Классификация методов оценки экономической эффективности инвестиций.

Инвестиционный прект:понятие и классификация.

Инвестиции – вложение денежных средств, ценных бумаг и иного имущества, имеющего денежную оценку в объекты предпринимательской деят-ти в целях получения прибыли или иного полезного эффекта.

Классификация ИП

1)По объекту вложения: а)Финансовые -вложение средств в цен. бум. в) реальные- инвестиции в реальные объекты(стр-во; основные фонды).

Реальные: 1)нематериальные; 2)материальные.

2) По хар-ру экон. последствий: стратегические (инвест-ие в созд новых пред-ий, их расширение или компл-ая модернизация); базовые (связаны с техн. перевооружением и расширением основного вида деят-ти) ; текущие (связаны с воспроизводством основных фондов, их кап. ремонтом и пополнением запасов матер-ых ценностей)

3).По типу предполагаемого эффекта (снижение затрат; расширение объёмов выпуска; выход на новые рынки; получение новых знаний и технологий; социальные эффекты)

4).По составу участников (монопроекты; мультипроекты; мегапроекты)

5). По типу отношений (независ-е проекты; альтернативные; комплементарные – реализация одного проекта влияет на доход другого; замещающие – реализация одного проекта приводит к снижению доходов по одному или нескольким проектам)

6). По типу денежного потока (ИП с ординарным денежным потоком и неординарным)

Жизненный цикл инвестиционного проекта: характеристика фаз жизненного цикла.

Этапы:

1.Прединвестиционная – инвестиц. замысел (маркетинговые исследования; технико-экономическое обоснование; экономическая оценка инв.; юридич. оформление пректа.)

2. Инвенстиционная – вложение средств (приобретение осн. произв. фондов; капитальное строительство; монтажные и пусконаладочные работы; найм и обучение персонала; формирование системы управления; формирование начальных запасов сырья материалов).

3. Эксплуатационная – производство и реализация продукции (текущие инвестиции).

4. Ликвидационная.

Причины пререхода на ликвидационную стадию:

- нормальная группа причин (сокращение спроса).

- форсмажернаая группа причин (пожары, наводнения и т.п.)

Стоимость денег во времени: наращивание и дисконтирование.

Стоимость денег во времени обуславливается следующими факторами: инфляция; потенциальная способность денег приносить доход.

В инвест. расчётах различают два основных типа операций учитывающих временную стоимость денег:

1) Наращивание –сумма полученная в результате накопления процента, или будующая стоимость суммы вклада по истечении периода, за который осуществлен расчет. , где FV –будущ; PV –текущ стоим денег; r –номин годов % ставка; n- период.

2)Дисконтирование ;

Дисконт-е ден потоков – приведение ст-ти потока денежных средств будущих периодов к настоящей, на основе функций сложного процента и суммир-я всех текущих стоим-ей. Ставка дисконт отражает ст-ть инвес-го капитала и min уровень треб-ой доходности по проекту.

1). Метод кумулятивного построения использ в случ когда проект финанс за счет собст средств. Метод позв учесть риски связ с реализ ИП r=rб/р+rпрем, где r – общ треб дох-ть, rб/р -безрисковая, rпрем – премиальная.

2). Метод расчета средневзвеш ст-ти капитала wacc, примен когда проект финанс-ся из различн источн. Каждый из кот имеет свою ст-ть , где ri – ст-ть i-го источн финанс-я инвестиции; di-доля i-го ист-ка в общем объеме инв. затрат.

3). Метод оценки капит-х активов, определ ст-ть капитала на действ-щих пред-ях, которые котируют свои акции на бирже. r=rб/р+ (rрыночн- rб/р). - коэф. Показатель систематического риска. =1 риск средний. >1риск высокий. <1риск минимальный.

Классификация методов оценки экономической эффективности инвестиций.

1. Статические методы оценки эффективности инвестиций (не учитывают стоимость денег во времени).

- срок окупаемости(PP)

- средняя норма рентабельности инв.(ARR)

2. Динамические методы оценки инвестиций.

- дисконт-ый срок окупает (DPP)

- чистый приведённый эффект (NPV)

- внутренняя доходность (IRR)

- индекс рентабельности (PI)

- модифицированная внутренняя доходность (MIRR).

Такие методы, как NPV, IRR, PI, как правило , используются при оценке любых инвест. проектов.

1)Метод расчета простого срока окупаемости(PP) – элементарный критерий, определяемый как ожидаемое число лет, в течении которых будут возмещены изначальные инв-ции. Представляет собой весьма приближенную предварительную оценку. PP= .

2)Метод расчёта средней нормы рентабельности инв. (ARR). Данный показатель позволяет соотнести среднегодовую прибыль по проекту с величиной инвестиций , где Е-средногод приб проекта; RV-возвратная ст-ть проекта.

3)Метод расчёта дисконтир-го срока окупаемости инвестиций. Дисконт-ый срок окупает DPP– период времен в течении которого инвест. затраты по проекту полностью покрываются дисконтир-ми ден. потоками. ;

4). Метод расчёта чистой текущ ст-ти проекта(NPV) – позволяет сравнить инвестиц затраты проекта с суммой дисконтированных денежных потоков .

5). Метод расчета индекса рент-ти инвестичий (PI). Метод и пок-ль PI позволяют соотнести сумму диск-ых денежных потоков с величиной инвест. затрат ; .

6)Метод расчёта внутренней нормы дох-ти инвестиций (IRR) – это такая ставка диск-ия, при кот NPV=0 т.е. (IRR) хар-ет предельную дох-ть проекта. .Этот метод применяется только для проектов с ординарным типом денен. потока.

7)Метод расчета модифицированной нормы дох-ти MIRR. Выражается из формулы: , где OF – отток ден. ср-в, r – стоимость привлечения инв., СF – приток ден. ср-в, n-срок реализ проекта. Применяется для пректов с неординарным типом ден. потока.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: