Вопрос 1. Валютный курс и его виды

Международные финансы

Тема 1. Мировая валютная система

Вопрос 1. Основные конструктивные элементы МВС.

Валютная система – форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная нац законодательством или м/н соглашением

1) Национальная

2) Региональная

3) Мировая

МВС – совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хоз-ва.

1) Валютные элементы (все кроме иностр валюты) Currency

2) Финансовые элементы Financial

3) Организационные элементы Institutional

Классификациявалют:

1) Национальная

Иностранная

2) Свободно конвертируемые

Ограниченно конвертируемые

3) Резервные (ключевые) – $ ? £ ¥ – выполняют функции м/н платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц МВС.

Сырьевые валюты – зависят от котировок на сырье (нефть, с/х) – Норвежская крона, Австралийский $ (Me), Юань (экспорт товаров народного потребления).

Искусственные валюты – SDR - м/н композитная ден единица; безналичные деньги в виде записей на счетах стран-участниц МВФ (между официальными органами операции)

∑ = $ (41,3%) + ? (37,4%) + £ (11,5%) + ¥ (9,4%)

Институты м/н финансов:

1) МВФ – 186 стран

2) Мировой банк (World Bank) –

Банк реконструкции и развития – кредиты ставкам

М/н ассоциация развития – безналичные ссуды бедным странам

М/н фин корпорация – финансирование проектов в частном секторе

М/н центр по урегулированию I споров

3) Банк м/н расчетов

Вопрос 2. Международная валютная ликвидность страны

М/н ликвидность – возможность страны или группы стран обеспечивать свои краткосрочные обязательства приемлемыми платежными средствами.

3 функции:

1) Образование ликвидных резервов

2) Средство м/н платежей

3) Средство валютной интервенции

Структура м/н ликвидности:

· Официальные валютные резервы

· Официальные Au резервы (в том числе драг Ме)

· Резервная позиция МВФ

· Счета в СДР

Структура золото-валютных резервов (по миру):

· $ 54%

· ? 22%

· £ 3%

· ¥ 3%

· Др 5%

· Au 13%

Больше всего резервов у Китая, Японии, ЕС, Саудовской Аравии, РФ.

Вопрос 3. Этапы эволюции МВС

Тема 2. Баланс международных расчетов.

Вопрос 1. Принципы составления платежного баланса.

Платежный баланс – статистическая система, в которой отражаются все экономические операции между резидентами данной страны и резидентами др стран, которые произошли в течении определенного периода времени.

Информационная база ПБ:

· ФТС

· ЦБ

· МинФин

· МИД

· МВФ

· Росстат

· Страны-партнеры

Чистые ошибки и пропуски – разница между ФТС и ЦБ.

Вопрос 2. Структура платежного баланса.

Платежный баланс

o Текущие операции

o Торговый баланс

o Фин счет + САВ

o Инвестиции

o Валютный курс

o Золото-валютные резервы

o Импорт/Экспорт

o Фискальная, монетарная политика, ЦБ

o Положенный/отрицательный

Текущие операции – операции с товарами, услугами и доходами

Капитальные операции – операции с А и обязательствами

Трансферты – операция, которая подразумевает поток товаров, услуг, денег без взаимного отчисления:

· текущие трансферты - увеличивают уровень располагаемого дохода и потребления ТПРУ у получателя, уменьшает у донора (гум помощь);

· капитальные – не текущие.

Вопрос 3. Сальдо платежного баланса

Сальдо основных частей – сальдо баланса.

1 часть: И > Э – пассивный баланс;

Сальдо ПБ = Сальдо ТО + Сальдо БК + Ошибки и пропуски и фин инструменты

ВОР = САВ + СВ +ЕО

По ПБ можно определить:

· Структурные пропорции экспорта/импорта

· Участие страны в м/н разделении труда

· Влияние курса валют на ПБ

· Госрегулирование

· Структура инвестиций

На ПБ оказывает влияние:

· Интервенции ЦБ, % ставки

· Нормативно-правовая база

· Эконом развитие

· Инвестиционный климат: в РФ – стратегические отрасли не более 5% иностр инвестиций (претензия ОЭСиР)

· Фин зависимость –эконом и тамож союзы

· Необходимость импорта

· Эконом и полит конъектура, м/н конкуренция

· Инфляция – динамики валютного курса

Вопрос 4. Регулирование платежного баланса

Материальная основа регулирования ПБ ЦБом:

· Золото-валютные резервы

· Нац доход через гос бюджет

· Участие гос-ва как кредитора, гаранта и заемщика

· Регламентация внешне-эконом операций

Способы регулирования:

· Привлечение КБов – операции своп (обмен валют на короткий срок)

· Девальвация

· Валютные ограничения (лицензия продажи ин валюты, ограничение TR иностр)

· Финансовая, денежно-кредитная пол-ка (бюджетные субсидии экспортерам, рост импортных пошлин, налоговая пол-ка гос-ва)

· Специальные меры (отдельное влияние на статьи ПБ)

Вопрос 5. Инвестиционная позиция страны

Инвестиционная позиция страны - это моментная хар-ка ее требований к заграницей (м/н активов) и обязательств перед заграницей (м/н пассивов).

NET INTERNATIONAL INVESTMENT POSITION = IA – IP

IA > IP > 0 - м/н кредитор

IA < IP < 0 - м/н дебитор

Тема 3. Валютный курс

Вопрос 1. Валютный курс и его виды

Валютный курс – цена денежной единицы данной страны, выраженная в ден единице валютной страны или м/н счетных валютных единицах.

По способу расчета:

· Паритетный ВК – соотношение корзин ТПРУ в странах

· Фактический

По способу установления:

· Официальный (биржевой)

· Фактический (в банке)

ü Заниженный / Паритетный / Завышенный

ü Покупки / Средний / Продажи

ü Реальный (корректировка на инфляцию) / Номинальный (включает инфляцию)

Номинальный эффективный ВК – индекс валютного курса, рассчитанный как соотношение между нац валютой и валютами др стан, взвешенный в соответствии с удельным весом этих валют в валютных операциях данной страны (зависит от стран участников и их доли в обороте) – отражает уровень цен.

Реальный эффективный курс – оценивает конкурентоспособность страны.

ВК рост => экспорт рост

ВК снижение => экспорт снижается

Группы факторов, которые влияют на ВК:

1) Структурные (долгосрочные):

· состояние ПБ страны: А – повышение курса:

ü ЦБ валютные интервенции;

ü накопление средств в стабилизационном фонде

· Инфляция – курс нац валюты падает – обратно пропорциональна курсу ин валюты

· % ставка:

ü Высокая – Краткосрочный период – иностранцы покупают

ü Долгосрочный – увеличиваются инфляционные ожидания => D на ин валюту => падает курс нац

Реальные – если курс растет без учета инфляции – то укрепление валюты происходит

Реальная % на развивающем рынке = % на развитом + премия за риск

· Темп эк роста

То, что положительно оказывает влияние на эк рост – укрепляет ВК

В краткосрочном периоде – рост ВВП => деньги у населения => снижение курса валюты

· Госрегулирование ВК

2) Конъектурные (до года, краткосрочные колебания)

· Слухи, догадки, прогнозы по основным макроэконом индикаторам

· Общие эконом ожидания относительно перспектив развития экономики

· Изменение бюджетного и внешнеторгового дефицитов

· Полит кризисы, стих бедствия, войны

· Спекулятивные операции

· Сезонные циклы и спады в эконом

· Забастовки

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: