Сделай Сам Свою Работу на 5

Прогноз движения денежных средств





Прогноз движения денежных средств показывает сколько наличности имеется в распоряжении предприятия и какова потребность в них в будущем. Данный документ предполагает расчет денежных потоков в будущем периоде, поэтому при расчете показателей необходимо использовать дисконтирование. Результаты расчетов сводятся в таблицу 2.6

Таблица 2.6 – Прогноз движения денежных средств в руб.

Показатели Значение
0-й период (до начала деятельности) 1-й период 2-й период
Поступления от продаж      
Переменные издержки      
Постоянные издержки, в т.ч.      
Амортизация      
Проценты по кредитам      
Налоги и прочие выплаты      
Кэш-фло от производственной деятельности      
Выплаты на приобретение активов      
Поступления от продажи активов      
Кэш-фло от инвестиционной деятельности      
Акционерный капитал      
Заемный капитал      
Выплаты в погашение займов      
Выплаты дивидендов      
Кэш-фло от финансовой деятельности      
Кэш-баланс на начало периода      
Кэш-баланс на конец периода      

Оценка эффективности



В основе оценки инвестиционных проектов заложено следование основной целевой установке, определяемой собственниками компании, – повышение ценности фирмы, количественной оценкой которой служит ее рыночная стоимость. В данном разделе необходимо рассчитать следующие показатели эффективности:

- чистая приведенная стоимость проекта (NPV);

- индекс доходности (PI);

- дисконтированный срок окупаемости (РР);

- норма рентабельности инвестиций (IRR);

- коэффициент эффективности инвестиций (ARR).

 


Расчет чистой приведенной стоимости

 

Расчет чистой приведенной (дисконтированной) стоимости основан на сопоставлении величины исходных инвестиций с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых предприятием в течение прогнозируемого срока.

Чистая приведенная стоимость (NPV)– это дисконтированная стоимость проекта за вычетом первоначальных инвестиций (формула 2.1):



 

, (2.1)

где – первоначальные инвестиции

 

Дисконтированная стоимость (PV) рассчитывается по формуле (2.2):

 

, (2.2)

 

где CF – чистый кэш-флоу (поток наличности) в будущий период времени. Кэш-флоу – это сумма чистого дохода и амортизации, то есть совокупные накопления, характеризующие денежное обогащение фирмы;

r – ставка процента по кредиту;

n – число лет, за которое производится суммирование дохода.

 

Критерием эффективности бизнес-проекта является положительная величина чистой дисконтированной стоимости. Результаты расчета сводятся в таблицу (таблица 2.6)

Таблица 2.6– План доходов и расходов предприятия

Доходы и расходы предприятия, тыс. руб. Нулевой год Годы реализации проекта
Первый год Второй год и т.д
Начальные инвестиции        
Продажи: продано единиц        
цена за 1 единицу        
Итого объем продаж        
Издержки: постоянные издержки        
переменные издержки        
амортизация        
Итого издержек        
Валовый доход        
Налоги        
Чистый доход        
Амортизация        
Кэш-флоу        

 

 

Расчет индекса доходности

 

Расчет индекса доходности является следствием метода расчета NPV. В отличие от чистого приведенного эффекта индекс доходности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.



Индекс доходности (Net Present Value RatioРI) рассчитывается по формуле (2.3):

 

(2.3)

Очевидно, что если: PI > 1, то проект следует принять;

PI < 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.


Расчет срока окупаемости инвестиций

 

Алгоритм расчета простого срока окупаемости (Payback PeriodРР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. Общая формула расчета показателя РР (2.4):

 

РР = min п, при котором (2.4)

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.