Сделай Сам Свою Работу на 5

Листинг и делистинг ценных бумаг на фондовой бирже.





Листинг– совокупность процедур по включению ценных бумаг в

котировальный лист биржи и осуществлению контроля за соответствием эмитента и его ценных бумаг условиям и требованиям.

ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» осуществляет

деятельность по допуску ценных бумаг к обращению на бирже в соответствии с законодательством Республики Беларусь. Основной задачей белорусского биржевого листинга является обеспечение прозрачности деятельности листинговых компаний и их финансового состояния.

К обращению на бирже допускаются ценные бумаги, прошедшие

предусмотренную законодательством процедуру эмиссии, соблюдающие требования к порядку представления и раскрытия информации на рынке ценных бумаг и удовлетворяющие внутренними требованиям биржи. К торгам на бирже могут быть допущены следующие виды ценных бумаг:

 акции и облигации юридических лиц;

 облигации местных исполнительных и распорядительных органов;

Делистинг– исключение ценных бумаг из котировальных листов биржи.

Основанием делистинга является:

 аннулирование государственной регистрации выпуска ценных бумаг;



 истечение срока обращения ценных бумаг;

 ликвидации эмитента;

 обнаружение биржей допущенных эмитентом нарушений

законодательства Республики Беларусь о ценных бумагах или требований

внутренних документов биржи;

 признание эмитента ценных бумаг несостоятельным (банкротом) на основании решения суда;

 нарушение требований поддержания ценных бумаг в котировальном листе;

 неоднократное (два и более раза в течение года) нарушение требования о представлении эмитентом и/или инициатором допуска информации об изменении основных параметров ценной бумаги, включенной в котировальный лист;

 подача заявления об исключении ценных бумаг из котировального

листа инициатором допуска или эмитентом ценных бумаг;

 получение предписания об исключении ценных бумаг из

котировального листа от органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг.

 включение в перечень внесписочных ценных бумаг.

 

Портфель ценных бумаг: понятие и виды.



В сложившейся мировой практике фондового рынка под

инвестиционным портфелемпонимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления.

Портфель ценных бумаг– набор ценных бумаг, обеспечивающий

определенные «качественные» характеристики. Критериями «качества» ценных бумаг являются их доходность, надежность, ликвидность и уровень риска.

Смысл портфеля улучшить условия инвестирования, придав

совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Классификация портфеля в зависимости от источника дохода:

портфель ростаформируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растёт. Цель данного типа портфеля рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты

производятся в небольшом размере;

портфель агрессивного ростанацелен на максимальный прирост

капитала, в состав данного типа портфеля входят акции молодых,

быстрорастущих компаний. Инвестиции в портфеле являются достаточно рискованными, но вместе с тем могут приносить самый высокий доход;

портфель консервативного ростаявляется наименее рискованным.

Он состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний,

характеризующихся хотя и невысоким, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Инвестиции портфеля консервативного роста нацелены на сохранение капитала;



портфель среднего ростапредставляет собой сочетание

инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок и рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом гарантируется средний

прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, доходность – ценными бумагами агрессивного роста. Портфель среднего роста является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску;

портфель доходаориентирован на получение высокого текущего

дохода процентных и дивидендных выплат Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, т.е. таких акций, которые характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие

текущие выплаты. Особенность этого типа портфеля в том, что цель его создания получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого консервативным инвесторам. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка, у которых высокое

соотношение стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости;

портфель регулярного доходаформируется из высоконадежных

ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска;

портфель доходных бумагсостоит из высокодоходных облигаций

корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска;

портфель роста и доходаформируется для избежания возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и низких

дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая – доход. Потеря одной части может компенсироваться ростом другой.

Следует отметить, что одно из «золотых» правил работы с ценными

бумагами гласит: «нельзя вкладывать все средства в ценные бумаги, необходимо иметь резерв свободной денежной наличности для решения инвестиционных задач, возникающих неожиданно»;

 высокой ликвидностью обладают и портфели краткосрочных фондовОни формируются из краткосрочных ценных бумаг, т.е. инструментов,

обращающихся на денежном рынке;

портфели ценных бумаг, освобожденных от налога, содержат в

основном государственные долговые обязательства и предполагают сохранение капитала при высокой степени ликвидности.

 

 

Портфельные риски.

Портфель может использоваться как средство сокращения риска,

поскольку каждый инвестиционный инструмент содержит два основных типа риска. Когда инструмент включен в портфель, инвестор принимает на себя оба типа риска: диверсифицируемый (или несистематический) и недиверсифицируемый (или систематический).

Диверсифицируемый риск– это уникальный деловой и финансовый риск, свойственный конкретному инвестиционному инструменту.

Недиверсифицируемый рискнесет в себе каждый инвестиционный инструмент. Например, риск того, что в результате общих рыночных тенденций доходность некоторого актива может измениться, является недиверсифицируемым. Отметим, что с помощью портфельного управления может быть сокращен только диверсифицируемый риск.

Инфляционные риски обусловлены обесцениванием реальной

покупательной способности денег, при этом предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск связан с тем, что при росте дефляции падает уровень цен и, следовательно, снижаются доходы.

Валютные риски связаны с изменением валютных курсов, они относятся к спекулятивным рискам, поэтому, при потерях одной из сторон в результате изменения валютных курсов, другая сторона, как правило, получает дополнительную прибыль и наоборот.

 

 

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.