Функции банков на рынке ценных бумаг

Фондовые операции банка

Акимов Олег Михайлович Доцент к э. н. кафедры «банковское дело»

Экзамен, курсовая работа. ( защита).

Требования к курсовой работе:

1. Темы на почте (скоро) к 3 неделе выбираем тему

2. Начиная с 7 недели сдаем курсовые ( на 5 неделе план курсовой)

3. Защита курсовой работы ( на 9 неделе)

4. Аналитический аспект в курсовой должен присутствовать… на сайте центрального банка есть отчетность банка!!! Графики, таблицы… умение анализировать

Оформление работы

· 25-30 страниц ( 35)

· 14, ТNR 1.5 все по 2 см…

· Нумерация внизу в уголке ( в правом углу)

· Красная строка.

· Выравнивание по ширине, переносы

· Главы с новой страницы,

· Сноски делать ( штучек 5) …

· Таблица – 12, 1 интервал

Структура работы

1) Титульный лист

2) Содержание ( слова не наезжать, все в 1 столбик)

3) Введение - актуальность темы, цель работы ( изучить то-то) и задачи ( для достижения цели выполнить следующие задачи) 1-2 странички

4) Главы 1 ( должны быть подпункты…. минимум 2-3 пункта)

5) 1 –глава- теория, 2 – анализ ( макро-пример- по всем банкам или по всему рынку, или микро-пример по конкретному банку)

6) Можно и три главы. Анализ должен быть 35-40% работы

7) Заключение – кратко сформулировать выводы по работе ( на основе проведенного анализа…) 1-2 странички

8) Список литературы. (10 источников не менее – законы, нормативные, акты, учебники, сайты, статьи.)

9) Приложение – рисунки, файлы, крупные таблицы.

Критерии:

· Самостоятельность выполнения

· Качество оформления

· Качество аналитической части

· Логичность построения работы

· Защита

Оформление таблиц и рисунков

Таблица 1

Название Таблицы

Рис.1 Название

Литература:

1. Банки на рынке ценных бумаг. Тавасиев А.М.

2. Закон о рынке ценных бумаг

3. www.mirkin.ru - автор, который пишет про рынок ценных бумаг

4. Нормативная база (по банкам- раздел и документы ФСФР)

5. Рынок ценных бумаг –журнал www.rcb.ru

13/02/ 2012

Доклады – надо хотя бы 1 раз выступить

Финансовый рынок и его структура

Финансовый рынок состоит из двух элементов. Это

1. Денежный рынок

2. Рынок капиталов ( рис 1)

Денежный рынок- это рынок на котором происходит движение краткосрочных накоплений. ( до 1 года)

Рынок капитала – движение накоплений свыше 1 года

На рынке ценных бумаг осуществляется движение денежных ресурсов между поставщиками (инвесторами) и потребителями (эмитентами) на основе обращения ценных бумаг в качестве товара.

Функции, которые выполняет Рынок ценных бумаг

1. Перераспределение денежных ресурсов в экономике;

2. Перераспределение рисков;

3. Раскрытие и перераспределение информации о финансовых рисках, доходности и ликвидности, влияющие на инвестиционные решения;

4. Индикатор состояния экономики. (но не абсолютный критерий – только по нему судить нельзя)

Фондовый рынок дает экономике ликвидность, он помогает быстрому обращению денег.

Есть страны

· С банковским рынком – те страны, где больше развит банковский сектор ( Европа, Россия) Банки- традиционная часть финансирования

· С фондовым рынком -(США, Англия, Австралия), финансирование идет через эмиссию, выпуск ценных бумаг. Фондовый рынок – главный способ увеличения денежных ресурсов, менее активно вмешивается государство в экономику.

Понятие ценных бумаг

Ценная бумага – это документ установленный формы, являющийся свидетельством об участии корпоративной собственности или о долговом обязательстве. С юридической точки зрения ценные бумаги являются вещью ( движимым имуществом) а с экономической точки зрения – активом (инструмент, посредством которого перераспределяются средства в экономике)

Ценные бумаги закрепляют имущественные права ( право собственности, право получения дивидендов, право на взыскание долга в реализации которых или передачи возможно только при предъявлении ценной бумаги)

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права.

В некоторых случаях ценные бумаги могут закреплять личные неимущественные права, а именно право на участие в собрании акционеров, право голоса

Каждому виду активов (ресурсов) соответствуют свои ценные бумаги

Свойства ценных бумаг:

1) Обращаемость – ценные бумаги могут покупаться и продаваться на рынке

2) Доступность для гражданского оборота- способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений…. Такие как: займ, дарение, хранение

3) Стандартность ( стандартизируемость) – ценная бумага имеет стандартное содержание, а именно: стандартность прав, стандартность участников, сроков, правил учета и стандарты сделок, связанных с передачей ЦБ из рук в руки. Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способную обращаться.

4) Соблюдение обязательных реквизитов – согласно правовой практике ценная бумага, как документ должна содержать все предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из обязательных реквизитов переводит данный документ в разряд иных обязательных документов, либо делает недействительной ценную бумагу.

5) Регулируемость и признание государством – государство признает ЦБ

6) Раскрытие информации – эмитент ценных бумаг обязывают раскрывать всю информацию, которая установлена государством для соответствующего вида ценных бумаг.

7) Обязательность исполнения- не допускается отказ от исполнения обязательств, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

Закон о рынке ценных бумаг.

· Эмисионные ценные бумаги (ст 2)

Доклады:

· Финансовые пузыри

· Фондовый рынок США ( особенности рынка), фондовый рынок Германии

· Ведущие биржы, лондонская, нью-йоркская, российская

·

Функции банков на рынке ценных бумаг

Баки на рынке ценных бумаг выполняют три функции:

1. Эмитент – лицо, которое выпускает Ценные бумаги

2. Инвестор – то лицо, которое покупает ценные бумаги

3. Профучастник РЦБ ( рынка ценных бумаг)

Функции инвестора:

· При помощи инвестиций в ценные бумаги банки формируют портфель активов за счет которых они в конечном счете будут зарабатывать прибыль.

· Всего банки формируют два вида портфелей ценных бумаг:

1) Инвестиционный портфель- цель данного портфеля получение текущего дохода. В него включают ценные бумаги, которые банк держит до погашения их эмитентом и обычно формируются на продолжительный срок (облигации, векселя, долговые обязательства РФ) как правило учет этих ценных бумаг осуществляется по балансовой (исторической стоимости)

2) Торговый портфель – данный портфель формируется с целью управления ликвидностью и получения дохода за счет изменения курсов ценных бумаг (как правило в него включают портфель акций и другие долевые ценные бумаги). Торговый портфель оценивается по рыночной (справедливой) стоимости.

Структура вложений кредитных организаций в ценные бумаги

01.12. 11

Вложения в долговые обязательства – 4 635 768 мл. руб. долговая облигация – замена кредита в каком-то смысле. Из них:

· Долговые обязательства РФ - 1.4 триллиона рублей ( одна треть)

Вложение в долевые ценные бумаги ( акции и паи) - 809 126 мл. руб.

Участие в дочерних и зависимых акционерных обществах – 385 млрд. руб.

Прочее участие -291 млрд. руб.

Банки, как эмитенты:

Эта деятельность нацелена на увеличение ресурсной базы за счет наращивания либо собственных средств путем выпуска акций, либо привлечение заемных средств путем выпуска облигаций и иных ценных бумаг.

Статистика 1.12.11 :

· Выпущенные облигации – 641 млрд руб.

· Векселя – 736 млрд. руб

· Сберегательные депозитные сертификаты – 24 млрд. руб.

· Акции – не ведет статистику…

3 функция банков Профучастники рынка ценных бумаг –

Проф. деятельность банков на рынке ценных бумаг федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) банк должен получить специальную лицензию от ФСФР. В соответствии с положением «о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг». От 20.07.2010 года

ФСФР ЦБРФ

Виды деятельности, относящиеся к проф. деятельности на рынке ценных бумаг:

· Брокерская деятельность

· Дилерская деятельность

· Деятельность по управлению ценными бумагами

· Депозитарная деятельность

· Клиринговая деятельность

· Деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг

· Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг и/или фондовой бирже

Три вида лицензии от ФСФР:

1. Лицензия профучастника рынка ценных бумаг

2. Лицензия фондовой биржи

3. Лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра.

Допускается совмещение следующих видов деятельности на рынке ценных бумаг:

1) Брокерская и дилерская, управление ценными бумагами и депозитарная деятельность

2) Клиринговая деятельность и депозитарная деятельность

3) Организация торговли на РЦБ и клиринговая деятельность

Требование к получению лицензии профучастника:

· Соблюдение законодательства РФ

· Исполнение судебных актов по вопросам лицензируемого вида деятельности на рынке ценных бумаг

· Соответствие собственных средств лицензиата и иных финансовых показателей к требованиям ФСФР ( для банков требования к собственным средствам устанавливается в ЦБ РФ)

Обычный участник ( не Банк) требования к собственным средствам

Дилерская деятельность, управление ЦБ – 35 млн рубл

Клиринговая деятельность – 80 млн руб

Депозитарная деятельность – 60 млн руб

Деятельность фондовой биржи – 150 млн руб

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг- 100 млн руб –УК; ЦБ РФ 180 млн для банков

· Соответствие работников лицензиата квалификационным требованиям. Установленным законодательством о рынке ценных бумаг

· Наличие у лицензиата единоличного исполнительного органа и как минимум 1 контролера, для которого данное место работы является основным.

· Информацию регулярно посылать, требования к руководителям….2 года работы, без судимостей ха экономические преступления и т.д.

Служба ФСФР, Биржи МВБ и РТС- объединение, ассоциации участников российского рынка ценных бумаг. Несколько, АУВЕР ( весельного обращения) нью-йоркская и лондонская биржа. Технологическая биржа

27.02. 2012

Профессиональная деятельность на рынке ЦБ

1. Дилерская деятельность- это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени за свой счет, путем публичного объявления цен покупки и/ или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки-продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

Дилерами может быть:

· Только ЮЛ, являющееся коммерческой организацией а также государственные корпорации (Внешэкономбанк)

Дилер объявляет цену на продажу-покупку ценной бумаги ( тот, кто объявляет котировки) дилер может объявить и иные существенные условия договора. Например минимальное и максимальное количество покупаемых/ продаваемых ЦБ, а также срок, на который действуют цены .

2. Брокер- это уже посредник

Брокерская деятельность – это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами или по заключению договоров, являющиеся производными финансовыми инструментами. По поручению клиента от имени и за счет клиента или от своего имени за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентами

Что бы стать брокером, надо получить лицензию от ФСФР

Брокер не обязательно должен быть ЮЛ, может быть и ИП

Доход брокера – коммисиия

Проценты по займу. Брокер может предоставлять займы, как денежные средства, так и ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при предоставлении клиентами обеспечения ( подобные сделки называются маржинальными сделками-использование денежных средств брокера для покупки ценных бумаг )

MARGIN CALL –

, брокеры открывают отдельные счета в кредитных организациях ( специальный брокерский счет) брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящегося на брокерском счете и отчитываться перед клиентом.

На брокерский счет не может быть обращено взыскание по обязательствам самого брокера, а также брокер не имеет права зачислять собственные средства на специальный брокерский счет, за исключением случаев предоставление/ возвратов займов клиенту

Деятельность по управлению ценными бумагами:

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами , денежными средствами, предназаченными для совершения сделок с ценными бумагами и заключения договоров, являющиеся производными финансовыми инструментами. Проф участник по управлению ценными бумагами называется - управляющий ( получает лицензию от ФСФР)

Инвестиционный банк – банк который выполняет функции брокера и дилера и иногда еще доверительного управления

Клиринговая деятельность – это деятельность по определению взаимных обязательств по сделкам с ценными бумагами и их зачету по поставкам ценных бумаг для расчетов по ним. Клиринговая организация заключает договора с участниками рынка ценных бумаг, для которых и производится расчет. Клиринговая организация должна иметь 2 лицензии (от ЦБ и ФСФР) если же простой клиринг (расчеты между банками и др. без участия ценных бумаг – то только лицензия ЦБ)

Неттинг – часть клиринга по определению взаимообязательств участников рынка

Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету и переходу прав на ценные бумаги

Проф участник – Депозитарий, а тот, кто кладет – именуется Депонентом. Они заключают между собой депозитарный (???) договор…

Депозитарий помогает инвесторам осуществлять их права

Деятельность по ведению реестра ценных бумаг:

Деятельность по ведению ЦБ – сбор, фиксация. Обработка, хранение, предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Сам реестр – это список зарегистрированных владельцев с указанием количества номинальной стоимости и категорий принадлежащих им именных ценных бумаг, составленных по состоянию на любую установленную дату и позволяющий индентифицировать этих владельцев. Лицо, которое ведет реестр ЦБ – регистратов, а владельцы и номинальные держатели ценных бумаг - обязаны соблюдать правила предоставления информации в систему ведения реестра.

У любого эмитента есть только 1 регистратор. который раз в год как минимум предоставляет ему реестр владельцев ценных бумаг

Эмитент – регистрат – депозит- инвестор

Депозитариев может быть много, регистратор – 1. , инвесторов вообще много, много

Регистратор не может совмещать свою деятельность с другими видами проф деятельности на рынке ЦБ

Деятельность по организации торгов (ли) на рынке ценных бумаг. –

Фондовые биржи. Должны получить лицензии от ФСФР ( банки не занимаются этим видом деятельности)

Примеры брокеров и дилеров (компании российские) пример компании

РТС ММБ

Эмиссия ценных бумаг

1. Эмиссия акций и облигаций

Акция – эмиссионная именная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерном общество и на часть имущества, остающимся после его ликвидации.

Банки выпускают несколько типов акций

1. Обыкновенные – дают право на управление предприятием ( на участие)

2. Привилегированные (не дают такого права, но дают право на первичное получение дивидендов перед обыкновенными акциями. Привилегированная акция является гибридным инструментом ( как признаки долевой бумаги, так и долговой)

Акции могут размещаться 3 путями:

1. Путем подписки ( заключение договоров купли продажи)

2. Путь распределения акций среди акционеров (заключение договоров не требуется)

3. Конвертация в акции (обмен на акции другие ценные бумаги)

Облигации – эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигаций в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может так же предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости.

Таким образом доход по облигациям является либо процент либо дисконт. Облигация является долговой ценной бумагой.

Дисконт облигации – покупаешь

Купон – 10% от номинальной стоимости

Виды облигаций:

· Внутренние (номинал выложен в рублях, а выпуск в РФ)

· Внешние ( либо не в рублях, либо выпуск зарегистрирован не на территории РФ)

По степени обеспеченности облигации бывают:

1. Обеспеченные

2. Необеспеченные

3. Субординированные облигации

По способу удостоверения прав приобретателя

· Именные ( при их выпуске ведется реестр)

· Предъявительские , которые выпускаются только в документарной форме.

Порядок выпуска и регистрации ценных бумаг ( для акций и облигаций)

1. Принятие решения о размещении выпуске ценных бумаг. Решение принимается соответствующий полномоченный оргнан управления орнганизацией в соотвествии с уставом организацией-эмитентом

2. Утверждение решения о выпуске ценных бумаг (утверждаются высшим органом управления юридического лица эмитента Общее Собрание Акционеров)

3. Этап регистрации выпуска ценных бумаг ( для обычных эмитентов РСФР, а для кредитных организаций Банк России) есть дифференциация (сверх 1 млрд рублей, то регистрирующий орган – департамент лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций, меньше 1 млрд – территориальное учреждение банка России

Для регистрации эмитенты готовят проспект ценных бумаг ( все

4. Размещение ценных бумаг – под этим подразумевается:

1) Совершение сделок направленных на отчуждение ценных бумаг их первым владельцам

2) Внесение записей в лицевые счета или счета депо первых владельцев

3) Выдача сертификатов документарных облигаций их первых владельцам

5. Регистрация отчета об итогах выпуска

Банковские сертификаты

Сберегательные и депозитные .

Сберегательные- срочная документарная ценная бумага, удостоверяющая сумму вкладов, внесенного в банк и права держателя сертификата на получение в установленный срок суммы вклада и указанных в ней суммы процентов в банке эмитенте.

Сберегательнй сертификат предназначен для ФЛ, а депозитный для ЮЛ

Сертификат, как ценная бумага обладает обязательными реквизитами

Сертификаты изготовляются на бланках типографским способом на предприятиях, имеющих лицензию от министерства финансов на производство бланков ценных бумаг… сам бланк может быть заполнен либо на пишущей машинке или от руки шариковой ручкой.. банк имеет выпускать сертификаты только после их регистрации в ТУ банка россии и внесения сведений в единый реестр условий выпуска данных ценных бумаг.

Банки могут выпускать сертификаты как в разовом порядке так и сериями, однако номинал может быть выжжен только в рублях. Сберегательные сертификаты могут быть предъявлены к досрочному погашению, при этом процент выплачивается по ставке до востребования

Отличия вклада от сберегательных сертификатов

Депозитных сертификатов выпущено на 13,3 млрд рублей сберегательных 11,5 млрд рублей от 1 до 3 лет- наиболее популярные сроки

Облигаций -666 млрд рублей

1. Операции банков с государственными ценными бумагами (ГЦБ)

Цели выпуска ГЦБ

1) Покрытие кассовых разрывов в исполнении бюджета

2) Покрытие дефцита гос бюджета

3) Рефинансирование и управление гос долгом

4) Привлечение финансирования для реализации крупномасштабных национальных проектов

5) Формирования доходности по безрисковым активам

Виды государственных ценных бумаг:

· Облигации федеального займа (ОФЗ)- без документарные, именные, среднесрочные купонные облигации

· Облигации государственного сберегательного займа – это бездокументарные, именные купонные долгосрочные ЦБ крупного номинала (сейчас как правило не выпускают

· Облигации государственного валютного займа (не выпускается)

· Облигации банка России (ОБР) –бобры- это бездокументарные именные краткосрочные дисконтные облигации

· Государственные ценные бумаги субъектов РФ

· евробонды- облигации не на внутреннем рынке (на лондонской, на нью-йоркской бирже)

· небольшой срок ( еще действуют) – ступенчатые облигации в 2000 году для реструктуризации долга СССР перед лондонским клубом кредиторов ( 30 лет- срок обращения) но можно купить быстрее.. сокращенно –Бредовки

технология выпуска государственных ценных бумаг

1. участники: эмитентом ГЦБ – министерство финансов, агент(генеральный агент) минфина- это та организация, которая от лица минфина размещать ценные бумаги (банк россии) , дилеры – юридические лица, профессиональные участники РЦБ, покупающие и продающие государственные облигации от своего имени за свой счет, так и в качестве комиссионера или поверенного. Дилер заключает договор с банком россии. Дилерами на рынке ГЦБ выступают только банки.. инвесторы – ЮЛ или ФЛ, не являющиеся дилерами и приобретающие облигации на праве собственности или на основании договора доверительного управления

2. все эти участники – связазывабтся между собой посредством трех систем

1. депозитарная – это совокупность организаций, уполномоченных обеспечить учет прав владельцев на облигации, а также перевод прав владельцев на облигации, а также перевод облигаций по счетам ДЕПО по сделкам купли-продаж. Депозитарная система состоит из депозитария и субдепозитариев (ЗАО НРД- 1 депозитарий в стране национальный расчетный депозитарий- учет ГЦБ на национальном рынке, а субдепозитрариев много- каждый банк дилер одновременно депозитарий

2. расчетная система – это небанковская кредитная организация, которая на основании договора с банком России обеспечивает денежные расчеты дилеров по сделкам с облигациями, путем открытия банковских счетов дилеров (торговые счета) и осуществляют операций по этим счетам. В роли такой организации выступает НКО ЗАО «НРД» она выпоняет одновременно функции депозитария и расчетных систем

3. торговая система – это ЮЛ, имеющее лицензию на организацию торговли ценными бумагами и уполномоченное банком России на проведение сделок с государственными обязательствами. Торговые системы организуют заключение сделок, расчитывают позиции дилеров, ведет клиринг, составляет отчетные документы и представляет их в депозитарную и расчетную систему ( пример – ММВБ)

секъюритизация активов – выпуск ценных бумаг, обеспеченных какими либо активами или портфелями конкретных активов

цели секьюритизации – превращение неликвидных активов вценные бумаги, и потом в деньги

участники схемы по секьюритизации активов

1. банк- оригинатор - банк. Первоначальный владелец активов.

2. Специальное ЮЛ (SPV)- ‘эта компания покупает неликвидные активы у банка, компания также выпускает ценные бумаги (бонды) , которые продает инвесторам

3. Рейтинговые агенства – они присваивают рейтинги кредитоспособности выпускам ценных бумаг

4. Страхователь / гарант- страхует выпуски ценных бумаг

5. Сервисный агент – принимает платежи от заемщиком..им может быть сам оригинатор

6. Платежный агент по сделке – выплачивает деньги инвесторам

Плюс – дополнительная ликвидность для банка. Возрастают риски

Минусы

· Контроль за рисками ( возрастают риск)

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: