Определения видов ценных бумаг, краткая характеристика.
Раздел 4. Рынок ценных бумаг
В настоящее время сложился и развился довольно разношерстный, пока еще не достаточно цивилизованный рынок ценных бумаг. В зависимости от уровня развития рынка ценных бумаг можно судить об уровне развития инвестиционных процессов, эффективности вовлечения совокупных ресурсов в производственный процесс. Для понимания сложных процессов, происходящих на фондовом рынке, в данном разделе даны виды и классификация ценных бумаг; указаны основные тенденции развития рынка ценных бумаг; рассмотрены назначение и роль профессиональных участников на рынке ценных бумаг.
Тема 4.1. Типы и виды ценных бумаг
Понятие ценной бумаги.
Виды и классификация ценных бумаг.
Определения видов ценных бумаг, краткая характеристика.
Изучив данную тему, вы сможете:
· Дать определение понятия «ценная бумага»;
· Классифицировать ценные бумаги по их основным признакам;
· Раскрыть экономическое содержание и особенности основных видов ценных бумаг.
Понятие ценной бумаги.
Ценные бумаги – сложное, многообразное и противоречивое экономическое явление.
Как экономическая категория ценная бумага– это финансовое средство, дающее инвестору обеспеченное законом право получать в будущем определенный доход в установленном порядке.
С юридической точки зрения согласно ГК РФ ценная бумага – это документ установленной формы, содержащий перечень обязательных реквизитов и удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Ценная бумага содержит в себе следующие имущественные права?
В большинстве случаев это обязательственные права, т.е. права требования по отношению к лицу, выпустившему ценную бумагу:
- право на получение определенной суммы денег (облигация, вексель),
- право участвовать в управлении делами фирмы (акция),
- право заключить сделку на определенных условиях (опцион).
Иногда ценная бумага может удостоверять вещные права на конкретные объекты (коносамент, складское свидетельство).
Итак, ценная бумага имеет двойственный характер: обязательственный и вещный.
Ценная бумага сама по себе – как документ – оборотоспособна.
Ценная бумага – инструмент для торговли стандартизированными наборами прав.
Законодательство предъявляет к ценной бумаге такие требования, как формальность и абстрактность.
Формальность означает необходимость соответствия любой ценной бумаги установленной для нее форме, а также наличие обязательных реквизитов. Несоблюдение этих требований влечет недействительность ценной бумаги.
Абстрактность означает независимость прав, воплощенных в ценной бумаге, от обязательств, на основании которых она была выдана. Данная норма введена для стабилизации оборота ценных бумаг и для защиты интересов последующих приобретателей.
Виды и классификация ценных бумаг.
В соответствии с Гражданским кодексом РФ к ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Все ценные бумаги, предусмотренные действующим российским законодательством по экономическому содержанию, можно разделить на четыре группы:
Долевые бумаги – удостоверяют право на долю в капитале эмитента:
- акции: обыкновенные и привилегированные.
- инвестиционные паи паевых фондов (с оговорками).
Долговые бумаги – удостоверяют право на получение определенной денежной суммы (или нескольких денежных сумм) в определенные сроки. Иногда исполнение по долговым бумагам может производиться не в денежной, а в товарной форме.
К долевым ценным бумагам относятся облигации; депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, чеки, закладные.
Товарораспорядительные бумаги – удостоверяют право собственности их владельца на конкретную партию товара,находящуюся на товарном складе или в пути: складские свидетельства, коносаменты (признаваемые ценными бумагами товарно-транспортные накладные в морских перевозках).
Производные бумаги. Понятие «производных финансовых инструментов» (derivatives) включает любые активы, стоимость которых зависит от стоимости другого (базового) актива. К ним относятся производные ценные бумаги (конвертируемые облигации конвертируемые, привилегированные акции, инвестиционные паи), также срочные контракты- форварды, фьючерсы, опционные контракты, свопы и др.
Классификация ценных бумаг по способу легитимации владельца. С этой точки зрения все ценные бумаги делятся на три класса:
- предъявительские (на предъявителя), именные, ордерные.
В предъявительской бумаге не указывается имя ее владельца. Передача прав, удостоверенных предъявительской бумагой, производится простым вручением этой бумаги.
В именной бумаге указывается имя (название) ее владельца, и только это лицо имеет право получить исполнение по ней. Передача прав, удостоверенных именной бумагой, производится в порядке, предусмотренном для уступки требования (цессии).
В ордерной бумаге также указывается имя ее владельца; однако он может не только получить исполнение по ней самостоятельно, но и передать все права по ней особой путем особой передаточной надписи индоссамента (делается на обороте самой бумаги).
Классификация ценных бумаг по методу регулирования.Эмиссионные бумаги регулируются Законом «О рынке ценных бумаг». В силу прямого указания закона к эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, опцион эмитента, российская депозитарная расписка. Допустимые формы выпуска эмиссионных бумаг – предъявительские и документарные (только облигации), именные бездокументарные.
Неэмиссионные –все остальные ценные бумаги.
Все ценные бумаги по форме выпуска делятся на документарные и бездокументарные. Права на бездокументарные бумаги удостоверяются другими документами – решением о выпуске, выписками из реестра, выписками со счета депо и т.п. В зависимости от эмитента ценные бумаги делятся на государственные и корпоративные ценные бумаги.
Определения видов ценных бумаг, краткая характеристика.
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция именная ценная бумага.
Существует два основных типа акций, которые акционерное общество может выпускать: обыкновенные и привилегированные.Ключевым различием между этими двумя формами акций являетсястепень их участия в управлении компанией, приоритет в распределении доходов и ее имущества при ликвидации.
Каждая обыкновенная акция обществапредоставляет ее владельцу одинаковый объем прав.Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.
Привилегированные акции в общем случае не дают право голоса на общем собрании акционеров, но гарантируют фиксированный дивиденд и минимальный размер ликвидационной стоимости акции.
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. Облигации могут быть именными и на предъявителя, выпущены в документарной и бездокументарной форме.
Сберегательный (депозитный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада, и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или любом ее филиале.
Вексель – это составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое обязательство, носящее абстрактный и бесспорный характер. Векселя бывают простые и переводные.
Виды государственных ценных бумаг:
1) государственные краткосрочные облигации (ГКО).
2) облигации федерального займа (ОФЗ).
3) облигации внутреннего валютного облигационного займа (ОВВЗ). Выпущены в 1992 г. Цель выпуска – погашение задолженности перед российскими предприятиями и организациями вследствие банкротства внешнеэкономического банка. Валюта займа – доллары США.
4) облигации Банка России (ОБР). Облигации могут покупаться только кредитными организациями.
5) облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Форма выпуска бумажная. Номинальная стоимость – 100 и 500 руб. Основным отличием от ГКО и ОФЗ является документарная форма, относительно низкий номинал и предъявительский характер ценных бумаг.
6) государственные сберегательные облигации (ОСЗ).Эмитент–МинфинРФ. Облигации с фиксированной процентной ставкой. Номинальная стоимость – 1000 руб.
7) облигации субъектов Российской Федерации. Эмитенты – Правительства Москвы, Санкт-Петербурга, других регионов.
ВЫВОД: ценная бумага – это особая форма существования капитала, которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доходы.
БАЗОВЫЕ ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция именная ценная бумага.
Вексель – это составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое обязательство, носящее абстрактный и бесспорный характер. Векселя бывают простые и переводные.
Долговые бумаги – удостоверяют право на получение определенной денежной суммы (или нескольких денежных сумм) в определенные сроки.
Долевые бумаги – удостоверяют право на долю в капитале эмитента.
Индоссамент – это особая передаточная надпись на ордерной ценной бумаге (делается на обороте самой бумаги). Лицо, передающее право, - индоссант. Лицо, которому передается право, - индоссат.
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
Опцион – это вид контракта, который дает право купить или продать определенное количество базового актива по зафиксированной в опционном контракте цене в определенную дату в будущем или до наступления этой даты с уплатой за это право премии.
Сберегательный (депозитный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада, и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или любом ее филиале.
Товарораспорядительные бумаги – удостоверяют право собственности их владельца на конкретную партию товара,находящуюся на товарном складе или в пути.
Форвардный контракт – это срочный, соответствующий потребностям контрагентов, индивидуальный контракт, который заключается, как правило, вне биржи для осуществления реальной продажи или покупки базисного актива и страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены.
Фьючерсный контракт - это обязательный для исполнения договор купли- продажи некоторого базового актива в определенном момент в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения.
Ценная бумага – это документ установленной формы, содержащий перечень обязательных реквизитов и удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Цессия означает обязательный двусторонний договор между лицом, передающим право, и лицом, приобретающим право.
Эмиссионные ценные бумаги – ценные бумаги, которые характеризуются следующими признаками: закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав; размещаются выпусками; имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаг
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:
©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|