Сделай Сам Свою Работу на 5

Вычисление минимальной рыночной стоимости одной акции ОАО «РН Холдинг» для целей определения справедливой цены выкупа.





 

В марте 2013 г. ОАО «НК «Роснефть» приобрела 100% TNK –BP Limited у компаний Альфа, Аксесс/Ренова (AAR) (50%) и ВР(50%), на схеме ниже изображено, что входит в состав имущества данной компании. (Приложение 11 стр. 7, также приложение 2 стр. 13)

       
   
 
 

 


Из данной структуры собственности, очевидно, что стоимость компании TNK –BP Limited состоит из стоимости активов, принадлежащих компании TNK–BP International Limited. Из отчетности данной компании ( Приложение № 11) известно, что стоимость долгосрочных вложений (стр. 13), куда входят все пакеты компаний объединенных на схеме пунктирной линией, составляет 3 589 млн долл.

 

Отдельно в Консолидированной отчетности Роснефти (Приложение № 12 стр. 13) приведена структура сделки приобретения ТНК-ВР Limited. Таким образом Роснефть приобрела 100% TNK –BP Limited за 1 700 млрд руб. из которых в 3 589 млн долл. (по курсу на 21 марта 2013 года 30,9446 составляет 111 млрд руб.) оценивается прочее имущество (имущество за исключением пакета ТНК- ВР Холдинг), как следствие стоимость приобретения Роснефтью акций ТНК-ВР Холдинг составило 1 589 млрд руб. (1 700 млрд руб. – 111 млрд руб.), что составляет 93,47 % от всей стоимости приобретенного имущества.



 

Количество акций (информация из ежеквартального отчета ТНК-ВР Холдинг за 1 кв. 2013 года, Приложение № 14 стр. 255) ТНК-ВР Холдинг принадлежавших Novy Investments Limited составляет 14 473 574 170 обыкновенных акций (96,51% от количества обыкновенных акций) и 150 070 782 привилегированных акций, общее количество акций 14 623 644 952 (94,67% от общего количества акций). Таким образом, по сделке, совершенной в первом квартале 2013 года цена одной акции ТНК-ВР Холдинг составляет 108 руб. 66 коп.(1 589 млрд руб. / 14 623 644 952).

 

Следовательно, ОАО «НК «Роснефть» стало владельцем более 30 % (а именно, 94,67 %) акций ОАО «РН Холдинг» по цене 108 рублей 66 копеек.

 

Согласно статье 84.2 Федерального закона «Об акционерных обществах», если в течение шести месяцев, предшествующих дате направления в открытое общество обязательного предложения, лицо, направившее обязательное предложение, или его аффилированные лица приобрели либо приняли на себя обязанность приобрести соответствующие ценные бумаги, цена приобретаемых ценных бумаг на основании обязательного предложения не может быть ниже наибольшей цены, по которой указанные лица приобрели или приняли на себя обязанность приобрести эти ценные бумаги. Таким образом ОАО «НК «Роснефть» в случае направления обязательного предложения обязано было бы предложить цену выкупа не ниже указанной стоимости – то есть 108 рублей 66 копеек.



 

И как следствие, добровольная оферта с целью превышения порога в 95 %, для обеспечения возможности последующего принудительного выкупа не могла бы происходить по цене меньше 108 рублей 66 копеек.

 

Согласно информации из Промежуточной консолидированной отчетности ОАО «НК «Роснефть» по итогам 3 квартала 2013 года (Приложение № 12 стр. 16), стоимость приобретенного имущества переоценивается на дополнительную стоимость в размере 167 млрд руб.

 

Данные сведения также подтверждаются в документе под названием «Анализ руководством финансового состояния и результатов деятельности компании по итогам 9 мес. 2013 г.» (Приложение № 13 стр. 4).

 

Таким образом приобретенный пакет ТНК-ВР Холдинг в размере 14 623 644 952 акций, который составлял 93,47% от всей стоимости приобретенного имущества группы ТНК ВР оценивается ОАО «НК «Роснефть» в сумме 1700 млрд руб. + 167 млрд руб. = 1 867 млрд руб. * 93.47% = 1745 млрд руб.

 

Следовательно стоимость одной акции ТНК ВР Холдинга по состоянию на конец 3 квартала 2013 года составляет 1 745 млрд руб. /14 623 644 952 = 119 руб. 33 коп.

Особо хотелось бы отметить, что Ответчик уделяет повышенное внимание данному активу в составе своего имущества. Это доказывается тем, что Ответчик знал реальную цену приобретенного имущества, так как приобретал его по рыночной сделке (без принуждения) и безусловно согласовывал данную цену с продавцом, а также переоценивал впоследствии данное имущество по актуальной рыночной стоимости.



 

Ответчик не может сослаться на отсутствие информированности о реальной рыночной стоимости активов ОАО «РН Холдинг», подтвержденной независимым оценщиком Делойт и Туш, так как им была опубликована аудированная финансовая отчетность ОАО «НК «Роснефть» за III квартал 2013 года и 2013 год перед направлением Требования о принудительном выкупе акций ОАО «РН Холдинг».

Кроме того, согласно Консолидированной финансовой отчетности ОАО «РН Холдинг» за 2013 год (Приложение № 15 стр. 6) и первое полугодие 2014 года (Приложение 16 стр. 4) финансовые показатели ОАО «РН Холдинг» по сравнению с показателями за 3 квартала 2013 года улучшились, что доказывает отсутствие каких-либо оснований для снижения рыночной стоимости акции ОАО «РН Холдинг».

 

В соответствии с п. 4 статьи 84.8 Федерального закона «Об акционерных обществах», владелец ценных бумаг, не согласившийся с ценой выкупаемых ценных бумаг, вправе обратиться в арбитражный суд с иском о возмещении убытков, причиненных в связи с ненадлежащим определением цены выкупаемых ценных бумаг. Указанный иск может быть предъявлен в течение шести месяцев со дня, когда такой владелец ценных бумаг узнал о списании с его лицевого счета (счета депо) выкупаемых ценных бумаг. Предъявление владельцем ценных бумаг указанного иска в арбитражный суд не является основанием для приостановления выкупа ценных бумаг или признания его недействительным.

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.