна 4000 тыс. руб., оборотных активов – 5000 тыс.руб. Определите операционный рычаг.

* 2,429 ОР = Марж доход/Прибыль от продаж = 1,7/700 = 2,429

Определите размер вексельного кредита при учете векселя в сумме 50 млн. руб. за 100 дней до наступления срока его погашения пи годовой ставке дисконта 30 %.
* 45 833333 руб.
54 166667 руб.

Определите продолжительность финансово цикла, если оборачиваемость в оборотах составила: производственные запасы – 9, дебиторская задолженность – 24, кредиторская задолженность – 20.
*37 дней 360/9 + 360/24 – 360/20

Операционный рычаг представляет собой отношение:

*маржинального дохода к прибыли от продаж.

Определите средневзвешенную стоимость капитала фирмы по следующим данным: стоимость проекта 50 тыс. долл., стоимость заемных средств – 10 %, стоимость собственного капитала – 20 %, отношение заемного капитала к собственному – 1/ 3.

*17,5 % WACC = 0,25*10+0,75*20 =17,5%

Определите требуемый объем инвестиционного капитала, чтобы его величина через два года составила 75 млн. руб. при годовой ставке доходности 20 %, начисляемой по схеме сложных процентов.
*52 млн руб. 75/1,528

Определите эффект операционного рычага, если выручка составила 37500 руб., прибыль – 10000 руб., переменные затраты – 22500 руб.

*1,5. (37500-22500)/10000

Объем продаж составил 10000 тыс. руб. Переменные затраты – 8300 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс.руб. Стоимость внеоборотных активов равна 4000 тыс. руб., оборотных активов – 5000 тыс.руб. Определите коэффициент рентабельности активов.

* 0,078;

Объем продаж составил 8 000 тыс. руб. Переменные затраты – 5500 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость активов равна 7000 тыс. руб. Определите маржинальный доход.

*2500 тыс. руб.; 8 000 -5 500

Определите запас финансовой прочности, если выручка от продаж – 1000 тыс. руб., постоянные расходы – 300 тыс. руб., переменные расходы – 400 тыс. руб.
*500 тыс. руб. ЗФП = ВПфакт. – ВПкритич; ВП критич = Zпост/Умд; Умд = (ВП-Zпер)/ВП = (1000 – 400)/1000 = 3/5. ВПкритич = 300/ (3/5) = 500; ЗФП = 1000 – 500 = 500

 

П

Процесс принятия управленческих решений включает:

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.