Сделай Сам Свою Работу на 5

Участники рынка ценных бумаг.





Рынок ценных бумаг.

 

Вопросы:

Сущность ценных бумаг в рыночной экономике.

Участники рынка ценных бумаг.

Формирование портфеля ценных бумаг.

Сущность ценных бумаг в рыночной экономике.

В рыночных условиях появляется особый вид товара, который называется ценной бумагой. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского и коммерческого кредита.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношение займа.

Выпуск новой партии ценных бумаг называется эмиссией. Юридическое лицо, осуществляющее эмиссию, называется эмитентом. Владельцы документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту), называются инвесторами.

Ценные бумаги существуют в обособленном виде и в виде записей на счётах, на магнитных носителях. Некоторые виды ценных бумаг существуют и в том, и в другом виде. Например, акции предприятий и организаций. Эмиссия акций проводится в виде реестра акций на магнитных носителях. Однако эти акции могут быть распечатаны с помощью принтера и вручены каждому владельцу. Эта операция проводится в соответствии с решением акционеров.



Некоторые виды ценных бумаг не проходят эмиссию. Это индивидуальные ценные бумаги, выпускаемые в особенном виде и имеющие несколько степеней защиты. Например, вексель, депозитные сертификаты и т.д. Большинство ценных бумаг выпускается в виде эмиссии, и существуют на магнитных носителях в виде реестров.

Ценная бумага - документ, удостоверяющий имущественные права его держателя.

Все ценные бумаги подразделяются на две большие группы:

 

1. Фондовые или капитальные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые подтверждают право их владельца на какое-либо имущество или денежную сумму.

 

2. Денежные бумаги - это разновидности кредитных денег, которые означают, что их владелец имеет право только на денежную сумму.

 

Фондовые бумаги в свою очередь подразделяются на:

-долговые - это ценные бумаги, которые приносят своему владельцу только доход и не дают ему право собственности (облигация);

-долевые - это ценные бумаги, которые дают их владельцу не только доход, но и право собственности (акции).



Все остальные ценные бумаги являются производными от этих ценных бумаг.

 

Функции рынка ценных бумаг:

1.Инвестиционная. Заключается в мобилизации накоплений и сбережений и в перераспределении их между отраслями и сферами экономики.

 

2.Страховая. Проявляется в выравнивании цен в ходе торговли ценных бумаг разного вида и перераспределении расходов между инвесторами.

 

3.Информационная. Проявляется в сборе информации о ценах на ценные бумаги, об инвесторах и эмитентах.

 

Ценные бумаги могут реализовываться через рынок ценных бумаг и вне этого рынка. Для того, чтобы реализоваться через рынок ценные бумаги должны включаться в котировочный или котировальный лист, т.е. в реестр ценных бумаг, который предназначен только на конкретном рынке ценных бумаг. Такая процедура называется листингом,т.е. предоставление всей документации о финансовом состоянии предприятия и после проверки этой документации предприятие включается в список надежных эмитентов, а их ценные бумаги допускаются на фондовый рынок.

Листинг - это аудиторская проверка финансового состояния предприятия, желающего получить рыночную стоимость для своих акций.

Для этого предприятие подает заявку на рынок ценных бумаг и просит ранжировать акции, т.е. присвоить акциям определенный ранг (А, В, С) и включить акции в котировальный лист, который находится на рынке ценных бумаг.

Включение ценных бумаг эмитента в листинг дает преимущества как эмитентам, так и инвесторам.

Эмитентам листинг позволяет:

1. поднять свой престиж вследствие того, что эмитенту удалось доказать устойчивое финансовое состояние и пройти процедуру листинга;



2. осуществлять дополнительную рекламу через биржевые каналы, а также в ведущих экономических изданиях, публикующих котировку ценных бумаг, включенных в листинг;

3. успешно размещать последующие выпуски ценных бумаг.

Инвестор выигрывает в том, что:

1. прохождение процедуры листинга дает гарантию надежности ценных бумаг;

2. организация торгов листинговыми ценными бумагами на бирже позволяет определить их объективную рыночную стоимость.

Ранги ценных бумаг при листинге:

Ранг А.

Присваивается акциям такого предприятия, которое имеет стабильное финансовое положение и в течение нескольких последних лет стабильно выплачивало из прибыли фиксированные доходы по привилегированным акциям и достаточно высокие доходы по обыкновенным акциям.

Ранг В.

Присваивается акциям такого предприятия, которое по результатам последних лет стабильно выплачивает из прибыли фиксированные дивиденды по привилегированным акциям и небольшие доходы по обыкновенным акциям.

Ранг С.

Присваивается акциям такого предприятия, которое за последние годы не всегда могло выплатить доход владельцам обыкновенных акций, но регулярно платило из прибыли фиксированные дивиденды владельцам привилегированных акций.

Те предприятия, которые не выполняют свои обязательства перед владельцами привилегированных акций или чтобы выполнить эти обязательства вынуждено брать кредиты банков, не допускаются на биржевой рынок.

Котировальный лист с соответствующей буквой ранга постоянно находится на рынке ценных бумаг и при приобретении этих акций покупатель видит наличие того или иного ранга на заинтересовавшие его акции. Котировальный лист становится главным ориентиром для всех потенциальных инвесторов, решающих, в какие ценные бумаги вложить деньги.

Задача.

 

Выручка от реализации продукции составила 10 млн. дол. Затраты на производство и реализацию этой продукции составили 9 млн. дол. Налог на прибыль равен 340 тыс. дол. Направлено на производство 60% от чистой прибыли. Выпущено 3000 шт. акций номиналом 50 долларов, по которым выплачивается фиксированный дивиденд 70%.

Провести листинг.

 

1.Рассчитаем сумму прибыли от реализации.

1000000-9000000=1000000долларов

2.Рассчитаем сумму чистой прибыли.

1000000-340000=660000 дол.

3.Рассчитаем сумму, направленную на производство.

660000*60%=396000 дол.

4.Рассчитаем сумму, остающуюся из чистой прибыли для выплаты дивидендов.

660000-396000=264000 дол.

5.Рассчитаем сумму акционерного капитала, полученного от продажи акций по номиналу.

3000*50=150000 дол.

6.Рассчитаем сумму дивидендов, которые нужно выплатить в соответствии с

фиксированным процентом.

150000*70%=105000 дол.

7.Рассчитаем сумму, которая остается для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям.

264000-105000=159000 дол.

Вывод:т.к. у предприятия достаточно высокая сумма для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям, то его можно отнести к рангу А.

Если ценные бумаги не прошли процесс листинга, т.е. не могут быть реализованы непосредственно на рынке ценных бумаг, то они могут реализоваться вне этого рынка.

На фондовом рынке обращается специфический товар - ценная бумага, которая является особой формой капитала.

Рынок ценных бумаг представляет собой систему взаимосвязанных элементов.

Схематически его можно изобразить следующим образом:

Рынок ценных бумаг.

 

На первичном рынке ценных бумаг происходит эмиссия и первичное размещение выпускаемых ценных бумаг. На вторичном рынке осуществляются все процессы купли и продажи до момента ликвидации конкретной партии ценных бумаг или же конкретной обособленной ценной бумаги. Процессы на первичном рынке осуществляется через органы печати или с помощью Интернета.

Процессы на вторичном рынке осуществляются с помощью всех возможных средств связи и информации. Биржевой рынок представляет собой конкретное место здания, площадку, на которых происходит купля - продажа.

Внебиржевой рынок– это всё экономическое мировое пространство.

На внебиржевом рынке могут реализоваться любые ценные бумаги, но по взаимному соглашению обеих сторон. Реализация происходит с любых средств связи и обычно её результаты закрепляются документально, т.к. предприятие по результатам внебиржевой реализации должно сделать проводки в бухгалтерском учёте.

Рынок ценных бумаг может быть более или менее активным. В развитых рыночных странах с ярко выраженными процессами купли – продажи при активном действии спроса и предложения весь рынок ценных бумаг функционирует активно.

В слаборазвитых странах, там, где закон спроса и предложения подчиняются государственному централизованному регулированию, рынок ценных бумаг функционирует пассивно в соответствии с требованиями Центрального банка страны. В российской экономике биржа ценных бумаг искусственно активизируется действиями Центрального банка, политикой государства, международными экономическими процессами.

Капитал, выраженный в ценных бумагах, называется фиктивным. Его движение обособленно от движения реального капитала.

На рынке ценные бумаги получают рыночную стоимость. Рыночная стоимость складывается в соответствии с законом спроса и предложения на конкретной бирже ценных бумаг, а также в соответствии с действием закона спроса и предложения на международных рынках ценных бумаг.

Центральными рынками ценных бумаг считаются Лондонская биржа ценных бумаг, Нью-йоркская биржа ценных бумаг, а также Токийская биржа.

 

Участники рынка ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг выделяют следующих участников:

эмитенты - это юридические лица, которые выпускают (эмитируют) ценные бумаги.

В качестве эмитентов могут выступать органы государственной или местной власти, а также предприятия, относящиеся к производственному или финансовому сектору и существующие чаще всего в форме акционерного общества;

 

-инвесторы - те, кто вкладывает (инвестирует) свои денежные средства в ценные бумаги.

В качестве инвесторов могут выступать как юридические, так и физические лица, что зависит от выпускаемых ценных бумаг;

 

-профессиональные участники рынка ценных бумаг - организации и лица, обеспечивающие заключение и исполнение операций с ценными бумагами между эмитентами и инвесторами.

Виды профессиональных участников:

1.Брокерская компания (брокер) - это юридические или физические лица, действующие на основании договора с клиентом и за счет клиента.

Брокеры – это сотрудники фондовой биржи. Они имеют рабочее место в операционном зале и получают заработную плату в зависимости от прибылей или убытков самой биржи. Кроме того, брокеры получают дополнительный доход по каждому заключённому договору на куплю - продажу ценных бумаг.

Брокеры должны получить специальную лицензию. Лицензии выдаются только после определённого курса обучения лицам, имеющим стаж работы с ценными бумагами.

Из разницы между ценой покупки и ценой продажи складывается дополнительный доход брокера. Брокеры сами непосредственно могут повысить или снизить рыночную стоимость конкретных ценных бумаг методом различных «игр». Чем опытнее брокер, тем эффективнее он играет в свою пользу. Он приносит дополнительный доход себе и всей фондовой бирже.

По окончании сделок брокер получает вознаграждение, которое называется брокеридж.

2.Дилерская компания (дилер) - это юридическое или физическое лицо, совершающее куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет.

Они не являются работниками биржи ценных бумаг, не имеют там рабочего места и чаще всего не имеют специальных лицензий, дающих право вести финансовые операции, непосредственно на бирже.

Дилеры чаще всего являются работниками предприятий и организаций и там получают свою заработную плату. Они формируют портфель ценных бумаг предприятия, пытаются с прибылью реализовать акции своего предприятия, а также ценные бумаги других предприятий, доверяющих им. На совершение сделок купли – продажи дилеры заключают договора, на основании которых они получают дополнительный доход. Дилерами можно работать, только имея лицензию.

3.Фондовый управляющий -это юридическое лицо, которое совершает операции с ценными бумагами от своего имени и за вознаграждение только в течение определенного срока.

4.Регистраторы - занимаются деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг, которая заключается в сборе, обработке, хранении и предоставлении данных о списке владельцев ценных бумаг на определенную дату.

5.Расчетно-клиринговая организация - это организация, которая занимается зачетом взаимных обязательств сторон по продаже ценных бумаг и расчетам по ним.

6.Депозитарии - это организация, которая оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг.

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.