Сделай Сам Свою Работу на 5

Методика финансового анализа и оценка финансовых рисков





Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу.

Среди основных методов финансового анализа можно выделить горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, факторный анализ, сравнительный анализ, расчет потока денежных средств, специфический анализ.

Рассмотрим анализ платежеспособности, ликвидности и критерии оценки несостоятельности (банкротства) организаций.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.



 

Таблица 1 – Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Активы Пассивы
Название группы Обозначение Состав Название группы Обозначение Состав
Наиболее ликвидные активы А1 стр.1250+1240 Наиболее срочные обязательства П1 стр. 1520
Быстро реализуемые активы А2 стр. 1230 Краткосрочные пассивы П2 стр.1510+1550
Медленно реализуемые активы А3 стр. 1210+1220+1260 Долгосрочные пассивы П3 стр. 1400
Трудно реализуемые активы А4 стр. 1100 Постоянные пассивы П4 стр. 1300

 

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство А1 ≥ П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.



2) Если выполнимо неравенство А2 ≥ П2, показывает то, что организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредитыс.

3) Если выполнимо неравенство А3 ≥ П3, показывает то, что организация платежеспособна на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

– текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4;

– перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3; А4<=П4[11].

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, которые представлены ниже.

 

Таблица 2 – Финансовые коэффициенты платежеспособности

Коэффициент Способ расчета Допустимое ограничение
Текстовый вид По строкам БО
Общий показатель платежеспособности L1=А1+0,5*А2+0,3*А3/П1+0,5*П2+0,3*П3   L1≥1
Коэффициент абсолютной ликвидности L2=(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/текущие обязательства L2=(стр.1240+1250)/стр.1500 0,2≤L2≤0.5
Коэффициент «критической оценки» L3=(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность)/ текущие обязательства L3=стр.1240+ 1250+1230/ стр.1500 Min. L3≥0.7 Opt. L3=1
Коэффициент текущей ликвидности L4=оборотные активы/текущие обязательства L4=стр.1200/ стр.1500 Min. L4≥1.5 Opt. L4=2.0-3.5
Коэффициент маневренности L5=медленно реализуемые активы/(оборотные активы L5=(стр.1200-1240-1250)/(стр.1200- Уменьшение показателя в

Продолжение таблицы 2



капитала текущие обязательства + текущие обязательства) 1500) динамике –«+» факт
Доля оборотных средств в активах L6=оборотные активы/валюта баланса L6=стр.1200/стр.1600 L6≥0.5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами L7= (собственный капитал + внеоборотные активы)/ оборотные активы L7=(стр1300-1100)/стр.1200. L7≥0.1 (чем больше, тем лучше

 

Коэффициент абсолютной ликвидности какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств

Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных, средств по ценным бумагам.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Коэффициент маневренности капитала показывает, какая часть капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Доля оборотных средств в активах показывает удельный вес оборотных средств в общей массе активов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности[12].

Платежеспособность – возможность государств, юридических или физических лиц своевременно и в полном объеме выполнять свои денежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций. Оценка платежеспособности организации производится на основе расчета коэффициентов платежеспособности. В качестве базисной оценки, первичной, следует применить общий показатель платежеспособности, который вычисляется по следующей формуле 1:

 

(1)

 

где, – общий показатель платежеспособности

Данный показатель рационально использовать для оценки изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения изменения ее ликвидности. Приведенные коэффициенты позволяют под различными углами обзора оценивать компанию. Так, например, рассматривая коэффициент абсолютной ликвидности, получаем возможность оценить, насколько хозяйствующий субъект в состоянии расплатиться, за поставленное ему сырье, комплектующие и т.д. Как видно из структуры коэффициента, при отсутствии свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, предприятие рискует оказаться неплатежеспособным перед своими контрагентами[13].

Одна из основных задач анализа финансового состояния – изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. Финансовая устойчивость компании складывается под воздействием множества факторов, таких как: положение на рынке и выпуск и реализация конкурентоспособных товаров (работ, услуг);

Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, тыс. к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности. Для детального отражения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют следующую систему показателей.

Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле:

 

(2)

 

где, СОС – собственные оборотные средства на конец расчетного периода;

СК – собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА – внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формулам:

 

(3)

 

(4)

 

где, ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется по формуле:

 

(5)

 

где, ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств определятся по формуле (6):

 

(6)

 

где ∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З – запасы (раздел II баланса).

Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов ( ∆СДИ) определяется по формуле (7):

 

(7)

 

Излишек (+) недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ) определяется по формуле (8):

 

(8)

 

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель устойчивости (М) по формуле 9:

 

М = ( ∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ) (9)

 

Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.

 

Таблица 3 – Типы финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости Трехмерная модель Источники финансирования запасов Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная финансовая устойчивость М = (1, 1, 1) Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость М = (0, 1, 1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние М = (0, 0, 1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников

Продолжение таблицы 3

    краткосрочные кредиты и займы финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние М = (0, 0, 0) Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

 

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формуле 10:

 

М1 = (1, 1, 1), тыс. е. ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0. (10)

 

где СОС – собственные оборотные средства;

СДИ – собственные и долгосрочные источники финансирования запасов;

ОИЗ – общая величина основных источников покрытия запасов.

Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить следующим образом по формуле 11:

 

М2 = (0, 1, 1), тыс. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0. (11)

 

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле 12:

 

М3 = (0, 0, 1), тыс. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0. (12)

 

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить по следующей формуле 13:

 

М4 = (0, 0, 0), тыс. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0. (13)

 

При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, т.к. основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования[14].

Кризисное финансовое положение – это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства[15].

 

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.