Сделай Сам Свою Работу на 5

Данная политика осуществляется в следующей последовательности.





Анализ сложившейся практики привлечения и использования заемных средств

- Определение целей привлечения заемных средств в будущем периоде

- Определение предельного объема заимствований в хозяйственной деятельности

- Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников (внешних и внутренних) и общий размер средств

- Определение структуры заемных средств, привлекаемых на краткосрочной и долгосрочной основе

- Обеспечение эффективного использования кредитов и своевременных расчетов по ним.

Эффективность управления заемным капиталом должна обязательно оцениваться, поскольку таким образом проверяется эффективность политики управления заемным капиталом и реализации финансовой стратегии. Для этого могут использоваться показатели рентабельности, оборачиваемости, структуры и динамики заемного капитала и т. д. Эффективность управления заемным капиталом должна постоянно отслеживаться с целью принятия оперативных и своевременных решений.

 

58.

С эффективностью использования финансовых активов связано получение прибыли хозяйствующим субъектом, относительное изменение которой характеризуется величиной производственного левериджа.



Производственный леверидж (lever - рычаг, leverage - действие рычага, отношение плеч рычага) - управление величиной относительного изменения прибыли (ОИП) за счет соотношения переменных (ЗП) и постоянных (ПЗ) затрат на производство продукции.

ОИП = ОВ х [(В - ЗП) / ПР ],

где ОВ - относительное изменение выручки,

В - выручка,

ЗП - переменные затраты (пропорциональные объему производства: расходы на закупку сырья и материалов, заработная плата основных производственных рабочих, потребление технологического тепла и электроэнергии),

ПР - прибыль.

ПЗ (амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, административные расходы и др.) не зависят от объема производства. При одной и той же сумме издержек (затрат), как следует из формулы, сила воздействия производственного рычага тем больше, чем меньше переменные затраты (чем больше доля постоянных затрат в общей сумме издержек). В случае, если есть перспектива увеличить выручку от реализации (продукция пользуется спросом), то увеличивая при постоянной уровне издержек долю постоянных затрат за счет сокращения доли переменных затрат, можно получить больший прирост прибыли. Если же продукция не пользуется спросом, то будет противоположный результат (больший прирост потерь).



Финансовый леверидж или эффект финансового рычага - увеличение эффективности (рентабельности) собственных средств за счет привлечения заемных средств. Эффект финансового левереджа (ЭФР):

ЭФР = (1 - СН) х (ЭР - СП) х (ЗС / СС),

где СН - ставка налога;

(ЭР - СП) - дифференциал рычага; ЭР - экономическая рентабельность; СП - ставка процента);

ЗС / СС - плечо рычага (ЗС - заемные средства, СС - собственные средства).

Эффект финансового рычага тем больше, чем больше рентабельность в сравнении со ставкой процентов по займам и чем больше соотношение заемных и собственных средств.

 

 

55.

Пассив - раздел бухгалтерского баланса, в котором отражены источники финансирования материального и нематериального имущества субъекта хозяйствования (собственный капитал и обязательства). Это средства, которые будут вложены в финансовые активы (оборотные и необоротные средства), в имущественный капитал (средства производства). Это потенциальный имущественный капитал, то есть производственные (предназначенные для получения дохода) деньги предприятия.

Источники имущественного капитала - источники, из которых субъект хозяйствования, вне зависимости от того, какой он (индивидуальный частный, корпоративный или государственный), получает средства для производственной деятельности.



Первый источник - сбережения владельцев бизнеса и нераспределенная прибыль компаний.

Второй источник - заемные средства, полученные либо в результате продажи облигаций, либо путем займов у банков или других финансовых организаций.

Третий источник - продажа акций.

Основные элементы пассивов - собственные (собственный капитал) и заемные (заемный капитал) финансовые ресурсы (обязательства): долгосрочные обязательства (долгосрочная задолженность, долгосрочные займы) и краткосрочные обязательства (текущие обязательства, краткосрочная задолженность, краткосрочные займы).

Резервы разделяются на три категории:

1.Резервный капитал в собственном смысле слова. Он создается из чистой прибыли после уплаты налогов, имеет характер добавочного капитала. К нему относятся предписанные законом резервы, добровольные резервы и нераспределенная прибыль.

2.Оценочные резервы, которые отражают стремление предпринимателей оградить себя от неустойчивой конъюнктуры и инфляционных потерь. Создаются из валовой прибыли, то есть до уплаты налога. Предназначены для покрытия текущих или будущих убытков или расходов: резерв сомнительных долгов, фонды возмещения (амортизационные фонды и др.).

3. Резервы, имеющие характер долгов. Создаются, как и предыдущая группа, из валовой прибыли. К ним относятся пенсионные фонды, депозиты служащих, резервы для выплаты бонусов (премий, дополнительных вознаграждений) персоналу и др.

Управление пассивами (собственными и заемными средствами) - формирование оптимальной структуры пассивов, выработка политики привлечения на выгодных условиях капиталов, а также определение наиболее выгодной комбинации собственных и заемных средств.

 

61.

Фирмы классифицируются по следующим критериям:

1. Виду хозяйственной деятельности и характеру совершаемых операций: промышленные, сельскохозяйственные и агропромышленные, торговые, строительные, транспортные, страховые, инжиниринговые, лизинговые, туристические и др.

2.Характеру собственности: государственные, частные, кооперативные и др.

3.Принадлежности капитала: иностранные, национальные, международные, смешанные.

4.Целям объединения и характеру хозяйственных отношений участников: картель, синдикат, пул; трест, концерн, промышленный холдинг, финансовая группа, финансово-промышленная группа.

5.Правовому положению: объединение предпринимателей, единоличное предприятие; объединение лиц - полное или коммандитное товарищество; объединение капиталов - акционерное общество и др.

Знание правового положения позволяет найти ответ на вопросы:

- кто и в каком размере несет ответственность по обязательствам фирмы;

- кто оплачивает долги фирмы в случае банкротства;

- кто имеет право заключать контракты от имени фирмы (если ее представитель превысил свои полномочия, то фирма имеет право отказаться от выполнения своих обязательств по сделке);

- в чьем ведении находится решение проблем, связанных с подписанием контрактов.

Правовая форма определяет ответственность и правомочия фирмы, формы отчетности, порядок налогообложения полученной прибыли, структуру органов управления фирмой, порядок ликвидации фирмы и другие данные, знание которых необходимо при установлении деловых отношений.

 

62.

Валютно-финансовые условия контрактов включают:

1) валютные условия сделки (установление валюты цены товара, валюты платежа, порядка пересчета первой во вторую и валютные оговорки, страхующие стороны от валютных потерь);

2) сроки платежа;

3) финансовые условия, где отражаются способы платежа (наличный платеж, платеж с авансом, платеж в кредит) и формы расчетов по сделке (инкассовая, аккредитивная, на открытый счет, банковский перевод, вексель).

В условия платежа, как правило, включаются:

• валюта платежа;

• порядок пересчета валюты цены в валюту платежа при их несовпадении;

• валютные оговорки;

• сроки платежа;

• способы платежа;

• формы расчетов;

• наименование и реквизиты банков, через которые осуществляются расчеты;

• порядок распределения расходов по оплате между сторонами;

• перечень документов, служащих основанием для платежа;

• гарантии выполнения сторонами платежных обязательств.

 

 

63.

Платежный баланс (ПБ) страны - итоговая запись доходов и расходов резидентов (правительства, банков, фирм, частных лиц) в сделках с внешним миром. Платежный баланс - стоимостная структура внешнеэкономической деятельности страны.

По классификации МВФ платежный баланс состоит из двух частей:

- баланса текущих операций (торгового баланса, то есть соотношения ввоза-вывоза товаров, и баланса услуг и некоммерческих платежей - баланс «невидимых» операций);

- счета движения капиталов и кредитов.

Счет движения капитала отражает потоки капитала, связанные с куплей- продажей в течение года материальных и финансовых активов.

Счет текущих операций фиксирует: все поступления и расходы иностранной валюты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг, включая патенты и лицензии, иностранную помощь и помощь иностранным государствам или организациям, а также чистые трансфертные платежи: доходы от инвестиций за рубежом - приток средств; перевод доходов от иностранных инвестиций в стране - отток средств; платежи иностранцев в стране пребывания, то есть пенсии, переводы, подарки, алименты - доход; трансфертные платежи иностранцам - расход; финансовые приобретения иностранцами в стране пребывания - доход; приобретение гражданами страны активов за рубежом - расход.

Государственное регулирование платежного баланса - совокупность мероприятий государства, включая валютные, денежно-кредитные и др., направленных на формирование оптимальной структуры и размера статей и сальдо платежного баланса. Оно включает:

1.Дефляционную политику - направлена на сокращение внутреннего спроса: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничеия, установление пределов роста денежной массы.

2.Девальвацию - понижение курса национальной валюты (стимулирование экспорта, сдерживание импорта).

3.Валютные ограничения (ограничение экспорта и импорта товаров путем блокирования валютной выручки экспортеров, лицензирования проодажи валюты импортерам, и др.

4.Финансовуюя и денежно-кредитную политику - для стимулирования притока валюты в страну предоставляются субсидии экспортерам, повышаются импортные пошлины и др.

5.Специальные меры государственного воздействия - предоставление экспортерам налоговых льгот, ограничение нормы вывоза валюты, регулирование миграции рабочей силы и др.

 

 

64.

Внешняя задолженность включает в себя различные виды долга, которые классифицируются по следующим признакам:

· по типу заемщиков - государственный долг; долг, гарантированный государством; частный (негосударственная часть внешнего долга);

· По сроку погашения - долгосрочные обязательства (со сроком погашения более одного года); краткосрочные (срок погашения до одного года);

· По типу кредитора - официальный долг (обязательства перед международными организациями и двусторонние обязательства перед другими государствами); частные долговые обязательства (долг коммерческим банкам, облигации и прочий долг).

Внешний государственный долг - это двусторонние кредиты от правительств других стран, центральных банков, государственных экспортно-импортных банков, международных и региональных экономических и финансово-кредитных организаций и институтов.

Одним их элементов управления государственным долгом является регламентирование допустимых пределов роста долга в планируемом периоде либо установление предельно допустимого уровня долга по отношению к валовому внутреннему продукту.

Для оценки долгового бремени страны в международной практике используются различные методы. Наиболее распространенной является методика Всемирного банка, по которой уровень кредитоспособности определяется через систему следующих показателей:

· отношение внешнего долга к ВВП. Характеризует размер долга как долю производительных возможностей страны. Критический уровень -- 50%;

· отношение внешнего долга к экспорту товаров и услуг. Характеризует экспортные возможности страны в сопоставлении с накопленным внешним долгом. Критический уровень -- 220%;

· отношение годовых платежей по погашению и обслуживанию внешнего долга к экспорту товаров и услуг. Характеризует непосредственную тяжесть долгового бремени страны. Критический уровень -- 25%.

· отношение выплат процентов по внешнему долгу к объему экспорта товаров и услуг.

Следующим важным направлением в системе управления государственным долгом является контроль за соотношением внутреннего и внешнего долга. При высоком уровне внешнего долга, по сравнению с внутренним, целесообразно дополнить систему показателей еще одним соотношением: внешнего долга и объема экспорта, так как последний является основным источником поступления валюты для расчета с иностранными кредиторами.

 

 

65.

Международные налоговые отношения представляют собой отношения между странами по поводу взаимного урегулирования сфер применения налогового законодательства (налоговой юрисдикции) и другим вопросам налогообложения.

Регулирование международных налоговых отношений может проводиться странами в одностороннем порядке -- путем издания законодательных актов, определяющих налоговые режимы как для иностранных юридических и физических лиц на территории данной страны, так и для ее юридических и физических лиц, получающих доходы или осуществляющих деятельность за рубежом; или на основе двусторонних и многосторонних международных налоговых соглашений. В отношении налогов, имеющих своим объектом сделки, например куплю-продажу товаров, услуг, недвижимости, такое регулирование, как правило, осуществляется в форме издания законодательных актов, а в сфере таможенных пошлин, налогов на доходы и капитал широко применяются налоговые соглашения, дополняющие или заменяющие соответствующие нормы внутреннего законодательства.

К основным сферам международных налоговых отношений относятся:

- применение таможенных пошлин и других налогов и сборов, взимаемых при пересечении товарами таможенных границ;

- налогообложение доходов, полученных резидентами из-за рубежа;

- налогообложение доходов нерезидентов, полученных из источников, расположенных на территории страны;

- налогообложение имущества, расположенного за пределами территории страны, и доходов от реализации такого имущества;

- налогообложение наследств и дарений, получаемых из-за рубежа;

- налогообложение международных перевозок, услуг по экспедированию и хранению товаров;

- налогообложение услуг в сфере международных экономических отношений, не относящихся к внешней торговле (банковских, страховых, инвестиционных и т.д.);

- установление иммунитетов и привилегий для дипломатических представительств, консульских учреждений, международных организаций, а также их сотрудников в отношении таможенных пошлин, налогов на доходы и имущество, а также в отношении отдельных видов внутренних налогов на потребление и различного рода сборов;

- сотрудничество налоговых властей по вопросам применения норм международных договоров и применения мер против избежания налогов (международные соглашения о сотрудничестве и взаимной помощи по вопросам соблюдения налогового законодательства).

 

48.

Финансы предприятий непосредственно участвуют в процессе материального производства. При участии финансов предприятий создается и первично распределяется валовой внутренний продукт. Поэтому, прежде всего от состояния финансов предприятий зависит обеспеченность централизованных в рамках государства денежных фондов финансовыми ресурсами, а также активность банковской и страховой деятельности.

Традиционно к основным принципам организации финансовых отношений относят:

-самостоятельность хозяйственной деятельности;

-самоокупаемость и самофинансирование;

-заинтересованность в результатах деятельности;

-принцип материальной ответственности;

-принцип обеспечения финансовых резервов.

Важным принципом организации финансов предприятий является сочетание финансового планирования и коммерческого расчета. В любом предприятии складывается система мер поощрения и критериев оценки деятельности структурных единиц и отдельных работников. Составным элементом такой системы является идея материальной ответственности, суть которой состоит в том, что отдельные лица, имеющие отношение к управлению материальными ценностями, отвечают рублем за неоправданные результаты своей деятельности. Формы организации материальной ответственности могут быть различными, однако, основные их них две: индивидуальная и коллективная материальная ответственность.

Смысловая нагрузка принципа экономической эффективности определяется тем обстоятельством, что, поскольку создание и функционирование некоторой системы управления финансами предприятий с неизбежностью предполагает расходы, эта система должна быть экономически целесообразной в том смысле, что прямые расходы оправданы прямыми или косвенными доходами. Поскольку далеко не всегда можно дать однозначные количественные оценки, аргументирующие или подтверждающие эту целесообразность, оптимизация оргструктуры осуществляется на основе экспертных оценок в динамике – иными словами, она формируется постепенно и всегда субъективна.

 

50.

Финансовое состояние предприятия — это движение денежных потоков, обслуживающих производство и реализацию его продукции. Прибыль и рентабельность — два взаимодополняющих показателя, которые комплексно оценивают финансовое состояние предприятия.

Другие индикаторы финансового состояния предприятия - показатели имущества, оборотных средств, платежей, расчетов.

Выручка от реализации продукции формирует прибыль, которая является основным показателем финансового состояния предприятия. Прибыль — финансовый критерий эффективности функционирования отдельных предприятий.

Прибыль — не универсальный показатель финансового состояния хозяйствующей единицы. Для более комплексной оценки финансового состояния предприятия применяется показатель доли прибыли в текущих затратах, т. е. рентабельность.

Смысл финансового анализа — в оценке и прогнозировании финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности.

Основные задачи финансового анализа:

оценка финансового состояния предприятия;

определение влияния факторов на выявленные отклонения по показателям;

прогнозирование финансового состояния предприятия;

обоснование и подготовка управленческих решений по улучшению финансового состояния предприятия.

Различают внутренний и внешний финансовый анализ.

Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности фирмы. Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь — от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

 

 

51.

Экономический анализ хозяйственной деятельности акционерного общества включает в себя большое количество различных видов оценок результатов его деятельности и, следовательно, требует и допускает применение разнообразных методов. Вид и метод экономического анализа предопределяются поставленной целью, временем проведения анализа и ожидаемым результатом анализа.

Метод экономического анализа -- это прием, подход, способ изучения хозяйственных процессов в их динамике и статике [Селезнева. С.70].

Метод экономического анализа основывается на диалектике, т. е. на изучении экономических явлений в единстве анализа и синтеза, во взаимосвязи и развитии, в выявлении противоречий хозяйственной жизни и способов их преодоления. Суть метода экономического анализа состоит в использовании системы показателей для измерения экономических явлений, выявлении и измерении факторов, их взаимосвязи и влияния на результирующий показатель с помощью математических, статистических и учетных приемов.

Метод анализа финансово - хозяйственной деятельности как способ познания экономического субъекта состоит из ряда последовательно осуществляемых действий (стадий, этапов):

- наблюдение за субъектом, измерение и расчет абсолютных и относительных показателей, приведение их в сопоставимый вид и т.д.;

- систематизация и сравнение, группировка и детализация факторов, изучение их влияния на показатели деятельности субъекта;

- обобщение - построение итоговых и прогнозных таблиц, подготовка выводов и рекомендаций для принятия управленческих решений.

 

 

52.

Внеоборотные активы включают основные средства, оборудование к установке, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, долгосрочные финансовые вложения и некоторые другие.

Сформированные на первоначальном этапе деятельности предприятия внеоборотные активы требуют постоянного управления ими. Это управление осуществляется в различных формах и разными функциональными подразделениями предприятия. Часть функций этого управления возлагается на финансовый менеджмент. В связи с разнообразием видов и элементов внеоборотных активов предприятия дифференцируются формы и методы финансового управления внеоборотными активами предприятия в процессе осуществления различных финансовых операций.

Классификация внеоборотных активов:

· Основные средства: здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, многолетние насаждения и т.д. (более подробная классификация представлена в ОКОФ)

· Нематериальные активы: программные продукты, авторские права, товарный знак, патент и т.д.

· Капитальные вложения: затраты, связанные с улучшением материально-технической базы, строительство, модернизация, капитальный ремонт ит.д.;

· Долгосрочные финансовые вложения: это инвестиции в государственные ценные бумаги, акции, облигации и иные ценные бумаги других организаций, уставные (складочные) капиталы других организаций в предоставленные другим организациям займы.

Управление внеоборотными активами в значительной мере определяются спецификой цикла их стоимостного кругооборота. Внеоборотные активы в процессе полного цикла стоимостного кругооборота проходят три основные (главные) стадии:

• На первой стадии сформированные предприятием внеоборотные операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на создаваемую (готовую) продукцию;

• На второй стадии в процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда.

• На третьей стадии средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или приобретение новых аналогичных видов внеоборотных активов, другими словами инвестиции во внеоборотные средства.

С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота внеоборотных активов выстраивается процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста - обеспечить своевременное их обновление и повышение эффективности использования внеоборотных активов.

 

35.

Такой же как и в.1

 

38.

Такой как и в.34

 

47.

?

 

 

60.

?

 

 

66.

?

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.