Определение общей эффективности капитальных вложений.

Общая экономическая эффективность кап вложений.

Определяется двумя показателями:

1) Общая абсолютная экономическая эффективность кап вложений -- это отношение эффекта, необходимого для его получения к затратам.

Рассматриваются:

-- на народнохозяйственном уровне

Эн.х.=(n*Нн.в.)/К

К капитальные вложения выдв. прирост.

n - прирост

Срок окупаемости

То.к.=К/(n*Hн.в.)

-- На отраслевом уровне

Эо=n*Чп/К Чп – чист. Нормат. Продукции

Ток=К/n*Чп

--На уровне предприятия

1) прибыль предприятия

Эп=(n*П)/К Ток=К/(n*П) П-прибыль

2)Для убыточного предприятия

Эп=(С1-С2)*V2/К

С1-С2 - себестоимость продукции до и после инвестиций

V - объем выпуска продукции после инвестиции

Расчетные показатели экономической эффективности сравнивают с нормативами, если они равны или превышают нормативное значение , то кап вложение экономически обосновано.

Ен

Значение нормативных коэффициентов

Ен народного хоз-ва = 0,14

Ен промышленности =0,16

Ен строительства =0,22

Ен торговли = 0,25

Ен сельхоз отрасли =0,12

Недостатки этой методики

--В современных условиях величины ЕН значительно занижены, в условиях рыночной экономики должно адекватно изменятся в зависимости от инфляции, должна быть на уровне процентной ставки кредитов.

--формула имеет недостаток в том, что в числителе стоит не прибыль, а себестоимость. Для рыночных условий предприятие должно иметь прибыль, а не убыток.

Определение сравнительной экономической эффективности капитальных вложений.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений рассчитывается при поставлении вариантов проектов инвестиций , либо при выборе новой техники.

Э=(31-32) - (С1-С2) - Ен(К2-К1)

Где С - себестоимость по вариантам

Ен - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

К - кап вложения по вариантам

Целесообразным является тот вариант - который обеспечивает минимум произведенных затрат.

Зi=Ci +Еn*Кi i=k-t

Сравнительный коэффициент кап вложений будет равен

Еср( сравнительный) =(С1-С2)/(К2-К1)

Т ок=(К2-К1)/(С1-С2)

Если Еср ≥ Ен, то кап вложения экономически обоснованы.

Если кап вложения вкладывались в разное время , то

Кпр( приведения)=(1+Eпр)^t

t- период приведения лет

Eпр – норматив приведения

Кап вложения в этом случае приводятся или к началу осуществления проекта ( путем деления на Кпр или к концу осуществления проекта , путем умножения на Кпр

Недостатки этой методики :

1) Критерием для определения лучшего варианта являются затраты , а не прибыль

2) Не может быть использована для экономической обоснованности инвестиций , напрввленых на улучшение качества продукции, так как в этом случае увеличиваются издержки за счет дорогостоящих материалов и высококвалифицированного труда.

Анализ эффективности использования кап вложений , влияния на экономические результаты труда.

Показатели экономической эффективности реальных инвестиций.

1) рост производительности труда

2) Изменение фондоотдачи , фондоемкости и фондовооружения предприятия.

3)изменение рентабельности

Понятие дисконтирования, используемые в расчетах экономической эффективности инвестиций.

При расчетах экономической эффективности инвестиций в отдельные обьекты предприятий следует учитывать, что рубль вложенный через t период будет иметь значение

Когда принимается решение по инвестициям необходимо факторы времени и оценивать такие факторы :

-объем реализации

-себестоимость

-прибыль

-рентабельность

Учит изменение этих факторов во времени называется дисконтированием- основан на том, что любая сумма , которая получена в будущем для инвестора обладает меньшей полезностью.

Если в текущем году направить определенную сумму в оборот и заставить приносить доход, то через t лет сумма не только сохранится, но и увеличится, такая операция называется наращиванием денежной суммы.

Дисконтирование дает возможность определить денежный эквивалент суммы , которая будет получена в будущем , для чего ожидаемую к получению сумму нужно уменьшить на доход нарастающий за определенный срок в процентах.

Простейший вид финансовой сделки – это однократное предоставление в долг некоторой суммы НС, начальной суиммы, с условием что через некоторое количество лет t будет возвращена БС будущая сумма.

Результат такой сделки может характеризоваться показателями :

Абс. Пок = БС-НС

Относ. Пок.=Опок ↑= (БС-НС)/НС=Р рост

Опк↓=(БС-НС)/БС=С

Логическая схема финансовых операций

Исходн сумма процентная ставка → наращивание → возвращаемая сумма

Приведенная сумма ← дисконтирование ← Ожидаемая сумма k – дисконтирование(инфляция)

Влияние инфляции

При расчетах экономической эффективности необходимо учитывать

Инфляция уменьшает будущие денежные потоки. Будущая денежная стоимость будет меньше, чем настоящая. С этой целью при расчете эффективности инвестиций проектов расчитываются с учетом прогнозов инфляции

Показатели экономической эффективности реальных инвестиций в основные фонды предприятия.

Показатели и порядок расчета экономической эффективности капитальных вложений установлены Типовой методикой определения экономической эффективности капитальных вложений. Согласно Типовой методике эффективность капитальных вложений определяется на всех стадиях планирования.

При проектировании объектов эффективность определяется двумя видами показателей (коэффициентов) — общей (абсолютной) экономической эффективностью и сравнительной экономической эффективностью капитальных вложений.

Общая экономическая эффективность представляет собой относительную величину — отношение эффекта к необходимым для его получения затратам.

Общая (абсолютная) экономическая эффективность капитальных вложений рассчитывается для определения эффективности капитальных затрат:

1. По отдельным проектам строек, объектов, по предприятиям.

2. По отраслям, хозяйственным объединениям.

3. По народному хозяйству в целом.

Наряду с коэффициентом экономической эффективности рассчитывается срок окупаемости капитальных вложений.

Показатели рентабельности предприятия по результатам использования реальных инвестиций.

Рентабельность инвестиций может рассчитываться с позиции инте­ресов различных групп: собственники, инвесторы, предприятие и др.

Инвесторы (собственники и лендеры) являются основными по­ставщиками капитала предприятию. Их совокупный доход — чистая прибыль и величина процентов к уплате. Этот совокупный доход может сравниваться либо со всеми активами, либо с долгосрочным капиталом; в первом случае рассчитывается коэффициент, известный как рентабельность активов (RОА), во втором—рентабельность ин­вестированного капитала(ROI)

(RОА)=(чистая прибыль+проценты к уплате)/совокупный обьем активов( итог баланса нетто)

(ROI)= (чистая прибыль+проценты к уплате)/(совокупный обьем источников финансирования баланс нетто по пассиву – краткосрочные обязательства)

Показатель RОА дает оценку эффективности вложения средств в активы данного предприятия. Показатель ROI ха­рактеризует оценку эффективности и целесообразности взаимоотно­шений между инвесторами и созданным ими предприятием — он оце­нивает доходность долгосрочного капитала.

Наиболее распространенным финансовым индикатором оценки целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия является показатель рентабельности собственного капитала(RОЕ)=чистая прибыль/собственному капиталу.

Рассмотренные показатели дополняются коэффициентами рента­бельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в осно­ву расчетов, однако чаще всего используются валовая, операционная (прибыль до вычета процентов и налогов) или чистая прибыль.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: