Котировка валюты, кросс-курсы

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Валютный рынок и его особенности.

В современной трактовке валютные рынки сложились лишь в XIX веке на основе следующих предпосылок:

1. развитие регулярных международных экономических связей,

2. создание мировой валютной системы,

3. широкое развитие кредитных средств, международных расчетов,

4. усиление концентрации и централизации банковского капитала и всемерное развитие корреспондентских отношений между банками разных стран,

5. развитие средств связи, телекоммуникаций и

6. информационных технологий, интернационализация хозяйственной деятельности.

Существуют два подхода к пониманию валютного рынка:

· институциональный,

· функциональный.

С институциональной позиции валютные рынки - это совокупность банков, брокерских фирм, корпораций и т.д.

Следует подчеркнуть, что валютный рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок, поскольку 85- 95% валютных сделок совершают между собой коммерческие банки. При этом банки, которые имеют право на проведение валютных операций, называются уполномоченными либо девизными банками.

С функциональной позиции валютные рынки – это особый механизм, обеспечивающий своевременное осуществление международных расчетов, страхование валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, регулирование валютных курсов и т.д.

Таким образом, валютный рынок это финансовые рынки, на которых осуществляется международная торговля и обмен иностранной валютой. Причем подавляющая часть денежных активов, продаваемых на валютных рынках, имеет вид депозита до востребования в крупнейших банках, осуществляющих торговлю друг с другом. Лишь незначительная часть рынка приходится на обмен наличных денег.

Крупными центрами валютного рынка являются: Лондон (187 млрд. долларов в день), Токио (115 млрд. долларов), Нью-Йорк (129 млрд. долларов), Франкфурт-на-Майне (120 млрд. долларов).

Участниками валютного рынка выступают коммерческие и центральные банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации и др. Основные же участники - это коммерческие банки, которые диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов (авуаров) и осуществляют валютные сделки от лица фирм, выступающих на внешних рынках в качестве экспортеров и импортеров.

На международном валютном рынке публикуемые котировки учитывают сделки на суммы не менее 1 млн-долларов. Так как каждую минуту совершаются сделки на миллионы долларов, то размеры прибылей и убытков могут быть огромными. Например, дилер, который за минуту получил 10 млн. фунтов стерлингов по курсу 1, 4739 долларов за фунт вместо того, чтобы принять готовое предложение по курсу 1,4740 долл., в течение минуты принес своему банку дополнительную прибыль в 1000 долл. Оно составляет 60 тыс. долларов в час.

Валютные курсы и валютные котировки

Государственное регулирование экономики осуществляется посредством разработки и реализации валютной политики Центральным банком государства.

Национальная денежная единица любого государства является валютой, если используется в качестве меры стоимости, средства обращения и других функций денег не с позиции внутреннего денежного оборота в узких рамках, а в более широком аспекте как участник международных экономических отношений и расчетов.

Понятие «валюта» применяется в трех значениях: национальная валюта, иностранная валюта и резервная валюта (таб.1). Национальная валюта - это денежная единица данного государства. Иностранная валюта — денежная единица иностранного государства. Резервная валюта - это национальная валюта какого-либо государства, имеющая статус международного платежного и резервного средства.

Таблица 1. Классификация основных характеристик различных валют

Валютный курс государства является отражением состояния всех важнейших экономических факторов: состояния денежного обращения, темпов роста производства, уровня цен, уровня производительности труда и т.д. Изменение валютного курса является свидетельством повышения или понижения конкурентоспособности одной страны по отношению к другой стране. Текущий валютный курс зависит от таких немаловажных факторов, как уровень развития национального валютного рынка, система государственного регулирования.

Валютный курс представляет собой соотношение обмена двух денежных единиц или выражается как цена одной денежной единицы, выраженной в денежной единице другой страны.

Способность национальной валюты как платежного средства незамедлительно и с минимальными потерями обмениваться на все другие виды валют состоит в ее конвертируемости.

По степени конвертируемости все валюты можно разделить на три группы:

· свободно конвертируемые,

· частично конвертируемые

· неконвертируемые (замкнутые).

Свободный валютный обмен в рамках установленных законодательством на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движению капитала) как для резидентов, так и нерезидентов осуществляется при установлении свободно конвертируемой валюты.

К частично конвертируемым валютам необходимо отнести валюту тех стран, где существуют количественные ограничения по всем видам валютных операций.

Неконвертируемые, или замкнутые, валюты - это денежные единицы стран, валюты которых ограничены по всем видам валютных сделок в порядке, установленном государством.

Регламентация режимов валютных курсов предусматривает 2 варианта валютного курса: фиксированный и плавающий валютные курсы. Фиксированные валютные курсы отражают официально установленное соотношение национальных валют разных стран. Плавающие курсы формируются в ходе торгов на валютных биржах и отражают рыночный спрос и предложение на данную валюту.

Выбор между фиксированными и плавающими валютными курсами является одним из основных вопросов валютного режима. За последние десятилетия ни одна страна не придерживалась только одного из этих вариантов при построении валютной системы. В политике определения ватютного курса присутствовали элементы каждого из данных видов курсов.

Выбор валютного режима государства устанавливается в соответствии с его экономической политикой, способствуя проведению эффективной денежно-кредитной и бюджетной политики, развитию внешнеэкономических связей и проведению антиинфляционной политики.

Котировка валюты, кросс-курсы

Осуществление валютных операций невозможно без обмена валютами между участниками валютного рынка и определения пропорциональной зависимости валюты одной страны от валюты другой. Данный механизм осуществляется через установление котировок валюты.

Котировка валюты - это определение курсов валюты между странами, на основе которых устанавливается соотношение двух денежных единиц, предложенных для обмена. Данное соотношение непрерывно изменяется в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке. Если предложение одной валюты ограничено, в то время как имеется спрос на нее, то курс данной валюты по отношению к другой (с избыточным предложением) повышается.

Принято различать официальную и рыночную разновидности валютных котировок.

Данные виды котировки проводят государственные (национальные) и коммерческие финансовые учреждения.

По официальным котировкам совершаются все валютных операций государства.

Рыночные котировки зависят от платежеспособности коммерческих финансовых учреждений, их оборота и т.д. и ориентируются на официальные котировки.

Существуют 2 метода валютных котировок:

· прямые

· обратные

При прямой котировке денежная единица валюты иностранного государства выражается через п-ое количество денежных единиц национальной валюты. Другими словами, при прямой котировке валютного курса устанавливается цена иностранной валюты в национальной валюте государства.

При обратной котировке национальная валюта выражается через n-ое количество иностранной валюты. Например.

100долл. США = 150 тенге РК - прямая котировка;

100тенге РК = 66. 66 долл. США - обратная котировка

Данные разновидности котировок используются в различных странах как преимущественные по-разному. Например, в Великобритании используется обратный вид котировки, в США - оба вида, в Казахстане - прямой вид валютной котировки.

Для участников валютных рынков просто понятие «валютный курс» не существует.

Валютный курс делится на

· курс покупателя

· курс продавца.

Курс покупателя - это валютный курс, по которому участник валютного рынка покупает инвалюту за национальную.

Курс продавца - курс валюты, по которому он продает иностранную валюту за национальную.

При прямой котировке курс продавца всегда больше курса покупателя. Разность между курсом покупателя и курсом продавца определяется как спред, а доход от разницы курсов называется маржей, которая способствует покрытию издержек при совершении валютных операций или способствует формированию прибыли участника валютного рынка. Величина спреда рассчитывается как:

Курс продажи - Курс покупки

--------------------------------------- = Спред

Курс продажи

Так, если согласно распоряжению Национального банка РК максимальная величина спреда составит 3%, то при курсе покупки американского доллара в 150 тенге предельно допустимое значение курса продажи коммерческими банками составит 154 тенге 63 тиына.

Величина спреда и маржи зависит от объема продаж валюты и потенциального риска, возникающего вследствие этого. На международных межбанковских рынках величина спреда составляет не более 1% и меняется в зависимости от валют.

При осуществлении дилинговых операций и экономических расчетов при валютных сделках применяется также и средний курс продажи валют, который представляет собой среднюю арифметическую между курсом покупателя и курсом продавца.

Существует также понятие «кросс-курс». Кросс-курс - это котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной для участника валютной сделки (таб.4). Кросс-курс тенге в единицах иностранных валют стран торговых партнеров рассчитывается по формуле:

= Курс иностранной валюты к доллару

Курс тенге к доллару

На территории СНГ в основе кросс-курсов лежат прямые котировки валют к доллару. Их изменения в долларовых выражениях автоматически меняют кросс-курсы.

Котировки кросс-курсов на различных национальных валютных рынках могут отличаться друг от друга, что создает условия для валютного арбитража, т.е. извлечения прибыли и избежания возможных валютных потерь путем использования благоприятной конъюнктуры валютных рынков. Основной принцип валютного арбитража - купить валюту подешевле, продать подороже.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: