Сделай Сам Свою Работу на 5

Прогнозирование денежных потоков и методы их оценки





 

Для того, чтобы определить оптимальный остаток свободных денежных средств на счетах, необходимо составить прогноз возможных источников поступления и оттока денежных средств, что получает оформление в прогнозном отчете о движении денежных средств

Составление отчета о движении денежных средств также важно и с позиций оценки эффективности функционирования предприятия, в частности позволяет выделить основные виды деятельности, которые генерируют основной объем поступлений и расходования денежных средств, а также с позиций последующего контроля – соотнесение плановых и фактических показателей и проведение критического анализа отклонений. Отчет о прибылях и убытках данную информацию предоставить не может, так как составляется по методу начисления и не дает представления о движении наличности.

В мировой учетно-аналитической практике применяют один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы.

Применение любого из методов показывает идентичное изменение в денежных средствах (разница между остатком денежных средств на счетах на конец и начало периода), а также одинаковый чистый денежный поток на определенную дату (остаток денежных средств на счетах). Кроме того, отчеты, сформированные прямым или косвенным методом, включают в себя одинаковую разбивку по направлениям деятельности – текущая (операционная), инвестиционная и финансовая (см. табл. 6.2).



Разница между ними состоит, во-первых, в исходной информации. Для прямого метода – это выручка, для косвенного метода исходным элементом является прибыль (убыток) в той сумме, в которой она была указана в отчете о прибылях и убытках.

Во-вторых, различие при составлении отчета о движении денежных средств прямым и косвенным методом заключается в различных источниках информации, необходимых для формирования отчетности. Так для составления отчета прямым методом необходимы данные о движении по расчетным счетам предприятия (50, 51, 52 и другие счета бухгалтерского учета, характеризующие движение денежных средств), т.е. воспользоваться так называемым механизмом корреспонденции счетов. Суть этого способа заключается в том, чтобы проанализировать проводки по счетам денежных средств и любые поступления и расходования напрямую «разнести» по соответствующим строкам отчетности о движении денежных средств.



Для косвенного метода основным источником информации служит изменения в балансовых счетах. Так движения денежных средств на определенную дату можно увидеть из балансового равенства, которое можно представить в следующем виде:

 

NCA + In + AR + Ist + C + CAo = E + LtL + CL (6. 6)

 

где,

NCA (non-current assets) – внеоборотный капитал;

In (inventories) – запасы (сырье, материалы, комплектующие, полуфабрикаты, запасы готовой продукции и др).

CA
AR (accounts receivable) – дебиторская задолженность;

Ist (short-term investment) – краткосрочные финансовые вложения;

C (cash) – денежные средства;

CAo (other current assets) – другие оборотные активы (налог на добавленную стоимость, который еще не принят к вычету$

CA (current assets) – оборотный капитал;

E (equities) – собственный капитал;

LtL (long-term liabilities) – долгосрочная задолженность;

CL (current liabilities) – краткосрочная задолженность

 

Если мы подставим это выражение в основное балансовое равенство и сделаем перестановку, то денежные средства будут равны:

 

C = E + LtL + CL - NCA – In + AR - Ist - CAo (6. 7)

 

 

Рисунок 6. 4 Источники поступления и расходования денежных средств

 

Данное уравнение позволит выделить учет денежных средств и выявить влияние на них различных оперативных и финансовых решений предприятия. Из этого следует, что некоторые операции способствуют росту денежных средств а некоторые — его уменьшению. Перечислим их вместе с примерами по каждому виду:



Операции, ведущие к увеличению денежных средств: рост задолженности, в частности получение кредитов; увеличение уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; уменьшение текущих активов, например, продажа некоторой части запасов за наличные средства; уменьшение основных средств, нематериальных активов (их реализация).

Деятельность, ведущая к уменьшению денежных средств: уменьшение задолженности (выплата долгов); сокращение собственного капитала (выкуп собственных акций); увеличение текущих активов, например покупка векселей, иных ценных бумаг; увеличение основных средств (покупка некоторого имущества).

Очевидно, что эти два списка полностью противоположны друг другу. Например, выпуск в обращение долгосрочных облигаций увеличивает денежные средства (по крайней мере, до тех пор, пока деньги не потрачены). Погашение выпущенных долгосрочных облигаций сокращает денежные средства.

Операции, способствующие росту денежных средств, называются источниками наличных средств. Операции, сокращающие денежные средства, называются использованием наличных средств. Вернувшись к нашему списку, заметим, что источники денег всегда вызывают с одной стороны рост задолженности, или собственного капитала в разделе пассива, с другой стороны уменьшение в разделе актива. Это объясняется тем, что рост задолженности означает получение денег с помощью займа или продажи собственности предприятия. Сокращение активов означает их продажу или избавление от них другим способом. В любом случае — это приток денег.

Использование денег происходит обратным способом. Использование денег возможно путем выплаты долгов и, таким образом, уменьшения пассивов, или путем увеличения активов при покупке чего-либо. И то и другое требует от предприятия денежных затрат.

Таким образом, если у предприятия увеличились счета к оплате, т.е. увеличивается долг, а значит предприятие занимает деньги – это будет источник денег. Если у предприятия увеличиваются счета к получению – это долги покупателей, что означает предоставление денег и является их использованием для предприятия.

В-третьих, разница между прямым и косвенным методом построения отчета о движении денежных средств состоит в методике расчета чистого денежного потока по операционной деятельности.

Расчет чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом рассчитывается по следующей формуле:

 

NCFo = Ro + Rot – Exo – S – T – OEx (6. 8)

 

где

NCFo (net cash flow for operating activities) – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

Ro (operating revenue) – выручка полученная от реализация товаров (работ, услуг)[12];

Rot (other revenue) – сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности;

Eхo (operating expenses) – сумма операционных расходов (средства выплаченные за приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков);

S (salary & benefits) – сумма заработной платы и вознаграждений;

T (tax) – сумма налоговых платежей (НДС, налог на прибыль, налог на имущество, транспортный налог и другие налоговые платежи);

OEx (other expenses) - сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности (офисные расходы, представительские, консалтинговые и аудиторские услуги, транспортные расходы, связь и др.)

 

 

Расчет чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия косвенным методом рассчитывается по следующей формуле:

 

NCFo = NI + D + A (6. 9)

где

NCFo (net cash flow for operating activities) – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

NI (net income) - сумма чистой прибыли предприятия[13]

D (deprecation) – сумма амортизации основных средств$

A (amortization) – сумма амортизации нематериальных активов

AR (accounts receivable) – прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

In (inventories) - прирост (снижение) суммы запасов;

CAo (other current assets) - прирост (снижение) других текущих активов.

Ist (short-term investments) - прирост (снижение) краткосрочных вложений;

AP (accounts payable) - прирост (снижение) кредиторской задолженности;

AP (other accrued liabilities) - прирост (снижение) другой задолженности;

 

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности прямым и косвенным методом осуществляется по одинаковым алгоритмам.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:

 

NCFi = SFa + SIa + SI + RB + Sao - PFa - PIa - PI (6. 10)

 

где

NCFi (net cash flow from investing activities) – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

SFa (sales fixed assets) – сумма реализации выбывших основных средств;

SIa (sale of intangible assets) – сумма реализации выбывших нематериальных активов;

SI (sales of investments) – сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

RB (repayments of borrowings) – поступления от погашения займов, предоставленных на долгосрочной основе по инвестиционной деятельности;

SAo (sales of other assets) – продажа других активов;

PFa (purchase of fixed assets) – сумма приобретенных основных средств;

PIa (purchase of intangible assets) – сумма приобретения нематериальных активов;

PI (purchase of investments) – сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

PB (payments of borrowings)займы, предоставленные другим организациям на долгосрочной основе по инвестиционной деятельности.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между привлеченными финансовыми ресурсами (полученных в результате увеличения уставного капитала и полученных займов из внешних источников) и суммой погашения долга и выплатой дивидендов, выплаченных собственникам предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:

 

NCFf = STs + PB – CDp – RB (6. 11)

где

NCFf (net cash flow from financing activities) — сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

STs (sale of treasury stock) — сумма дополнительно привлеченного собственного акционерного или паевого капитала;

PB (payments of borrowings) — сумма дополнительно привлеченных кредитов и займов;

CDp (cash dividends paid) – выплата дивидендов;

RB (repayments of borrowings) – сумма выплаты (погашения) основного долга по кредитам и займам;

 

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

 

NCF = NCFo + NCFi + NCFo (6. 12)

где

NCFo (net cash flow for operating activities) – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

NCFi (net cash flow from investing activities) – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

NCFf (net cash flow from financing activities) — сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

 

Отчет о движении денежных средств для внутреннего пользования может быть составлен помесячно, поквартально, или за иной промежуток времени.

Преимуществом прямого метода является возможность его составления на любую дату, так как для этого не требуется формирование бухгалтерской отчетности, а необходим лишь просмотр и разнесение по соответствующим отчетным строкам всех проводок связанных с расчетными счетами предприятия. Недостатками является, во-первых, большая трудоемкость, во-вторых, отсутствие взаимосвязи полученного финансового результата и изменение величины денежных средств.

Косвенный метод позволяет раскрыть информацию расхождения между прибылью и, например, сокращением денежных средств за период. Однако недостатком косвенного метода является наличие корректировок влияющих на прибыль, но не затрагивающих движение денежных средств (например, амортизация, лизинг, взаимозачет, сомнительные долги и др.), а также обратных корректировок, которые были связаны с движением денежных средств, но не нашли своего отражения в бухгалтерском балансе (например, в рамках одного периода начисленные и уплаченные проценты).

Сопоставление поступлений и выплат позволяет определить финансовый результат по каждому виду деятельности и изучить те хозяйственные операции, которые вызвали основной приток денежных и основные направления их расходования за период (месяц, квартал, год), понять причину и вовремя принять решения, направленные на стабилизацию денежных потоков. Общее увеличение денежных средств за период далеко не всегда означает улучшение финансового состояния корпорации — все зависит от того, на какие виды деятельности были и будут в дальнейшем направлены денежные средства, дающие прирост или снижение общего объема финансовых ресурсов.

 

Пример

Форма аналитического отчета о движении денежных средств прямым методом по открытому акционерному обществу представлена в таблице 6.4.

Таблица 6. 3

Аналитический отчет о движении денежных средств (прямой метод), тыс. руб.[14]

Показатель За отчетный год За аналогичный период предыдущего года
Остаток денежных средств на начало отчетного года 6 881
Движение денежных средств по текущей деятельности    
Средства, полученные от покупателей, заказчиков 73 722 84 494
Прочие доходы
Денежные средства, направленные:    
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг -6 457 -7 854
сырья и иных оборотных активов -27 642 -30 406
на оплату труда -13 080 -14 388
на выплату дивидендов, процентов -10 700 -9 500
на расчеты по налогам и сборам -9 770 -10 260
на прочие расходы -8 326 -8 740
Чистые денежные средства от текущей деятельности -1 383 4 286
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности    
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов 1 360 7 800
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений    
Полученные дивиденды 1 478 1 598
Полученные проценты 2 356 2 987
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям 6 325 8 797
Приобретение дочерних организаций    
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов -374 -6 500
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений -4 789 -5 687
Займы, предоставленные другим организациям -2 547 -5 478
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности 3 809 3 517
Движение денежных средств по финансовой деятельности    
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг 1 154
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями 3 890 1 150
Погашение займов и кредитов (без процентов) -4 600 -3 760
Погашение обязательств по финансовой аренде    
Чистые денежные средства от финансовой деятельности -1 456
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов 2 703 6 347
Остаток денежных средств на конец отчетного периода 9 584 6 881

 

По итогам таблицы видно, что за базовый год остаток денежных средств на конец периода сложился из их остатка на начало года, притока денег от инвестиционной и финансовой деятельности и оттока денег от текущей деятельности, что сигнализирует о негативной тенденции в основном в результате падения выручки.

 

 

Пример.

На основе бухгалтерского баланса представленного в таблице 6.5 составьте отчет о движении денежных средств косвенным способом при условии, что:

· чистая прибыль предприятия в отчетном периоде равна 240 тыс. руб.

· амортизация основных средств – 342 тыс.руб.

· амортизация нематериальных активов – 27 тыс. руб.

· проценты, выплаченные за привлечение заемных средств – 22 тыс. руб.

Таблица 6. 4

  Аналогичный период прошлого года Отчетный период   Изменения в денежных средствах
АКТИВЫ        
Оборотные активы        
Денежные средства 1 208 1 402  
Дебиторская задолженность 8 356 10 249   -1 893
Запасы 5 574 7 083   -1 509
Другие оборотные активы 8 047 9 654   -1 607
Итого оборотные активы 23 185 28 387   -4 815
         
Внеоборотные активы        
Основные средства по остаточной стоимости 10 697 11 457   -760
Нематериальные активы по остаточной стоимости 5 968 7 503   -1 535
Инвестиции 5 732 5 732  
Другие внеоборотные активы 5 500 6 200   -700
Итого внеоборотные активы 27 897 30 892   -2 995
ВСЕГО АКТИВЫ 51 082 59 280   -7 810
         
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ        
Текущие обязательства        
Кредиторская задолженность 7 659 9 092   1 432
Расчеты с бюджетом 6 685 7 189  
Расчёты другие 5 502 7 125   1 622
Краткосрочная задолженность по займам и кредитам 5 500 7 000   1 500
Прочая задолженность 5 542 7 057   1 515
Итого текущие обязательства 30 889 37 463   6 574
         
Долгосрочные обязательства        
Долгосрочная задолженность по займам и кредитам 8 118 9 423   1 305
Прочие долгосрочные обязательства 1 245 1 324  
Итого долгосрочные обязательства 9 363 10 747   1 384
ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 40 252 48 210   7 957
         
АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ        
Уставный капитал 6 792 6 792  
Добавочный капитал  
Нераспределённая прибыль текущая 2 826   -2 586
Нераспределённая прибыль предыдущих периодов 1 212 4 038   2 826
ВСЕГО АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ 10 830 11 070  
ВСЕГО АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 51 082 59 280   8 197

Форма аналитического отчета о движении денежных средств косвенным методом представлена в таблице 6.6.

 

Таблица 6. 5

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.