Концепция альтернативных затрат

Концепция альтернативных затрат играет весьма важную роль в оценке вариантов возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и др. Альтернативные затраты, называемые также ценой шанса, или ценой упущенных возможностей, представляют собой доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования своих ресурсов.

Пример. Компания имеет избыточные производственные мощности, которые можно:

а) использовать для увеличения объемов производства на 100 тыс. ед. в год;

6) сдать в аренду за 20 тыс. дол. в год.

Если выбран первый вариант, то альтернативными затратами его как раз и будут 20 тыс. дол. Ясно, что эти затраты можно выразить как в абсолютных, так и в относительных показателях.

Концепция альтернативных затрат играет важную роль и при принятии текущих решений, например в отношении управления дебиторской задолженностью.

Пример. Компания вынуждена поддерживать среднегодовой уровень дебиторской задолженности в сумме 100 млн руб., что равносильно омертвлению собственных оборотных средств. Альтернативой этому, в идеале, могло бы быть, например, депонирование данной суммы в коммерческом банке под 12% годовых.

Эти 12% и являются альтернативными затратами выбранного варианта использования собственных оборотных средств.

Отметим, что логика альтернативных затрат заложена в методики обоснования скидок, предоставляемых покупателям для ускорения оплаты за товары, проданные в кредит.

Особенно ярко концепция альтернативных затрат проявляется при организации систем управленческого контроля. С одной стороны, любая система контроля стоит определенных денег, т.е. связана с затратами, которых, в принципе, можно избежать; с другой стороны, отсутствие систематизированного контроля может привести к гораздо большим потерям.

Даже краткая характеристика рассмотренных концепций позволяет получить представление об их исключительной важности. Знание их сути и взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в отношении управления финансами компании.

16. Сущность и назначение финансового анализа

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.

Все это предопределяет важность проведения финансового анализа предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Финансовый анализ необходим для:

o выявления изменений показателей финансового состояния;

o выявления факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

o оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

o оценки финансового положения предприятия на определенную дату;

o определения тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ необходим следующим группам его потребителей:

o Менеджерам предприятий и, в первую очередь, финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является: оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.

o Собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность и рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов.

o Кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу.

o Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные услуги и работы.

18. Данный вид анализа финансового состояния предназначен для общей характеристики финансовых показателей предприниматель­ской фирмы, определения их динамики и отклонений за отчетный период. Общая оценка финансового состояния фирмы проводится на основе данных бухгалтерского баланса с помощью одного из следующих способов:

· анализ непосредственно по данным баланса без предваритель­ного изменения состава балансовых статей;

· анализ на основе построения уплотненного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей.

Анализ непосредственно по балансу — процесс довольно тру­доемкий и неэффективный, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии фирмы, Проще и удобнее исследовать структуру и динамику финансового состояния при помощи срав­нительного аналитического баланса, в который включаются ос­новные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.
Сравнительный аналитический баланс сводит воедино и сис­тематизирует тс расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния предпринимательской организа­ции, что позволяет упростить работу по проведению горизонталь­ного и вертикального анализа основных финансовых показателей деятельности фирмы.
Сравнительный аналитический баланс можно получить из ис­ходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры: динамики и структурной динамики. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

· абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;

· удельные веса статей баланса в валюте (итоге) баланса на начало и конец периода;

· изменения в абсолютных величинах;

· изменения в удельных весах;

· изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса);

· изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений) — показатель динамики струк­турных изменений.

Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы: показатели структуры баланса, показатели динамики ба­ланса, показатели структурной динамики баланса. Для анализа об­щей картины изменения финансового состояния фирмы в первую очередь важны показатели структурной динамики баланса. Сопо­ставляя в процессе анализа структуру изменений в активе и пасси­ве, можно получить выводы о том, через какие источники в основ­ном был приток новых средств и в какие активы эти новые сред­ства вложены.
Непосредственно из аналитического баланса фирмы можно получить ряд важнейших характеристик ее финансового состояния. К ним относятся:

· общая стоимость имущества;

· стоимость внеоборотных активов;

· стоимость оборотных активов;

· стоимость материальных оборотных средств;

· величина дебиторской задолженности в широком смысле (вклю­чая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам);

· сумма свободных денежных средств в широком смысле (вклю­чая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения);

· величина собственных средств предприятия;

· величина заемных средств;

· величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других вне­оборотных активов;

· величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных средств активов.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприя­тия, однако не меньшее значение имеет и вертикальный (струк­турный) анализ актива и пассива баланса.
Анализируя данные статей аналитического баланса, можно прежде всего установить, какие изменения произошли в составе средств и их источников, основных групп этих средств, а также получить ответы на ряд вопросов, имеющих важное значение для целей оперативного управления предпринимательской фирмой:

· в каком направлении изменились отдельные статьи баланса и какой оценки эти изменения заслуживают;

· необходимо ли проводить более углубленный анализ и за какой период;

· какие существуют узкие места в обеспечении фирмы финансо­выми ресурсами и их использовании и т.п.

Установив конечный итог изменений в аналитическом балансе, определяют, по каким разделам и статьям произошли наибольшие изменения. При этом можно руководствоваться примерной схемой балансовых изменений.
Для детализации общей картины изменения финансового со­стояния может быть построена таблица для каждого раздела акти­ва и пассива баланса.

19. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

Д М + Н, ( 1.4 )

где Д – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:

Наличие собственных оборотных средств Е . Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

Е = К + П - А , ( 1.5 )

где К – капитал и резервы;

П - долгосрочные кредиты и займы;

А - внеоборотные активы.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е .

Е = Е + М, ( 1.6 )

где М – краткосрочные кредиты и займы.

На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

o Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средствЕ :

Е =Е-З,( 1.7 )

где З– запасы.

o Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат Е

:

Е =Е - З.( 1.8 )

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

o Абсолютная устойчивость финансового состояния.Эта ситуация возможна при следующем условии:

З < Е + М. ( 1.9 )

o Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии:

З = Е + М. ( 1.10 )

o Неустойчивое финансовое положениесвязано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

З = Е + М + И , ( 1.11 )

где И - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

o Кризисное финансовое состояние:

З > Е + М ( 1.12 )

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению.

После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия рекомендуется составить таблицу анализа финансовой устойчивости. Применительно к взятому нами в качестве примера предприятию в таблицу вносятся показатели, приведенные в табл. 1.2.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также ряд финансовых коэффициентов.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

К = ( 1.13 )

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. К 0,5.Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем больше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:

. ( 1.14 )

Нормальное ограничение - К 1показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:

( 15 )

Нормальное ограничение - К 0,1(величина этого норматива установлена Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994г.). Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

. ( 1.16 )

Нормальное ограничение - К 0,5.Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневрирования своими средствами.

Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

. ( 17 )

Нормальное ограничение - К 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

20. Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса

В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой и другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа его кредитоспособности.

Кредитоспособность–это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и его баланса.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке ее убывания, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

Наиболее ликвидные активы А . В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (ф. № 1 по ОКУД, до 2000 года.), можно записать алгоритм расчета этой группы:

А =стр.240 + стр.250 ( 1.18 )

Быстро реализуемые активы А . В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы:

А = стр. 220 + стр. 230 + стр. 260 ( 1.19 )

Медленно реализуемые активы А . В эту группу включаются “Запасы” кроме строки “Расходы будущих периодов”, а из I раздела баланса включается строка “Долгосрочные финансовые вложения”:

А = стр. 210 + стр. 130 – стр. 217 ( 1.20 )

Трудно реализуемые активы А . В эту группу включаются статьи I раздела баланса за исключением строки, включенной в группу “Медленно реализуемые активы”:

А = стр.190 – стр. 130 ( 1.21 )

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также сгруппируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства П . В группу включается кредиторская задолженность:

П = стр. 620 ( 1.22 )

Краткосрочные пассивы П . В группу включаются краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные пассивы:

П = стр. 610+ стр. 670 ( 1.23 )

Долгосрочные пассивы П . В группу входят долгосрочные кредиты и займы:

П = стр. 590 ( 1.24 )

Постоянные пассивы П . В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки “расходы будущих периодов”:

П = стр. 490 + стр. 630 + стр.640 + стр.650 +

стр.660 -стр.217 ( 1.25 )

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

,

,

, ( 1.26 )

.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных и быстро реализуемых) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность,т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица. Применительно к данным анализируемого нами предприятия в ней представлены показатели, приведенные в табл. 4.

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Нормальное ограничение - К Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Нормальное ограничение - К (величина этого норматива установлена Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994г.). Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

21. Анализ оборачиваемости оборотных средств

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Оборотные активы включают запасы (сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовую продукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и др.); денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.); краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы и др.); дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, учредителей по взносам в уставной капитал, векселя по поручению и др.).

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т.д. В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализ оборачиваемости оборотных активов включает анализ оборачиваемости:

o активов предприятия;

o дебиторской задолженности;

o товарно-материальных запасов.

При этом главное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

o скорости оборота оборотных активов (т.е. количества оборотов активов за определенный период времени);

o периода оборота (т.е. срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

o Анализ оборачиваемости активов предприятия проводится на основе следующих показателей.

а)Оборачиваемость активов (скорость оборота):

Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия.

Средняя величина активов рассчитывается как средняя арифметическая величин активов на начало и конец периода, т.е.:

б)Продолжительность оборота:

в)Привлечение (высвобождение) средств в оборот:

Этот показатель характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.

o Анализ дебиторской задолженности. При этом используются следующие показатели:

а) Оборачиваемость дебиторской задолженности:

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.

б)Период погашения дебиторской задолженности:

Показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

в) Доля дебиторской задолженности:

Показатель характеризует структуру оборотных активов.

г)Доля сомнительной дебиторской задолженности:

o Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасовведется на основе показателей.

а)Оборачиваемость запасов

Показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

б)Срок хранения запасов:

Показатель характеризует длительность хранения запасов.

Таким образом, приведенные выше показатели дают определенную возможность охарактеризовать состояние активов и их динамичность.

22. Анализ финансовых результатов предприятия

В условиях рыночных отношений целью предпринимательской деятельности является получение прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия. На основе налога на прибыль формируются бюджетные доходы. Поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия. Можно произвести большой объем продукции, однако, если она не будет реализована или реализована по цене, не обеспечившей получение прибыли, то предприятие окажется в тяжелом финансовом положении. Поэтому одна из важнейших составных частей финансового анализа – это анализ формирования прибыли.

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из:

o прибыли (убытка) от реализации продукции, услуг, выполнения работ;

o прибыли (убытка) от прочей реализации;

o прибыли (убытка) от внереализационных операций.

Прибыль (убыток) от реализации продукции, услуг, выполненных работ рассчитывается как разность между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость (НДС) и акцизов) и величиной затрат на производство и реализацию продукции услуг, работ, включаемых в себестоимость.

Прибыль (убыток) от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданное имущество, материальные ценности, принадлежащие предприятию, и их первоначальной или остаточной стоимостью.

Прибыль (убыток) от внереализационных операций рассчитывается как разность между доходами и расходами, не связанными с производством продукции, услуг, выполнением работ, продажей имущества.

В состав доходов от внереализационных операций входят:

o доходы от финансовых вложений предприятий (в ценные бумаги, предоставленные займы, долевое участие в уставном капитале других предприятий и др.);

o доходы от сдаваемого в аренду имущества;

o сальдо полученных и уплаченных штрафов, неустоек;

o положительные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте;

o поступления сумм в счет погашения дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток;

o прибыль прошлых лет, выявленная и поступившая в отчетном году;

o суммы, поступившие от покупателей по перерасчетам за продукцию, реализованную в прошлом году;

o проценты, полученные по денежным счетам предприятия в кредитных учреждениях и др.

В состав внереализационных расходов входят:

o недостачи и убытки от потери материальных ценностей и денежных средств, выявленных в результате ревизий и инвентаризаций;

o отрицательные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте;

o убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году, списание безнадежной дебиторской задолженности;

o не компенсируемые потери от стихийных бедствий;

o затраты по аннулируемым заказам;

o судебные издержки;

o затраты на содержание законсервированных производственных мощностей и др.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения в федеральный, региональные и местные бюджеты налога на прибыль в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный.

Исходя из порядка формирования прибыли предприятия, ведется ее факторный анализ, целью которого является оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в т.ч. : роста (снижения) себестоимости продукции; роста (снижения) объема ее реализации; повышения ее качества и расширения ассортимента; показателей рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Анализ финансовых результатов предприятия начинается с оценки динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период (табл. 1.5). При этом сравниваются основные финансовые показатели за прошлый и отчетный периоды, рассчитываются отклонения от базовой величины показателя и выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на балансовую и чистую прибыль.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятия, или иные финансовые операции.

Исходя из состава имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операций складывается система показателей рентабельности:

o Рентабельность имущества (активов) предприятия

o Рентабельность внеоборотных активов

o Рентабельность оборотных активов

o Рентабельность инвестиций

o Рентабельность собственного капитала

o Рентабельность заемных средств

Плата за пользование кредитами включает: проценты за пользование кредитами; расходы по уплате процентов, возникающие у предприятия при расчетах с поставщиками; средства, перечисляемые в бюджет за несвоевременную уплату налогов.

o Рентабельность совокупного используемого капитала (вложений капитала)

o Рентабельность реализованной продукции

С помощью перечисленных выше показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.

23.Оценка потенциального банкротства

Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия. Во всех странах процесс банкротства, т.е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами и правительственными документами.

В РФ основными такими актами являются Закон РФ от 19 ноября 1992г. “О неплатежеспособности (банкротстве) предприятий” и Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994г. № 498 “О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий”. В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение им своих обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты. Эти установленные условия и сроки дают основание поставщикам, исполнителям работ (услуг), кредиторам предъявлять через суд иски предприятиям-неплательщикам всех форм собственности.

В отношении государственных предприятий, кроме того, действует порядок, утвержденный Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994г. № 498, в соответствии с которым они попадают под действие Закона о банкротстве в случае, если у них неудовлетворительная структура баланса. Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, признаки приближения банкротства необходимо постоянно держать под контролем как финансовому менеджеру самого предприятия, так и аудитору, осуществляющему проверку этого предприятия. При этом аудитор в аудиторском заключении должен отметить все негативные факты финансового состояния предприятия. Финансовый менеджер и аудитор должны обратить внимание на следующие моменты, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия:

o убытки от основной хозяйственной деятельности;

o недостаток оборотных средств;

o затруднения в получении коммерческих кредитов;

o уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций;

o падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных этим предприятием;

o неспособность погасить срочные обязательства и др.

Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношения следующих финансовых показателей:

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: