Расчет основных показателей эффективности проекта

№ п/п	Показатели		Значение показателей по шагам


	Денежный поток от инвестиционной деятельности, руб.	-1 000 000		-	-	-
	Денежный приток от операционной деятельности, руб.		850 000	1 100 000	1 520 000	2 800 000
	Денежный отток от операционной деятельности, руб.		442 640	557 056	740 574	1 264 045
	Денежный поток от операционной деятельности, руб.		407 360	542 944	779 426	1 535 955
	Суммарный денежный поток от инвестиционной и операционной деятельности, руб.	-1 000 000	407 360	542 944	779 426	1 535 955
	Накопленный суммарный поток, руб.	-1 000 000	-592 640	-49 696	729 730	2 265 685
	Коэффициент дисконтирования (Е=9,0%)		0,9175	0,9175	0,9175	0,9175
	Дисконтированный суммарный денежный поток, руб.	-1 000 000	370 698	450 644	584 569	1 153 986
	Накопленный дисконтированный суммарный денежный поток, руб.	-1 000 000	-629 302	-178 659	405 910	1 559 896

Чистый доход (ЧД) это накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

(1)

где суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.

Чистый дисконтированный доход (ВНД) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД рассчитывается по формуле:

, (2)

где Рк - денежный поток, руб;

r - ожидаемый уровень инфляции;

k - число лет;

IC - начальные инвестиции, руб.

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта. Разность ЧД – ЧДД называют дисконтом проекта. Для признания проекта эффективным необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным.

Рассчитаем период окупаемости инвестиций, т.е. период, за который отдача на капитал достигает значения суммы первоначальных инвестиций. Для этого найдем внутреннюю норму доходности ВНД (IRR), которая показывает безубыточность проекта:

(3)

(4)

где:

- значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV, сосчитанный с r1, больше 0.

- значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV сосчитанный с r2, меньше 0.

НОРМА ДИСКОНТА - норма, используемая при дисконтировании доходов и расходов, вследствие существования временного предпочтения или положительной ставки процента.

Срок окупаемости — период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции.

Безубыточность проекта гарантируется при норме дисконта, равной 58,75%. При этой ставке проект не является убыточным, но и не приносит прибыли.

Точка безубыточности (самоокупаемости) - это величина объема продаж, при которой предприятие будет в состоянии покрыть все свои издержки (постоянные и переменные), не получая прибыли.

Объем продаж в стоимостном выражении в точке безубыточности равен сумме постоянных затрат и переменных затрат в точке безубыточности.

Точка безубыточности позволяет определить, за каким уровнем продаж обеспечивается рентабельность продаж.

Точка безубыточности (в стоимостном выражении) = постоянные затраты + (1 - Переменные затраты/ Выручка)

Точка безубыточности (в натуральном выражении) = постоянные затраты/ маржинальный доход на единицу продукции = постоянные затраты/ ((выручка - переменные затраты)/реализация в натуральном выражении)

Рассчитаем точку безубыточности для ОАО «Юнител».

В среднем за год организация выполняет оценку 2000 объектов. Средняя цена оценки объекта составляет 100 тыс. руб. (от оценки гаража до оценки среднего предприятия).

Таким образом:

- реализация составляет 2000 объектов * 100 тыс. руб. = 200 млн. руб.

- переменные затраты 2000 объектов * 50 тыс. руб. = 100 млн. руб.

- постоянные затраты = 60 млн. руб.

Итого затраты = 160 млн. руб.

Прибыль = 40 млн. руб.

1 способ: Точка безубыточности = 60/ 1 - 100/200 = 120 млн. руб.

2 способ: Точка безубыточности = 60/ (200 - 100)/2000 = 1200 объектов.

Итак, чтобы повысить прибыльность бизнеса ОАО «Юнител»необходимо либо повысить доходы (объем услуг) либо снизить расходы (себестоимость). Расчет себестоимости и безубыточности позволяет понять тот порог, ниже которого бизнес перестает быть эффективным.

Таким образом, для ОАО «Юнител» безубыточность проекта будет при объеме услуг – 1200 объектов в год.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой процентную ставку, при которой дисконтированная стоимость будущей суммы средств, включая остаточную стоимость при продаже равна сумме первоначальных инвестиций.

Принимаем проект, в котором ВНД>Е. Т.о., ВНД выполняет проверочную функцию и выражает собой одно из значений дисконта:

- доходы по периодам,

- коэффициент дисконтирования,

- первоначальные инвестиции.

Рис. 3. График ВНД

Сроком окупаемостиназывается продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Моментом окупаемости называется наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход (ЧД) становится положительным.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования это наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход (ЧДД) становится положительным.

Срок окупаемости = 3-49 696/7779 426=3 года

Срок окупаемости дисконтированный = 3-178 659/584 569=3 года

Т.е. все вложенные средства окупятся в течении этого срока и проект начнет приносить прибыль.

Индекс доходности характеризует относительную отдачу проекта на вложенные в него средства. Рассчитывая индекс доходности для проекта, получаем следующие результаты:

ИД инв = 1+ 2 265 685/1 000 000 = 3,27

ИДД инв = 1+1 559 896 / 1 000 000 = 2,56

Таким образом, на 1 вложенный в проект рубль приходится 3,27 рубля чистого дохода и 2,56 рубля дисконтированного дохода.

Таблица 8

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: