Различают кассовые и срочные сделки.

БИРЖЕВЫЕ ОПЕРАЦИИ

Механизм биржевых операций – это определенные регламентированные действия по совершению данных операций. Этот механизм предполагает наличие субъектов (участники биржевых торгов) и объектов биржевых операций (ценные бумаги) и непосредственно процесс осуществления биржевой деятельности.

Задачами торговли являются:

♦ организация свободного процесса товарного обращения;

♦ развитие конкуренции;

♦ обеспечения сбалансированности спроса и предложения.

Биржи не только организуют торговлю, но и обслуживают участников торгов, оказывая информационные, консалтинговые и иные услуги. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций.

Биржи классифицируются на основе следующих критериев:

♦ вид и номенклатура биржевого товара;

♦ принцип организации;

♦ правовое положение;

♦ отраслевая и территориальная специализация;

♦ тип и объем торгов;

♦ форма участия посетителей и торгах;

♦ место и роль в биржевой иерархии;

♦ характер деятельности;

♦ преобладающий вид биржевых сделок.

Биржевые операции – это операции, совершаемые на бирже с ценными бумагами или иными финансовыми активами, товарами.

К биржевым операциям относятся:

1) купля;

2) продажа;

3) листинг;

4) делистинг; (исключение из торговли)

5) заключение опционных, форвардных и фьючерсных контрактов;

6) котировка;

7) залог;

8) расчет;

9) клиринг;

10) консалтинг;

11) хранение;

12) поставка ценных бумаг.

Листинг – это зачисление ценных бумаг в котировальный список биржи, т.е. допущение к их торгам. Листинг является важнейшей процедурой биржевой торговли. Многие компании стремятся включить эмитированные ценные бумаги в биржевые списки фондовых активов. Престиж списочных ценных бумаг выше, что усиливает интерес к ним со стороны инвесторов. Регулярность публикации биржевой отчетности в массовой и деловой прессе позволяет лучше информировать владельцев ценных бумаг об изменении цен и доходности акций, привлекает новых покупателей, повышает ликвидность списочных бумаг. Выгоды официального признания ценных бумаг компенсируют издержки, связанные с выплатой регистрационного и периодических сборов ( по поддержанию в должном состоянии списка ценных бумаг), а также необходимостью публичного раскрытия информации о состоянии фирмы. Каждая биржа имеет строгие правила допуска ценных бумаг к торгам и предоставляет гарантии клиентам. В качестве критериев отбора бумаг могут выступать объем чистого дохода, стоимость активов и размер выпуска ценных бумаг.

Ценные бумаги, допущенные к биржевым, торгам котируются. Котировать означает «нумеровать» или «выставлять цены».

На бирже котировка - это механизм выявления цены в процессе биржевых торгов в течении каждого дня работы биржи и публикация цен в биржевом бюллетене (котировальном листе). Котировка – это объявление цены продавца и покупателя на ценную бумагу определенного наименования.

Как в зарубежной, так и в отечественной практике не все ценные бумаги, допущенные к торгам, котируются. Требования допуска к котировке более жесткие, в результате некоторые списочные ценные бумаги образуют «зону ожидания», а большая их часть включается в котировальный лист. В котировальном листе указываются: наименование эмитента; номинал бумаги; цены покупателя, продавца и закрытия; объем продаж; дата последней сделки; дивиденд; изменение цены сделки в абсолютном и относительном выражении. Данные приводятся на основании последней сделки, зарегистрированной на бирже. Хотя биржа и не несет материальной ответственности перед своими членами за банкротство какого – либо эмитента, в силу необходимости поддержания престижа биржи акции, включенные в котировальные списки, достаточно надежны.

Биржевая котировка – это фиксация контрактных цен и выведение средней цены по биржевым сделкам за определенный период (обычно биржевой день). Она объявляется ежедневно и является ориентиром при заключении контрактов, а также значительно влияет на рыночную конъюнктуру.

Биржевые операции имеют отличительные особенности :

- осуществляются на специальных торговых площадках;

- ведутся по биржевым товарам, партиям, лотам;

- в отсутствии товаров осуществляются по их описанию;

- проводятся регулярно;

- отличаются гласностью;

- характеризуются свободным ценообразованием;

- прямо не регулируются государством;

- ведутся посредниками;

- подчиняются единым правилам по совершению сделок, которые отражены в действующих законах и уставе биржи;

- совершаются с учетом качества ценных бумаг;

- имеют специализацию.

В России биржевые операции регулируются Комиссией по биржевой деятельности при Министерстве по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, а фондовые биржевые операции – ФКЦБ.

ФОНДОВАЯ БИРЖА

Фондовая биржа – это организатор торговли на рынке ценных бумаг. Она является некоммерческой организацией (некоммерческим партнерством), равноправными членами которой могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг.

К задачам фондовой биржи относятся:

- мобилизация финансовых ресурсов;

- обеспечение ликвидности финансовых вложений;

- регулирование рынка ценных бумаг.

Функциями фондовых бирж являются:

- организация биржевых торгов;

- подготовка и реализация биржевых контрактов;

- котировка биржевых цен;

- информационное обеспечение;

- гарантированное исполнение биржевых сделок.

Принципами биржевой работы выступают:

1) личное доверие между брокером и клиентом;

2) гласность;

3) регулярность;

4) регулирование деятельности на основе жестких правил.

Членами биржи могут быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций. Члены биржи должны уплатить взнос в соответствии с ее уставом и могут иметь на бирже нескольких представителей. Члены биржи делятся на две категории: 1) совершающие сделки за свой счет и за счет клиента; 2) заключающие сделки только за свой счет. Члены биржи обязаны принимать участие в общем собрании учредителей, уплачивать взносы и соблюдать устав биржи.

Управление биржей осуществляет общее собрание, совет биржи и совет директоров. Высший орган биржи — общее собрание. Совет биржи является общим координационным центром. Его обычно возглавляет президент биржи. Совет директоров — это исполнительный орган биржи. Общее собрание избирает ревизионную комиссию биржи. Оно определяет специализацию биржи или ее универсальный характер. Каждая биржа самостоятельно осуществляет подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает спе­циалистов, а также устанавливает механизм биржевых торгов.

Основными статьями дохода биржи являются:

▪ комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников бир­жевых торгов, за каждый заказ, исполненный в биржевом зале;

▪ плата за листинг (включение товаров, ценных бумаг в биржевой список);

▪ вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи;

▪ взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

Биржевое ценообразование базируется на оперативном учете основных свойств биржевого товара, конъюнктуры рынка, объема аналогичного товара и зависит от большого количества факторов. Ценообразование на бирже характеризуется рядом определенных понятий.

Под базисной ценой подразумевается цена биржевого товара стандартного качества со строго определенными свойствами.

Типичная (справочная) цена отражает стоимость единицы товара при типичных объемах продаж и условиях реализации.

Контрактная цена – это фактическая цена биржевой сделки.

Цена спроса – цена товара, предлагаемая покупателем.

Цена предложения– цена товара, предлагаемая продавцом.

Спрэд – это разрыв между минимальной и максимальной ценой.

Маржа – страховочный платеж, вносимый клиентом биржи за купленный или проданный контракт или сумма фиксированного вознаграждения посреднику в биржевых торгах.

Авторитет биржи зависит от объема сделок, которые заключаются в ее системе. В свою очередь, объем сделок зависит от количе­ства торгуемых на бирже ценных бумаг. Эти два показателя – объем и количество торгуемых бумаг – являются своеобразными индикаторами, ориентирующими инвестора при выборе торговой площадки.

Фондовые биржи могут быть универсальными или специализированными.

Специализированные фондовые биржи характеризуются тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценные бумаги одного вида. Например, Российская биржа в Москве и биржа "Санкт-Петербург" являются одними из крупнейших фьючерсных площадок страны. Здесь происходят торги фьючерсными контрактами на такие базовые активы, как валюта, акции, государственные ценные бумаги, товары.

Многие фондовые биржи являются универсальными, так как торгуют различными ценными бумагами. В России достаточно активно работают Московская межбанковская валютная биржа, Московская фондовая биржа, Санкт-Петербургская фондовая биржа, фондовая биржа "Санк -Петербург".

БИРЖЕВЫЕ СДЕЛКИ

Биржевые сделки – это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров, совершаемы в помещении биржи в установленные часы ее работы. Эти сделки заключаются на товары и фондовые активы, допущенные к котировке и обращению на бирже.

Различают правовую, экономическую, организационную и этическую сторону биржевых сделок.

Сформировались четыре их основных типа:

1) сделки с предъявлением товар (товарных образцов);

2) индивидуальные форвардные сделки

3) фьючерсные стандартные (срочные) сделки;

4) опционные сделки

Регламент заключения сделки определяется биржей. К общим требованиям регламента биржевых сделок относится требования заключения сделок в письменной форме. В типовом договоре купли продажи указывается дата поставки, количество, показатели качества, тип и вид биржевого товара, время, размер и форма платежа условия поставки и ответственность сторон. По фьючерсному кон тракту лицо, заключающее его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара по обусловленной базисной цене. Опционным контрактом предусматривается, что одна сторона выписывает, или продает опцион, а другая – покупает его и получает право в течение оговоренного срока либо купить по фиксированной цене определенное количество товара (ценных бумаг) (опцион на покупку), либо продать его (опцион на продажу). Форвардные контракты отличаются индиви­дуальными обязательствами поставки товара в будущем.

В заявке на биржевую операцию должно быть указано:

• точное наименование товара (ценной бумаги);

• род сделки (купля, продажа);

• количество предлагаемых к сделке ценных бумаг;

• цена, по которой должна быть проведена сделка;

• срок сделки (на сегодня, до конца недели или месяца);

• вид сделки.

Различают кассовые и срочные сделки.

Кассовые сделки – это сделки немедленного исполнения. Они могут быть простыми или сделками с маржей. В мировой практике кассовой считается сделка, расчет по которой производится в день заключения контракта, обычной – сделка с расчетом на пятый рабочий день, не считая дня заключения контракта. Если партия состоит не менее чем из 100 акций, то расчет производится на 14-й день. На российском фондовом рынке кассовой считается сделка, расчет по которой производится в день ее заключения или в двухдневный срок. По обычной сделке, как отмечалось выше, расчеты производятся не позднее 90 дней со дня заключения договора.

Срочные сделки – это сделки, которые имеют фиксированные сроки расчета, заключения и установления цены. Срочные сделки подразделяются по следующим признакам:

• по сроку расчета – на конец или середину месяца, через фиксированное число дней после заключения сделки;

• по моменту установления цены – на день реализации, на конкретную дату, по текущей рыночной цене;

• по механизму заключения – простые или твердые, условные (фьючерсные, опционные),

• пролонгационные (с продлением срока действия).

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: