Стоимостная оценка и доходность облигаций
На вторичном рынке ценных бумаг облигации продаются и покупаются по рыночной, или курсовой цене. Величина курса облигации зависит от условий займа и ситуации, сложившейся в данный момент на рынке облигаций.
где Рк - курсовая стоимость, руб.;
PN - номинальная стоимость, руб.;
ik- купонная ставка, коэффициент;
n - время обращения ценной бумаги (от момента приобретения до
момента погашения или продажи), год;
i - безопасный уровень прибыльности, коэффициент;
аn,i - коэффициент приведения рентных платежей.
Индекс курса облигации
Доходность облигации определяется двумя факторами:
- вознаграждением за предоставленный эмитенту заём (купонными выплатами);
- приростом по курсовой стоимости, который появляется в момент продажи бумаги на вторичном рынке как разница между ценой погашения и приобретения, или продажи и покупки бумаги.
Купонные выплаты производятся ежегодно (иногда раз в квартал или в полгода) и выражаются абсолютной величиной
где К - абсолютный размер купонных выплат за период п, руб.;
PN - номинальная стоимость, руб.;
ik - ставка купонного дохода, коэффициент;
n - период начисления купонного дохода с момента покупки до продажи (или погашения), год.
Купонная доходность - это норма процента, которая указана на ценной бумаге и равна
где iTeK - текущая доходность, %;
PN - номинальная стоимость, руб.;
ik - ставка годового купона, коэффициент;
Р0 - первоначальный капитал (цена приобретения), руб.
Полная совокупная доходность измеряется соотношением всех источников дохода за период займа к вложенному капиталу.
где iC0B - совокупная доходность, %;
К- абсолютный размер купонного дохода за период п, руб.;
n - период начисления, год;
Р - прирост по капиталу, разница между ценой приобретения и продажи или гашения, руб.;
Р0 - цена приобретения (инвестируемый капитал), руб.
Ставка помещения (или среднегодовая доходность) определяется как сумма источников дохода за год к цене вложения.
где iпом- ставка помещения (или среднегодовая доходность), %;
Кг - абсолютный размер годового купона, руб.;
Р0- цена приобретения, руб.;
Рn - цена последующей продажи, руб.;
n - количество лет от момента покупки до продажи или погашения.
Облигации с выплатой процентов в конце срока:
Оценивая облигацию инвестор может определить ее будущую стоимость по формуле простых или сложных процентов без учета инфляции.
Наращенная стоимость облигации, проценты по которой начисляются и выплачиваются, рассчитывается по формуле:
где S - наращенная стоимость облигации за период n, руб.;
ik - годовая купонная ставка, коэффициент;
n - период начисления процентов, количество лет.
Наращенная стоимость облигации, проценты по которой начисляются и присоединяются к сумме долга и выплачиваются при погашении, определяется по формуле:
При инвестировании денежных средств в облигации важными моментами является размер выплат по облигациям. При его решении нужно руководствоваться основным правилом; вложение денег в облигации должно обеспечивать тот же доход, что и помещение капитала в банк.
Число лет до погашения
| Номинальная стоимость, руб.
| Купонный доход,
руб.
| Учетная
ставка
банковского
процента,
%
| Текущая
доходность, %
| Среднегодовая
доходность,
%
| Совокупная
доходность, %
|
|
|
| 8,5
| 0,71
| 1,09
| 9,53
|
Технический анализ облигаций
Анализ спроса на облигации
Дата
| Макс
| Мин
| Закрытие
| Открытие
| Средневзв
| Объем продаж, в руб.
| 30.11.11
| 100.8
| 99.05
| 99.35
| 100.8
| 99.1
|
| 28.11.11
| 99.35
|
| 99.3
|
| 99.08
|
| 25.11.11
| 99.35
|
| 99.3
|
| 99.08
|
| 24.11.11
| 99.3
| 99.3
| 99.1
| 99.3
| 99.3
|
| 23.11.11
| 99.1
| 99.1
| 99.1
| 99.1
| 99.1
|
| 22.11.11
|
| 99.1
| 99.6
|
| 99.55
|
| 21.11.11
| 99.6
| 99.6
| 99.5
| 99.6
| 99.6
|
| 18.11.11
| 99.6
| 99.7
| 99.5
| 99,4
| 99,5
|
| 17.11.11
| 99.5
| 99.6
| 99.5
| 99,5
| 99,5
|
| 16.11.11
| 99.6
| 99.6
| 99.5
| 99,5
| 99,55
|
| 15.11.11
| 99.3
| 99.6
| 99.5
| 99,4
| 99,4
|
| 14.11.11
| 99.5
| 99.5
| 99.4
| 99.5
| 99.5
|
| 11.11.11
| 99.5
| 99.5
| 99.4
| 99,5
| 99,5
|
| 10.11.11
| 99.45
| 99.4
| 99.5
| 99.45
| 99,45
|
| 09.11.11
| 99.5
| 99.6
| 99.5
| 99,4
| 99,5
|
| 08.11.11
| 99.5
| 99.44
| 99.5
| 99.44
| 99.5
|
| 07.11.11
| 99.53
|
| 99.75
|
| 98.7
| 4 674.3
| 03.11.11
| 99.5
| 99.8
| 99.75
| 99,6
| 99,6
|
| 02.11.11
| 99.75
| 99.75
| 100.2
| 99.75
| 99.75
|
| 01.11.11
| 100.2
|
|
|
| 100.13
|
|
На данном графике прослеживается изменение объема продаж облигаций в рублях в течение ноября 2011 г.
Заметно, что наибольший рост продаж пришелся на 14.11.11 г. и составляет 60085 руб. Затем наблюдается резкий спад продаж вплоть до 20.11.11 и затем вновь череда резких подъемов и спадов.
В течение всего месяца происходят значительные изменения объемов продаж при незначительных колебаниях цен.
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:
©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|