Виды финансирования инвестиционных проектов.

Дипломный проект

на тему:

Планирование инвестиционной деятельности предприятия.

Разработал студент__Стрельцов Иван Иванович____________

(Фамилия И.О.)

Руководитель дипломного проекта Каравашкин Иван Петрович

(Ученая степень, звание, фамилия И.О.)

Консультанты

___________________ ____________________ __________________

___________________ ____________________ __________________

___________________ ____________________ __________________

___________________ ____________________ __________________

(Ученая степень, звание) (Подпись и дата) (Фамилия И.О.)

2010г.

Факультет экономики и управления

Кафедра экономики и менеджмента

Специальность 080502 «Экономика и управление на предприятии транспорта»

УТВЕРЖДАЮ

Заведующий кафедрой

_______________________

«___»______________200__г.

ЗАДАНИЕ НА ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ

Студента (ки)____________________________________________________

^{(Фамилия, имя, отчество)}

Тема проекта____________________________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________

Утверждена приказом по академии от «___»_________200__г №______

Срок сдачи студентом (ки) законченного проекта____________________

Исходные данные к проекту______________________________________

________________________________________________________________

________________________________________________________________

________________________________________________________________

________________________________________________________________

Содержание расчетно-пояснительной записки (перечень подлежащих

разработке вопросов)______________________________________________

________________________________________________________________

________________________________________________________________

________________________________________________________________

________________________________________________________________

Перечень графического материала __________________________________

________________________________________________________________

________________________________________________________________

Консультанты по проекту (с указанием относящихся к ним разделов)

Дата выдачи задания______________________________________________

Руководитель ________________________________________________

^{(подпись)}

Задание принял к исполнению __________________________________

^{(подпись)}

Содержание

Введение………………………………………………...………………………………4

1 Теоретические и методологические основы инвестиционной деятельности предприятий……………………………………………… ….…………………………6

1.1Экономическая природа инвестиций………………………………………………6

1.2. Классификация инвестиций……………………………………………………….6

1.3 Инвестиции в национальной экономике……………………………………..........8

1.4 Виды финансирования инвестиционных проектов…………………………..…..10

1.5 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности…………………………….14

1.6 Критерии и правила принятия инвестиционных решений……………………....16

2 Анализ состояния и использования основных фондов ООО «ШЗН»………......…20

2.1 Технико-экономическая характеристика ООО «ШЗН»………………….……….20

2.2 Анализ эффективности использования основных средств……22

2.2.1Сущность основных фондов………………………………………………………23

2.2.2Физический и моральный износ основных фондов……………………….….24

2.3 Анализ использования производственной мощности предприятия………….…..35

2.4 Анализ использования технологического оборудования…………………………37

3. Разработка плана инвестиционной деятельности ООО «ШЗН».....………………..42

3.1 Разработка мероприятий по модернизации действующего оборудования………42

3.2 Организационный план инвестиционной деятельности ООО «ШЗН»…………..42

3.3 Финансовый план инвестиционной деятельности ООО «ШЗН»…………………45

3.4 Прогноз финансовых результатов…………………………………………………..47

3.5 Инвестиционная деятельность ООО «ШЗН»………………………………………49

3.6 Ретроспективная оценка эффективности реальных инвестиций…………………52

3.7 Оценка инвестиционного проекта…………………………………………………..54

3.8 Оценка коммерческого риска………………………………………………………..61

3.9 Инвестиционная деятельность как один из инструментов дальнейшего развития предприятия ООО «ШЗН»…..…………………………………………………………..62

Заключение……………………………………………………………………………….64

Библиографический список……………………………………………………………..67

Введение

Характерными чертами рыночной экономики являются динамичность экономической среды, постоянное изменение внешних факторов, определяющих политику предприятия, изменение конкурентных цен на продукцию, колебание курсов валют, инфляционное обесценивание средств хозяйствующего субъекта, появление конкурентов, предоставляющих продукцию идентичную или превосходящую по качеству продукцию. Для поддержания конкурентоспособности предприятия и его доли рынка сбыта, предприятию постоянно необходимо производить модернизацию производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Сегодня управление инвестиционной деятельностью промышленных предприятий становится неотъемлемым звеном структуры общественного воспроизводственного процесса, без которого невозможно обеспечить успешное социально-экономическое развитие общества и рост эффективности производства.

Российский рынок относится к числу развивающихся рынков, для которых, как правило, характерны повышенные инвестиционные риски. По мере того, как такого рода рынки структурируются и на них стабилизируются правила игры, приток инвестиционных капиталов увеличивается. Во многом этому способствуют мероприятия по улучшению инвестиционного климата на макроуровне, с одной стороны, а с другой – постепенно нарабатываются новые методы современного управления инвестиционной деятельностью на микроуровне.

Переход к рыночной экономике в России поставил перед ее промышленными предприятиями ряд проблем, главными из которых являются: адаптация в необычайных для них условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за высоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов. При этом современные производства для обеспечения выживаемости предприятия должны обладать рядом особых качеств: большой гибкостью, способностью быстро менять ассортимент. Производство, не способное переналаживаться, приспосабливаться к запросам реальных условий, обречено на банкротство; технология производства усложняется настолько, что требуется ввести новые формы контроля, новые организацию и изделия труда. Сложившиеся планирование по принципу от «достигнутого» неприемлемо, поскольку необходимо резкое повышение конкурентоспособности продукции; изменяется и структура себестоимости продукции.

На предприятии ООО «ШЗН» необходима инвестиционная активность по модернизации действующего оборудования, так как возрастной состав и структура станочного парка значительно ухудшилась. Так, например, более 60% станков имеет возраст более 20 лет.

Устаревший парк технологического оборудования не позволяет повышать производительность труда, качество и конкурентоспособность производимой продукции, экономить материальные ресурсы, гибко и своевременно реагировать на запросы рынка.

Целью данной работы является обоснование привлечения инвестиций на развитие предприятия ООО «ШЗН».

Исходя из поставленной цели, можно сформировать задачи:

1) исследование финансовое состояние организации ООО «ШЗН»,

определить степень платежеспособности, рентабельности и сделать заключение по финансовому состоянию предприятия;

2) произвести расчет эффективности инвестиционного проекта;

3) разработать концепцию и эффективные методы управления инвестиционной деятельностью ООО «ШЗН».

Главной задачей данного дипломного проекта является определение возможности получения дополнительной прибыли за счет привлечения денежных средств и направления их на модернизацию оборудования.

Результатом данного дипломного проекта будет являться инвестиционный проект, который убедит инвестора в целесообразности вложения денежных средств.

Объектом исследования является предприятие по изготовлению крепежных изделий - ООО «ШЗН». Предметом исследования является возможность и целесообразность для данного предприятия привлечения инвестиций.

Теоретической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционной деятельности. При написании дипломного проекта использовались данные государственной статистики, экономические и социологические исследования, информационно-аналитические материалы различных организаций и частных компаний, государственных учреждений, а также материалы периодической печати по данной проблематике.

1 Теоретические и методологические основы инвестиционной деятельности.

1.1 Экономическая природа инвестиций.

Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Все инвестиционные составляющие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.

Инвестиции – это долговременные вложения временно свободных материальных и нематериальных активов в производственную, коммерческую и другие виды деятельности для производства продукции, работ или услуг с целью получения доходов или другого результата.

Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие “капитальные вложения”, под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Инвестиции – это более широкое понятие, чем капитальные вложения. Инвестиции выступают вторым после потребления компонентом общих, или совокупных расходов. Инвестиции означают расходы на строительство за­водов, станки и оборудование, изменение запасов.

1.2. Классификация инвестиций.

Инвестиции можно классифицировать по целому ряду признаков. Различают

валовые и чистые инвестиции, портфельные, реальные, стратегические, прямые и косвенные.

Виды инвестиций принято подразделять на денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество; имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но не запатентованного (“ноу-хау”); права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права и другие ценности.

В отношении объектов вложения инвестиции подразделяются на реальные инвестиции, или вложения средств в материальные (здания, сооружения, оборудование и т.п.) и нематериальные активы (патенты, лицензии, ”ноу-хау”, научно-технические и проектно-конструкторские работы в виде документации, программные средства и т.п.), а также финансовые инвестиции, или вложения средств в различные финансовые инструменты - ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады.

По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на:

- прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств, при этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, включая прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;

- косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании) аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства.

Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий.

Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие – инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.

Валовые внутренние инвестиции включают производство всех инве­стиционных товаров, предназначенных для замещения машин, оборудования и сооружений, которые потреблены в ходе производства в текущем году, плюс любые чистые добавления к объему капитала в экономике.

Чистые инвестиции представляют собой добавочные инвестиции, имевшие место в течение текущего года.

1.3 Инвестиции в национальной экономике.

Различают инвестиции валовые - общий объем расходов предприятия на приобретение капитальных товаров в течение определенного срока времени (обычно за год) и чистые - ежегодное увеличение основного капитала, закупки оборудования для увеличения массы основных фондов.

На величину чистых инвестиций влияют два основных фактора:

-ожидаемая норма прибыли, которую предприниматели рассчитывают
получать от расходов на эти инвестиции;

- ставка процента.

Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены. Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

Ставка процента это цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала. Если ожидаемая норма чистой прибыли от инвестиций превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным, в против­ном случае инвестирование будет не выгодным. Существенную роль в приня­тии инвестиционных решений играет не номинальная, именно реальна ставка процента, которая получается из номинальной за вычетом уровня инфляции. Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь, зависит от состояния экономики – при стабилизации и подъеме экономики – она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.

Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенных инвестиций.

Рис.1 Кривая спроса на инвестиции.

Из рисунка следует, что чем выше ставка банковского процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, то в этом случае для предприятия инвестиции невыгодны. Известно, что существует номинальная и реальная ставка процента.

Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции.

Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная играет существенную роль в принятии инвестиционных решений.

В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента, но такие проекты найти для предприятия очень трудно. Отсюда напрашивается вывод, что гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления инвестиционной деятельности. Финансовая стабилизация, как свидетельствует мировой опыт, наступает тогда, когда годовой рост цен не превышает 40%, а среднемесячный – 2,8 %. Если он выше, инвестиции в производство резко сокращаются, как рост экономики и жизненный уровень населения. При высокой ставке процента будут осуществляться лишь самые выгодные инвестиции, обеспечи­вающие высокую норму прибыли, а значит, уровень инвестиций будет неболь­шим; при снижении ставки процента становятся выгодными инвестиции, обес­печивающие более низкую норму прибыли и уровень инвестиций возрастает.

Дж. Кейс опре­делил роль инвестиций в росте объема национального дохода и занятости. Рост инвестиций вызывает вовлечение в производство дополнительных рабо­чих, т.е. увеличивает занятость, а с ней - доход и потребление. Особое значение имеет тот факт, что первоначальное увеличение занятости, вызванное новыми инвестициями, приводит к дополнительному росту занятости и дохода в связи с необходимостью удовлетворения спроса дополнительных рабочих. Так называемая теория «мультипликатора».

Население и производители имеют склонность к сбережению, и эти деньги уходят в инвестиции через банк или акции. Другая часть дохода потребляемая (проедаемая) уходит в инвестиции в потребительский сектор: происходит мультипликация – умножение национального продукта по сравнению с вложенными инвестициями.

Виды финансирования инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект можно представить в виде матрицы, элементы которой представляют собой потоки денежных средств, расписанные по годам, где расходная часть со знаком минус, доходная со знаком плюс. Оценивая инвестиционный проект, сопоставляют его расходную часть с доходной по определённым правилам, а по результатам сравнения делают заключение о рентабельности и финансовой целесообразности проекта.

Если говорить о классификации инвестиционных проектов в зависимости от их целей, можно выделить следующие основные их виды. Во-первых, это финансирование основных средств, (в соответствии с тематикой данной работы в дальнейшем, именно процесс финансирования капитальных вложений и осуществления долгосрочных инвестиций в основные производственные фонды предприятий будет отождествляться с понятием «инвестиционный проект»); во-вторых, финансирование оборотных средств; и, в-третьих, финансирование корпоративных трансакций. Последний вид операций особенно популярен последнее время в мире: слияние и поглощение компаний новыми владельцами и так далее. Мотивы этого явления вполне обоснованы с экономической точки зрения – получение доступа к новым рынкам за счёт увеличения масштабов деятельности, интеграция технологических цепочек в рамках единой структуры, выход на новые рынки и т.д.

Исходным положением при оценке инвестиционных проектов является то, что проект должен быть коммерческим, а не бюджетно-затратным. То есть, инвестиционный проект – это вложение денег для того, чтобы получить новые деньги, в общем случае превосходящие первоначальные вложения.

Существуют самые разные форматы описания инвестиционных проектов. Это могут быть бизнес-планы, инвестиционные исследования, прединвестиционные исследования и др. Но суть одна: описывается проект, делаются определённые заключения по рынку и прогнозы по окупаемости проекта. Выводятся числовые параметры проекта – потоки денежных средств, которые будут необходимы для того, чтобы реализовать этот проект и оценить экономический эффект от его реализации.

Главным требованием к оценке эффективности инвестиционных проектов является то, что она должна быть выражена количественно. Методы оценки инвестиционных проектов также существуют самые разные. В настоящее время всё активнее заимствуются международные методы оценки. Это происходит в первую очередь потому, что эти методы более совершенны. При этом следует сделать оговорку, что зарубежные методы оценки более строгие и имеют научную обоснованность потому, что они применяются на развитом рынке. То есть, в этих методах используется предположение о том, что рынок является совершенным, прозрачным, эффективным и так далее, что в значительной степени соответствует зарубежной действительности. Если такие оговорки в отношении рынка справедливы, то этот рынок достаточно предсказуем и его поведение, а также поведение его участников (в первую очередь инвесторов) поддаётся точному описанию.

Основная концепция подхода к проблеме оценки – это понятие стоимости как количественной меры оценки. Другими словами, стоимость можно и нужно измерять. Каким образом? Деньгами – долларами, евро, рублями – так же, как и стоимость товаров. Концепция стоимости денег известна: деньги завтра – это не то, что деньги сегодня; деньги завтра дешевле. Поэтому возникает понятие дисконтирования – приведения стоимости денег в будущем к стоимости денег сегодня. Когда мы говорим про деньги в будущем и хотим себе представить их сегодняшний эквивалент, мы должны эту сумму уменьшить. Этот коэффициент (так называемый фактор дисконтирования) на развитых рынках просчитывается достаточно точно, разработаны методики, есть соответствующие таблицы. В российской практике процесс выбора фактора или коэффициента дисконтирования, к сожалению, достаточно субъективный, но методология – та же самая. Будущие потоки денежных средств дисконтируются и приводятся к настоящей стоимости, сравниваются с тем, что есть сейчас. В результате сравнения получается приведённая текущая стоимость, которая и позволяет количественно оценивать проект.

Существуют, конечно, и другие методы оценки инвестиционных проектов. Например, традиционный и для российской, и для международной практики метод оценки: срок окупаемости проекта. Предположим, мы имеем возможность вложить сегодня некоторую сумму в два различных проекта. Срок окупаемости первого проекта три года, второго – пять лет. Ясно, какой проект инвестору интереснее. Ещё один популярный метод – внутренняя норма рентабельности – даёт альтернативное представление о сроках окупаемости проекта. Однако объективно метод оценки настоящей приведённой стоимости проекта превосходит остальные традиционные методы.

Ещё одно современное понятие – риски – очень актуально как на международном, так и на российском рынке. В средствах массовой информации всё чаще встречаются термины: риски фондового рынка, риски валютного рынка и т.д. С точки зрения теории вероятности, понятие риска можно рассматривать как вероятность наступления неблагоприятного события. Почему важно оценивать риски? Потому, что оценка риска проекта по классическим канонам напрямую связана с той нормой прибыльности или эффективности, которую мы ожидаем от инвестиционного проекта.

Теперь перейдём к вопросу финансирования инвестиционных проектов. Сделав ранее предположение, что нами будут рассматриваться только коммерческие проекты, которые являются экономически целесообразными, можно сказать, что финансирование таких проектов традиционно разделяют на два основных типа – долговое и инвестиционное.

Возникает вопрос: какая форма финансирования лучше? Он решается достаточно просто на бытовом уровне: лучше то, что дешевле. Слово «дешевле» подразумевает, что мы опять-таки говорим про стоимость. Есть много экономических и бухгалтерских подходов к определению стоимости. Однако, современные исследователи этой проблематики пытаются включить в понятие «стоимость» многое из того, что в традиционном понимании к нему не относится. Например, говорят про «экономическую стоимость» и учитывают при этом «стоимость капитала» и даже «стоимость упущенных возможностей».

Итак, долговое финансирование. В российских условиях – это в первую очередь кредит, который для многих предприятий наиболее привычная и предпочтительная форма финансирования, предполагающая раскрытие определённой информации заёмщиком перед банком. Банк, в свою очередь, использует собственных специалистов для анализа проекта и заёмщика. В этом случае не нужно делать никаких открытых заявлений, давать публичных гарантий, публиковать информацию. Нужно просто договориться с банком, и банк даст кредит. Чаще всего банковский кредит используется для финансирования оборотных средств. При активном расширении своей сферы деятельности Сбербанк РФ выдаёт и долгосрочные инвестиционные кредиты. Со Сбербанком РФ можно договориться и о финансировании покупки основных средств, и о лизинге, и о проектном финансировании.

На российском рынке пользуется активным спросом ещё один инструмент – вексель. Особенно он был интересен до кризиса, хотя привлекателен и сейчас, но вера в него несколько подорвана из-за присущего ему высокого риска.

Инвестиционное финансирование (инвестиции) – это в первую очередь выпуск и другие операции с акциями. Акции дают их владельцам право контроля над компанией, которая их выпустила. С точки зрения эмитента, акции можно выпускать для ограниченного круга участников (частное размещение), размещать их на рынке по открытой подписке. В этом случае размещение может быть первичным (акции размещаются впервые) или вторичным (в ином случае).

На российском рынке ценных бумаг наиболее распространены акции и облигации, на международном – американские депозитарные расписки, глобальные депозитарные расписки и другие инструменты для привлечения финансовых средств.

Нельзя не упомянуть также смешанные формы финансирования, которые ни к первому, ни ко второму классу не относятся, или которые эволюционируют со временем. Это, например, привилегированные акции, которые, строго говоря, акциями не являются, потому что не дают право голоса на собраниях акционеров. По сути, это облигации, владельцы которых получат свои деньги в виде дивидендов и больше практически ничего. В мире используют различные методики вычисления, например, такого параметра, как доходность на одну акцию в качестве меры её инвестиционной привлекательности. В России такой показатель не особенно применяется, поскольку не даёт объективного представления о её привлекательности. При вычислении этого показателя в США, в американской системе бухгалтерского учёта, применяются стандартные алгоритмы: смешанные формы финансирования, используемые компанией, в зависимости от ситуации трактуются по-разному. Например, конвертируемую облигацию (с опционом превратить её в акцию) при вычислении доходности можно в некоторых случаях считать как акцию, а в некоторых – как обыкновенную облигацию. На российском рынке общепринятых правил стандартизации алгоритмов расчёта доходности на акцию (кроме простейших) не существует.

Теперь о проектном финансировании. Этот способ финансирования проектов, выделяемых с баланса учредителей (спонсоров) в самостоятельную структуру. Для этого создаётся специальное юридическое лицо или корпоративная структура. Если проект оказался убыточным, то убытки в первую очередь понесёт это специально созданное юридическое лицо, а не спонсоры проекта. На практике, проекты, финансируемые таким образом, – долгосрочные и крупномасштабные. Суть проектного финансирования с финансовой точки зрения состоит в том, что гарантируются в некотором смысле будущие доходы проекта, и под эти гарантии привлекаются средства. В России эта форма финансирования по ряду причин не пошла. Зато подобные проекты ранее хорошо реализовывались в странах третьего мира.

Основными тенденциями развития, как с точки зрения финансовой науки, в общем, так и методов оценки инвестиционных проектов, в частности, являются всё более широкое применение количественных методов и попытка отказа от субъективизма. С этим тесно связаны реформы корпоративного управления, в этом числе защита прав акционеров. У акционеров с покупкой акций появляется всё больше прав и становится всё более реальной возможность их отстаивания. Владельцы и менеджеры российских компаний обязаны будут следовать определённым правилам игры, если захотят привлекать средства не только на российском, но и на международном рынке.

Не делая категоричных прогнозов, можно предположить, что Россия будет всё активнее перенимать передовой международный опыт, в том числе и в области финансов.

1.5 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложение собственных средств, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и пределах полномочий, установленных договором.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае, если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ним и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Объектами инвестиционной деятельности РФ являются

- вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во

всех отраслях народного хозяйства;

- ценные бумаги;

- целевые денежные вклады;

- научно – техническая продукция и другие объекты собственности;

- имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечают требования экологических, санитарно – гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующем на территории РФ, или наносящих ущерб охраняемым законом правом и интересам граждан, юридических лиц или государства.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

- сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в

основные и оборотные производственные фонды отраслей. Эта сфера объединяет

деятельность заказчиков – инвесторов, подрядчиков, проектировщиков,

поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному

жилищному строительству и других объектов инвестиционной деятельности;

- инновационная сфера, где реализуется научно – техническая продукция и

интеллектуальный потенциал;

- сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых

обязательств а различных формах).

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе юридических и физических лиц, необходимых ему для реализации своих инвестиций. Инвестор не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором. Инвестору предоставлено право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор может передать по договору свои права по инвестициям, их результатам юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам.

1.6 Критерии и правила принятия инвестиционных решений.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. В целом, все решения можно классифицировать следующим образом.

Классификация распространенных инвестиционных решений:

обязательные инвестиции, то сеть те, которые необходимы, чтобы фирма

могла продолжать свою деятельность:

- решения по уменьшению вреда окружающей среде;

- улучшение условий труда до гос. норм;

решения, направленные на снижение издержек:

-решения по совершенствованию применяемых технологий;

-по повышению качества продукции, работ, услуг;

-улучшение организации труда и управления.

решения, направленные на расширение и обновление фирмы:

-инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут обладать

статусом юридического лица);

-инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых площадях);

-инвестиции на реконструкцию фирмы (возведение СМР на действующих площадях с частичной заменой оборудования);

-инвестиции на техническое перевооружение (замена и модернизация оборудования).

решения по приобретению финансовых активов:

-решения, направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты,

консорциумы, и т.д.);

-решения по поглощению фирм;

- решения по использованию сложных финансовых инструментов в операциях с

основным капиталом.

решения по освоению новых рынков и услуг;

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: