Тема 6. Основы управления инвестиционными решениями в логистике (3 занятия)

Семинарское занятие

Вопросы для обсуждения

1. Понятие инвестиционной деятельности в логистике. Виды инвестиций.

2. Понятие и основные разделы бизнес-плана. Понятие инвестиционного проекта и логистического проекта.

3. Оценка эффективности инвестиций в логистике: статические показатели эффективности инвестиционных проектов (срок окупаемости, бухгалтерская рентабельность).

4. Оценка эффективности инвестиций в логистике: динамические показатели эффективности инвестиционных проектов (NPV, PI, IRR).

5. Анализ рисков инвестиционных решений в логистике: этапы оценки денежных потоков с учетом неопределенности.

6. Методы учета рисков инвестиционных решений.

Контрольные вопросы

1. По каким признакам классифицируются инвестиции в логистике?

2. Какие разделы входят в состав традиционных бизнес-планов и чем они отличаются от бизнес-планов в логистических системах?

3. Какие основные способы расчета статических показателей эффективности инвестиционных проектов Вам известны?

4. В чем заключается роль и специфика расчета динамических показателей эффективности инвестиционных проектов в логистике?

5. В каком порядке выполняются действия по оценке рисков инвестиционных проектов в логистической системе?

6. Какие методы используются для учета рисков инвестиционных решений в логистике? В чем заключаются особенности каждого из них?

Литература

[13], с. 347-440.

[14], с. 71, 634-640.

Практическое занятие 1

Расчетные задания «Оценка эффективности инвестиций в логистике: статические и динамические показатели»

Задание 1. Затраты по проекту на реконструкцию логистического терминала составляют 60 млн руб. Рассчитать срок (период) окупаемости проекта, если:

1) доходы поступают в размере 15 млн руб. ежегодно;

2) доходы поступают в течение 5 лет в объемах: 1-й год – 5 млн руб., 2-й год – 10 млн руб., 3-й год – 20 млн руб., 4-й год – 25 млн руб., 5-й год – 30 млн руб.

Задача 2. Предприятие закупает новую технологию стоимостью 10 млн руб., рассчитанную на 10 лет эксплуатации. По расчетам технология обеспечит экономию затрат и дополнительную ежегодную прибыль в размере 2 млн руб. без учета налогов. Ставка налога на прибыль – 20%. Продажа оборудования по остаточной стоимости после истечения срока применения новой технологии не планируется.

Рассчитать: бухгалтерскую рентабельность (ROI) до и после налогообложения.

Комментарии к задаче:

1. Если бухгалтерская рентабельность (ROI) > рентабельности производства, то проект принимается.

2. Рентабельность производства рассчитывается как чистая прибыль, отнесенная к сумме среднегодовой стоимости основных производственных фондов и среднегодовых остатков оборотных средств.

Задание 3. Выполните анализ капитальных вложений, связанных с продвижением материалопотока, при следующих условиях:

§ величина начальных инвестиций – 50 000 тыс. руб.

§ прогноз годового дохода - 45000 тыс. руб.

§ прогноз годовых расходов - 35000 тыс. руб.

§ прогноз годового вклада - 1000 тыс. руб.

Задание 4. Определить средний уровень отдачи капитальных вложений в логистическую систему при следующих условиях:

§ Величина начальных накоплений - 80000 тыс. руб.

§ Прогноз годового дохода - 60000 тыс. руб.

§ Прогноз годовых расходов - 48000 тыс. руб.

§ Амортизация - 8 тыс. руб.

§ Прогноз годового вклада - 2, 0 тыс. руб.

§ Срок окупаемости капитальных вложений - 10 лет.

Задание 5. Предприятие предполагает осуществить инвестиции на модернизацию складского оборудования в начале 2010 года в размере 50 млн руб. Доходы могут быть получены, начиная со 2011-го года в размере 10 млн руб. Срок жизни проекта не ограничен. Источники финансирования привлечены в среднем под 15% годовых. Рост денежных поступлений от проекта составляет 4% ежегодно.

Рассчитать:

Чистый дисконтированный доход (NPV)

Рентабельность инвестиций (PI)

Будет ли проект принят к реализации?

Задание 6. Транспортная компания осуществляет затраты по инновационному проекту в суме 50 млн руб. в течение двух лет: 1-й год – 20 млн руб. в начале года, 2-й год – оставшиеся 30 млн руб. в начале года. Доходы от проекта составят 10 млн руб. на протяжении 5 лет, начиная с 3-го года после начала инвестирования финансовых средств. Средневзвешенная стоимость капитала (ССК) составляет 10%.

Рассчитать:

1) Чистый дисконтированный доход (NPV)

2) Рентабельность инвестиций (PI)

3) Внутреннюю норму доходности (IRR)

Будет ли проект принят к реализации?

Задание 7. Предложено к реализации 2 проекта. Ставка процента равна 15% (i=15%). Доходы и затраты формируются по схеме (табл. 17).

Таблица 17 – Данные об инвестиционных расходах и денежных поступлениях при реализации проекта 1 и проекта 2

Выберите наиболее эффективный проект для реализации.

Рекомендации по решению задачи: рассчитать NPV и PI по каждому проекту. NPV>0, PI>1, проект принимается

NPV=0, PI=1, нейтральный проект

NPV<0, PI<1, проект отвергается.

Контрольные вопросы

1. Какие характеристики продукта учитываются при про­ектировании цепочек поставок?

2. Каковы этапы проектирования цепи поставок?

3. Каким образом производится анализ капитальных вложений в логистические проекты?

4. Как Вы определите стоимость наличных инвестиций производителя в запасе готовой продукции? Насколько эта сумма будет отличаться для оптовика или ритейлера?

5. Что представляет собой метод среднего уровня отдачи и каким образом он рассчитывается?

Литература

1. [4], c. 76-102 .

2. [7], c. 71-123.

3. [12], c. 56-98.

Практическое занятие 2

Расчетные задания «Возможность новых инвестиций в логистические проекты»

Задание 1. На основании данных, приведенных в таблице 18 необходимо определить какой из двух проектов с точки зрения логистики является наименее рискованным. Для этого необходимо рассчитать для обоих проектов:

1. Средневзвешенный денежный поток.

2. Стандартное отклонение.

3. Коэффициенты вариации.

Таблица 18 – Распределение вероятностей для проектов А и В

Задание 2. После вложения 100 долл. при годовом проценте, равном 10%, причитается получить в конце первого года 110 долл. Альтернативный метод рассмотрения этой суммы заключается в том, что 110 долл., полученных через один год, имеют текущую стоимость 100 долл., дисконтированных на 10%. Необходимо рассчитать коэффициент дисконтирования, с учетом полученного коэффициента дисконтирования текущую стоимость.

Также следует иметь в виду, что при оценке логистического проекта необходимо учитывать инфляцию. Для этого необходимо произвести некоторую модификацию расчетов, т.е. ввести в формулу коэффициента дисконтируемой стоимости уровень инфляции (в знаменатель), при условии что уровень инфляции за год составит 15% необходимо пересчитать текущую стоимость, получаемую от реализации данного логистического проекта.

Задание 3. Необходимо рассмотреть возможность новых инвестиций в размере 50 млн долл. на период 5 лет. Прогнозы, касающиеся данного логистического проекта, даны в таблице 19.

Таблица 19 – Гипотезы по различным переменным логистического проекта

Ставка налогообложения – 42%, актуализационная ставка – 12%, амортизация на 5 лет имеет линейный характер. Необходимо рассчитать чистую реальную стоимость логистического проекта, исходя из данных при средней гипотезе и, провести расчет эластичности

Поэтапно необходимо сделать расчеты:

1. Ежегодных денежных потоков. Расчет ежегодных денежных потоков (долл.), который необходимо производить по следующим критериям:

- расчет по продажам;

- переменные расходы;

- постоянные расходы;

- амортизация;

- прибыль до уплаты налогов;

- налоги;

- результат после уплаты налогов;

- чистый денежный поток.

2. Чистой реальной стоимости денежных потоков, полученной за 5 лет при актуализационной ставке 12%. Второй этап состоит в расчете новых чистых реальных стоимостей при условии, что меняется лишь одна переменная. Так, например, если доля рынка увеличится с 30 до 40 %, а все остальные данные останутся неизменными, необходимо определить маржинальную прибыль до уплаты налогов и после уплаты налогов при ставке налогообложения 42%. Также до определения чистой реальной стоимости, необходимо определить чистый денежный поток на основании новых полученных данных при уплате налогов.

Задание 3. Компания-перевозчик предполагает осуществить инвестиции на обновление автопарка в начале 2011 года в объеме 60 млн руб. Доходы могут быть получены, начиная с 4-го года, в размере 10 млн руб. в течение 3-х лет. Ставка процента – 15%.

Принять решение о возможности/невозможности реализации проекта.

Контрольные вопросы

1. Как выглядит формула расчёта коэффициента дисконтирования – Kd?

2. Как она преобразовывается после учета инфляции при инвестировании логистического проекта?

3. На основании каких критериев происходит выбор логистического проекта?

4. Какие методы оценки инвестиционных проектов наиболее эффективны в логистической системе?

5. Что представляют собой не дисконтированные методы оценки инвестиционных проектов?

Литература

1. [13], с. 347-351, 434-440.

2. [15], с. 634-640.

ОБЩИЕ ТРЕБОВАНИЯ К КУРСОВОЙ РАБОТЕ

Тематика курсовых работ определяется программой дисциплины «Экономические основы логистики и управления цепями поставок». Тема курсовой работы выбирается студентами самостоятельно на основе тематики, утвержденной заведующим кафедрой логистики и управления.

Возможны темы, предложенные организациями – объектами организационно-экономической практики, либо самими студентами с учетом их личного практического опыта. В этих случаях требуется обоснование целесообразности разработки предлагаемой тематики и окончательное согласование темы с научным руководителем.

При выборе темы курсовой работы необходимо учитывать следующие факторы:

1) актуальность темы;

2) соответствие темы целям и задачам;

3) соответствие темы научному профилю кафедры;

4) обеспеченность исходными данными, литературными источниками;

5) соответствие темы индивидуальным способностям и интересам студента;

6) разнообразие тематики курсовых работ.

Тема выбранной работы должна обосновывать необходимость решения конкретной проблемы, четко выделенной из числа других, при этом нецелесообразно планировать одновременное рассмотрение нескольких сложных проблем в рамках одной работы.

Также необходимо обратить внимание на то, чтобы в одной студенческой группе темы курсовых работ не повторялись, иначе данные работы не будут учитываться при защите.

Ниже приведена примерная тематика курсовых работ по дисциплине «Экономические основы логистики и управления цепями поставок»:

1. Экономические особенности логистических систем.

2. Логистическая система и цепь поставок.

3. Особенности экономики логистики и ее предмет изучения.

4. Источники экономических проблем ресурсного обеспечения логистики.

5. Логистические издержки и их оценка.

6. Основные методы учета логистических затрат.

7. Подходы к управлению финансовыми потоками в логистической системе.

8. Варианты организации финансовых потоков в логистической системе.

9. Финансовые ресурсы логистических систем.

10. Эффективность логистических систем и пути ее повышения.

11. Влияние логистических решений на конкурентоспособность продукции и компании.

12. Показатели конкурентоспособности логистической системы и цепи поставок.

13. Управление логистическими издержками в цепях поставок.

14. Логистический контроллинг в системе управления затратами.

15. Основные показатели эффективности функционирования логистических систем: интегральный критерий оптимальности, удельные показатели.

16. Логистический эффект и источники его возникновения.

17. Классификация источников финансирования логистических процессов.

18. Понятие инвестиционной деятельности в логистике. Виды инвестиций.

19. Оценка эффективности инвестиций в логистике: статические и динамические показатели эффективности инвестиционных проектов.

20. Управление инвестиционными решениями в логистике: анализ рисков инвестиционных решений.

21. Экономическая природа и функции цены. Классификация цен в логистике.

22. Факторы, влияющие на принятие ценовых решений в логистике.

23. Структура цены. Сущность и роль индексного подхода в ценообразовании при принятии логистических решений.

24. Спрос и предложение на рынке логистических услуг, цена равновесия. Выбор стратегии ценообразования на основе показателя эластичности.

25. Особенности ценообразования на логистические продукты и услуги в различных типах структур цепей поставок (на рынках совершенной конкуренции, монополии, олигополии, монополистической конкуренции).

26. Базовые условия ценообразования: основные методы – ФОБ-пункт отправления и ценообразование с учетом доставки.

27. Основы управления финансовыми потоками в цепях поставок. Особенности управления финансовыми потоками на разных этапах (стадиях) логистического процесса.

28. Финансово-экономические показатели и их использование в управлении рентабельностью логистических систем.

Структура и содержание курсовой работы

Примерная структура курсовой работы представлена ниже:

Титульный лист

Задание на курсовую работу

Содержание

Введение

1Теоретико-методическая часть

1.1 Теоретические аспекты (основные понятия, сущность изучаемого явления)

1.2 Методическая база моделирования (формулы, схемы, методы, критерии, модели)

2Оценка состояния логистической деятельности конкретного предприятия

2.1 Экономическая характеристика выбранного предприятия и анализ показателей логистической деятельности в зависимости от специфики темы исследования.

2.2 Рекомендации, мероприятия по улучшению состояния логистической системы на предприятии в рамках выбранной темы (на основании по предложению внедрения методов или моделей).

Заключение

Список литературы

Приложения (при необходимости)

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы, выявляется степень разработанности проблемы, формулируются цель и задачи работы, определяются объект и предмет исследования, информационная база и методика, раскрывается структура работы.

В основной части излагается содержание темы. Эту часть рекомендуется разделить на две главы, раскрывающие сущность проблемы. Увеличивать число глав не следует, так как это приведет к их поверхностной разработке или значительному превышению объема курсовой работы. Первая глава должна содержать теоретические основы исследования, в ней также необходимо изложить методику анализа и диагностики по выбранному направлению. Во второй главе, опираясь на описанную методику, нужно проанализировать логистическую деятельность выбранного предприятия. Также во второй главе должны содержаться рекомендации по разработки рекомендаций по совершенствованию логистической деятельности исследуемого объекта.

Объем основной части работы не должен превышать 50 страниц печатного текста.

Теоретико-методическая часть состоит из анализаучебных пособий, периодических изданий, сборников научных трудов и т.п. Излагаемый в данной части теоретический материал должен отражать подходы как отечественных, так и зарубежных ученых к изучаемой проблеме. При этом студент должен критически подходить к рассмотрению поставленного вопроса, а именно:

− уметь оценивать, систематизировать и адекватно раскрывать сущность собранного материала,

− излагать собственную точку зрения, отражающую авторское понимание проблемы.

Также в теоретико-методической части должны быть изучены экономические методы и модели, специфика их применения в логистической системе.

Аналитическая часть должна содержать исследование проблемы и основываться на достоверной и полной информации об изучаемом объекте, содержащейся в статистической отчетности, данных оперативного и бухгалтерского учета и других рабочих документах предприятия, на базе которого осуществляется анализ. При подготовке этой части работы следует наиболее полно использовать знания, полученные при изучении таких дисциплин, как «Статистика», «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», «Бухгалтерский учет». Применение современных способов и приемов анализа позволит грамотно решить, поставленные в исследовании задачи, сделать логически обоснованные выводы, разработать практические рекомендации.

Таким образом, в аналитической части работы студент, должен провести анализ логистической системы, выбранной в качестве объекта исследования.

Сюда следует включить:

− общие сведения о предприятии (организации);

− анализ объекта логистической системы с помощью экономико-математических методов, применяемых в логистике;

− анализ субъекта логистической системы с помощью экономико-математических методов, применяемых при анализе логистической деятельности предприятия (организации);

− анализ проблемных мест логистической системы.

Однако необходимо иметь в виду, что задача анализа не сводится только к выявлению недостатков, необходимо отражение и положительных сторон, что позволит представить рассматриваемые логистические явления во всем многообразии и всеобщей взаимосвязи.

Аналитическая часть обязательно должна содержать графический материал: диаграммы, гистограммы динамики развития экономической и логистической деятельности предприятия, схемы материальных и сопутствующих им потоков, схемы взаимодействия логистических подсистем и т.п.

Выводы в аналитической части курсовой работы должны характеризовать основные проблемы логистической системы и содержать конкретные предложения по моделированию оптимальной логистической системы, т.е. отображать рекомендации по достижению задач, поставленных в ней

В отношении разработки конкретных рекомендаций по совершенствованию логистической деятельности конкретного предприятия следует отметить, что здесь возможно описание отдельных организационных изменений, описание предлагаемых процедур управления логистическими операциями или описание новых концепций, методов, моделей, систем, не применяемых ранее на анализируемом предприятии (организации).

Подразделы данной части должны в обязательном порядке определяться заданием на курсовую работу, ее целями и задачами. Подразделы должны быть согласованы с руководителем курсовой работы.

В заключении кратко, но аргументированно излагаются основные выводы, полученные в ходе анализа исследуемой проблемы, и предложения, направленные на совершенствование существующей практики выбранного предприятия.

После заключения приводится список литературы, который должен содержать сведения о литературных источниках, использованных в процессе написания курсовой работы. На все приводимые литературные источники в тексте курсовой работы должны быть ссылки. Список литературы должен быть оформлен в алфавитном порядке и в соответствии с ГОСТом.

Описание однотомного издания:

Дедков, В. К. Надежность сложных технических систем. Методы определения и обеспечения надежности промышленной продукции: учебное пособие / В.К. Дедков, А.С. Проников; общ. ред.
Г.Н. Бобровникова. – М.: Логос, 1983. – 120 с.

Описание многотомного издания:

Издание в целом:

Савельев, И. В. Курс общей физики: учебное пособие: в 3 т. / И.В. Савельев. – М.: Наука, 1982. – 234 с.

Отдельный том:

Савельев, И. В. Курс общей физики: учебное пособие: в 3 т. Т. 1. / И.В. Савельев. – М.: Наука, 1982. – 189 с.

Описание книг одного автора:

Писигин, В. Ф. Свободное предпринимательство: препоны и надежды: монография / В.Ф. Писигин. – Ульяновск: Симб. книга, 1992. – 103 с.

Описание книг двух авторов:

Волович, Л.А. Лекционная пропаганда: методика, опыт, мнения: монография / Л.А. Волович, А.Н. Тимофеев. – Казань: Тат. кн. изд-во, 1984. – 271 с.

Описание книг трех авторов:

Мескон, М. Основы менеджмента: пер. с англ. / М. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури. – М.: Дело, 1995. – 701 с.

Описание книг четырех и более авторов:

Макроэкономика: учебник / Л.С. Тарасевич [и др.]; общ. ред. Л.С. Тарасевича. – 3-е изд., перераб. и доп. – СПб. : СПбГУ, 1994. – 134 с.

Описание изданий, не имеющих индивидуального автора

Электроприводы переменного тока с полупроводниковыми преобразователями: тез. докл. 7 науч.-техн. конф. Свердловск, февраль 1986 г. – Свердловск: СПТИ, 1986. – 41 с.

Описание словарей, справочников:

Библиотечное дело: терминол. словарь / под ред. И.М. Суслова, Л.Н. Уланова. – М.: Книга, 1986. – 224 с.

Описание сборников научных трудов:

Интеллектуальное общение с ЭВМ: сб. науч. тр. вузов РФ. – М.: Высшая школа, 1992. – 321 с.

Описание методических указаний:

Пленкообразующие полимеризационного типа: метод. указания к лабораторному практикуму / сост. Н.В. Светлаков [и др.]. – Казань: Казан. хим.-технол. ин-т., 1987. – 23 с.

Описание статей из сборника:

Панарин, А. С. Россия в Евразии: геополитические вызовы и цивилизованные ответы / А.С. Панарин // Социальная философия и философская антропология. – М., 1995. – С. 5-25.

Описание статей из периодического издания:

Самоукина, Н. В. Работа социального психолога в банковской системе / Н.В. Самоукина // Вопросы психологии. – 1997. – № 4. – С. 48-57.

Описание статей из газеты:

Бовин, А. Разоружение и довооружение / А.Бовин, Н. Воронин, К. Клюев // Известия. – 1988. – 10 марта.

Описание статей из собрания сочинений

Козинцев, Г. М. Фильм о Карле Марксе, 1939 / Г.М. Козинцев // Собр. соч.: в 5 т. Т. 1. – Л., 1982. – С. 3-12.

Описание обзорной информации:

Савельева, А.Я. История университетского образования в дореволюционной России / НИИВО. – М., 1993. – Вып. 3. – 56 с. (Содержание, формы и методы обучения в высшей школе: обзорная инфор.).

Описание статьи из реферативного сборника:

Крюков, Б.В. Вопросы машинного проектирования информационных систем / Б.В. Крюков, Н.П. Хозин // Технические средства обработки информации. – М., 1976. – С. 11-25. – Реф. в: Управление, экономика и прогнозирование развития высш. и спец. шк.: науч.-реф. сб. – 1976. – Вып. 4. – С. 9-10.

О поставках продукции для федеральных нужд: федеральный закон РФ от 13.12.94 №60-ФЗ // Закон. – 2000. – С. 117-119.

Описание диссертации:

Габдрахманов, Ф. В. Региональная система предупреждения преступлений несовершеннолетних (опыт Республики Марий Эл): дис. …канд. юрид. наук / Ф.В. Габдрахманов. – М., 2000. – 193 с.

Описание автореферата диссертации:

Иванов, А. Н. Особенности предварительного расследования по делам о преступлениях несовершеннолетних: автореф. дис.… д-ра юрид. наук / А.Н. Иванов. – Красноярск, 2001. – 25 с.

Описание интернет-источников:

Касатов, Н. С. Проблемы управления рисками [Электронный ресурс] / Н.С. Касатов, А.И. Шустров. – Режим доступа: http : // referat. ru / download / ref-10897. zip, свободный.

Шохов, А. Социальное партнерство [Электронный ресурс] / А. Шохов. – Режим доступа: http : // stalker. newmail. ru / quant.htm, свободный.

Кроме опубликованных изданий, студенты могут воспользоваться информационными ресурсами сети Internet, но стоит иметь в виду, что количество электронных источников не должно превышать количество печатных изданий (не более 30 % от всего количества списка литературы).

Приложения включают в себя графический материал и т.п., то есть то, что необходимо для обоснования сущности процесса, но является достаточно громоздким для предоставления этого материала в основном тексте курсовой работы.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: