Вывоз капитала: сущность, материальные предпосылки.

Рын. экономика, развиваясь, активизировала мобильность капитала. Вывоз капитала стал мощным зарядом дальнейшего развития рын. отношений. Экспансия капитала выполняет миссию интернационализации хоз. жизни. 1.Экспансия капитала делает мировые рынки более диверсифицированными , сбалансированными, распространяя новые технологии и ноу-хау по всему свету.2.Экспансия капитала и постоянное его перемещение в доходные точки роста мировой экономики в долгосроч. перспективе формирует тенденцию выравнивания условий произв-ва, сближение нац. цен с мировыми, стирания нац. различий в з/пл и % ставках.Предпосылки вывоза капитала:

- наличие свободных капиталов

- их мобильность - условия размещения за рубежом должны быть лучше, чем в своей стране Условия, благоприятств. вывозу капитала: 1. перенасыщенность рынков ограничивает возможности расширения произв-ва. 2. жесткая конкуренция продавцов 3Монополизация нац. рынка крупными финансово - промыш. групп Экспансия капитала сопряжена след. рисками:

- работа в незнакомой хоз. среде усиливает возможность непредвиденных случайных потерь. - высокие издержки

- валютные риски сопровождают знач. долю внешнеэконом. операций с капиталом - полит. риски работы капитала в чужой стране создает угрозу сокращению возможного дохода и потерям вложенных средств.

31. Формы международных потоков капитала.Поток капитала – невеществ. факторы произ-ва, а фин. активы.

Формы миграции капитала:

- по определению донора капитала

- по срокам вложения средств

- по характеру их использования

Носитель капитала: частный капитал (займы, ссуды, помощь) и капитал международных организаций.

Срок вложения: краткосрочный (1-3 мес), среднесрочный (до одного года), долгосрочный капитал (более года).

По хар-ру использования: ссудный капитал- это банк. депозиты, международ. займы, кредиты – направлен на получение процента. Предпринимательский (прямые иностр. инвестиции и портфельные)– подчинен созданию и присвоению дохода.

Обстоятельства превышения доли портфельных инвестиций (фин. активы в форме ЦБ): - бурным развитием фин. рынков в мире - преимущества, связ. с большей ликвидностью портфельных инвестиций. Прямые иностр. инвестиции – реальные инвестиции в физ. Капитал. Они ув. ВНП, развивают произв-во, а также ориентир. на приобретение контрольного пакета акций, им хар-ны долгосроч. стратегии, связ. с развитием произ - ва.

33. Валютные отношения и валютная системаРазличные страны обменив. Не только товарами и услугами, факторами произв-ва, но и своими ден. знаками. Деньги различных стран постоянно обмениваются, что позволяет совершать междунар. бизнесу торговые и фин. сделки. Обладая любым ликвидным активом, его м. обменивать на деньги любого ин. гос-ва. Валюта предст. собой любой актив (товар), способный стать покупательным средством на междунар. арене. Нац. валюта – платеж. средство на террит. выпуск. ее стран.Иностр. валюта – платеж. ср-во др. стран, находящиеся за пределами нац. рынка. Резервная валюта – ликвидные междунар. активы, вып. функцию мировых денег(доллар, евро, швейц. франк, японская йена). Твердая валюта – валюта, хар-ся стабильным валютным курсом. Многие малые гос-ва, валюта кот. не м. претендовать на роль резервных, добились устойчивости в своей стране.

Конвертируемость валют

Важнейшей хар-кой валют явл. режим их конвертируемости, т.е. степень способности резидентов и нерезидентов обменивать свою валюту на иностранную и использовать последнюю в своих сделках. Полная конвертируемость валюты означает свободный обмен нац. валюты на иностранную, возможность использовать иностр. валюту. в сделках с реальными и фин. активами, свободный ввоз и вывоз иностранной валюты. Такой режим полной конвертируемости или свободной конвертируемости нац. валюты действует в немногих странах. Страны со слабыми конкурентными позициями в режим конверт-ти валют вводят ограничения, кот. могут варьироваться от ее частичной конверт-ти вплоть до неконверт-ти.

Частичная конверт-ть классиф-ся по 2 признакам: по разнице ограничений для валютных операций внутри страны и вне ее, а также по степени ограничений для операций, отраженных в платежном бизнесе. Внутренняя конверт-ть предполагает разрешение резидентам, т.е. гражданам страны, свободный обмен валюты. Внешняя конвертация предполагает право резидентов совершать операции с иностр. валютой с нерезидентами. Она возможна при превышении экспорта над импортом. Постоянный приток валютных поступлений. Конверт-ть по текущим операциям достигается при отсутствии ограничений, связанных с внешнеторговыми операциями. Ограничения по счетам текущих операций, , требование импортных депозитов, формирование предела величины импортных платежей, множественность обменных курсов, лицензирование импорта. Конверт-ть по нац. операциям предполагает отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международ. операциям, связанные с движением капитала, а именно прямыми и портфельными инвестициями, кредитами и капитальными грантами. Ограничения преследуют цель предотвратить утечку иностр. валюты из страны вывозам капитала.

35. Эволюция мировой валютной системы. Эволюция валютных систем происходила на основе выделения резервной валюты в качестве мировых денег. Такая функция выполнялась сначала золотом, долларом и фунтом стерлингов, обратимых в золото по фиксир. курсу ценность определялась по рыночному курсу. Введение золотого стандарта потребовало от каждой страны-участницы конвертировать свою нац. валюту в золото. Соблюдение этого правила гарантировало выполнение золотом функции мировых денег, кот. было связано с: - формированием монетного паритета валют на основе приравнивания нац. валют к опред. массе золота. Паритет обеспечивал сопоставимость валютных ценностей. В то время золотые монеты обращались на внутр. рынке. - свободным ввозом и вывозом золота из страны. Полная конверт-ть мировых денег

- регулирование платежного баланса резервами золота. Если баланс пассивный, то недостаток покрывался из этого резервов. Золотой стандарт, будучи устойчивым: 1. снимал многие риски валютного обмена, облегчал долговрем. внешне-эконом. стратегии

2. обеспечивал устойчивость международ. расчетов 3. исключал инфляцию, вызванную неожид. обесценением нац. валюты. В то время инфляция не импорт. по разным странам.

По мере роста междунар. торговли объемы имеющ. золота перестали покрывать потребности мировой торговли. Развитие внутр. ден. хоз-ва отклонялось от железных правил золотого стандарта, треб. стабильных норм при обмене валют и в ставке банк. процента. Причина отклонения банк. процента: - безналичный оборот, обслужив. меняющимися процент. ставками. - применение политики дорогих и дешевых денег со стороны ЦБ.

Курсы нац. валют на внутр. рынке приобрели подвижной хар-р. Страна, продвигаясь в экон. росте, теряло накопленное богатство страны. При устойчивом золотом стандарте внешнеэк. политика не могла быть устойчивой. Устойчивость междунар. валютной системы подрывались, поскольку реально монетные паритеты приходилось менять. На внешних рынках сохранилась возможность валютных интервенций, поэтому новую систему м. называть скорректир. плаванием. Режим свободного плавания валют предполагал отмену золота как мировых денег, возможность странам устан. нац. режим в области одностороннего выбора фиксир. или плавающего курса, формир. междунар. поддержки для неустойчивых валют. Плавающие курсы смогли: автомат. поддерживать баланс за счет изменения курса своей валюты, ликвидир. необходимость нац. валюту, ум. практику валютные интервенции ЦБ за счет корректировки внутренней макроэкон. политики каждой страны, но возникла угроза колебаний валют. курсов.

36. Валютный курс: сущность, котировки.Валютный курс – цена ед. нац. валюты, выраженная в ед. иностр. валюты. Он обладает воздействием на покупательскую способность нац. денег.

Валютная котировка - определение валютного курса на основе использ. рын. механизмов. Применяется 2 метода: прямая котировка – сравнение нац. валюты с иностранной. Обратная котировка – иностр. валюта сравнивается с национальной. Кросс –котировка (расчетная)- когда курсы валют устан-ся по отношений к каждой из них к валюте третьей:, признанной к мировой валюте.

Обменные валют. операции совершаются в различных временных интервалах. В результате с разными сроками оплаты сложились особые сегменты рынка: рынок текущих кассовых операций: состоит из рынка наличной валюты и рынка спот – относится к опт. рынку, в кот. происходит немедленная поставка валюты в течение 2 дней. Спот-курс – базовый курс, на основе кот. строятся все остальные виды котировок. Срочный рынок включает: Рынок Форвард – совмещает механизм обменных операций, не совпадающих во времени с процессом страхования от валютных рисков. Форвард-курс (в межбанк. сфере) устан. на конкретную дату. Цена фиксир. в момент заключения сделки и не меняется в зависимости от курса валют на день оплаты платежа. Фьючерсный рынок – разворачив. на биржевом рынке. Разновидность Форвардной курс д.б. различен. Рынок опционов снижает валютные риски, позволяет забронировать доступ к валютным ресурсам и облегчает участие в спекулятивных операциях.

37. Хеджирование и спекуляции на валютном рынке.Спекулянты – др. круг участников рынка. Спекуляции на валютном рынке – операции, позволяющие получать доход за счет курсовой разницы при конвертации одной валюты в др. Спекулятивные операции м.н.дестабилизирующий и стабилизир. макроэконом. эффекты в зависим. от воздействия на колебания валют. курсов.

Рынок хеджеров – имеет ярко выраженный стабилизирующий эффект, он способствует устойчивости в работе на валютном рынке, оберегая от валютных рисков, сокращает колебания валютных курсов, предотвращая валютные шоки.

38. Факторы, влияющие на валютный курс.Иностр. валюта имеет свою цену в виде валют. курса., кот. устанавл. под воздействием спроса и предложения. Факторами спроса на иностр. валюту явл. : импорт товаров и услуг, хранение сбережений в иностр. валюте, спрос на валютные кредиты, экспорт или бегство капитала, турист. поездки граждан за рубеж, помощь иностр. гос-ам в их валюте. Предложение иностр. валюты осущ., когда происходит приток иностр. валюты в страну и растет спрос на нац. валюту. Факторами предложения иностр. валюты явл. экспорт товаров и услуг, поступление внешнего валютного займа, приезд иностр. туристов, импорт капитала. Валютные курсы зависимы от сопоставлений динамики хозяйств стран, валюты кот. обменив. м/у собой, % ставок по депозитам, изменений денеж. массы внутренних цен, динамики ВВП, изменений сальдо чистого экспорта.

39. Платежный баланс: его определение и структураПлатеж. баланс – бух. запись валютных поступлений в страну и их отток. Отражает валют. обяз-ва, кот. возникают у страны перед иностр. партнерами, и обяз-ва ее партнеров (двойная запись-две записи, представленные с одинак. стоимост. выражением). В одной фиксир. изменение ст-ти товарной массы, в др. – изменение в величине располагаемых фин. активов. Все сделки включ. Сл. Компоненты:

- счет текущих операций- вел-на реальных ценностей, кот. страна обменив. с заграницей

- счет движения капитала

- официальные резервы

Баланс движения капитала отражает все сделки с активами. Его структура состоит из двух блоков: счет операций с капиталом (движение капитальных трансфертов, недвижимости и иной собственности непроизводственного хар-ра) и фин. счет (операции, сопровожд. сменой собственности на зарубежные фин. Активы и внешние обяз-ва страны, отражает реальный международ. инвестиционный процесс).

40. Рыночный механизм восстановления равновесия платежного баланса.Современные гос. позиции к состоянию платежного баланса – требование его равновесия. Избыток валютных накоплений м. сократить нац. экспорт. В условиях плавающего курса баланс уравновешивается. Если образуется его дефицит курс нац. валюты падает, тогда сокращ. импорт товаров и вывоз капитала, укот. уводят нац. валюту из страны. В рез-те чего равновесие баланса восстанавливается. При дефиците избыток иностр. валюты приводит к ее обесценению, к укреплению нац. валюты. При фиксир. курсе нац. валюты автоматизм платежного баланса не действует. Поэтому постоянно образуются отклонения от равновесия в ту или иную сторону; профицит и дефицит. Тождество счетов платежного баланса при гибком валют. курсе обозначает взаимную корректировку счета текущих операций и счета капитала. Неравновесие плат. баланса м.б. сглажено за счет фискальной политики гос-ва, кредитно-денежной политики ЦБ, прямого контроля за его статьями.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: